Perangkat

kebijakan moneter
 E2
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL

PASAR UNTUK CADANGAN DAN SUKU BUNGA ACUAN

Pasar untuk cadangan dan suku bunga acuan adalah di mana suku bunga
acuan di tentukan, dan ini adalah alasan mengapa kita menggunakan analisis
permintaan dan penawaran dari pasar untuk menganalisis bagaimana
perangkat kebijkan moneter memengaruhi suku bunga acuan.

int
Po
erw
Po
of
er
ow
eP
Th
 E3
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
PERMINTAAN DAN PENAWARAN DALAM PASAR DANA
CADANGAN
a. Kurva permintaan untuk menggambarkan kurva permintaan dana cadangan, kita perlu
bertanya apa yang terjadi dengan jumlah dana cadangan yang diminta oleh bank.
 Jumlah dana cadangan dapat di pecah menjadi 2 komponen :
 Cadangan wajib
 Cadangan lebih

b. Kurva penawaran, Rs, dapat dipecah dalam dua komponen :

int
 Jumlah dana cadangan yang diberikan oleh the fed melalui operasi pasar terbuka

Po
di sebut dana cadangan tidak di pinjamkan (nonborrowed reserves – NBR )

erw
 Jumlah cadangan yang dipinjam dari the fed, disebut cadangan di pinjam

Po
of
( borrowes reserves – BR ).

er
ow
eP
Th
 E4
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
BAGAIMANA PERUBAHAN KEBIJAKAN MONETER MEMENGARUHI SUKU BUNGA ACUAN

a. Operasi pasar terbuka

Dampak dari operasi pasar terbuka tergantung dari apakah kurva penawaran
bersinggungan dengan kurva permintaan di bagian kurva yang menurun atau mendatar.
b. Pinjaman diskonto
Dampak dari suku bunga diskonto bergantung kepada kurva apakah kurva permintaan
bersinggungan dengan kurva penawaran di bagian yang vertical atau atau horizontal.
c. Persyaratan cadangan
Ketika rasio cadangan meningkat, cadangan wajib meningkatkan dan jumlah permintaan

int
cadangan meningkat pula untuk berbagai tingkat suku bunga.

Po
er
d. Bunga cadangan

w
Po
Dampak dari perubahan suku bunga yang dibayar the fed untuk dana cadangan bergantung

of
er
pada apakah kurva penawaran berpotongan dengan kurva permintaan di bagian yang

ow
menurun atau mendatar.

eP
Th
 E5
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
PERANGKAT KEBIJAKAN KONVENSIONAL
Selama masa normal, the fed menggunakan tiga perangkat :
 Operasi pasar terbuka adalah perangkat kebijakan moneterr konvensional yang paling
penting karena berfungsi sebagai penentu utama perubahan dalam suku bunga
berbasis moneter, sumber utama fluktuasi dalam penawaran uang.
Pinjaman diskonto
pinjaman diskonto the fed ke bank – bank ada 3 jenis :
Kredit primer
Kredit sekunder
Kredit musiman

int
Po
 Cadangan wajib

erw
Peningkatan dalam cadangan wajib mengurangi jumlah simpanan yang dapat di dukung oleh

Po
of
jumlah tertentu dari basis moneter dan mendorong penurunan pewaran uang. Kenaikan dalam

er
cadangan wajib juga meningkatkan permintaan cadangan dan menaikkan suku bunga acuan.

ow
eP
Th
 E6
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
KEUNGGULAN RELATIF DARI PERANGKAT YANG BERBEDA
Operasi pasar terbuka berisi perangkat kebijakan moneter konvesional paling penting
karena ada empat keunggulan membandingkan yang lain :

 Operasi pasar terbuka terjadi atas inisiatif dari the fed

 Operasi pasar terbuka lebih fleksibel dan tepat sasaran
 Operasi pasar terbuka sangat mudah dibalik
 Operasi pasar terbuka dapat dilakukan segera

int
Po
erw
Po
of
er
ow
eP
Th
 E7
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
PERANGKAT KEBIJAKAN MONETER TIDAK KONVENSIONAL DAN KUANTITATIVE EASING

Ada tiga bentuk perangkat kebijakan meneter nonkonvesional :

 Provisi Likuiditas
Karena tindakan kebijakan moneter konvensional tidak cukup untuk menyembuhkan pasar keungan
selama krisis keungan yang baru lalu terjadi, the fed menerapkan kebijakan yang belum pernah
dilakukan sebelumnya dengan meningkatkan fasilitas peminjaman untuk memberikan liquiditas kepada
pasar keungan
 Pembelian asset skala besar
Operasi pasar terbuka the fed biasanya melibatkan hanya pembelian surat utang pemerintah, krisis
jangka pendek. Namun selama krisis the fed memulai dua program baru pembelian asset skala besar

int
( sering disebut dengan LSAP ) untuk menurunkan suku bunga dari beberapa jenis terntentu kredit

Po
 Komitmen terhadap tindakan kebijakan moneter masa depan

erw
Meskipun suku bunga jangka pendek tidak dapat di dorong mendekati nol setelah krisis keuangan global

Po
terjadi the fed pilihan untuk mengambil jalur yang berbeda untuk mencapai suku bunga jangka Panjang

of
yang lebih rendah

er
ow
eP
Th
 E8
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
PERANGKAT KEBIJAKAN MONTER BANK SENTRAL EROPA
Seperti suku bunga acuan di amerika, pinjaman tunai semalam adalah peminjam antar bank untuk jangka waktu
sangat pendek. Perangkat kebijakan moneter yang di gunakan oleh bank sentral eropa sama dengan yang di
gunakan oleh the fed dan melibatkan operasi pasar terbuka, pinjaman kepada bank – bank dan cadangan wajib

 Operasi pasar terbuka

Seperti the fed, bank sentral eropa menggunakan operasi pasar terbuka sebagai
perangkat utama untuk kebijakan moneter dan menetapkan suku bunga pinjaman tunai
semalam sama dengan sasaran suku bunga pembiyaan. Operasi pembiyaan kembali
utama adalah bentuk utama dari operasi pasar terbuka dan sama dengan transaksi repo
oleh the fed.

int
Kategori kedua untuk pasar terbuka adalah operasi pembiyaan kemnali jangka Panjang

Po
er
yang merupakan sumber dana likuiditas yang jauh lebih kedil untuk system perbanka di

w
Po
wilayah euro dan sama dengan pembelian penjualan langsung surat berharga.

of
er
ow
eP
Th
 E9
NICE TO MEET YOU!
ID
Thank you for coming today!

SL
LANJUTAN
 Pinjama kepada Bank – bank
Seperti the fed, perangkat kebijakan paling penting berikutnya untuk bank sentral eropa
adalah pinjaman kepada Lembaga perbankan, yang dilakukan oleh bank sentral negara –
negara anggota, seperti juga pinjaman diskonto di lakukan oleh masing masing the fed
regional
 Cadangan wajib
Seperti the fed, bank sentral eropa menetapkan cadangan wajib yaitu semua Lembaga
menerima simpanan nasabah yang di wajibkan menumpan 2% dari total kimlah
simpanan yang dapat di ambil dan simpanan jangka pendek lainnya di rekening

int
cadangan bank masing – masing.

Po
erw
Po
of
er
ow
eP
Th