¿Qué es el sistema Dupont?

El sistema Dupont es una técnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de una compañía que utiliza las herramientas
tradicionales de gestión del desempeño, tanto económico como operativo.
El modelo del sistema Dupont fue creado por el ingeniero eléctrico F. Donaldson Brown en 1914, que se integró en el departamento
de tesorería de una gran compañía química.
Este sistema combina el Estado de Resultados y el Balance de la empresa en dos medidas de rentabilidad: Rendimiento sobre los
Activos (ROA) y Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE).
La principal ventaja del sistema Dupont es que permite a la empresa dividir su rendamiento sobre el capital en diferentes
componentes, de forma que los propietarios pueden analizar el rendimiento total de la empresa desde diversas dimensiones. De
esta manera, y comparando con la media o con otras empresas del sector, se puede encontrar dónde la empresa tiene problemas.
Elementos del sistema Dupont

• El sistema Dupont reune los elementos que son los responsables del crecimiento económico de una empresa para determinar el nivel de eficiencia
que la empresa está usando para sus acitvos, su capital de trabajo y los apalancamientos financieros, mediante una formula-diagrama como la
siguiente:
• Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran rotación, es decir, que se venden en lapsos muy amplios de tiempo. Las
compañías que solo venden este tipo de productos dependen en gran parte del margen de utilidad por cada una de sus ventas. Si este
margen es bueno, es posible obtener una rentabilidad alta sin vender un alto volumen de productos.
• Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del anterior, se da cuando una empresa tiene menor margen, pero es
compensado con la gran cantidad de productos que vende y, como consecuencia, por el buen manejo de sus activos. Un producto con una
rentabilidad baja, pero que es rotativo diariamente es más rentable que un producto con gran margen pero poca rotación.
• Apalancamiento financiero: consiste en la posibilidad de financiar inversiones sin contar con recursos propios. Para operar, la empresa
requiere activos y estos pueden financiados por el patrimonio (aporte de los socios) o recurriendo a préstamos con terceros. Cuanto mayor
es el capital financiado, mayores serán también los costos financieros, lo que afecta directamente a la rentabilidad generada por los
activos.
Conociendo ya las variables utilizadas en el sistema Dupont, podemos entender ahora su cálculo de forma más simple:
Ejemplo del sistema Dupont

Supongamos que una empresa dispone de la siguiente información financiera:

• Activos: $100,000,000
• Pasivos: $28,000,000
• Patrimonio: $30,000,000
• Ventas: $250,000,000
• Costos de ventas: $50,000,000
• Gastos: $25,000,000
• Utilidad: $150,000,000

Si aplicamos la fórmula anterior obtenemos:

1. Margen neto de utilidad: Utilidad neta/Ventas= 150,000,000/250,000,000 = 0.6
2. Rotación de activos totales: Ventas / Activo fijo total = 250,000,000/ 100,000,000 = 2.5
3. Apalancamiento financiero: Activos / Patrimonio = 100,000,000/ 30,000,000 = 3.33
Sistema Dupont = 0.6 x 2.5 x 3.33 = 4.99
• Así, según esta información, el Dupont indica una rentabilidad de la empresa del 4.99%, donde se puede observar que el rendamiento
más importante viene del apalancamiento financiero, lo que nos indica que la empresa recurrió en una importante medida a agentes
externos para financiarse. Al ser los otros dos cálculos independientes más bajos, se puede concluir que la empresa debería mejorar sus
operaciones laborales y la rotación de sus activos, para así aumentar sus márgenes y poder aumentar, con ello, el Dupont.

• Como ves, el sistema Dupont es un método interesante para conocer cuál es la rentabilidad de la empresa y los factores que
intervienen en ésta, de forma que sea más sencillo detectar los problemas de eficiencia y rentabilidad de la misma y encontrar una
solución para los mismos. ¿Te parece un sistema interesante? ¿Lo has aplicado alguna vez para conocer la rentabilidad de tu empresa?