Anda di halaman 1dari 39

Chapter 20

Uang, Harga, dan


Sistem
Keuangan
Uang dalam Ekonomi
• Istilah "uang" dalam ilmu ekonomi memiliki arti
khusus yang berbeda dari penggunaan
sehari- hari, Yaitu :
– Gaji adalah pendapatan
– Pendapatan yang tidak digunakan adalah
tabungan
– Kenaikan harga saham menyebabkan
keuntungan/capital gain
SISTEM KEUANGAN &
ALOKASI DARI
TABUNGAN UNTUK
KEGUNAAN PRODUKTIF
PAGE 570
Alokasi Tabungan
• Perekonomian yang berhasil mengalokasikan
untuk investasi yang paling produktif.
• Bunga di deposit adalah alasan terpenting
mengapa orang memasukkan uangnya ke bank.
• Sistem keuangan mengembangkan alokasi untuk
menabung :
– Menyediakan informasi kepada pelanggan tentang
segala kemungkinan yang dapat digunakan dari
uangnya
– Membantu pelanggan untuk membagi resiko
sahamnya sehingga lebih aman
Sistem Perbankan
Perantara keuangan adalah perusahaan yang
memberikan kredit kepada peminjam
menggunakan dana yang diperoleh dari penabung
Bank dan perantara lainnya mengkhususkan diri
dalam mengevaluasi kualitas peminjam
Prinsip Keunggulan Komparatif :
• Bank memiliki biaya yang lebih rendah untuk
mengevaluasi peluang daripada jika
individu melakukakannya sendiri
• Alokasi dari bank menyelamatkan banyak orang
untuk membuat pinjaman besar
Sistem Perbankan
• Bank mengumpulkan informasi tentang investasi yang
potensial
– Mengevaluasi pilihan-pilihan
– Menabung secara langsung
– Menyediakan layanan kepada penabung
• Bank menyediakan akses pemberian kredit kepada
pedagang kecil dan usaha rumahan
– Sumber utama dari pemberian kredit kepada
investor
• Ketika bank memberikan pinjaman, bank
menghasilkan
pendapatan bunga kepada peminjam
Sistem Perbankan
• Memiliki deposito bank membuat pembayaran
menjadi mudah :
– Cek
– ATM
– Kartu debet
• Cek dan kartu debet lebih aman daripada uang
kontan
• Bank menyediakan catatan rekam transaksi
Krisis Perbankan Jepang, 1990an
*PAGE 572
• Bank-bank Jepang bangkrut karena :
 Nilai bangunan menurun dan beberapa pinjaman dari
perumahan jatuh ke nilai awal
 Bank mempunyai saham, dan nilai saham jatuh
• Jepang bergantung pada bank-bank untuk
mengalokasikan uangnya
 Pasar keuangan rendah
 Peminjam susah mendapatkan kredit
 Usaha kecil menengah besar menderita
 Kekurangan kredit akibat resesi berkepanjangan
menghalangi proyek-proyek baru
OBLIGASI & SAHAM

PAGE 572
Obligasi
• Obligasi : janji tertulis secara hukum untuk
membayar hutang
• Spesifikasi setiap obligasi
– Jumlah pokok, jumlah yang dipinjamkan
– Tanggal jatuh tempo, tanggal untuk
membayar
– Pembayaran kupon, pembayaran bunga yang
secara periodik untuk pemegang obligasi
– Tingkat kupon, tingkat bunga dari jumlah pokok
untuk menentukan pembayaran kupon
• Perusahaan dan pemerintahan mengeluarkan obligasi
• Tingkat kupon berdasar pada :
– Waktu/ Masa obligasi
• 30 hari - 30 tahun; Jangka panjang, semakin tinggi
tingkat kuponnya
– Resiko penerbit obligasi :
• Kemungkinan penerbit untuk melakukan
pembayaran pelunasan
• Semakin tinggi resiko, makin tinggi tingkat kuponnya
– Perlakuan pajak kepada pembayaran kupon
• Obligasi kotamadya bebas dari pajak federal
• Semakin rendah pajak, semakin rendah tingkat
kupon
Pasar Obligasi
*PAGE 575
• Obligasi dapat dijual sebelum masa jatuh tempo
– Harga obligasi tergantung harga pasar saat itu
– Harga berdasarkan pada hubungan antara
tingkat kupon dan tingkat bunga di pasar
keuangan
• Obligasi pemerintah berumur 2 tahun $1,000
terjual
$1,000, 1/1/12
– tingkat kupon 5%
– $50 dibayar pada 1/1/13
– $1,050 dibayar pada 1/1/14
• Harga obligasi pada 1/1/10 bergantung pada tingkat
Menjual Obligasi
• Menjual : obligasi milik pemerintah dijual
$1,050 untuk jangka waktu 1 tahun
• Persaingan : obligasi baru berjangka waktu
sama dijual dengan harga $1,000 dan tingkat
kupon 6%
– Pengembalian $1,060 dalam 1 tahun
• Obligasi dengan tingkat kupon 5% dinilai lebih rugi
daripada obligasi baru
– Harga dari obligasi yang dipergunakan akan kurang
dari $1,000
(harga obligasi) (1.06) = $1,050
harga obligasi = $991
Saham
• Saham adalah surat berharga yang merupakan
tanda kepemilikan seseorang atau badan
terhadap suatu perusahaan.
• Pembagian saham adalah pembagian
kepemilikan dari sebuah perusahaan
– Menerima deviden, pembayaran secara periodik
yang ditentukan oleh manajemen
– Menerima keuntungan jika harga saham naik
• Harga ditentukan dari pasar saham
– Hubungan antara permintaan dan penawaran
FortuneCookie.com
*PAGE 575
• Perusahaan baru yang mengestimasikan deviden $1
dalam 1 tahun
– Penjualan saham diestimasikan menjadi $80 dalam 1
tahun
– Tingkat bunga 6%
• Nilai dari saham baru adalah $81 dalam 1 tahun
(harga saham) (1.06) = $81
Harga saham = $76.42
– Nilai akan lebih tinggi jika:
• Deviden lebih tinggi
• Harga saham dalam 1 tahun lebih tinggi
• Tingkat bunga lebih rendah
Premi Risiko
• Premi Risiko adalah kenaikan
pengembalian pada suatu
sekuritas yang diperlukan
untuk mengompensasi
investor atas resiko yang
ditanggung
PASAR OBLIGASI, PASAR
SAHAM, & ALOKASI
DARI TABUNGAN

PAGE 577
Pasar Obligasi dan Pasar Saham
• Seperti dengan bank, pasar obligasi dan saham
dialokasikan untuk :
– Penyediaan informasi pada investasi dan resikonya
– Menyediakan penyebaran dan diversifikasi
• Diversifikasi adalah menyebarkan resiko
dengan tidak membelikan semua saham di
hanya 1 perusahaan
Keuntungan Diversifikasi
*PAGE 578 example
• 20.5
Vikram punya $200 untuk diivestasikan kedalam
saham satunya seharga $100

Increase in Stock Price per Share


Actual Weather Smith Umbrella Jones Suntan Lotion
Rainy (50%) +$10 $0
Sunny (50%) $0 +$10
• Reksa dana adalah wadah yang dipergunakan untuk
menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk
selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh
Manajer Investasi
• Aset diversifikasi untuk penabung
• Lebih murah daripada membeli banyak saham dan
obligasi secara langsung
UANG & KEGUNAANNYA

PAGE 580
Uang
• Uang : aset
yang biasa
digunakan dalam pembayaran
• Kegunaan uang :
1.Nilai tukar
2.Satuan hitung
3.Menyimpan nilai
• Uang pribadi : Uang biasanya
diterbitkan dan dipantau
oleh pemerintah
Jenis-Jenis Uang Beredar terdiri dari

•Uang beredar dalam arti sempit (M1) yaitu


kewajiban sistem moneter (bank sentral dan bank
umum) terhadap sektor swasta domestik
(penduduk) meliputi uang kartal (C) dan uang giral
(D)
•Uang beredar dalam arti luas (M2) disebut juga
Likuiditas Perekonomian yaitu kewajiban sistem
moneter terhadap sektor swasta domestik meliputi
M1 ditambah uang kuasi (T)
Pengukuran Uang di U.S., April 2013
*PAGE 582 table 20.2
• Definisi kisaran uang dari sempit ke luas
M1 ($B) $2,523.2
MATA UANG $1,108.9
GIRO 952.9
BANK MONEY 457.7
CEK PERJALANAN 3.7

M2 ($B) $10,525.7
M1 $2,523.2
TABUNGAN DEPOSIT 6,778.5
CATATAN JANGKA PENDEK 590.1
REKSA DANA 633.8
BANK UMUM &
PEMBUATAN UANG

PAGE 583
Cadangan Bank
• Cadangan perbankan adalah sebuah
sistem perbankan di mana bank
mempertahankan rasio aktiva cadangan
(reserve asset ratio) sebagai penjamin
mereka memiliki likuiditas yang cukup
untuk menghadapi permintaan uang tunai
dari nasabah.
Money Creation
• Hubungan deposito dalam sistem perbankan

Cadangan bank = cadangan yang dibutuhkan – rasio


deposit
Deposito bank

• Pemecahan untuk deposito bank


Cadangan bank
Deposito bank = Cadangan yang diinginkan – rasio deposito
Peredaran uang dengan mata uang dan simpanan
*PAGE 587 example 20.7

• Warga gorgonzola memegang 500,000 gulden


dalam mata uang
– simpanan 500,000 gulden di bank
– Rasio cadangan simpanan = 10%
– Simpanan bank = 500,000 / 0.10 = 5,000,000
gulden
– Uang beredar =500,000 tunai +
5,000,000simpanan
= 5,500,000 gulden
Uang beredar = mata uang di masyarakat+ Cadangan bank
Cadangan yg dinginkan–
rasio simpanan
BANK SENTRAL,
JUMLAH UANG YANG
BEREDAR, DAN HARGA
PAGE 588
Bank Sentral
• Bank adalah salah satu agen perantara milik
negara yang sangat penting peranannya di
masyarakat modern diseluruh dunia. Tidak ada
standar nama terminologi untuk namanya.
Umumnya, bank sentral memiliki 2
tanggungjawab, yaitu :
1. Melakukan kebijakan moneter :
menentukan jumlah uang beredar di
perekonomian suatu negara tersebut.
2. Melakukan pengawasan dan regulasi pasar
keuangan.
Metode yang digunakan bank untuk
mengatur jumlah uang yang beredar :

• Discount rate : memainkan tingkat bunga.


• Giro wajib minimum.
• Menjual/membeli surat berharga.
• Pembelian surat berharga : bank sentral membeli
obligasi pemerintah dari dana masyarakat/publik dalam
rangka menurunkan cadangan bank dan menambah
jumlah uang yang beredar.
• Penjualan surat berharga : bank sentral menjual
obligasi pemerintah ke masyarakat/publik dalam rangka
menaikkan cadangan bank dan mengurangi jumlah uang
yang beredar.
• Operasi pasar terbuka : mempengaruhi jumlah uang
yang beredar dengan menjual/membeli surat berharga.
Pertambahan Jumlah Uang Beredar
*PAGE 589 example 20.9
memakai persamaan 20.2
• Perekonomian memiliki1,000 shekels dalam
mata uang dan cadangan dari bank 200 shekels
– Rasio cadangan deposit= 0.2
– Uang beredar = 1,000 + (200 / 0.2) = 2,000 shekels
• Bank sentral membayar 100 shekels untuk
obligasi yang dimiliki oleh masyarakat
– Anggap seluruh simpanan 100 shekels
– Uang Beredar = 1,000 + (300/ 0.2) = 2,500
shekels
– 100 shekel : Peningkatan cadangan  Peningkatan
jumlah uang beredar sebesar 500
Uang dan Harga
Dalam jangka panjang, jumlah uang yang beredar dalam
perekonomian dan tingkat umum harga saling terkait
hubungannya. Memang hampir tidak pernah terdengar bagi
suatu negara untuk mengalami kenaikan, inflasi
berkelanjutan tanpa pertumbuhan dibandingkan jumlah
uang yang dimiliki oleh warga negara. Walaupun
hubungan keduanya jauh, negara dengan kenaikan tingkat
uang yang tinggi juga memiliki tingkat inflasi yang tinggi,
dan hubungan ini telah ditemui di banyak negara.
Uang dan Harga
*PAGE 590 table 20.1
• Dalam jangka panjang, Jumlah uang beredar dan
tingkat harga berkaitan.
– Tingkat inflasi yang tinggi terjadi ketika banyak uang
beredar
Velositas Uang (V)
• Velocity adalah ukuran kecepatan uang
berpindah tangan melalui transaksi untuk
barang dan jasa akhir

PDB Nominal
Velositas =
Persediaan Uang

 PDB nominal adalah tingkat harga(P) dikali PDB Riil(Y)


 M adalah persediaan uang

V=
Px
Laju Peredaran uang di U.S Tahun 2012
*PAGE 591 example 20.10
• M1 = $2,445.6 billion
• M2 = $10,409.0 billion
• PDB Nominal= $15,684.8 billion
• Penggunaan M1, Laju peredaran uang adalah
6.41
$15,684.8
V= = 6.41
2,445.6
• Pengunaan M2, Laju peredaran uang adalah 1.51
$15,684.8
V= = 1.51
10,409.0
• Laju peredaran uang ditentukan oleh sejumlah
faktor termasuk teknologi seperti ATM dan Debit
card
Uang dan Inflasi jangka panjang
• Persamaan kuantitas menyatakan bahwa uang di
kali velocity sama dengan PDB nominal, M x V = P x
Y
– Penyajian kembali definisi velocity
• Menunjukan hubungan antara uang dan tingkat
harga
– Perkiraan velocity dan GDP riil adalah konstan
V dan Y, Masing-masing
• Persamaan kuantitas menjadi
MxV=PxY
– Menaikan jumlah uang beredar dengan
persentase
yang diberikan akan meningkatkan tingkat
Money, Prices, and the Financial
System
Financial Quantity Equation
System
Open Market
Money
Stocks Operations
Diversification

Bonds
Reserves Federal
Banks
Reserve
System

Anda mungkin juga menyukai