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DISEÑO DE PROYECTOS

DE INNOVACIÓN
EVALUACIÓN ECONÓMICA Y
FINANCIERA DE UN PROYECTO
SESIÓN 13
DISEÑO DE PROYECTOS DE INNOVACIÓN

Capacidad Logro de la Sesión


Evaluar un proyecto desde las Evaluar un proyecto con las
prospectivas económica y técnicas de VAN, TIR, Índice
financiera. B/C. Reconocer sus
limitaciones.
DISEÑO DE PROYECTOS DE INNOVACIÓN

PRINCIPIOS GENERALES
La evaluación se podría definir, como el proceso en el cual se determina el
mérito, valor o significancia de un proyecto.

La formulación o preparación del proyecto tiene como tarea estimar las


cantidades de ingresos y egresos generados a través de la vida dada al
proyecto.

La evaluación económica del proyecto sumara los beneficios netos que se


estimo generará el proyecto durante su existencia, y emitirá un juicio sobre
la conveniencia de llevarlo a cabo.
DISEÑO DE PROYECTOS DE INNOVACIÓN

PRINCIPIOS GENERALES
El estudio de la viabilidad financiera de un proyecto determina, en último
término, su aprobación o rechazo.

La Evaluación Privada de Proyectos supone que la riqueza (el dinero),


constituye el único interés del inversionista privado;
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EJEMPLO
20 30 40 80
Beneficios

Inversión Inicial
100
Costos
10

Tasa de interés: 10%


116.1 Periodos: 5

109.1

Beneficios Neto = Beneficios – Costos Totales


Beneficios Neto = 116.1 – 109.1 = 7
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EJEMPLO
20 30 40 80
Beneficios

Inversión Inicial
100
Costos
10

Tasa de interés: 10%


116.1 Periodos: 5

109.1

Beneficios Neto = Beneficios – Costos Totales


Beneficios Neto = 116.1 – 109.1 = 7
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VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El VAN indica la diferencia entre tu capital que piensas invertir en


un negocio cotidiano (situación actual) y los flujos de otra
alternativa futura de negocios, pero comparándolo en el mismo
espacio-tiempo.

Para poder realizar esta comparación dichos flujos de caja


(diferencia entre ingresos y egresos futuros) deben ser traídos al
presente con la rentabilidad del negocio actual.
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VAN
El VAN se determina a través de la siguiente expresión:

F1 F1 F1 Fn
VAN (i%) = -I0 + 1
+ 2
+ 3
+ n
(1 + i) ( 1 + i) (1 + i) (1 + i)

Donde:
I : Tasa de retorno del negocio actual.
F : Flujos netos de caja de cada periodo de la otra alternativa de negocios.
(Beneficios – Costos)
Io : Inversión Inicia lo capital.
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VAN
FLUJO DE CAJA NETO EN EL TIEMPO
F1 F2 F3 F4 Fn

I0

Como características del VAN, ésta considera el valor del


dinero en el tiempo, concentra además el valor total en un
punto del tiempo siendo este t = 0, es decir, el y por último,
mide riqueza.
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VAN

Un proyecto es rentable si el valor


actual de flujos de ingresos es mayor
VAN
que el valor actual de flujos de costos.

VAN > 0 : Proyecto Rentable

El VAN mide en moneda de hoy, VAN (i%)

cuanto más rico es el inversionista por


invertir en el proyecto en lugar de
i i%
hacerlo en la alternativa que rinde la
tasa de descuento.
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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es el rendimiento de alternativa
de negocios. VAN

Para calcularlo igualo el Valor


Actual Neto (VAN) a “cero”.
TIR

Mide la rentabilidad, como un VAN (i%)

porcentaje.
i*
VAN (TIR) = 0 i i%
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RAZÓN BENEFICIO COSTO

La regla dice que debe hacerse


sólo si la razón de beneficios a
costos es mayor a uno.

La razón beneficio costo indica


que un proyecto es rentable,
pero no indica que el proyecto es
Ingresos Equivalentes
mejor entre varias alternativas, B/C =
Egresos Equivalentes
puesto que no se compara
contra la inversión.
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PERIODO DE RECUPERO
(PAY BACK)
Tiempo que tarda la empresa, en
recuperar la inversión inicial, con Pero…
sus flujos de fondo positivos. • No mide rentabilidad, sino
cuánto se demora en
recuperar la inversión

Este indicador es importante, ya • No tiene en cuenta el valor


que si el período de repago es muy tiempo del dinero
grande, tal vez desestime la • No considera el flujo de
inversión, por el tiempo que llevará fondos posterior al recupero
recuperarla. de la inversión
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RETORNO DE LA INVERSIÓN - ROI


(RETURN OF INVESTMENT)
Beneficio que obtenemos por cada unidad monetaria invertida
en tecnología durante un periodo de tiempo.

Suele utilizarse para analizar la viabilidad de un proyecto y medir


su éxito.

Es el rendimiento de la inversión expresada en términos de


porcentaje.

(Costo de Oportunidad beneficiado)


ROI =
Inversión Promedio
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ROI

• Nota: “El ROI es una ratio de uso de la gerencia


puesto que implican inversiones por parte del
tecnólogo

• La recomendación de invertir para reducir costos


operacionales el tecnólogo lo verá representado en
su ratio B/C que si es de su manejo”.
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EJEMPLO: PERFIL DEL PROYECTO


FLUJO DE CAJA ECONOMICO (FCE)

0 1 2 3
FCE -5500 3175 4426 10731

INDICADORES ECONOMICOS

COK 10.00%
VPB 14,605.72
VPC 5,500.00
VPN S/. 9,105.72
VAN S/. 9,105.72
TIR 71.24%
B/C 2.66
PRC De 1 a 2 años
FLUJO DE CAJA FINANCIERO (FCF)

0 1 2 3
FCF -2800 1852 3643 10287

INDICADORES FINANCIEROS

COK 10.00%
VPB 12,422.97
VPC 2,800.00
VPN S/. 9,622.97
VAN S/. 9,622.97
TIR 110.67%
B/C 4.44
PRC 1 a 2 años
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IDEAS FUERZA
DISEÑO DE PROYECTOS DE INNOVACIÓN

ACTIVIDAD INCREMENTAL
¿Cuál es la importancia de interpretar correctamente los
indicadores económicos y financieros en un proyecto?
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BIBLIOGRAFÍA
• Walter Andía Valencia, Proyectos de Inversión: Guía para su Formulación y
Evaluación Estratégica. Ediciones Arte y Pluma.

• Nassir Sapag Chain. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.


Editorial Pearson.

• Arlette Beltrán. Evaluación de Proyectos de Inversión. Universidad del Pacifico.