8

EVALUASI
KINERJA
PORTOFOLIO
DONNY ISKANDARSYAH
 Saham yang saya
koleksi
menguntungkan, ga,
ya?

Perlu ga, ya,

saya ganti ke Kira-kira gimana
investasi lain? cara
meminimalisasi
kerugian ini?
 Tujuan Investasi
Tujuan investasi pada umumnya adalah melindungi
dana yang didapat saat ini untuk masa depan. Dana
yang dilindungi ini memiliki penurunan nilai secara
berkala, sehingga perlu dilindungi dengan melakukan
investasi.

Selain itu, meningkatkan/memperbesar aset yang

dimiliki saat ini semaksimal mungkin dan
meminimalisasi risiko yang akan diterima dari investasi
tersebut.
TAHAPAN PROSES
PORTOFOLIO
• Tahap penentuan tujuan investasi >
tahap awal yang harus dilakukan.

• Ekspektasi Pasar > tindakan investor

mengumpulkan informasi untuk
pengambilan keputusan.

• Membangun Portofolio > memiliki

pandangan ke depan untuk apa dan
bagaimana investasi tsb.

• Evaluasi > menghitung dan

menganalisis investasi , return, dan
hasil untuk pengambilan keputusan
agar maksimal yang didapat.
 Perhitungan
Kinerja
Dalam melakukan evaluasi kinerja portofolio,
penghitungan merupakan salah satu hal yang sangat
digunakan untuk mengukur kinerja portofolio secara
kuantitatif.

Penghitungan ini merupakan sesuatu yang dapat

dijadikan benchmark (pembanding/patokan) dalam
pengambilan keputusan, apakah akan menyetop
investasi di instrumen tersebut, mengubah proporsi
investasi, maupun peralihan ke instrumen lainnya.
 Metode Perhitungan
Return
• Metode Aritmatika > metode sederhana untuk
menghitung suatu return dengan mencari rerata dari
return-return sub-periode sebelumnya.

𝑅𝑃1 + 𝑅𝑃2 + …+ 𝑅𝑃𝑁

𝑅𝐴 =
𝑁
• Metode rata-rata Geometrik > mengukur tingkat
pengembalian yang bergulung (compound) selama
periode evaluasi dengan asumsi seluruh pembagian
kas diinvestasikan.

1
𝑅𝐺 = [(1 + 𝑅𝑃1 )(1 + 𝑅𝑃2 )(1 + 𝑅𝑃3 )...(1 + 𝑅𝑃𝑛 )] - 1
𝑛
• Metode Penimbang Dolar (IRR) > mencari tingkat
pengembalian yang membuat nilai kini (present
value) dari arus kas seluruh sub-periode ditambah
nilai akhir portofolio harus sama dengan nilai awal
portofolio.

𝐶1 𝐶2 𝐶𝑛 + 𝑉𝑛
𝑉0 = + + ... +
(1+ 𝑅𝐷 )1 (1+ 𝑅𝐷 )2 (1+ 𝑅𝐷 )𝑛
Setelah melakukan penghitungan tingkat pengembalian
yang diharapkan, selanjutnya melakukan evaluasi dengan
menggunakan risiko yang disesuaikan:
• Indeks Treynor
• Inderks Sharpe
• Indeks Jensen
• Rasio Informasi
• Metode 𝑀2
• Jejak Bekicot
 Terima Kasih

Sumber referensi:

BMP Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Prof Dr Adler

Hayman Manurung, M.Com, M.E dan kawan-kawan .Ed.2.
Tangerang Selatan: Universitas Terbuka, 2015 - Modul 9