Time Value of

Money

LOGO
 Time Value of Money

 Investasi (cash outflows) yang dilakukan

pada hari ini akan memberikan hasil (cash
inflows) pada beberapa periode di masa
yang akan datang
 Sehingga perbedaan timing terjadinya cash
inflow dan cash outflow harus dianalisis pada
titik waktu yang sama
 Time Value of Money

 Kebutuhan manusia semakin meningkat

 Opportunity Cost
 Adanya Inflasi
 Garis Waktu

Garis waktu merupakan alat dalam analisis nilai waktu

uang
0 1 2 3 4
i%

CF0 CF1 CF2 CF3 CF4

• Garis untuk menunjukkan kapan arus kas terjadi

• Interval dari 0 ke 1, 1 ke 2, dan seterusnya adalah
periode waktu, misalnya: bulan, triwulan, tahun, dll
 Future Value

 Perhitungan uang yang dimiliki saat ini dan

diinvestasikan dengan penetapan bunga sehingga
mengalami proses bunga berbunga (compounding)
sehingga nilai akan berubah di masa yang akan datang

Rumus: FVn = PV0 (1 + k )n

FVn = nilai masa akan datang pada akhir periode ke-n
PV0 = nilai sekarang (pada periode nol)
k = suku bunga
n = periode waktu

Atau dengan tabel: FVn = PV0 (FVIFk,n )

 Future Value

 CONTOH
Seorang pengusaha mempunyai dana sebanyak Rp
500.000.000,- dan menginvestasikan dana tersebut selama 2
tahun dengan tingkat bunga 9% pertahun. Berapa dana
tersebut 2 tahun mendatang?

FVn = PV0 (1 + k)n
FV2 = 500.000.000 (1 + 0,09)2
FV2 = 500.000.000 (1,188)
FV2 = Rp 594.000.000,-
Dengan Tabel:
FVn = PV0 (FVIFk,n )
FV2 = 500.000.000 (FVIF9%,2)
FV2 = 500.000.000 (1,188)
FV2 = Rp 594.000.000,-
 Present Value

 Perhitungan nilai sekarang dari sejumlah uang yang akan

dibayar pada masa yang akan datang. Pada prinsipnya
proses menghitung present value adalah proses diskonto
(discounting)

Rumus: PV0 = FVn / (1 + k )n

PV0 = nilai sekarang (pada periode nol)
FVn = nilai masa akan datang pada akhir periode ke-n
k = suku bunga
n = periode waktu

Atau dengan tabel: PV0 = FVn (PVIFk,n )

 Present Value

 CONTOH
Perusahaan harus membayar pokok pinjaman 8 tahun
mendatang sebesar Rp 125.000.000,-. Berapa present value
jika suku bunga 8%.

PV0 = FVn / (1 + k )n
PV0 = 125.000.000 / (1 + 0,08)8
PV0 = 125.000.000 / (1,851)
PV0 = Rp 67.531.065,-
Dengan Tabel:
PV0 = FVn (PVIFk,n )
PV0 = 125.000.000 (PVIF8%,8)
PV0 = 125.000.000 (0,5403)
PV0 = Rp 67.531.065,-
 Annuity

 Perhitungan pada rangkaian pembayaran dengan jumlah sama

besar pada setiap interval pembayaran, dimana besar kecilnya
jumlah pembayaran pada setiap interval tergantung pada jumlah
pinjaman, jangka waktu, dan tingkat bunga

 Contoh anuitas adalah pembayaran bunga deposito, bunga obligasi,

cicilan kredit seperti motor, mobil, rumah, dan lainnya

 Anuitas terdiri atas 2 macam:

1. Anuitas Biasa (ordinary annuty) yaitu anuitas yang pembayarannya terjadi pada
akhir setiap periode
2. Anuitas jatuh tempo (annuity due) yaitu anuitas yang pembayaran terjadi pada
awal setiap periode
 Future Value Annuity (FVA)
Anuitas Biasa (Ordinary Annuity

0 k% 1 2 3 n

PMT PMT PMT PMT

𝐹𝑉𝐴𝑛 = 𝑃𝑀𝑇. 1 + 𝑘 𝑛−1 +𝑃𝑀𝑇. 1+𝑘 𝑛−2 +𝑃𝑀𝑇. 1+𝑘 𝑛−3 + ... +𝑃𝑀𝑇. 1 + 𝑘 0
𝑛

= 𝑃𝑀𝑇. ෍ 1 + 𝑘 𝑛−t

𝑡=1
Bila menggunakan tabel maka σ𝑛𝑡=1 1 + 𝑘 𝑛−t
disebut Future Vale Interest Factor Annuity (FVIFA)
menjadi rumus:
1+𝑘 𝑛−1
𝐹𝑉𝐴𝑛 = 𝑃𝑀𝑇. 𝐹𝑉𝐼𝐹𝐴𝑘,𝑛 𝐹𝑉𝐴𝑛 = 𝑃𝑀𝑇.
𝑘
FVAn = nilai masa yang akan datang dari anuitas
PMT = penerimaan atau pembayaran
k = suku bunga
n = periode waktu
 Future Value Annuity (FVA)
Anuitas Jatuh Tempo (Annuity Due)

0 k% 1 2 3 n

PMT PMT PMT PMT PMT

𝐹𝑉𝐴𝑛 = 𝑃𝑀𝑇. 1 + 𝑘 1 + 𝑃𝑀𝑇. 1 + 𝑘 2 + 𝑃𝑀𝑇. 1 + 𝑘 3 + ... + 𝑃𝑀𝑇. 1 + 𝑘 𝑛

𝑛

= 𝑃𝑀𝑇. ෍ 1 + 𝑘 t

𝑡=1
Bila menggunakan tabel maka rumus anuitas biasa (ordinary annuity dikalikan dengan (1+k)
menjadi:
𝐹𝑉𝐴𝑛 = 𝑃𝑀𝑇. 𝐹𝑉𝐼𝐹𝐴𝑘,𝑛 . 1 + 𝑘

1+𝑘 𝑛−1
𝐹𝑉𝐴𝑛 = 𝑃𝑀𝑇. . 1+𝑘
𝑘
 Future Value Annuity (FVA)

 CONTOH
Seorang pengusaha ingin menghitung nilai masa yang akan
datang atas tabungannya di sebuah bank yang disetor tiap
akhir tahun sebesar Rp 100.000.000,- selama 9 tahun,
dengan tingkat bunga 11%.
Dengan Tabel:
FVAn = PMT (FVIFAk,n )
FV9 = 100.000.000 (FVIFA11%,9)
FV9= 100.000.000 (14,16)
FV9 = Rp 1.416.000.000,-
 Present Value Annuity (PVA)
Anuitas Biasa (Ordinary Annuity
0 k% 1 2 3 n

PMT PMT PMT PMT

𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇
𝑃𝑉𝐴0 = + + + ... +
1+𝑘 1 1+𝑘 2 1+𝑘 3 1+𝑘 𝑛
𝑛
𝑃𝑀𝑇
=෍ 𝑡
1+𝑘
𝑡=1
1
Bila menggunakan tabel maka σ𝑛𝑡=1 disebut Present Value Interest Factor Annuity (PVIFA)
1+𝑘 𝑡
menjadi rumus:
1
1− 𝑛
1+𝑘
𝑃𝑉𝐴0 = 𝑃𝑀𝑇. 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴𝑘,𝑛 𝑃𝑉𝐴0 = 𝑃𝑀𝑇.
𝑘
PVA0 = nilai saat ini dari anuitas
PMT = penerimaan atau pembayaran
k = suku bunga
n = periode waktu
 Present Value Annuity (PVA)
Anuitas Biasa (Ordinary Annuity
0 k% 1 2 3 n

PMT PMT PMT PMT

𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇 𝑃𝑀𝑇
𝑃𝑉𝐴0 = + + + ... +
1+𝑘 𝑛−1 1+𝑘 𝑛−2 1+𝑘 𝑛−3 1+𝑘 0
𝑛
𝑃𝑀𝑇
=෍ 𝑡
1+𝑘
𝑡=1
1
Bila menggunakan tabel maka σ𝑛𝑡=1 disebut Present Value Interest Factor Annuity (PVIFA)
1+𝑘 𝑡
menjadi rumus:
𝑃𝑉𝐴0 = 𝑃𝑀𝑇. 𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴𝑘,𝑛 . 1 + 𝑘

1
1− 𝑛
1+𝑘
𝑃𝑉𝐴0 = 𝑃𝑀𝑇. . 1+𝑘
𝑘
 Present Value Annuity (PVA)

 CONTOH
seorang pengusaha ingin menghitung nilai sekarang dari
jumlah uang yang sebesar Rp 1.000.000,- yang diterimanya
setiap tahun selama 6 tahun dengan suku bunga sebesar
12%
Dengan Tabel:
PVAn = PMT (PVIFAk,n )
PV6 = 1.000.000 (PVIFA12%,6)
PV6 = 1.000.000 (4,111)
PV6 = Rp 4.111.000,-
 Perpetuitas

 Anuitas mensyaratkan pembayaran dalam jumlah yang

sama (payment) terjadi selama periode waktu tertentu.
Jika payment diteruskan selamanya sampai waktu yang
tidak terhingga, maka disebut sebagai perpetuitas
(perpetuity)

Rumus menghitung perpetuitas adalah:

𝑷𝑴𝑻
𝑷𝑽 𝑷𝒆𝒓𝒑𝒆𝒕𝒖𝒊𝒕𝒚 =
𝒌
 Amortisasi

 Amortisasi umumnya ditempatkan pada

perhitungan utang, yaitu pelunasan pinjaman
melalui pembayaran periodik dalam jumlah yang
sama yang mengandung bunga atas saldo
tersisa ditambah pokok pinjaman

PVA0 = PMT (PVIFAk,n)

maka,
PMT = PVA
(PVIFAk,n )
 Amortisasi

 CONTOH
Anda mendapat pinjaman dari Bank sebesar Rp 1.000.000
selama 3 tahun. Pinjaman tersebut dilunasi secara angsuran
pertahun dengan suku bunga 6%. Bunga dihitung dari saldo
utang tersisa.
PMT = PVA
(PVIFAk,n )

PMT = 1.000.000
(PVIFA6%,3 )

PMT = 1.000.000
(2,6730)
PMT = Rp 374.110
 Amortisasi

 Skedul Amortisasi

Periode Angsuran Bunga Pokok Pinj. Saldo Utang

0 1.000.000

1 374.110 60.000 314.110 685.890

2 374.110 41.145 332.956 352.934

3 374.110 21.176 352.934 0

LOGO