LEMBAGA

TERKAIT DI
PASAR MODAL
KELOMPOK 7
• Haris Clinton Silitonga
• Zakiah Putri
• Putri Utari Wahyu
 BURSA (BES & BEJ)
• Bursa Efek Jakarta (BEJ) atau Jakarta Stock Exchange (JSX) adalah sebuah
bursa saham di Jakarta, Indonesia. Bursa Efek Jakarta merupakan salah
satu bursa tempat di mana orang memperjualbelikan efek di Indonesia.
Pada 1 Desember 2007 Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya
melakukan pengabungan usaha yang secara efektif mulai beroperasi pada
1 Desember 2007 dengan nama baru Bursa Efek Indonesia
• Bursa Efek Jakarta lahir di Indonesia sejak zaman pemerintahan Belanda
1912 dan sejak 3 Juni 1952 dikukuhkan melalui Undang-Undang Nomor 15
Tahun 1952 tentang Pasar Modal di Indonesia. Sedangkan Bursa Efek
Surabaya baru terlahir belakangan pada 16 Juni 1989 dan merupakan
bursa efek swasta pertama di Indonesia.
 EMITEN
• Emiten adalah perusahaan yang melakukan penawaran Efek yaitu
dengan menerbitkan dan menjual Efek (obligasi, saham, warant, dan
surat berharga lainnya) secara umum kepada publik untuk
mendapatkan modal atau dana tambahan
• Syarat- syarat perusahaan menjadi emiten :
1. Menerbitkan efek yang akan ditawarkan kepada investor untuk
mendapatkan modal.
2. Wajib menjamin efek yang diterbitkannya adalah sah secara hukum.
Itulah sebabnya emiten harus memiliki prestasi dan tidak cacat hukum
agar dapat menerbitkan efek.
3. Emiten berperan sebagai sumber informasi utama tentang efek yang
diperjual-belikan
 LANJUTAN
• Emiten bertugas untuk memberikan penawaran surat berharga kepada
publik serta bertanggungjawab untuk mengelola dana publik sebaik
mungkin
• Emiten bertujuan untuk membuka peluang investasi kepada publik
terhadap perusahaan Emiten. Dengan melepas sahamnya ke publik, maka
pembeli saham tersebut akan mendapatkan porsi kepemilikan terhadap
perusahaan tersebut dan akan mendapatkan dividen dari saham tersebut
 PIALANG
• Pialang/broker adalah individu atau sebuah perusahaan yang menjadi
perantara transaksi antara investor (yang bertindak sebagai konsumen)
dengan pasar modal. Pialang saham ini biasanya bekerja pada
perusahaan pialang yang tergabung sebagai anggota dalam bursa
efek atau disebut dengan nama broker anggota bursa.
• Tugas utama seorang pialang adalah menjadi perantara antara investor
dengan pasar modal. Di sini, pialang bertanggung jawab untuk
menjalankan perintah transaksi yang diberikan oleh investor, baik jual
atau beli. Karena sifatnya yang menjadi perantara, sering kali investor atau
klien harus mengandalkan pialang untuk melakukan analisis pasar modal
karena tidak memiliki waktu
 LANJUTAN
Jenis-jenis pialang dibedakan menjadi 2 kategori:
1. Pialang yang berdasarkan jenis konsumen
• Ritail pialang
• Institutional pialang
2. Pialang berdasarkan pelayanan yang diberikannya
• Full Service pialang
• Deep Discount Broker
• Discount Broker
• Online broker
 PERUSAHAAN SEKURITAS
• Perusahaan sekuritas ialah perusahaan yang bergerak di bidang transaksi
jual beli efek. Perusahaan sekuritas tidak mengeluarkan efek, tetapi hanya
berperan sebagai perantara antara investor dengan pasar modal
dalam melakukan transaksi jual beli efek.
Ada dua kegiatan utama yang dimiliki oleh perusahaan sekuritas, yaitu
1. Perantara perdagangan efek
2. Penjamin Emisi Efek
• Contoh perusahaan sekuritas :
1. BNI Sekuritas
2. OCBC Sekuritas
3. MNC Securities
4. BCA Sekuritas
 AKUNTAN PUBLIK
• Akuntan publik yaitu suatu profesi yang memberikan jasa sebagai
profesional yang telah memiliki izin negara untuk melakukan praktik
sebagai akuntan swasta yang bekerja secara independen.
• Standar Pelaporan Akuntan Publik :
1. Laporan wajib menyatakan, apakah suatu laporan keuangan yang
diperiksa sesuai dengan prinsip akuntansi keuangan yang berlaku umum.
2. Pengungkapan informasi pada laporan keuangan harus dipandang
memadai, kecuali jika dinyatakan lain didalam laporan auditor.
3. Laporan harus menyatakan dan menunjukkan apabila ada ketidak-
konsistenan dalam menerapkan prinsip
4. Laporan audit harus terdapat suatu pernyataan pendapat tentang laporan
yang diperiksa secara menyeluruh
 LANJUTAN
• Peranan Akuntan Publik:
1. Mengendalikan serta mengarahkan dengan efektif sumber daya yang
dimiliki perusahaan.
2. Memberikan keputusan yang terkait dengan penggunaan sumber daya
termasuk didalamnya mengidentifikasi bidang keputsuan rumit serta
penetapan tujuuan dan sasaran entitas.
3. Memberikan laporan atas kepemilikan sumber daya yang
dimiliki/dikuasai oleh entitas/organisasi.
• Layanan yang Diberikan oleh Akuntan Publik memiliki 2 layanan saja,
yaitu
1. Jasa Atestasi
2. Jasa non-atestasi
 PERUSAHAAN PENILAI
• Perusahaan Penilai (appraisal), yaitu perusahaan yang berfungsi
untuk memberikan penilaian terhadap emiten, apakah nilai
aktiva emiten wajar atau tidak.
• Penilai memiliki tugas dan fungsi sebagai berikut :
1. Melakukan kegiatan penilaian terhadap kekayaan yang
dimiliki oleh perusahaan yang akan Go Public.
2. Melakukan penilaian kembali atau penilaian ulang atas aktiva
perusahaan.
 PENASEHAT HUKUM
• Konsultan Hukum Pasar Modal merupakan salah satu profesi yang
eksistensinya ditegaskan dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun
1995 tentang Pasar Modal (selanjutnya disingkat UUPM).
• Peran yang dijalankan oleh konsultan hukum, yaitu :
1. Melakukan pembenahan dan persiapan terhadap dokumen-
dokumen hukum dari perusahaan yang akan melakukan
penawaran umum (go public), penggabungan serta peleburan
usaha di lingkungan pasar modal.
2. Melakukan pemeriksaan dari segi hukum dan menyimpulkan
hasil pemeriksaan tersebut ke dalam Laporan Pendapat
Hukum.
 LANJUTAN
3. Memberikan konsultasi hukum (legal advice) kepada klien
berkaitan dengan masalah hukum pasar modal.
4. Membantu lembaga atau profesi lain di pasar modal dalam
menangani masalah-masalah hukum seperti notaris,
akuntan, manager investasi, penjamin emisi, misalkan dalam
negosiasi kontrak dengan pihak lain.
5. Melakukan kerjasama dengan pemerintah, termasuk
Bapepam dalam menyelesaikan berbagai masalah hukum
pasar modal dan membantu penyusunan peraturan hukum
pasar modal.
 INVESTOR
Investor adalah orang perorangan atau lembaga baik domestik
atau non domestik yang melakukan suatu investasi (bentuk
penanaman modal sesuai dengan jenis investasi yang dipilihnya)
baik dalam jangka pendek atau jangka panjang.
CARA MENJADI INVESTOR
 REKSADANA
• Ditinjau dari asal kata, reksa dana berasal dari kosa kata
‘reksa’ yang artinya ‘jaga’ atau ‘pelihara’ dan ‘dana’ yang
berarti ‘uang’ atau ‘kumpulan uang’. Jadi, reksadana bisa
diartikan sebagai ‘kumpulan uang yang dipelihara bersama
untuk suatu kepentingan’. Mengacu pada Undang-undang
Nomor 8 tahun 1995, reksadana adalah wadah yang digunakan
untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk
selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh Manajer
Investasi.
 KEUNTUNGAN MEMILIKI
REKSADANA
• Pengelolaan secara professional
• Pembagian risiko/minimalisasi risiko.
• Kemudahan pencairan.
• Kemudahan investasi.
• Keleluasaan investasi.
• Keringanan biaya
 LEMBAGA KLIRING DAN
CUSTODIAN
• Lembaga Kliring dan Penjaminan adalah Pihak yang menyelenggarakan
jasa kliring dan penjaminan penyelesaian Transaksi Bursa, yaitu suatu
proses penentuan hak dan kewajiban dari Anggota Kliring (Perusahaan
Efek) yang dihasilkan dari Transaksi Efek yang dilakukannya di Bursa
Efek. Saat ini fungsi Lembaga Kliring dan Penjaminan dilakukan oleh PT.
Kliring dan Penjaminan Efek Indonesia (PT. KPEI).
• PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) didirikan berdasarkan
Undang-Undang Pasar Modal Indonesia tahun 1995 untuk menyediakan
jasa kliring dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa yang teratur,
wajar dan efisien. KPEI didirikan sebagai perseroan terbatas berdasarkan
akta pendirian No. 8 tanggal 5 Agustus 1996 di Jakarta oleh PT Bursa Efek
Jakarta dan PT Bursa Efek Surabaya dengan kepemilikan masing-masing
90% dan 10% dari total saham pendiri senilai Rp 15 miliar.
• PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) merupakan
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian(LPP) di Pasar Modal
Indonesia yang menyediakan layanan jasa Kustodian sentral
dan penyelesaian transaksi Efek yang teratur, wajar, dan
efisien, sesuai amanat Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995
tentang Pasar Modal.
• KSEI mulai menjalankan kegiatan operasional penyelesaian
transaksi Efek dengan warkat pada tanggal 9 Januari 1998,
mengambil alih fungsi sejenis dari PT Kliring Depositori Efek
Indonesia (KDEI) sebagai Lembaga Kliring Penyimpanan dan
Penyelesaian (LKPP).
 BAPEPAM
• Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM) yaitu badan yang
mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal, termasuk
mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan
sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar
modal. Di Indonesia, BAPEPAM berada dibawah Kementrian
Keuangan Indonesia.
 BENTUK EFISIENSI PASAR
MODAL
• Weak from Efficiency (Efisiensi Pasar Bentuk Lemah)
Keadaan dimana harga-harga mencerminkan semua informasi yang
ada pada catatan harga di waktu yang lalu. Efisiensi Pasar Bentuk
Lemah (weak form) dikatakan efisien jika harga surat berharga saat
ini betul-betul menggambarkan seluruh informasi yang terkandung
dalam harga-harga surat berharga di masa-masa lalu. Informasi masa
lalu merupakan informasi yang sudah terjadi. Jika pasar efisien
dalam bentuk lemah, maka nilai-nilai masa lalu tidak dapat
dipergunakan untuk memprediksi harga sekarang. Ini berarti bahwa
untuk pasar yang efisien dalam bentuk lemah investor tidak dapat
menggunakan informasi masa lalu untuk mendapatkan abnormal
return.
• Semi Strong Efficiency (Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat)
Keadaan dimana harga-harga bukan hanya mencerminkan harga di
waktu yang lalu, tetapi juga semua informasi yang di publikasikan.
Informasi tersebut antara lain:
• Pengumuman laba dan deviden
• Perkiraan laba perusahaan
• Perubahan akuntansi
• Merger dan akuisisi
• Stock split
Tujuannya adalah untuk meminimalkan ketidaktahuan mengenai operasi
perusahaan dan dimaksudkan untuk menjelaskan dan menggambarkan
kebenaran nilai dari suatu efek yang telah dikeluarkan oleh suatu
institusi. Dapat disimpulkan bahwa pasar efisien bentuk setengah kuat
ini investor tidak dapat berharap akan mendapatkan abnormal return
jika strategi yang dikeluarkan hanya didasari oleh informasi yang telah
dipublikasikan.
• Strong Efficiency (Efisiensi Pasar Bentuk Kuat)
Yaitu harga tidak hanya mencerminkan semua informasi yang
dipublikasikan tetapi juga informasi yang dapat diperoleh
dari analisa fundamental tentang perusahaan dan
perekonomian. Pada keadaan ini pasar modal menjadi seperti
rumah lelang dimana harga selalu wajar dan tidak ada
investor yang mampu memperoleh perkiraan yang lebih baik
tentang harga saham.
KARAKTERISTIK PASAR MODAL
EFISIEN
Menurut kualifikasi pada pasar modal efisien, efisiensi pasar
menunjukkan suatu tingkatan. Tingkatan-tingkatan karakteristik
suatu pasar efisien juga akan bervariasi dari suatu pasar modal
ke pasar modal yang lain.
Berikut adalah beberapa karakteristik pasar modal efisien
secara umum :
1. Harga saham akan merefleksikan secara tepat dan akurat
terhadap semua bentuk informasi baru.
2. Harga saham bersifat random, jadi harga tidak mengikuti
beberapa kecenderungan dan informasi masa lalu dan tidak
digunakan untuk menentukan kecenderungan harga.
3. Saham-saham yang menguntungkan (profitable) tidak
mudah untuk diprediksi. Jadi, para analis dan investor
 RANDOM WALK

Teori Random Walk atau disebut juga random walk hypothesis

muncul tahun 1973. Saat itu, Burton G.Malkiel, dosen Ekonomi
Universitas Princeton, menulis buku bertajuk A Random Walk Down
Wall Street. Random walk adalah teori pasar saham yang
mengatakan bahwa harga saham di masa lampau serta arah harga
saham atau pasar secara keseluruhan tidak bisa dipakai sebagai alat
untuk meramal pergerakan harga saham di masa mendatang. Sebab,
harga saham bergerak secara acak (random) dan tak bisa
diprediksi. Peluangnya untuk naik sama dengan peluangnya untuk
turun. Tapi, pada jangka panjang, harga saham akan cenderung
meningkat.