Anda di halaman 1dari 38

EVALUASI PROYEK

Analisis Investasi Tambang


LATAR BELAKANG EVALUASI PROYEK

Evaluasi proyek dilakukan saat suatu perusahaan mempunyai beberapa


pilihan alternatif proposal investasi, biasanya digunakan dalam analisis
proyek dan penentuan diterima atau tidaknya proposal proyek atau
penyusunan rangking berdasarkan tingkatan daya tarik proyek.

Prinsip penting dalam mengevaluasi proposal investasi :

• Keuntungan besar lebih baik daripada keuntungan kecil


• Keuntungan yang diperoleh cepat lebih baik daripada yang diperoleh
lambat
• Hasil evaluasi harus konsisten dan realistik

TA 3122 Analisis Investasi Tambang Evaluasi Proyek


LATAR
JENIS PEMILIHAN BELAKANG
PROPOSAL UNTUK INVESTASI

• Proposal investasi independen (individual/tidak tergantung)


Pemilihan suatu proposal investasi tidak mempengaruhi pemilihan
proposal investasi lain

• Proposal investasi dependen/mutually exclusive


Pemilihan suatu proposal investasi yang mempengaruhi pemilihan
proposal investasi lain

• Proposal investasi kontingensi


Pemilihan suatu proposal investasi akan berakibat diperlukannya
suatuproposal investasi lain yang mendukung (komplementer)

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
DASAR PERHITUNGAN
KLASIFIKASI INVESTASI
ANALISIS PROYEK

(Stermole, 1987)
a) Investasi yang memproduksi pendapatan (revenue producing
investment)
Alternatif proyek yang menghasilkan pendapatan terbesar, menggunakan
analisis nilai pendapatan (net value analysis).

b) Investasi yang memproduksi jasa/ layanan (service producing


investment)
Alternatif proyek yang menghasilkan nilai biaya terkecil/paling minimum,
menggunakan analisis biaya (cost analysis).

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
DASAR
PERSAMAAN
PERHITUNGAN
EVALUASI
ANALISIS
INVESTASI
PROYEK

• Present Worth (PW) equation


PW Cost = PW Revenue. Membandingkan pendapatan dan biaya di awal
umur proyek

• Future Worth (FW) equation


FW Cost = FW Revenue. Membandingkan pendapatan dan biaya di akhir
umur proyek

• Annual Worth (AW) equation


Eq Annual Cost = Eq Annual Revenue. Membandingkan pendapatan dan
biaya secara seri tiap tahun

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
DASAR PERHITUNGAN
CONTOH SOAL
ANALISIS PROYEK

1) Suatu investasi bangunan diharapkan akan memberikan pendapatan sebesar


$5,000,000 tiap tahunnya, dan memiliki nilai sisa $55,000,000 pada akhir tahun ke-8.
Berapa nilai investasi pada waktu sekarang jika laju pengembalian bunga (i=10%)?
Penyelesaian :
C = cost I = income L = salvage value i = 10% (dalam juta $)

C=? I=5 I=5 I=5 I=5


L = 55
0 1 2 3....... 8 I = 10%

Present Worth (PW) equation : PW Cost = PW Revenue


C = PW cost = $5,000,000(P/A10%,8) + $55,000,000(P/F10%,8) = $52,332,000
Annual Worth (AW) equation : Eq Annual Cost = Eq Annual Revenue
C (A/P10%,8) = $5,000,000 + $55,000,000(A/F10%,8) C = $52,332,000
Future Worth (FW) equation : FW Cost = FW Revenue
C (F/P10%,8) = $5,000,000(F/A10%,8) + $55,000,000 C = $52,332,000

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
LAJU PENGEMBALIAN BUNGA
RATE
(RATEOF RETURN
OF RETURN)

Besarnya nilai laju pengembalian kepada investor diperhitungkan


setiap tahun berdasarkan pada investasi yang tidak diamortisasi.
Perhitungan ROR umumnya dilakukan dengan menggunakan
average ROR. Dari sudut pandang ekonomi, investasi dengan laju
pengembalian tinggi, bukanlah investasi yang baik untuk dipilih.

average annual profit after taxes


Average ROR =
average investment

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
LAJU PENGEMBALIAN BUNGA
KEKURANGAN(RATE
& KELEBIHAN
OF RETURN)
METODE ROR

Keuntungan Metode ROR


•Perhitungan sederhana
•Perolehan informasi yang cepat
•Memperlihatkan langsung nilai ROR yang dibutuhkan oleh para manajer

Kekurangan Metode ROR

•Perhitungannya berdasarkan pada keuntungan, bukan pada nilai aktual


aliran kas
•Jangka waktu dari keuntungan tidak diperhitungkan

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
LAJU PENGEMBALIAN BUNGA
CONTOH SOAL
(RATE OF RETURN)

2) Dari contoh sebelumnya, bila investor membayar $50,000,000 pada awal tahun.
Berapa besar bunga laju pengembalian yang akan diterima?
Penyelesaian :
C = cost I = income L = salvage value i=? (dalam juta $)
C=50 I=5 I=5 I=5 I=5
L = 55
0 i dapat diperoleh
Nilai 1 2 perhitungan3 coba-coba
dengan cara . . . . . . . (trial
8 and error)

PW equation : PW Cost = PW Revenue


$50,000,000 = $5,000,000(P/Ai,8) + $55,000,000 (P/Fi,8)
Coba-coba :
i = 10% = 5,000,000(5.236) + 55,000,000(0.4493) = 50,891,500
i=? = 50,000,000
i = 12% = 5,000,000(4.840) + 55,000,000(0.3829) = 45,260,500

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
DEFINISICUMULATIVE
CUMULATIVECASHCASH POSITION
POSITION DIAGRAM
DIAGRAM

PENGERTIAN
Prinsip investasi dan bunga yang belum diamortisasi oleh revenue, seperti profit,
nilai sisa, simpanan, mortgage payments, dan inflow uang lainnya.
Revenue bertanda positif (+), sedangkan cost bertanda negatif (-)

PENERAPAN
Cumulative cash position dimulai dari negatif dan terus berjalan sampai
mencapai posisi nol pada akhir proyek, saat nilai waktu dari uang ditangani oleh
proyek rate of return (Stermole, 1987).

KEUNTUNGAN
Mampu menggambarkan dengan lebih baik daripada penjelasan yang berupa
kumpulan kata-kata ataupun diagram.

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
CONTOH
CUMULATIVE SOAL DIAGRAM
CASH POSITION

3) Evaluasi nilai ROR yang akan diterima oleh investor jika investasi awal sebesar
$5,000,000 dan terus bertambah sehingga pada akhir tahun ke-4 menjadi sebesar
$7,320,500 lengkapi pula dengan cumulative cash diagram.
Penyelesaian : (dalam juta $)
C=$5 I = $7.3205

0 1 2 . . . . . . . . . . . . . .4
PW eq : $5,000,000 = $7,320,500(P/Fi,4)
(P/Fi,4) = 0.68301, maka dengan coba-coba diperoleh nilai i = 10%

- +
1 2 3 4
$5,000,000 $7,320,500
-
-
$5,000,000
$5,500,000 -
-
$6,050,000
$6,655,000 -
$7,320,500
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
METODE PAYBACK
PAYBACK PERIODPERIOD

DEFINISI : “Waktu (dalam tahun) yang dibutuhkan oleh pendapatan suatu


proyek untuk mengembalikan nilai investasi/kapital yang telah ditanamkan
dalam proyek tersebut”

KEUNTUNGAN METODA PAYBACK PERIOD (Gentry, 1971)


• Sederhana dan perhitungannya mudah
• Dapat mengontrol pertimbangan tingkat resiko investasi
• Mengurangi lost opportunity risk pada perusahaan
• Merepresentasikan titik pulang pokok (break even point)

KELEMAHAN METODA PAYBACK PERIOD (Gentry, 1971)


• Tidak memperhitungkan nilai uang terhadap waktu
• Tidak memperhitungkan aliran kas setelah payback period tercapai
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
CONTOH SOAL
PAYBACK PERIOD

4) Tentukan payback period dari aliran kas alternatif-alternatif di bawah


ini :
Aliran kas tahunan
Investasi awal (Rp) Allternatif A Alternatif B Alternatif C
50.000.000 50.000.000 50.000.000
Tahun proyek
1 10.000.000 25.000.000 5.000.000
2 10.000.000 3.000.000 6.000.000
3 10.000.000 7.000.000 9.000.000
4 10.000.000 15.000.000 1.500.000
5 10.000.000 2.500.000 1.500.000
6 10.000.000 2.000.000 7.000.000
7 10.000.000 10.000.000
8 5.000.000
9 5.000.000
10 1.000.000
Payback period (thn) 5 4 9

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISISDISCOUNTED
DISCOUNTED PAYBACK
PAYBACK PERIOD PERIOD

Digunakan untuk mengatasi kelemahan metoda Payback Period.

Metode ini mempertimbangkan konsep nilai uang terhadap waktu dengan


mengikutsertakan laju pengembalian bunga i (interest rate) dalam perhitungannya.

Discounted payback period dinyatakan sebagai nilai n’ terkecil.

n' -t
 Ft (1 + i )  0
t=0
keterangan : Fo = biaya investasi/ kapital
Ft = total aliran kas selama n periode
i = laju pengembalian bunga

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
CONTOH
DISCOUNTED SOAL
PAYBACK PERIOD

5) Tentukan payback period dari aliran kas di bawah ini menggunakan metode
undiscounted dan discounted payback period dengan laju pengembalian bunga
sebesar 5%.
Alternatif B (P/F) pada 5% Aliran kas present value
Investasi awal (Rp)
-50.000.000 1,0 -50.000.000

Tahun proyek
1 25.000.000 0,9524 23.810.000
2 3.000.000 0,9070 2.721.000
3 7.000.000 0,8638 6.046.600
4 15.000.000 0,8227 12.340.500

5 6.000.000 0,7835 4.701.000


6 2.000.000 0,7462 1.492.400
Undiscounted Discounted
4 tahun 5,3 tahun
Payback period payback period

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS
ANALISIS NET VALUE
NET VALUE

“Analisis ini didasarkan pada perbedaan antara net


revenue (inflow) dan net cost (outflow) selama
umur proyek pada tingkat laju pengembalian modal
minimum (i*)”

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS NET VALUE

Present Value Annual Value Future Value

Uang sekarang Uang yang Uang di masa


(awal proyek, datang (akhir
bernilai sama tiap
t=0) ekivalen proyek) nilainya
tahun (selama
nilainya dengan ekivalen
umur proyek)
uang selama ekivalen nilainya dengan uang
umur proyek dengan uang selama umur
pada laju sepanjang umur proyek pada
pengembalian proyek pada laju laju
modal pengembalian
pengembalian
tertentu modal tertentu modal tertentu
PENJABARAN MATEMATIS
ANALISIS NET ANALISIS
VALUE NET VALUE

Net Present Value (NPV) =


present worth revenue or saving @ i* - present worth cost @ i*

Net Annual Value (NAV) =


equivalent annual revenue or saving @ i* - equivalent annual cost @ i*
atau
net equivalent annual positive and negative cash flow @ i*

Net Future Value (NFV) =


future worth revenue or saving @ i* - future worth cost @ i*
atau
net future worth positive and negative cash flow @ i*
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
KELAYAKAN
ANALISIS NETPROYEK
VALUE

Hasil perbandingan untuk tiap metode (NPV, NAV, dan NFV) bersifat
konsisten

Suatu proyek dikatakan “layak” secara ekonomis bila nilai NPV, NAV, dan
NFV positif (>0)

Pemilihan “alternatif proyek terbaik” dari beberapa alternatif


proyek/investasi secara mutually exclusive ditentukan berdasarkan nilai
NPV, NAV, dan NFV yang terbesar (paling menguntungkan)

Untuk membandingkan alternatif-alternatif yang memiliki umur berbeda


sebaiknya menggunakan analisis NPV. Penggunaan analisis NAV atau NFV
harus ditetapkan terlebih dahulu tahun analisis yang sama, biasanya
diambil tahun analisis dari proyek terlama

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS NET VALUE
CONTOH
(Umur ProyekSOAL
Sama)

6) Proyek yang paling menguntungkan dari alternatif investasi A, B, dan C dengan


analisis net value, nilai i* = 12
(dalam juta rupiah) C = cost I = income L = salvage value
C = 20 I = 20 I = 20 I = 20
A) L = 20
0 1 2 3
C = 50 I = 10 I = 10 I = 10
B) L = 50
0 1 2 3
C = 100 I = 50 I = 50 I = 50
C) L = 100
0 1 2 3

Penyelesaian :
- Present value
NPV A = 20(P/A 12,3) + 20(P/F12,3) – 20 = +41,378
NPV B = 10(P/A 12,3) + 50(P/F12,3) – 50 = +75,57
NPV C = 50(P/A 12,3) + 100(P/F12,3) – 100 = +172,005  paling besar

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS NET VALUE
CONTOH
(Umur ProyekSOAL
Sama)

- Annual value
NAV A = 20 + 20(A/F12,3) – 20(A/P12,3) = + 17,6
NAV B = 10 + 50(A/F12,3) – 50(A/P12,3) = + 4
NAV C = 50 + 100(A/F12,3)–100(A/P12,3) = + 38  paling besar
- Future value
NFV A = 20(F/A 12,3) + 20 – 20(F/P 12,3) = + 59,38
NFV B = 10(F/A 12,3) + 50 – 50(F/P 12,3) = + 13,49
NFV C = 50(F/A 12,3) + 100 – 100(F/P 12,3) = + 128,2  paling besar

Ketiga alternatif menunjukkan hasil yang konsisten (alternatif C yang paling


menguntungkan), ditunjukkan dengan nilai NPV, NAV, dan NFV terbesar diantara
lainnya.

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS NET VALUE
CONTOH
(Umur SOAL
Proyek Berbeda)

7) Evaluasi dua alternatif proyek dengan analisis net value, i* = 10%.


(dalam juta rupiah) C = cost I = income L = salvage value
C = 30 I = 10 I = 10 I = 10
A) L=0
0 1 2 3
C = 15 I=5 I=5 I=5
B) L=0
0 1 2 . . . . . 6
Penyelesaian :
A) C = 30 I = 20 I = 20 I = 20 I=0 I=0 I=0
L=0
0 1 2 3 4 5 6
B)
C = 15 I=5 I=5 I=5 I=5 I=5 I =5
L=0
0 1 2 3 4 5 6
Net Present Value
NPV A = 20(P/A 10%,3) – 30 = + 19.288  pilih nilai terbesar
NPV B = 5(P/A 10%,6) – 15 = + 6.45

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS NET VALUE
CONTOH
(Umur SOAL
Proyek Berbeda)

Net Annual Value


NAV A = 20(P/A 10%,3) (A/P10%,6) –30(A/P10%,6) = + 4.496  pilih
nilai terbesar
NAV B = 5-15(A/P10%,6) = +1.503
Net Future Value
NFV A = 20(F/A 10%,3) (F/P10%,3) –30(F/P10%,6) = + 35.17  pilih
nilai terbesar
NFV B = 5(F/A10%,6) - 15(F/P10%,6) = + 11.76

> Pilih Alternatif Proyek A

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS
DISCOUNTED
DISCOUNTEDCASHFLOW
CASHFLOWRATE
RATEOFOFRETURN
RETURN (ROR)

“Laju pengembalian investasi (%) pada saat nilai Net Present Value sama dengan
nol atau pada saat penjumlahan Present Worth positif dan Present Worth negatif”

Secara matematis DCFROR adalah laju pengembalian pada saat


NPV =  Present Worth Revenue -  Present Worth Cost = 0
Atau
 Present Worth Revenue =  Present Worth Cost

Penentuan kelayakan suatu investasi dapat dilakukan dengan membandingkan


nilai DCFROR dan ROR minimum (i*) yang ditetapkan perusahaan, yaitu :
- DCFROR > ROR minimum, maka investasi layak secara ekonomis
- DCFROR < ROR minimum, maka investasi tidak layak secara
ekonomis
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
KELEBIHAN
DISCOUNTED& KELEMAHAN
CASHFLOW RATE OF DCFROR
RETURN

Keuntungan analisis dengan metoda DCFROR :


•Menghasilkan suatu angka tunggal yang dapat digunakan untuk menghitung nilai
proyek secara keseluruhan
•Mencegah timbulnya kebutuhan akan tingkat bunga eksternal

Kelemahan analisis dengan metoda DCFROR :


•Penentuan nilai DCFROR memerlukan perhitungan coba-coba
•Pembandingan beberapa alternatif investasi tidak dapat dilakukan secara
langsung, terutama untuk alternatif investasi yang umur dan pola aliran kasnya
sangat berbeda
•Dapat memberikan nilai DCFROR ganda (dual DCFROR)

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
CONTOH
DISCOUNTEDSOAL & PENYELESAIAN
CASHFLOW RATE OF RETURN

8) Tahun 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Aliran Kas -30 -1 5 5.5 4 17 20 20 -2 10

Gunakan analisis DCFROR untuk mengetahui layak tidaknya investasi di


atas, i* = 15%.
Penyelesaian :
NPV = - 30 - 1(P/Fi,1) + 5(P/Fi,2) + 5.5(P/Fi,3) + 4(P/Fi,4) +17 (P/Fi,5) +
20 (P/Fi,6) + 20 (P/Fi,7) – 2 (P/Fi,8) + 10 (P/Fi,9)

untuk i=15%  NPV = +5.619


untuk i=20%  NPV = -1.664
5.62

NPV
-1.66 15% 18.7% 20% ROR
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
CONTOH
DISCOUNTEDSOAL & PENYELESAIAN
CASHFLOW RATE OF RETURN

15% + (20 - 15) x (5619)


DCFROR = = 18.7%
5619 + 1164

Agar NPV = 0, maka dengan interpolasi diperoleh DCFROR = 18.7%.

DCFROR (18.7%) > ROR minimum (15%), maka investasi layak secara
ekonomis.

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISISANALISIS
GROWTH RATE
GROWTH OFOFRETURN
RATE RETURN (GROR)

FUNGSI
Dapat digunakan untuk memilih satu alternatif terbaik dari beberapa alternatif

METODA
Asumsikan bahwa pendapatan yang telah diperoleh pada suatu proyek (misalnya
proyek A) diinvestasikan kembali pada proyek lain (proyek B) yang mempunyai
ROR minimum. Dari kedua proyek tersebut (A dan B) kemudian dilakukan analisis
inkremental atau (A + reinvestment)

SYARAT
Bandingkan nilai Growth ROR yang diperoleh dengan nilai ROR minimum. Apabila
nilai Growth ROR > ROR minimum, maka proyek tidak menguntungkan

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISISCONTOH SOAL
GROWTH RATE OF RETURN

9) Tentukan alternatif yang lebih menguntungkan antara alternatif A dan B, ROR


minimum = 10%. (dalam juta rupiah)
A) C = 50 I=5 I=5 L = 50 ; I = 5
0 1 2 . . . . . 5
B) C = 200 I = 70 I = 60 declining balance L = 0
0 1 2 . . . . . 5
Penyelesaian :
A) Reinvestasi I dan L pada i* = 9% :
- C=5 C=5 C = 50 ; C = 5 ; F = 81.525
0 1 2 . . . . . 5
dengan F = 5(F/A9%,5) + 50 = 81.525
A + re-investasi pendapatan :
C =50 - - F = 81.525
0 1 2 . . . . . 5
Growth ROR A) PW eq (50) = 81.525 (P/Fi,5)
Coba-coba didapat Growth ROR = 10.5% > i* (9%) diterima

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISIS
ANALISIS BCRVALUE
PRESENT & PVRRATIO

Analisis Benefit Cost Ratio


Perbandingan antara jumlah aliran kas positif (revenue/inflow) dengan
jumlah aliran kas negatif (cost/outflow)
Present worth net revenue@i*
Benefit Cost Ratio =
Present worth net cost@i*

Analisis Present Value Ratio


Perbandingan antara jumlah net aliran kas (inflow + outflow) dengan
jumlah aliran kas negatif (cost/outflow)
Net present value@i*
Present Value Ratio =
Present worth cost@i*

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISIS
ANALISIS BCRVALUE
PRESENT & PVRRATIO

Hubungan antara metode analisis BCR dan PVR


NPV@i* PW Net Revenue @i* - PW Net Cost @i*
PVR = =
PW Net cost@i* PW Net Cost@i*
PW Net Revenue@i* PW Net Cost @i*
= -
PW Net cost@i* PW Net Cost@i*

Syarat kelayakan suatu proyek


B/C ratio > 1  proyek layak secara ekonomis
PVR > 0  proyek layak secara ekonomis

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISISContoh
PRESENTSoal
VALUE RATIO

10) Hitung nilai PVR dan BCR untuk kedua kasus di bawah ini dengan
minimum ROR sebesae 15%!
ALTERNATIF A
C=100 I =50 I=50 I=50 I =50

0 1 2 3 ................................ 10

ALTERNATIF B

C=100 C =90 I=50 I=50 I = 50 I = 50


I = 50

0 1 2 3 ................................. 10

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISISContoh
PRESENTSoal
VALUE RATIO

ALTERNATIF A

BCR = 50(P/A,15%,10)/100 = 2,5045 > 1, jadi alternatif A layak


PVR = [50(P/A,15%,10)-100]/100 = 1,5045 > 0, jadi alternatif A layak
ALTERNATIF B

BCR = 50(P/A,15%,9)(P/F,15%,1)/[100 + 40(P/F,15%,1)] = 1,2394> 1, jadi


alternatif B layak
PVR = [50(P/A,15%,9)(P/F,15%,1)-40(P/F,15%,1)-100]/[100 + 40(P/F,15%,1)]
= 1,5045 > 0, jadi alternatif B layak

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISISContoh
PRESENTSoal
VALUE RATIO

11) Evaluate alternatives A and B using present worth cost analysis.


Support those conclusions with ana annual and fututre cost
comparison to illustrate economic equivalence of the results. Minimum
ROR is 20% ALTERNATIF A
C=200 C =220 C=240 C=260 C=290

0 1 2 3 4

ALTERNATIF B

C=0 C =300 C=330 C=360 C =400

0 1 2 3 4

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISISContoh
PRESENTSoal
VALUE RATIO

ALTERNATIF A

PW Cost = -200 – 220(P/F,20%,1) – 240(P/F,20%,2) – 260 (P/F,20%,3) – 240


(P/F,20%,4)
= -$816,2
AW Cost = -816,2(A/P,20%,4)
= -$315,3
FW Cost = -816,2(F/P,20%,4)
= -$1692,5

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISISContoh
PRESENTSoal
VALUE RATIO

ALTERNATIF B

PW Cost = -300(P/F,20%,1) – 330(P/F,20%,2) – 360 (P/F,20%,3) – 400


(P/F,20%,4)
= -$880,4
AW Cost = -880,4(A/P,20%,4)
= -$340,1
FW Cost = -880,4(F/P,20%,4)
= -$1825,6
Dari hasil perhitungan di atas maka diketahui bahwa nilai Present Worth
Cost untuk alternatif A lebih kecil dibandingkan alternatif B. Hal ini
didukung pula dengan hasil perhitungan Annual Worth Cost dan Future
Worth Cost yang menunjukkan hasil yang serupa.
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
ANALISISLatihan
PRESENTSoal
VALUE RATIO

1) An investor has requested that you evaluate the economic potential of purchasing
a gold property at time zero for $1 million mineral rights acquisition cost. Mining
equipment cost of $3 million will be incurred at year one. Mineral development
costs of $2 million will be incurred at time zero and $1,5 million at year one. Gold
ore that will be mined at year one is 150000 tons of gold ore, the uniform
production of 250000 tons of gold ore per year in each of years 2, 3, and 4. Gold
ore reserves are estimated to be depleted at the end of year 4. Reclamation costs
$0,5 million and equipment salvage value $1 million will be incurred at the end of
year 4. Average grade of gold is 0,1 ounces of gold per ton of ore with
metallurgical recovery estimated 90%. Price of gold is $300 per ounce in year one
and to escalate 15% in year 2, 20% in year 3, and 10% in year 4. Operating costs
are $20 (or $222,22 per ounce of gold produced and sold) per ton of ore
produced in year 1 and to escalate 8% per year. Calculate project ROR, NPV, and
PVR for minimum ROR 15%!

TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3
ANALISIS BENEFIT COST RATIO DAN
CONTOH
ANALISIS PRESENT SOAL
VALUE RATIO

THANK YOU !!
Hitung nilai B/C Ratio dan PVR kasus di bawah ini, minimum ROR = 15%.
C=90
C=100 Rev=50 Rev=50 Rev=50 Rev=50

0 1 2 3 . . . . . . . 10
Penyelesaian :
4.772 .8689 .8696
B/C Ratio = 50(P/A15%,9)(P/F15%,1)/[100 + 40(P/ F15%,1)]
= 1.5394 > 1 , diterima

4.772 .8696 .8696 .8696


PVR = [50(P/ A15%,9)(P/ F15%,1) - 40(P/F15%,1) - 100]/ [100 + 40(P/ F15%,1)]
= 0.5394 > 0 , diterima
TA 3122
TA Analisis
3122 Analisis
Investasi
Investasi
Tambang
Tambang
Semester I 2012/2013 Evaluasi
Pertemuan
Proyek 3

Anda mungkin juga menyukai