Introduction to

Financing
And
Management
Invesment

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Peranan Manajer Keuangan
• Manajer Keuangan : manajer yang bertanggung
jawab dalam perencanaan dan pengendalian akuisisi
serta penyebaran sumber daya keuangan
perusahaan.
• Tugas utama : meningkatkan nilai perusahaan dan
kekayaan para pemegang saham.
• Tanggung jawab Manajer Keuangan :
1. Menentukan investasi jangka panjang perusahaan
2. Mendapatkan dana untuk membayar investasi
tersebut
3. Melaksanakan kegiatan keuangan harian perusahaan
4. Membantu mengelola resiko yang diambil
perusahaan
 TUGAS MANAJER KEUANGAN
• Manajemen Arus kas
Manajemen arus keluar dan masuk kas untuk memastikan
bahwa ada dana yang cukup untuk pembelian dan
menggunakan kelebihan dana secara produktif.
• Pengendalian Keuangan
Proses pemeriksaan kinerja aktual terhadap rencana untuk
memastikan terjadinya hasil keuangan yang diinginkan.
• Perencanaan Keuangan
Strategi perusahaan untuk mencapai posisi keuangan di
masa mendatang
 Keputusan Bidang Keuangan
1. Keputusan Pendanaan (financing decision)
Adalah keputusan keuangan tentang dari mana dana
untuk membeli aktiva tersebut berasal.
2. Keputusan Investasi (investment decision)
adalah keputusan keuangan (financial decision)
tentang aktiva mana yang harus dibeli perusahaan.

• Bidang Keuangan :
- Sisi Aktiva (Assests), meliputi apa yg disebut
dengan keputusan investasi (investment decision)
- Sisi Pasiva (Liabilities and Equity), meliputi
keputusan pendanaan (financing decision)

MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

 Jenis-jenis Keputusan Pendanaan
 Keuangan Hutang
• Aktivitas peminjaman dana.
 Keuangan Modal
• Aktivitas investasi dari pemilik (dengan
mengeluarkan saham).

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Pembiayaan Hutang vs modal

Firm’s cost of
Firm’s capital (funds) Firm's Firm's
Financing used to support Earnings Value
Decisions business
operations

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

Keputusan Pendanaan, akan berdampak
pada :
- Jangka Panjang, akan membawa
dampak pada struktur modal (capital
structure) perusahaan.
Struktur Modal adalah perbandingan
antara modal sendiri dengan hutang
(biasanya hutang jangka panjang)
perusahaan.
- Jangka Pendek, meliputi hutang jangka
pendek, seperti surat wesel Dan hutang
dagang

MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

 Sumber Permodalan
1. Sumber jangka Pendek
- Hutang dagang
a. Open book credit
b. Promisory notes (surat kesanggupan)
c. Trade draft (wesel dagang)
- Pinjaman Jangka Pendek dengan Jaminan
a. Pinjaman persediaan
b. Piutang dagang
- Pinjaman Jangka Pendek tanpa Jaminan
a. Line of Credit (batas kredit)
b. Revolving credit agreements (perjanjian Kredit)
c. Commercial Paper (warkat niaga)
- Anjak Piutang : menjual piutang dagang perusahaan.
 Sumber Permodalan
2. Sumber dana Jangka Panjang
A. Pembiayaan hutang
- pinjaman jangka panjang
- Obligasi korporasi
B. Pembiayaan modal sendiri
- saham biasa
- Laba ditahan
C. Pembiayaan hibrida ; saham preferens
• Sumber dana jk pendek untuk pendanaan
aktiva lancar
• Sumber dana jk. Panjang untuk pendanaan
aktiva tetap
Metode Pembiayaan Hutang
• Pinjaman dari Lembaga Keuangan
Bank komersial, lembaga simpan pinjam, perusahaan
keuangan
Fixed-rate loans
Floating-rate loans
• Mengeluarkan Obligasi
Sekuritas hutang jangka panjang yang dibeli oleh
para investor
• Secured : ada jaminan
• Unsecured : tanpa jaminan
• Call Feature : hak untuk membeli kembali obliigasi
• Mengeluarkan Commercial paper
sekuritas jangka pendek ketika kondisi keuangan baik
MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing
 Tiga Skenario beban bunga

I2 (Floating rate
while interest rates
Interest Rate

are rising)

I1 (Fixed rate)

I3 (Floating rate
while interest rates
are declining)

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Pasar Sekuritas
• Sekuritas adalah saham dan obligasi yang mewakili
hak-hak terjamin, atau hak yang didasarkan aset dari
investor terhadap penerbit.
• Pasar sekuritas : pasar-pasar dimana saham dan
obligasi dijual.
• Pasar sekuritas, ada 2 :
1. Pasar sekuritas primer ; saham-saham dan obligasi
baru diperjualbelikan oleh perusahaan dan
pemerintah.
2. Pasar sekuritas sekunder ; pasar dimana saham dan
obligasi yang sudah ada diperdagangkan.

MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

 Metode Pembiayaan dari Modal
Kepemilikan
Aktivitas penerimaan invenstasi dari laba
ditahan atau pengeluaran saham

• Laba ditahan (Retainning Earnings)

Keep earnings after taxes for expansion
• Mengeluarkan saham (Issuing Stock)
Saham Biasa (command stock)
Saham Istimewa (Preferred stock)

Business Online: Etrade

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing
 Sifat Investasi Saham Biasa
• Sekuritas yang menunjukkan kepemilikan parsial
atas sebuah perusahaan.
• Termasuk pada saham paling beresiko dari semua
sekuritas.
• Karena ketidakpastian pasar saham itu sendiri
• Blue Chip ( saham unggulan)
Blue chip adalah saham yang diterbitkan oleh
perusahaan mapan, yang mampu menyediakan
pendapatan yang aman dari deviden yang konstan
Sifat Investasi dalam Saham Preferensi
• Sekuritas yang menunjukkan kepemilikan parsial
atas sebuah perusahaan tertentu dan
menawarkan prioritas khusus di atas saham biasa.
• Karena punya hak pertama untuk dividen,
pendapatan resikonya lebih kecil daripada
pendapatan saham biasa dari perusahaan yang
sama.
• Pendapatan menjadi kurang pasti dibandingkan
pendapatan obligasi perusahaan yang sama.
 Initial Public Offering (IPO)
Keuntungan IPO :
• Mendapatkan akses dana lebih banyak
• Memperoleh dana tanpa meningkatkan tingkatan
hutang.
Kerugian IPO :
• Harus menginformasikan pemegang saham tentang
kondisi keuangan mereka.
• Biaya dihubungkan dengan pelaporan informasi harus
disimpan dengan SEC
• Kesukaran di dalam pembelian saham
• Struktur Kepemilikan dilemahkan
• Investasi Bank menuntut pembayaran tinggi
MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing
 Stuktur Modal
The composition of debt versus equity financing.
• Penggunaan Hutang
o Pembayaran bunga dapat mengurangi pajak.
o Dapat mengklaim pembayaran bunga selama
setahun sebagai biaya, sehingga dapat mengurangi
laba.
o Terlalu banyak hutang, tingkatkan resiko
o Mendapatkan hasil pada pembayaran bunga yang
tinggi
o Boleh May result in high interest payments.
o Kreditor mungkin menyediakan kredit tambahan
• Penggunaan modal
Banyak menghilangkan penjelasan diatas.
MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing
 Keputusan Investasi
• Untuk memutuskan jika sebuah proyek harus
diimplementasikan, dengan mengacu pada Capital
Budgeting, membandingkan biaya-biaya dan
manfaat.
• Biaya-biaya meliputi pembayaran awal atas proyek
dan biaya-biaya pemeliharaan secara periodik.
• Manfaat adalah penghasilan atas proyek yang akan
didirikan.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Investments

Revenue resulting
from the firm’s
investments in its
Firm’s business operations
Firm's Firm's
Investment Earnings Value
Decisions
Expenses resulting
from the firm’s
investments in its
business operations

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Jenis-Jenis Aktiva
• Kas
Asset • Persediaan
Lancar • Piutang dagang
• Perlengkapan

• Tanah
Asset • Gedung/bangunan
Tetap •
•
Mesin
Peralatan

MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

 Klasifikasi Pengeluaran Modal

• Perluasan bisnis yang sedang

berjalan
• Membangun bisnis baru
• Investasi dalam aset untuk
mengurangi biaya.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Tugas-tugas Anggaran Modal
(Capital Budgeting Tasks)
1. Mengusulkan proyek-proyek baru.
2. Menaksir aliran kas.
3. Menentukan kelayakan proyek
4. Mengimplementasikan kelayakan
proyek-proyek
5. Memonitor implementasi proyek-proyek.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Jenis-jenis Proyek

• Mutually Exclusive : Hanya satu dari proyek-

proyek yang dapat di terima.
• Independent : Keputusan untuk mengakui
sebuah proyek yang tidak berhubungan
dengan proyek lain.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Nilai Sekarang Atas Uang
(Present Value of Money – NPV)

• Uang mempunyai suatu nilai waktu.

• Penerimaan pembayaran di masa datang mempunyai
lebih sedikit nilai dibanding penerimaan pembayaran
hari ini.
• Penerimaan pembayaran di masa datang harus
dikurangi untuk menentukan nilai sekarang.

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Nilai Sekarang Atas Uang
Contoh :
Nilai sekarang dari $50,000 yang akan dibayar
setahun kemudian (diasumsikan bunga
sebesar 10%) :
$50,000
PV = ------------ = $45,455
(1 + .10)

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing

 Nilai Sekarang Atas Uang
Contoh
Perusahaan dapat menanam modal dalam suatu
proyek hari ini itu akan menghasilkan suatu arus kas
$ 10,000 dari investasi dalam satu tahun. Tingkat
pengembalian yang diinginkan adalah 12% :
$10,000
PV = ------------ = $8,929
(1 + .12)1
1 = 1 year later

MultiMedia by Stephen M. Peters © 2001 South-Western College Publishing