Risk and Return
Risk and Return
KONSEP DASAR
• Konsep dasar: Investor menyukai return dan tidak menyukai risiko:
• Dalam konteks portfolio, risiko dari suatu aset dibagi menjadi dua
komponen:
1) Diversifiable risk
2) Market risk. Only market risk is relevant because diversifiable risk
can be eliminated
1.Diversifiable risk
σ = √ ∑ (ki – k )2 . p i
Rate of Return PT
Probabilitas Kejadian (pi) Wings (ki) (ki - k)2 (ki - k)2 x pi
0,3 100%
0,723 0,217
0,4 15%
0,023 0,009
0,3 -70%
0,490 0,147
Total 0,373
CV = σ/ k
Risiko
Market Risk
Total
Jumlah Sekuritas Dalam Portfolio
Risiko dari portfolio akan berkurang seiring dengan bertambahnya jumlah
saham di portfolio
10
-10 10
Return on Market / Portfolio Pasar
-10
SML
Return yg diharapkan
KM RPM
Premium
Market Risiko
Risk
KL Premium
Safe Stock’s
Risk Premium
KRF
Tingkat bunga
Bebas risiko
0.5 1.0
Risiko Pasar (Beta)
RPM = KM – KRF
Risk Premium untuk stock i:
RPi = (RPM) bi
Persamaan SML:
Required rate of return on stock i =
Risk free rate+(Market risk premium)(stock’s i beta)
Ki = KRF + (KM-KRF) bi