PENANAMAN MODAL ASING DAN HUTANG

LUAR NEGERI

Deskoni, S.Pd., M.Pd.

Yuliana FH, S.Pd., M.Pd.
• Utang luar negeri atau pinjaman luar negeri adalah
semua pinjaman yang menimbulkan kewajiban membayar
kembali terhadap pihak luar negeri baik dalam valuta
asing maupun dalam Rupiah.

• Globalisasi → arus modal asing dengan leluasa keluar

masuk suatu negara → Negara Berkembang → modal
asing merupakan modal pembangunan yg diandalkan
 Pengelompokkan Utang Luar Negeri Indonesia
(Sumber: SULNI-Januari 2019/BI)

ULN Pemerintah ULN Bank Sentral ULN swasta

• utang yg • utang yg • utang

dimiliki dimiliki luar
oleh oleh negeri
pemerint Bank penduduk
ah pusat, Indonesia kepada
terdiri , yg bukan
dari diperuntu penduduk
utang kkan dalam
 Faktor Penyebab Arus Modal Asing & Utang Luar Negeri

• Defisit transaksi berjalan → ekspor < impor → menyebabkan

devisa negara berkurang dan tidak mencukupi untuk membiayai
pembangunan.

• Minimnya tingkat saving domestik → perlu investasi asing →

pembiayaan pembangunan.

• tingkat inflasi yang tinggi → penurunan nilai eksternal uang.

Manfaat Arus Modal Tujuan Penggunan Arus
Asing & Utang Luar Modal Asing & Utang
Negeri Luar Negeri

1. Keuntungan 1. Pembangunan
Moneter Infrastruktur
2. Pertumbuhan PDB 2. Menyeimbangkan
neraca pembayaran
3. Kesempatan kerja 3. Meningkatkan
dan pendapatan cadangan devisa
4. Peralihan Teknologi 4. Menciptakan iklim
5. Pengetahuan yang kondusif bagi
penanaman modan
Manajemen asing (PMA)
 Tingkat Debt Service Ratio (DSR), yaitu perbandingan antara
pembayaran bunga plus cicilan utang terhadap penerimaan ekspor suatu
negara.
Dt
DSR = ---------- x 100 % < 20%
Xnt
Ambang batasnya = 20%
DSR = Debt Service Ratio, DT = Bunga dan cicilan hutang, Xnt= ekspor
– impor migas
 Persentase utang terhadap GNP (Debt to GNP ratio). Meskipun secara
absolut jumlahnya kecil, tetapi jika persentase terhadap GNP relatif besar,
hal ini akan memberatkan negara tersebut.
Uk
R Uk = ----------- x 100% < 30%
PDB
Permasalahan Yang Timbul Akibat PMA dan Utang Luar
Negeri
1. Transfer keuntungan yang dilakukan oleh PMA ke negara asal modal

2. Terjadi aliran dana dari Indonesia keluar negeri  untuk mengontrolnya

cukup sulit.

3. Jumlah utang luar negeri sangat tergantung pada fluktuasi kurs mata uang
negara kepada siapa Indonesia berhutang. Apabila terjadi depresiasi rupiah,
maka hutang akan membengkak

4. Selama ini Indonesia terus meminjam dari LN untuk membayar utang LN 

“ Gali Lubang Tutup Lubang”

5. Kecenderungan sebagai negara terlilit hutang, karena selalu memanfaatkan

tawaran hutang
 Perkembangan Utang Luar Negeri di Indonesia

1. Mengalami peningkatan terus seiring

dengan peningkatan PDB (seharusnya
berbalikan)
2. Dalam struktur hutang, komposisi utang
dari IMF terus meningkat
3. Sejak Orde Baru, Indonesia sangat
tergantung pada bantuan/utang LN,
karena: Defisit I-S gap, defisit transaksi
berjalan, defisit keuangan pemerintah
(fiscal gap)
4. bahkan posisi utang pemerintah per 31
Oktober 2019 berada di angka Rp 4.756,13
triliun. Dengan angka tersebut, rasio utang
pemerintah terhadap PDB menjadi 29,87
persen. (sumber liputan6.com)
 Data Utang Luar Negeri Indonesia Per November 2018
(Sumber: SULNI-Januari 2019/BI)
 akhir November 2018 tercatat 372,9 miliar dollar AS yg terdiri dari utang pemerintah dan bank
sentral 183,5 miliar dolar AS, dan utang swasta termasuk BUMN 189,3 miliar dolar AS.

 Posisi ULN tersebut meningkat 12,3 miliar dolar AS dibandingkan posisi pada akhir bulan
sebelumnya karena faktor neto transaksi penarikan ULN dan pengaruh penguatan nilai tukar
rupiah terhadap dolar AS sehingga utang dalam rupiah yang dimiliki oleh investor asing
tercatat lebih tinggi dalam denominasi dolar AS.

 Secara tahunan, ULN Indonesia pada akhir November 2018 tumbuh 7,0% (yoy), meningkat
dibandingkan dengan pertumbuhan bulan sebelumnya yang sebesar 5,3% (yoy).

 ULN pemerintah tumbuh meningkat pada November 2018. Posisi ULN pemerintah pada akhir
November 2018 sebesar 180,5 miliar dolar AS atau tumbuh 4,4% (yoy).

 ULN swasta pada November 2018 mengalami peningkatan. Posisi ULN swasta pada akhir
November 2018 tumbuh 10,1% (yoy).
KlasifikasiArusArus Modal dari Negara Industri ke NSB
moda (Rubinsteins, 1975)
l dari
Yang nega Yang
tidak ra harus
harus
Bant indus dibay
dibay
uan- tri ke
Pem ar
ar
bantu NSB
peme biaya kemb swas
kemb
an
rintah an ali ta
ali
pemb Inves Inves Kredi
Pinja dari
anguman proye tasi tasi t
nankredit langs porto eksp
k
ung folio or
pemb
Aliran modal ke Sektor Pemerintah

• Arus modal asing yang harus dibayar kembali = tabungan

luar negeri (tabungan resmi sektor pemerintah/official
saving dan swasta/private saving).

• Official saving: grants/hibah dan/ soft loans

• Private saving: utang swasta yang dijamin pemerintah

dan yang tidak dijamin
Aliran Modal ke Sektor Swasta
Komponen tabungan swasta asing:
• Investasi langsung (PMA) Penduduk/perusahaan asing.

• Investasi Portofolio  Investasi keuangan yang dilakukan di

luar negeri.

• Pinjaman dari bank komersial (commercial bank lending)

kepada pemerintah dan perusahaan NSB.

• Kredit Ekspor  penundaan pembayaran untuk impor

Tugas Analisis
• Bacalah artikel berita online pada link berikut
https://www.liputan6.com/bisnis/read/4113596/utang-
pemerintah-tembus-rp-4756-triliun-hingga-akhir-oktober-2019

1. Berikan pendapat Anda terkait peningkatan utang yang terjadi di

indonesia pada Oktober 2019!

1. dalam artikel tersebut dikatakan bahwa tingkat rasio utang

pemerintah dengan pdb berkisar 29,87%. menurut Anda angka
ini masih aman atau membahayakan bagi perekonomian
Indonesia!
TERIMA KASIH