PAGE 572
Obligasi
• Obligasi : janji tertulis secara hukum untuk
membayar hutang
• Spesifikasi setiap obligasi
– Jumlah pokok, jumlah yang dipinjamkan
– Tanggal jatuh tempo, tanggal untuk
membayar
– Pembayaran kupon, pembayaran bunga yang
secara periodik untuk pemegang obligasi
– Tingkat kupon, tingkat bunga dari jumlah pokok
untuk menentukan pembayaran kupon
• Perusahaan dan pemerintahan mengeluarkan obligasi
• Tingkat kupon berdasar pada :
– Waktu/ Masa obligasi
• 30 hari - 30 tahun; Jangka panjang, semakin tinggi
tingkat kuponnya
– Resiko penerbit obligasi :
• Kemungkinan penerbit untuk melakukan
pembayaran pelunasan
• Semakin tinggi resiko, makin tinggi tingkat kuponnya
– Perlakuan pajak kepada pembayaran kupon
• Obligasi kotamadya bebas dari pajak federal
• Semakin rendah pajak, semakin rendah tingkat
kupon
Pasar Obligasi
*PAGE 575
• Obligasi dapat dijual sebelum masa jatuh tempo
– Harga obligasi tergantung harga pasar saat itu
– Harga berdasarkan pada hubungan antara
tingkat kupon dan tingkat bunga di pasar
keuangan
• Obligasi pemerintah berumur 2 tahun $1,000
terjual
$1,000, 1/1/12
– tingkat kupon 5%
– $50 dibayar pada 1/1/13
– $1,050 dibayar pada 1/1/14
• Harga obligasi pada 1/1/10 bergantung pada tingkat
Menjual Obligasi
• Menjual : obligasi milik pemerintah dijual
$1,050 untuk jangka waktu 1 tahun
• Persaingan : obligasi baru berjangka waktu
sama dijual dengan harga $1,000 dan tingkat
kupon 6%
– Pengembalian $1,060 dalam 1 tahun
• Obligasi dengan tingkat kupon 5% dinilai lebih rugi
daripada obligasi baru
– Harga dari obligasi yang dipergunakan akan kurang
dari $1,000
(harga obligasi) (1.06) = $1,050
harga obligasi = $991
Saham
• Saham adalah surat berharga yang merupakan
tanda kepemilikan seseorang atau badan
terhadap suatu perusahaan.
• Pembagian saham adalah pembagian
kepemilikan dari sebuah perusahaan
– Menerima deviden, pembayaran secara periodik
yang ditentukan oleh manajemen
– Menerima keuntungan jika harga saham naik
• Harga ditentukan dari pasar saham
– Hubungan antara permintaan dan penawaran
FortuneCookie.com
*PAGE 575
• Perusahaan baru yang mengestimasikan deviden $1
dalam 1 tahun
– Penjualan saham diestimasikan menjadi $80 dalam 1
tahun
– Tingkat bunga 6%
• Nilai dari saham baru adalah $81 dalam 1 tahun
(harga saham) (1.06) = $81
Harga saham = $76.42
– Nilai akan lebih tinggi jika:
• Deviden lebih tinggi
• Harga saham dalam 1 tahun lebih tinggi
• Tingkat bunga lebih rendah
Premi Risiko
• Premi Risiko adalah kenaikan
pengembalian pada suatu
sekuritas yang diperlukan
untuk mengompensasi
investor atas resiko yang
ditanggung
PASAR OBLIGASI, PASAR
SAHAM, & ALOKASI
DARI TABUNGAN
PAGE 577
Pasar Obligasi dan Pasar Saham
• Seperti dengan bank, pasar obligasi dan saham
dialokasikan untuk :
– Penyediaan informasi pada investasi dan resikonya
– Menyediakan penyebaran dan diversifikasi
• Diversifikasi adalah menyebarkan resiko
dengan tidak membelikan semua saham di
hanya 1 perusahaan
Keuntungan Diversifikasi
*PAGE 578 example
• 20.5
Vikram punya $200 untuk diivestasikan kedalam
saham satunya seharga $100
PAGE 580
Uang
• Uang : aset
yang biasa
digunakan dalam pembayaran
• Kegunaan uang :
1.Nilai tukar
2.Satuan hitung
3.Menyimpan nilai
• Uang pribadi : Uang biasanya
diterbitkan dan dipantau
oleh pemerintah
Jenis-Jenis Uang Beredar terdiri dari
M2 ($B) $10,525.7
M1 $2,523.2
TABUNGAN DEPOSIT 6,778.5
CATATAN JANGKA PENDEK 590.1
REKSA DANA 633.8
BANK UMUM &
PEMBUATAN UANG
PAGE 583
Cadangan Bank
• Cadangan perbankan adalah sebuah
sistem perbankan di mana bank
mempertahankan rasio aktiva cadangan
(reserve asset ratio) sebagai penjamin
mereka memiliki likuiditas yang cukup
untuk menghadapi permintaan uang tunai
dari nasabah.
Money Creation
• Hubungan deposito dalam sistem perbankan
PDB Nominal
Velositas =
Persediaan Uang
V=
Px
Laju Peredaran uang di U.S Tahun 2012
*PAGE 591 example 20.10
• M1 = $2,445.6 billion
• M2 = $10,409.0 billion
• PDB Nominal= $15,684.8 billion
• Penggunaan M1, Laju peredaran uang adalah
6.41
$15,684.8
V= = 6.41
2,445.6
• Pengunaan M2, Laju peredaran uang adalah 1.51
$15,684.8
V= = 1.51
10,409.0
• Laju peredaran uang ditentukan oleh sejumlah
faktor termasuk teknologi seperti ATM dan Debit
card
Uang dan Inflasi jangka panjang
• Persamaan kuantitas menyatakan bahwa uang di
kali velocity sama dengan PDB nominal, M x V = P x
Y
– Penyajian kembali definisi velocity
• Menunjukan hubungan antara uang dan tingkat
harga
– Perkiraan velocity dan GDP riil adalah konstan
V dan Y, Masing-masing
• Persamaan kuantitas menjadi
MxV=PxY
– Menaikan jumlah uang beredar dengan
persentase
yang diberikan akan meningkatkan tingkat
Money, Prices, and the Financial
System
Financial Quantity Equation
System
Open Market
Money
Stocks Operations
Diversification
Bonds
Reserves Federal
Banks
Reserve
System