Manajemen Keuangan

Internasional

Manajemen Keuangan 2
 Konsep
• Manajemen Keuangan Internasional menekankan bahasan
pada aktivitas Perusahaan Multinasional (Multinational
Corporation atau MNC) yaitu perusahaan yang memiliki
anak-anak perusahaan, cabang-cabang, dan afiliasi yang
berlokasi di negara-negara lain (Eiteman, dkk: 2010:2).
 Latar Belakang Ekspansi ke
Luar Negeri
Mendirikan anak-anak perusahaan, cabang-cabang, dan/atau
afiliasi perusahaan di luar negeri untuk berekspansi ke negara-
negara lain adalah dengan alasan:
 mencari pasar baru; memproduksi dan menjualnya di pasar luar
negeri
 mencari suplai bahan baku baru; mengeksploitasi bahan-bahan
yang dapat dijumpai di negara lain.
 meminimumkan biaya-biaya (cost minimizers); mencari dan
berinvestasi pada fasilitas-fasilitas produksi luar negeri yang
biayanya lebih rendah
 Latar Belakang Ekspansi ke
Luar Negeri

Lanjutan....
 memperoleh teknologi baru
 meningkatkan efisiensi produksi
 menghindari kendala/rintangan-rintangan politik dan regulasi
 mengurangi risiko dengan diversifikasi
 Multi Nasional Corporation (MNC)
• Didefinisikan sebagai perusahaan-perusahaan yang
terlibat dalam suatu bentuk Bisnis Internasional.
• Awalnya : Kegiatan Export-import
• Selanjutnya : Menemukan kesempatan investasi baru
sampai membentuk anak perusahaan.
• Contoh : Cocacola, Kodak, IBM, Honda, Samsung
 Tujuan MNC
• Pasar Anglo-Amerika memiliki filosofi bahwa tujuan
perusahaan multinasional harus mengikuti model maksimasi
kekayaan pemegang saham (Shareholder wealth
maximization), yang secara lebih spesifik, bahwa tujuan MNC
adalah berusaha keras memaksimalkan pengembalian
pemegang saham sebagaimana diukur dengan jumlah
keuntungan modal dan dividen berdasarkan tingkat risiko
tertentu, dan sebaliknya meminimumkan risiko bagi pemegang
saham untuk tingkat pengembalian tertentu (Eiteman, dkk:
2010:4).
 Kendala MNC
• Pada saat para manajer perusahaan multinasional berupaya
memaksimumkan nilai perusahaan, mereka dihadapi oleh
kendala-kendala yang dapat diklasifikasikan ke dalam kendala
lingkungan, regulasi, dan etika (J. Madura,2003 :15).
 Kendala MNC
• Kendala Lingkungan
Tiap negara memiliki karakteristik-karakteristik lingkungannya
sendiri yang unik. Sejumlah negara mungkin mengenakan
lebih banyak restriksi atas anak perusahaan yang induknya
berbasis di luar negeri. Izin usaha, ketentuan-ketentuan
mengenai pembuangan limbah produksi, dan perangkat-
perangkat pengendali polusi adalah sejumlah contoh kendala
yang memaksa anak perusahaan mengeluarkan biaya
tambahan.
 Kendala MNC
• Kendala Regulasi
Tiap negara juga memiliki karakteristik-karakteristik regulasi yang
unik menyangkut pajak, aturan-aturan konversi valuta, pengembalian
laba, dan regulasi-regulasi lain yang dapat mempengaruhi arus kas
anak perusahaan. Karena regulasi-regulasi ini dapat mempengaruhi
arus kas, regulasi-regulasi ini harus dipertimbangkan oleh para
manajer keuangan pada saat merancang kebijakan. Selain itu,
perubahan dalam regulasi-regulasi ini bisa juga meminta revisi atas
kebijakan-kebijakan keuangan yang ada. Jadi, para manajer keuangan
tidak hanya harus mengenal kendala-kendala regulasi yang ada dalam
suatu negara, namun juga harus memonitor perubahan-perubahan
yang mungkin muncul sepanjang waktu.
 Kendala MNC
• Kendala Etika
Suatu praktek bisnis yang dianggap tidak etis pada suatu negara dapat
dianggap etis pada negara lain. Tentang etika bisnis ini tidak ada standar
etika bisnis yang seragam dan berlaku bagi semua negara. Masing-masing
negara mempunyai etika bisnis yang berbeda antar satu dengan lainnya.
Sebagai contoh, perusahaan-perusahaan multinasional AS mengenal
praktek-praktek bisnis umum yang terjadi di sejumlah negara berkembang
yang dinyatakan illegal di AS. Suap-suap yang diberikan kepada pemerintah
dalam rangka mendapatkan perlakuan pajak khusus atau perlakuan-
perlakuan istimewa lain adalah sebuah contoh. Perusahaan multinasional
dengan demikian menghadapi dilemma. Jika mereka tidak ikut serta dalam
praktek semacam ini, mereka mungkin akan kehilangan daya saing. Tetapi,
jika mereka ikut serta, mereka akan mendapatkan reputasi yang buruk di
negara-negara yang tidak menyetujui praktek-praktek semacam itu.
 Metode Bisnis Internasional
1. Perdagangan Internasional
2. Licensing (Lisensi)
3. Franchising (waralaba)
4. Usaha Patungan (Joint Venture)
5. Akuisisi perusahaan asing yang ada
6. Pembentukan subsidiary baru di Luar Negeri
 Metode Bisnis Internasional
• Perdagangan Internasional (Ekspor-Impor)
Merupakan pendekatan konservatif yang digunakan oleh
perusahaan untuk melakukan penetrasi pasar luar negeri
(dengan ekspor) melalui agen atau distributor dalam
menghadapi demand di luar negeri yang sangat tidak pasti atau
untuk mendapatkan bahan baku berharga murah (dengan
impor).
 Metode Bisnis Internasional
• Licensing (Lisensi)
Merupakan suatu kesepakatan dimana perusahaan lokal di
sebuah negara memproduksi barang-barang sesuai dengan
spesifikasi dari perusahaan pemberi lisensi; setelah barang
terjual, perusahaan lokal mengambil sebagian laba. Sebagai
contoh, sebuah produsen minuman ringan meminjamkan
formula dan merk dagangnya ke sebuah perusahaan asing, agar
perusahaan asing tersebut dapat memproduksi dan menjual
minuman ringan yang dimaksud di negara lain. Produsen
minuman ringan tersebut akan menerima fee atau sebagian laba
perusahaan asing tersebut.
 Metode Bisnis Internasional
• Usaha Patungan (Joint Venture)
Merupakan suatu usaha yang dimiliki dan dioperasikan secara bersama oleh
dua perusahaan atau lebih (yang saling berbagi tanggung jawab dan laba).
Sebagian besar usaha patungan memungkinkan dua perusahaan
mengaplikasikan keunggulan komparatif mereka masing-masing ke dalam
suatu proyek tertentu, kemungkinan menghindari rintangan-rintangan
investasi, lebih sedikit eksposur atas country risks, namun memiliki
potential loss terhadap kontrol atas intellectual property.
Sebagai contoh, Xerox Corp. dan Fuji Co. (Jepang) terlibat dalam usaha
patungan yang memungkinkan Xerox memasuki pasar Jepang dan
memungkinkan Fuji memasuki bisnis fotokopi.
 Metode Bisnis Internasional
• Franchising (Waralaba)
Merupakan kesepakatan dimana sebuah perusahaan
menyediakan strategi penjualan atau pelayanan tertentu,
bantuan, dan mungkin juga investasi awal kepada franchisee
(perusahaan yang diberi franchise) dengan imbalan fee secara
periodik. Sebagai contoh, McDonald, Pizza Hut, KFC dan lain-
lain, memiliki waralaba-waralaba yang dimiliki dan dikelola
oleh penduduk lokal di banyak negara.
 Metode Bisnis Internasional
• Akuisisi Perusahaan Asing Yang Ada
Perusahaan-perusahaan sering mengakuisisi perusahaan lain
di luar negeri sebagai salah satu cara untuk memasuki
(penetrasi) pasar luar negeri. Akuisisi memungkinkan
perusahaan-perusahaan untuk mengendalikan bisnis-bisnis
luar negeri secara penuh, dan mendapatkan pangsa pasar
dalam jumlah besar secara cepat.
 Metode Bisnis Internasional
• Pembentukan Subsidiary Baru di Luar Negeri
Perusahaan-perusahaan dapat juga melakukan penetrasi pasar
luar negeri dengan cara mendirikan operasi-operasi baru di
luar negeri untuk memproduksi dan menjual produk-
produknya. Seperti halnya akuisisi, metode ini memerlukan
investasi yang cukup besar. Pembentukan subsidiary baru
lebih disukai ketimbang akuisisi karena operasi-operasi
anak perusahaan dapat dimodifikasi sesuai dengan kebutuhan
perusahaan induk. Selain itu, jumlah investasi yang dibutuhkan
lebih kecil dari biaya akuisisi. Namun, perusahaan tidak akan
memperoleh rewards apapun dari investasi tersebut sampai
subsidiary beroperasi dan memiliki basis pelanggan.
 Risiko Internasional
• Risiko fluktuasi nilai tukar
Fluktuasi nilai tukar dapat juga mempengaruhi permintaan luar
negeri terhadap produk perusahaan. Pada saat nilai tukar
valuta negara asal menguat, produk-produk yang
didenominasi dalam valuta tersebut menjadi lebih mahal
bagi pelanggan-pelanggan luar negeri, yang bisa menyebabkan
menurunnya permintaan, dan selanjutnya, penurunan arus kas
masuk.
 Risiko Internasional
• Risiko politik
Pada saat perusahaan multinasional membentuk anak
perusahaan di negara lain, mereka terbuka terhadap risiko
politik, yaitu tindakan-tindakan politik yang diambil oleh
pemerintah atau publik setempat yang dapat mempengaruhi
arus kas perusahaan (risiko politik sering kali dipandang
sebagai bagian dari risiko negara atau country risk).
Sebagai contoh, sebuah pemerintah tamu mungkin
mengenakan pajak yang lebih tinggi bagi anak-anak
perusahaan dari perusahaan multinasional AS sebagai balasan
tindakan pemerintah AS.
 Risiko Internasional
• Kondisi-Kondisi Ekonomi Luar Negeri
Perusahaan multinasioanal memasuki pasar asing untuk
menjual produk dalam pasar tersebut. Jadi arus kas perusahaan
multinasional dipengaruhi oleh kondisi-kondisi ekonomi luar
negeri.
Ekspor Impor
 Latar Belakang
• Tidak ada satu pun negara di dunia yang
dapat memenuhi kebutuhannya sendiri.
• Dibutuhkan kerjasama dan interaksi antar
negara guna memenuhi kebutuhannya.
• Kerjasama perdagangan merupakan salah
satu alternatif pemenuhan kebutuhan
masing-masing negara.
• Bentuk kerjasama perdagangan tersebut
dapat diwujudkan melalui ekspor dan impor.
 Definisi
Ekspor adalah kegiatan mengeluarkan/mengirim barang
ke luar negeri, biasanya dalam jumlah besar untuk
tujuan perdagangan, dan melibatkan custom (bea
cukai) baik di negara asal maupun negara tujuan.

Impor adalah kegiatan memasukkan barang ke dalam

negeri, biasanya dalam jumlah besar untuk tujuan
perdagangan, dan melibatkan custom (bea cukai)
sebagai pengawas keluar masuknya/lalu lintas
barang dalam suatu negara.
 Manfaat Ekspor Impor
Manfaat Ekspor
• Memperluas Pasar
• Menambah Devisa Negara
• Memperluas Lapangan Kerja

Manfaat Impor
• Memperoleh Barang dan Jasa yang Tidak Bisa Dihasilkan
• Memperoleh Teknologi Modern
• Memperoleh Bahan Baku
Faktor Pendorong Ekspor Impor
• Untuk memenuhi kebutuhan barang dan jasa dalam negeri
• Keinginan memperoleh keuntungan dan meningkatkan pendapatan
negara
• Adanya perbedaan kemampuan penguasaan ilmu pengetahuan dan
teknologi dalam mengolah sumber daya ekonomi
• Adanya kelebihan produk dalam negeri sehingga perlu pasar baru untuk
menjual produk tersebut.
• Adanya perbedaan keadaan seperti sumber daya alam, iklim, tenaga
kerja, budaya, dan jumlah penduduk yang menyebabkan adanya
perbedaan hasil produksi dan adanya keterbatasan produksi.
• Adanya kesamaan selera terhadap suatu barang.
• Keinginan membuka kerja sama, hubungan politik dan dukungan dari
negara lain.
• Terjadinya era globalisasi sehingga tidak satu negara pun di dunia dapat
hidup sendiri.
 Produk Ekspor Impor
• Barang migas atau minyak bumi dan gas adalah
barang tambang yang berupa minyak bumi dan gas.
• Barang non migas adalah barang-barang yang bukan
berupa minyak bumi dan gas, seperti hasil perkebunan,
pertanian, peternakan, perikanan dan hasil
pertambangan yang bukan berupa minyak bumi dan
gas.
 Jenis-Jenis Ekspor Impor
Ekspor Biasa
Dalam hal ini barang di kirim ke luar negeri sesuai
dengan peraturan umum yang berlaku, yang ditujukan
kepada pembeli di luar negeri untuk memenuhi suatu
transaksi yang sebelumnya sudah diadakan dengan
importir di luar negeri.
Barter
Barter adalah pengiriman barang-barang ke luar negeri
untuk ditukarkan langsung dengan barang, tidak
menerima pembayaran di dalam mata uang rupiah
 Jenis-Jenis Ekspor Impor
Konsinyasi (Consignment)
Adalah pengiriman barang ke luar negeri untuk di jual
sedangkan hasil penjualannya diperlakukan sama
dengan hasil ekspor biasa.
Package-Deal
Adalah perjanjian perdagangan (trade agreement)
dengan salah satu negara pada perjanjian ditetapkan
sejumlah barang tertentu akan diekspor ke negara itu
dan sebaliknya dari negara itu akan diimpor sejumlah
jenis barang yang dihasilkan dari negara tersebut.
 Jenis-Jenis Ekspor Impor
 Penyelundupan (smuggling)
Adalah kegiatan ekspor/impor secara ilegal dengan
tidak melalui pengurusan dokumen yang sah, dengan
tujuan memikirkan kepentingan dan keuntungan diri
sendiri tanpa mengindahkan peraturan yang berlaku.
 Hambatan Ekspor Impor
• Tarif atau bea cukai
Tarif adalah pembebanan pajak (custom duties) terhadap barang-
barang yang melewati batas kenegaraan.
• Kuota Impor
Kuota membatasi banyaknya unit yang dapat diimpor.
• Subsidi
Subsidi adalah bantuan pemerintah untuk produsen lokal
• Peraturan anti-dumping
Politik Dumping adalah menjual suatu barang/jasa di luar negeri yang
nilainya lebih murah dari harga dalam negeri.
VALUTA ASING
 Valuta Asing
• Valuta asing atau yang biasa disebut dengan valas, atau yang
dalam bahasa asing dikenal dengan foreign exchange (Forex)
merupakan mata uang yang dikeluarkan sebagai alat
pembayaran yang sah di negara lain. Valuta asing akan
mempunyai suatu nilai apabila valuta tersebut dapat
ditukarkan dengan valuta lainnya tanpa pembatasan.
• Tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta asing
disebut dengan Bursa Valuta Asing atau Foreign Exchange
Market.
 Kurs Valas
Kurs valuta asing adalah perbandingan nilai mata uang
asing yang dinyatakan dengan nilai mata uang dalam
negeri.

Kurs atau nilai tukar merupakan sebuah kunci bagi

suatu negara untuk bertransaksi dengan dunia luar.
Sistem pembayaran yang dilakukan baik di dalam
negeri maupun luar negeri mau tidak mau harus terikat
dengan nilai tukar atau kurs.
 Kurs Valas
Dalam pasar valas, perdagangan internasional baik
dalam bentuk barang atau jasa menjadi dasar yang
utama dalam pasar valas, sehingga perubahan harga
dalam negeri yang relatif terhadap harga luar negeri
dipandang sebagai faktor yang mempengaruhi
pergerakan kurs valas. Misalnya, jika Amerika sebagai
mitra dagang Indonesia mengalami tingkat inflasi yang
cukup tinggi maka harga barang Amerika juga menjadi
lebih tinggi, sehingga otomatis permintaan terhadap
barang dagangan relatif mengalami penurunan.
 Menghitung Nilai Tukar Valas
Berdasarkan Kurs yang Berlaku
Perhitungan Kurs mengenal istilah sebagai berikut:
• Kurs Beli adalah kurs yang dihitung pada saat pelaku
pasar (Bank, money changer) membeli valuta asing
(Dollar, Riyal dan sebagainya).
• Kurs Jual adalah perhitungan kurs pada saat pelaku
pasar (Bank, money changer) menjual valuta asing.
• Kurs tengah, yaitu kurs antara kurs jual dan kurs
beli (penjumlahan kurs beli dan kurs jual yang dibagi
dua).
 Menghitung Nilai Tukar Valas
Berdasarkan Kurs yang Berlaku
Contoh :
• Suatu hari di tahun 2011 Dona memperoleh tugas meliput berita
ke Amerika Serikat. Ia mendapatkan uang saku dinas perjalanan
sebesar Rp.38.000.000,00. Saat itu, kurs yang berlaku adalah
kurs jual Rp 9.500,00 per US$ 1
kurs beli Rp 9.200,00 per US$ 1.
• Berapa jumlah uang saku dalam dolar yang diterima Dona? Di
Amerika Dona menggunakan uangnya sebesar US$3,000.
Setelah kembali ke Amerika, Dona menukarkan sisa uangnya
dengan rupiah. Kurs yang berlaku adalah kurs jual Rp 9.750 per
US$ 1 dan kurs beli Rp 9.425 per US$ 1. Berapa jumlah rupiah
yang diterima Dona?
 Menghitung Nilai Tukar Valas
Berdasarkan Kurs yang Berlaku
Jawab :
• Jika Dona ingin menukarkan uang rupiah ke dolar, ia akan
menggunakan perhitungan kurs jual. Jadi, uang Dona dalam
bentuk dolar sebesar Rp 38.000.000 : Rp 9.500 = US$ 4,000.
• Sisa uang Dona yang ada sebesar US$4,000 – US$ 3,000 = US$
1,000. Jika Dona ingin menukarkan uang dolar ke rupiah, berarti
menggunakan perhitungan kurs beli. Jadi, sisa uang Dona dalam
rupiah sebesar US$1,000 x Rp.9.425 = Rp.9.425.000,00.
 Latihan Soal
Misalkan diketahui nilai tukar valuta asing atas rupiah (IDR) pada
tanggal 17 Februari 2011 adalah sebagai berikut:
Currency Kurs Jual Kurs Beli
USD (United State Dollar) Rp 9.377 Rp 8.377
GBP (Great Britania Pouns) Rp 15.108 Rp 13.493
EURO (mata uang Eropa) Rp 12.749 Rp 11.388
AUD (Australia Dollar) Rp 9.410 Rp 8.402
SGD (Singapore Dollar) Rp 7.342 Rp 6.554
HKD (Hongkong Dollar) Rp 1.204 Rp 1.076
YJP (Jepang Yen) Rp 112 Rp 100
 Latihan Soal
Pada saat itu,
1) Berapa HKD, YJP dan USD yang akan kita peroleh jika menukarkan
Rp 2.000.000,00?
2) Berapa HKD, YJP dan USD yang kita tukarkan untuk memperoleh
Rp 2.000.000,00?
3) Berapa Rp yang kita terima jika menukarkan 700 EURO, 1.200 YJP
dan 350 USD?
4) Berapa Rp yang kita tukarkan untuk memperoleh 500 EURO, 1000
YJP dan 250 USD?
 Latihan Soal
5) Berapa AUD, SGD dan GBP akan kita peroleh dengan menukarkan Rp
1.500.000,00?
6) Tn. Andi akan berangkat ke Jepang dengan budget biaya yang akan
dikeluarkan adalah 750.000 YJP. Berapa Rp yang harus ditukarkan
untuk mendapatkan uang yen tersebut?
7) PT. ABC menerima pembayaran atas ekspor garmen ke Perancis
senilai 35.000 EURO. Berapa nilai ekuivalen yang diterima dalam
rupiah?
8) PT. BBA mengimpor peralatan mesin dari negara Hongkong senilai
70.000 HKD. Berapa Rp yang harus ditukarkan untuk pembayaran
impor tersebut?