WORKING DRAFT

ANALISA LAPORAN KEUANGAN

Pertemuan ke-2

ADE SURYANA, SE. AK. MM., CA., CPA

15 Februari 2019
Analisa Laporan Keuangan

Pengertian Analisa Laporan Keuangan

Menurut Wild, dalam Analisis Laporan Keuangan (2005,3) mendefenisikan

Analisis Laporan Keuangan sebagai berikut :

“Analisis laporan keuangan (financial statement analysis) adalah aplikasi

dari alat dan teknik analisis untuk laporan keuangan bertujuan umum dan
data-data yang berkaitan untuk menghasilkan estimasi dan kesimpulan
yang bermanfaat dalam analisis bisnis”

2
Analisa Laporan Keuangan

Pengertian Analisa Laporan Keuangan

Menurut Bernstein (1983 : 3):

“Analisis laporan keuangan mencakup penerapan metode dan teknik

analisis untuk laporan keuangan dan data lainnya untuk melihat dari
laporan itu ukuran-ukuran dan hubungan tertentu yang sangat berguna
dalam pengambilan keputusan”

3
Analisa Laporan Keuangan

Pengertian Analisa Laporan Keuangan

• Agar Laporan keuangan menjadi lebih berarti sehingga dapat dipahami

dan dimengerti oleh berbagai pihak, perlu dilakukan analisis laporan
keuangan.

• Bagi pemilik dan manajemen tujuan utama analisis laporan keuangan

adalah agar dapat mengetahui posisi keuangan perusahaan saat ini.

• Dengan mengetahui posisi keuangan, setelah dilakukan analisis

laporan keuangan secara mendalam, akan terlihat apakah perusahaan
dapat mencapai target yang telah direncanakan sebelumnya atau tidak.

4
Analisa Laporan Keuangan

Pengertian Analisa Laporan Keuangan

• Hasil analisis laporan keuangan juga akan memberikan informasi

tentang kelemahan dan kekuatan yang dimiliki perusahaan.

• Dengan mengetahui kelemahan ini, manajemen akan dapat

memperbaiki atau menutupi kelemahan tersebut. Kemudian kekuatan
yang dimiliki perusahaan harus dipertahankan atau bahkan
ditingkatkan.

• Dengan adanya kelemahan dan kekuatan yang dimiliki, akan tergambar

kinerja manajemen selama ini.

5
Analisa Laporan Keuangan

Tujuan dan Manfaat Analisis Laporan Keuangan

Menurut Kasmir (2008 : 68) ada 6 tujuan dan manfaat bagi berbagai pihak
dengan adanya analisis laporan keuangan, yaitu :

1. Untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan dalam satu periode

tertentu, baik harta, kewajiban, modal, maupun hasil usaha yang telah
dicapai untuk beberapa periode.

2. Untuk mengetahui kelemahan-kelemahan apa saja yang menjadi

kekurangan perusahaan.

3. Untuk mengetahui kekuatan-kekuatan yang dimiliki.

6
Analisa Laporan Keuangan

Tujuan dan Manfaat Analisis Laporan Keuangan

4. Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang perlu

dilakukan ke depan yang berkaitan dengan posisi keuangan
perusahaan saat ini.

5. Untuk melakukan penilaian kinerja manajemen ke depan apakah perlu

penyegaran atau tidak karena sudah dianggap berhasil atau gagal.

6. Dapat juga digunakan sebagai pembandingan dengan perusahaan

sejenis tentang hasil yang mereka capai.

7
Analisa Laporan Keuangan

Langkah-langkah Analisis Laporan Keuangan

1. Menetapkan tujuan melakukan analisa laporan keuangan.

Segala hal harus jelas tujuannya. Dengan tujuan yang jelas nantinya kita
bisa menentukan apakah analisa yang kita lakukan sudah cukup atau
belum.

2. Mempelajari bidang industri perusahaan yang laporan keuangannya

akan dianalisa.
Termasuk mengembangkan pengetahuan tentang perusahaan dan
manajemen.

3. Memahami latar belakang data keuangan perusahaan.

8
Analisa Laporan Keuangan

Langkah-langkah Analisis Laporan Keuangan

4. Memahami kondisi-kondisi yang berpengaruh pada perusahaan.

Selain latar belakang data perusahaan sendiri, kondisi di luar tersebut yang
berpengaruh pada perusahaa juga perlu diketahui dan diperhatikan.
Menjadi salah satu pertimbangan dalam analisis laporan keuangan.

5. Mempelajari dan mereview laporan keuangan.

Dengan berbagai bekal dari langkah sebelumnya maka dapat digunakan
dalam mempelajari dan mereview laporan keuangan yang ada.

6. Menganalisis laporan keuangan dengan menggunakan berbagai

metode dan teknik analisis.
Dilakukan analisis dan interpretasi pada laporan keuangan yang ada.

9
Analisa Laporan Keuangan

Beberapa Tujuan Analisis Keuangan

1. Investasi Pada Saham

 Saham adalah bukti sah kepemilikan yang melekat hak dan kewajiban
 Tujuan membeli saham adalah untuk memperoleh Capital Gain dan
Dividend
 Risiko melekat erat dengan profit/keuntungan
 Karakteristik kebanyakan investor adalah menginginkan keuntungan dan
menghindari risiko
 Risiko bisa muncul dari faktor internal maupun eksternal perusahaan
 Investor perlu untuk menganalisa dan mengelola risiko agar memiliki
return yang maksimal
 Diperlukan pengetahuan untuk bisa melakukan analisis risiko

10
Analisa Laporan Keuangan

Beberapa Tujuan Analisis Keuangan

2. Pemberian Kredit
 Tujuan analisa adalah untuk mengetahui dan menilai kemampuan
perusahaan dalam membayar pinjaman baik pokok maupun bunga yang
dibebankan.
 Pemberi pinjaman akan mendapatkan imbal hasil berupa bunga
 Pinjaman bisa bersifat jangka pendek maupun jangka panjang
 Analisis pinjaman jangka pendek biasanya memfokuskan pada
kemampuan perusahaan mengembalikan kewajiban jangka pendek pada
saat jatuh tempo
 Analisis pinjaman jangka panjang memfokuskan pada kemampuan
perusahaan mengembalikan pinjaman jangka pendek dan panjang serta
tetap menjaga profitabilitas perusahaan.

11
Analisa Laporan Keuangan

Beberapa Tujuan Analisis Keuangan

3. Kesehatan pemasok
 Perusahaan yang memiliki ketergantungan terhadap pemasok akan
memiliki kepentingan terhadap pemasok.
 Perusahaan akan memastikan pemasok dalam keadaan keuangan yang
sehat sehingga bisa menjamin pasokan ke Perusahaan
 Mengatahui kondisi keuangan pemasok akan bermanfaat bagi
Perusahaan dalam melakukan negosiasi.

12
Analisa Laporan Keuangan

Beberapa Tujuan Analisis Keuangan

4. Kesehatan Pelanggan
 Jika Perusahaan ingin memberikan kredit kepada pelanggan, maka
harus mengetahui bahwa pelanggan mampu memenuhi kewajibannya.

5. Kesehatan Perusahaan ditinjau dari Karyawan

 Karyawan atau calon karyawan juga akan tertarik untuk menganalisa
keuangan Perusahaan.
 Analisis tersebut bertujuan untuk melihat apakah Perusahaan memiliki
prospek usaha yang bagus atau tidak dan apakah memiliki kemampuang
kelangsungan usaha yang baik dalam jangka panjang

13
Analisa Laporan Keuangan

Beberapa Tujuan Analisis Keuangan

6. Pemerintah
 Pemerintah berkepentingan untuk menganalisa keuangan suatu
perusahaan untuk mengetahui besarnya pajak yang bisa dibayar atau
menentukan tingkat keuntungan yang wajar bagi perusahaan dalam
suatu industri.

7. Analisis Internal
 Pihak internal dalam hal ini manajemen juga memerlukan analisis
keuangan untuk mengetahui posisi perusahaan yang dikelola dan sejauh
mana perkembangan telah dihasilkan
 Informasi hasil analisis diperlukan untuk menentukan langkah-langkah
perbaikan dan peningkatan yang dibutuhkan

14
Analisa Laporan Keuangan

Beberapa Tujuan Analisis Keuangan

8. Analisis Pesaing
 Kondisi keuangan pesaing bisa dianalisa untuk mengetahui seberapa
kuat pesaing.
 Informasi tersebut diperlukan untuk menentukan strategi-strategi yang
akan diambil

9. Penilaian Kerusakan
 Penilaian juga diperlukan pada saat menentukan nilai kerusakan yang
dialami perusahaan akibat suatu kondisi tertentu, misal kebakaran.
 Informasi tersebut berguna untuk penentuan klaim asuransi atau beban
yang akan muncul

15
Investasi (Investment) dan Penilaian
(Valuation)
Analisa Laporan Keuangan

Investasi
• Secara umum, pengertian dari investasi adalah
penanaman aset atau dana yang dilakukan oleh sebuah
perusahaan atau perorangan untuk jangka waktu tertentu
demi memperoleh imbal balik yang lebih besar di masa
depan.
• Ada banyak hal yang terlibat dalam aktivitas ini, dan
beberapa di antaranya adalah jumlah dana dan tujuan
dari investasi itu sendiri

17
Analisa Laporan Keuangan

Investment Styles
 Intuitive investing
 Mengandalkan intuisi dan firasat: tidak ada
analisis

• Passive investing
 Menerima harga pasar sebagai nilai : tidak ada
analisis

• Fundamental investing: menguji harga

pasar
 Active investing
 Defensive investing
18
Analisa Laporan Keuangan

Costs of Each Approach

 Danger in intuitive approach:
 Mengelabui diri: mengabaikan kemampuan untuk menguji
intiusi

 Danger in passive approach:

 Harga adalah apa yang kita bayar, sedangkan nilai (value)
adalah apa yang kita dapatkan
 Risiko membayar terlalu mahal

CONFIDENTIAL PB Taxand | 19
Analisa Laporan Keuangan

Active Investing vs Defensive Investing

• Active investing
 Investasi aktif, seperti namanya, mengambil pendekatan
langsung dan mengharuskan seseorang bertindak dalam
peran manajer portofolio.
 Sasaran pengelolaan uang aktif adalah mengalahkan
pengembalian rata-rata pasar saham dan memanfaatkan
fluktuasi harga jangka pendek sepenuhnya.
 Ini melibatkan analisis yang jauh lebih dalam dan keahlian
untuk mengetahui kapan harus berpindah ke dalam atau
keluar dari saham, obligasi, atau aset tertentu.

20
Analisa Laporan Keuangan

Active Investing vs Defensive Investing

• Active investing
 Seorang manajer portofolio biasanya mengawasi tim analis
yang melihat faktor kualitatif dan kuantitatif mencoba
menentukan di mana dan kapan harga itu akan berubah.
 Investasi aktif membutuhkan keyakinan bahwa siapa pun
yang menginvestasikan portofolio akan tahu waktu yang
tepat untuk membeli atau menjual. Manajemen investasi
aktif yang sukses membutuhkan hak lebih sering daripada
salah.

21
Analisa Laporan Keuangan

Active Investing vs Defensive Investing

• Defensive investing
 Strategi investasi defensif adalah metode konservatif
alokasi dan manajemen portofolio yang bertujuan untuk
meminimalkan risiko kehilangan pokok.
 Strategi investasi defensif memerlukan penyeimbangan
kembali portofolio reguler untuk mempertahankan alokasi
aset yang dimaksudkan; membeli obligasi berkualitas
tinggi, obligasi jangka pendek dan saham blue-chip;
diversifikasi lintas sektor dan negara; dan memegang kas
dan setara kas di pasar yang sedang lesu.
 Strategi tersebut dimaksudkan untuk melindungi investor
terhadap kerugian signifikan dari pasar utama yang
melemah.

22
Analisa Laporan Keuangan

Costs of Each Approach

 Fundamental analysis:
 Membutuhkan kerja keras dalam melakukan analsia

 Active Investor:
 Active investor memerlukan analisis: peluang untuk
menemukan investasi yang salah harga

 Defensive Investor:
 Kehati-hatian membutuhkan analisis: bertahan untuk
membayar atas harga yang salah (atau menjual
dengan harga yang salah)

23
Analisa Laporan Keuangan

Alpha and Beta Technology

 Beta technologies:
 Menghitung pengukuran tingkat risiko : Betas
 Menghitung tingkat pengembalian normal untuk risiko
Contoh : Capital Asset Pricing Model (CAPM)

 Alfa technologies:
 Mencoba mendapatkan hasil abnormal dengan
memanfaatkan peluang dispute dari kesalahan harga

Passive investment memerlukan beta technology

Active investing membutuhkan beta dan alpha technology

24
Analisa Laporan Keuangan

Aktivitas Bisnis
• Financing Activities: Raising cash from investors
and returning cash to investors

• Investing Activities: Investing cash raised from

investors in operational assets

• Operating Activities: Utilizing investments to

produce and sell products

25
Analisa Laporan Keuangan

Bisnis Analis – Profesional Analyst

• The outside analyst : memahami nilai suatu
perusahaan untuk kepentingan memberikan
saran kepada investor luar (bukan owner):
 Equity analyst
 Credit analyst
• The inside analyst : mengevaluasi rencana
untuk berinvestasi di dalam perusahaan untuk
menghasilkan nilai
• The outside analyst : menilai suatu
perusahaan.
• The inside analyst : menilai strategi-strategi
perusahaan.
26
Analisa Laporan Keuangan

Bisnis Analis
• Memahami bisnis perusahaan
• Memahami model bisnis (strategi)
• Menguasai detailnya
• Laporan keuangan adalah teropong atau lensa
bagi bisnis.
• Analisa Laporan Keuangan focus pada hal-hal
tersebut.

27
Analisa Laporan Keuangan

Memahami Bisnis : Produk Perusahaan

• Tipe produknya
• Permintaan pasar atas produk
• Elastisitas harga permintaan untuk produk
• Produk pengganti untuk produk tersebut.
• Brand yang diasosiasikan ke produk
• Perlindungan Patent dari produk.

28
Analisa Laporan Keuangan

Memahami Bisnis : Memahami Teknologi

• Proses Produksi
• Proses Marketing
• Jaringan distribusi
• Jaringan Supplier
• Struktur Biaya
• Skala ekonomi

29
Analisa Laporan Keuangan

Memahami Bisnis : Memahami Basis

Pengetahuan Perusahaan
• Arah dan laju perubahan teknologi dan
pemahaman perusahaan terhadapnya
• Program Research and development
• Jaringan informasi yang saling terhubung
• Penjaringan bakat Managerial
• Kemampuan berinovasi dalam pengembangan
produk
• Kemampuan berinovasi dalam teknis produksi

30
Analisa Laporan Keuangan

Memahami Bisnis : Memahami

Persaingan industri
• Konsentrasi dalam industri, jumlah perusahaan dan ukuran mereka
• Hambatan masuk dalam industri dan kemungkinan pendatang baru
dan produk pengganti
• Posisi perusahaan di industri. Ini adalah penggerak pertama atau
pengikut di industri? Apakah itu memiliki keunggulan biaya?
• Daya saing pemasok. Apakah pemasok memiliki kekuatan pasar?
Apakah serikat buruh memiliki kekuatan?
• Kapasitas dalam industri? Apakah ada kelebihan kapasitas atau di
bawah kapasitas?
• Hubungan dan aliansi dengan perusahaan lain

31
Analisa Laporan Keuangan

Memahami Bisnis : Memahami

Manajemen
• Bagaimana track record manajemen?
• Apakah management memiliki kemampuan entrepreneur?
• Apakah menajemen focus pada kepentingan pemegang saham atau
kepentingan probadi mereka?
• Apakah rencana kompensasi berbasis saham sesuai dengan
kepentingan pemegang saham?
• Apakah ada piagam etika di mana perusahaan beroperasi?
• Seberapa kuat mekanisme tata kelola perusahaan?

32
Terima kasih