Anda di halaman 1dari 16

Bill Miller and

Value Trust
Nanda Novita Sari
(1612000138)
Profil Bill Miller

 William H. Miller III adalah seorang investor Amerika dan


manajer dana.
 Dia menjabat sebagai ketua dan kepala investasi dari Legg
Mason Capital Management serta manajer portofolio utama dari
Legg Mason Capital Management Value Trust.
 Lulusan dari Washington and Lee university pada tahun 1972
dengan gelar Ekonomi.
Value Trust (Legg Mason Capital
Management Value Trust)
 Didirikan pada tahun 1899 di
Baltimore, Maryland.
 Legg Mason: salah satu
perusahaan manajemen aset
terbesar di dunia yang
melayani investor individu dan
institusi di enam negara.
 Pendiri Leg Masson Capital
Management dengan nama
Value Trust.
Pasar Reksadana di Amerika
Serikat

 Pasar reksadana di U.S merupakan pasar yang


terbesar di dunia, terhitung setengah aset
reksadana $16,2 triliun di seluruh dunia.
 Antara 1995 dan 2005, aset reksadana tumbuh
dari $2,8 triliun menjadi $8,1 triliun. Dimana 92
juta individu, atau hampir setengah dari seluruh
rumah tangga, memiliki reksa dana pada tahun
2004.
Reksadana (Mutual Funds)
 Pada pertengahan 2005, William H. (B.ill) Miller III. Mengelola
Value Trust sebuah reksadana $11,2 miliar.
 Pasar tersebut menandai kesuksesan terpanjang bagi setiap
manajer di industri reksa dana.
 Total pengembalian rata-rata 14,6%, yang melampaui S&P 500
sebesar 3,67% per tahun. Dan berhasil mengalahkan indeks S&P
500 selama 14 tahun berturut-turut.
 Reksadana memiliki beberapa fungsi bagi investor

1. Individual investor memiliki kesempatan untuk melakukan


diversifikasi (memiliki banyak perbedaan saham) portofolio
agar tercapai efisiensi yang di harapkan.
2. Reksadana menyediakan para ahli profesional bagi individual
investor yang penting untuk mencapai return yang tinggi
dengan analisis sekuritas yang baik.
3. Reksadana membatasi antara investor individu dan
perubahan kondisi suatu pasar yang buruk.
 Antara tahun 1970 dan 2005, jumlah dan jenis reksadana tumbuh dari
361 menjadi 8.044.
 Pertumbuhan reksadana tersebut menggambarkan:
1. Tingkat likuiditas dalam pasar meningkat dan permintaan investor dalam
pasar ekuitas/modal.
2. Upaya perusahaan reksadana dalam menjadi bagian dari pasar.
3. Menambahkan tingkat kompleksitas ke pasar yang mengubah perilaku
investasi dari beberapa investor ekuitas.
Dasar-dasar Reksa Dana
 Ketika individu berinvestasi dalam reksadana,
kepemilikan mereka dihitung secara proporsional
dengan jumlah saham yang dibeli.
 Nilai dari masing-masing saham disebut aset bersih
dana nilai (NAV).
Kinerja Industri ReksaDana
 Dua ukuran kinerja yang paling sering digunakan untuk
mengukur performa investasi adalah:
1. persentase dari tingkat pertumbuhan tahunan NAV yang
diasumsikan reinvestasi (total pengembalian investasi).
2. Nilai absolut dollar hari ini dari investasi yang dilakukan pada
suatu waktu di masa lalu.
 Terdapat dua macam analisis yang dilakukan oleh manager
reksadana yaitu:

1. Analisis teknis: mengidentifikasi investasi yang


menguntungkan peluang berdasarkan tren harga
saham, volume, sentimen pasar, da angka-angka.
2. Analisis fundamental: menganalisis ekonomi
fundamental perusahaan dan industrinya: supply and
demand costs, prospek pertumbuhan, dll.
 Efficienct Market Hypothesis (EMH)

 Dugaan dari pasar kapital  Jika EMH benar, maka


yang menghubungkan seluruh harga
seluruh informasi relavan menggambarkan nilai
menjadi harga sekuritas sebenarnya dari sekuritas,
saat ini dikenal sebagai
dan dapat dikatakan itu tidak
efficient market hypothesis
(EMH). mungkin untuk mengalahkan
pasar dengan kemampuan
dan intelektual yang unggul.
 Ada 3 tingkat EMH:
1. Weak
2. Semistrong
3. Strong
Bill Miller and Value Trust
 Mulai berinvestasi umur 9 tahun, kemudian membeli yang
pertama adalah stock dan RCA ketika dia berusia 16 tahun.
 Selama Perang Vietnam, Miller bertugas di intelijen militer,
dan kemudian meraih gelar doktor dalam bidang filsafat
dari Universitas Johns Hopkins.
 Dia bergabung dengan Legg Mason, Inc., pada tahun 1981,
dan tahun 2007 bekerja sebagai ketua dan kepala investasi
dari Legg Mason.
 Bill Miller adalah penganut analisis fundamental.
 Hampir 50% aset Value Trust diinvestasikan hanya di 10
perusahaan dengan kapitalisasi besar.
Value Trust
 Morningstar, layanan statistik terkenal untuk komunitas
investasi memberikan peringkat bintang lima untuk
Value Trust, hal tersebut tertinggi dalam kinerja
investasi.
 Antara 1991 dan 2005, total pengembalian dana
melebihi indeks S&P 500 dalam 14 tahun berturut-
turut.
 Value Trust hanya memiliki 36 kepemilikan, 10 di
antaranya menyumbang hampir 50% dari aset
dana.
8 Strategi Bill Miller untuk Menjadi Superstar Manajer
Investasi

 Beli saham harga rendah, nilai intrinsik tinggi.


 Ambil hati di pasar pesimistis
 Ingat bahwa biaya rata-rata terendah akan menang
 Berhati-hatilah terhadap ilusi penilaian
 Ambillah pandangan panjang
 Carilah underpricing siklis dan sekuler
 Beli saham ekspektasi rendah
 Ambil risiko
kesimpulan
 Bill Miller adalah seorang investor Amerika.
 Keterampilan investasinya dalam berpikir jangka
panjang dapat membantunya untuk menjadi sukses
dan mengalahkan pasar selama 14 tahun berturut-
turut.
 Bill Miller adalah seorang penganut analisis
Fundamental dan strategi pembeliannya dimana
sering terlibat membeli saham nilai intrinsik tinggi
tetapi harga rendah.
 Bill Miller dan Value Trust memimpin reksa dana,
dan dapat melampaui Indeks Standard & Poor 500
(S&P 500) secara terus menerus selama 14 tahun.
 Di periode 15 tahun, 1990 hingga 2005,
pengembalian total tahunan reksa dana rata-rata $
11,2 miliar, hal ini melampaui S&P 500 sebesar
3,67% per tahun
 Jadi, kesuksesan Bill Miller hanya dapat dijelaskan
dengan pengetahuan pasarnya, keterampilan
investasi dan keberuntungan.