Ita Tia Safitri (17.05.52.0196) Rahardian Suryo U (17.05.52.0288) Laudrey Aqpisna (17.05.52.0239) Felicia Septiana G. (17.05.52.0304) A. Laporan Arus Kas Tujuan laporan arus kas adalah menyediakan informasi terkait arus kas masuk dan arus kas keluar untuk suatu periode. Laporan ini juga membedakan sumber dan penggunaan arus kas dengan memisahkan arus kas ke dalam aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan. Relevansi Kas Kas merupakan aset yang paling likuid dan menawarkan kepada perusahaan baik likuiditas maupun fleksibilitas. Dalam menganalisis arus kas masuk dan keluar, termasuk operasi, pendanaan, dan sumber investasinya merupakan salah satu pekerjaan investigratif yang paling penting. Analisis ini membantu dalam menilai likuiditas, solvabilitas, dan fleksibilitas. Pelaporan Berdasarkan Aktivitas
Laporan arus kas melaporkan penerimaan
kas dan pengeluaran kas berdasarkan aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan yang merupakan aktivitas bisnis utama perusahaan. Aktivitas operasi adalah aktivitas yang berkaitan dengan laba perusahaan. Sedangkan, aktivitas investasi adalah sarana untuk memperoleh dan melepaskan aset nonkas. Serta, aktivitas pendanaan merupakan sarana mendistribusikan, menarik, dan menyediakan dana untuk mendukung aktivitas bisnis. Penyusunan Laporan Arus Kas Terdapat 2 metode dalam penyusunan laporan arus kas yaitu metode tidak langsung dan metode langsung. Pada metode tidak langsung, laba neto disesuaikan dengan pos pendapatan (beban) nonkas dengan akrual untuk menghasilkan arus kas dari operasi. Sedangkan, pada metode langsung menyesuaikan setiap pos laporan laba rugi untuk akrual yang terkait dan dianggap memberikan format yang lebih baik dalam menilai jumlah arus kas masuk (keluar) operasi. Topik Khusus Investasi Metode Ekuitas
Dalam akuntansi metode ekuitas, investor
akan mencatat persentase kepemilikan saham perusahaan investee sebagai laba, dan mencatat dividen yang diterima sebagai pengurangan saldo investasi. Bagian dari laba yang tidak didistribusikan merupakan laba nonkas dan harus dihilangkan dari laporan arus kas, sehingga hanya menyisakan bagian dari laba yang telah diterima sebagai kas. Akuisisi Perusahaan dengan Saham Ketika perusahaan membeli perusahaan lain dengan saham, aset dan liabilitas konsolidasian meningkat bersamaan dengan akun ekuitas. Namun, perubahaan dalam akun laporan posisi keuangan yang dihasilkan dari transaksi kas yang akan dilaporkan pada laporan arus kas. Sebagai akibatnya, penyesuaian laporan posisi keuangan yang dilaporkan untuk menghitung arus kas operasi tidk sama dengan perubahan pada akun laporan posisi keuangan itu sendiri. Biaya Imbalan Pascakerja Pensiun dan program imbalan pasca kerja lainnya mengakui beban atas biaya jasa dan bunga, setelah dikurangi imbal hasil yang diharapkan dari aset program. Kontribusi atau iuran kas kepada program pensiun dicatat sebagai pengurang kas dan adanya peningkatan saldo investasi. Selisih antara beban imbalan neto dengan kontribusi kas kepada program yang didanai, atau imbalan kas yang dibayarkan langsung dari dana perusahaan. Sekuritasi Piutang Usaha Perusahaan semakin banyak memanfaatkan sekuritasi piutang usaha melalui entitas bertujuan khusus sebagai salah satu metode untuk meningkatkan arus kas. Sekuritasi melibatkan pengalihan piutang kepada entitas bertujuan khusus yang membeli piutang tersebut dengan dana hasil dari penjualan obligasi di pasar modal. Perusahaan menghitung pengurangan piutang sebagai kenaikan arus kas dari operasi karena berkaitan dengan aset lancar. Metode Langsung Metode langsung melaporkan penerimaan kas bruto dan pengeluaran kas bruto terkait dengan operasi – pada dasarnya menyesuaikan setiap pos laporan laba rugi dari basis akrual ke basis kas. Metode langsung melaporkan jumlah totla arus kas masuk dan keluar perusahaan dari aktivitas operasi. Metode ini menawarkan kepada analisis suatu format yang lebih baik untuk menilai jumlah arus kas masuk dan keluar dimana manajemen memiliki kebebasan pengambilan keputusan. Mengubah Metode Tidak Langsung menjadi Metode Langsung
Bagian ini menunjukkan bagaimana cara
mengubah arus kas dari operasi yang dilaporkan dengan menggunakan metode tidak langsung menjadi metode langsung. Keakuratan konversi ini tergantung pada penyesuaian berdasarkan data yang tersedia dari catatan akuntansi eksternal. Metode konversi yang dijelaskna cukup akurat untuk sebagian besar tujuan analisis. B. Implikasi Analisis Arus Kas Keterbatasan Dalam Pelaporan Arus Kas
Beberapa keterbatasan dari pelaporan arus kas saat ini.
1. Dalam praktiknya, tidak mensyaratkan pengungkapan tersendiri dari arus kas yang terkait dengan pos luar biasa. 2. Bunga atau dividen yang diterima dan bunga yang dibayarkan diklasifikasikan sebagai arus kas operasi. 3. Pajak penghasilan diklasifikasikan sebagai arus kas operasi. 4. Penghapusan keuntungan atau kerugian atas penjualan aset tetap sebelum pajak atau investasi dari aktivitas operasi mendistori analisis terhadap aktivitas operasi atau investasi. Menginterpretasikan Arus Kas dan Laba Neto
Analisis terhadap Gould Corporation
berfokus pada laporan keuangan utama yang mengarah pada aktivitas operasi: laporan arus kas dan laporan laba rugi. Meskipun para praktisi berusaha menjelaskan kegunaan gabungan dari kedua laporan operasi tersebut, tidak seluruh pengguna memahami peran informasi ganda dari arus kas dan laba neto akrual. C. Analisis Arus Kas Oleh karena itu kondisi setiap perusahaan sangat bervariasi, maka sulit untuk memformulasikan analisis arus kas yang standar. Namun terdapat beberapa kesamaan, analisis harus menetapkan sumber kas masa lalu dan penggunaanya. Dalam mengestimasi trend, analisis ini berguna untuk menjumlahkan seluruh sumber utama kas dan penggunaan kas selama periode laporan tahunan. Kesimulan Analisis Arus Kas Manajemen menggunakan sumber dayanya, dimana manajemen mengurangi investasi, dari mana kas tambahan diperoleh, dan dimana klaim terhadap perusahaan dikurangi, penggunaan laba dan pilihan investassi arus kas, untuk menyimpulkan ukuran, komposisi, pola dan stabilitas arus kas operasi. Pengukuran Arus Kas Alternatif Pengguna laporan keuangan sering kali menghitung laba neto ditambah penyusutan dan amortisasi (net income plus depreciation and amortization) sebagai ukuran kasar atau arus kas operasi, salah satu varian dari pengukuran ini adalah EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization – laba sebelum bunga pajak, penyusutan dan amortisasi) yang populer. Kondisi Perusahaan Dan Ekonomi Laporan posisi keuangan menggambarkan aset perusahaan pada titik waktu tertentu dan cara bagaimana aset tersebut di biayai. Laporan laba rugi menggabarkan hasil operasi untuksuatu periode waktu. Laba meningkatkan aset, termasuk kas dan aset nonkas (baik lancar maupun tidak lancar). Beban adalah konsumsi aset (atau terjadinya liabilitas). Dengan demikian, laba neto ini terkait dengan arus kas melalui penyesuaian akun laporan posisi keuangan. Arus Kas Bebas Kegunaan analitis yang berasal dari laporan arus kas adalah perhitungan arus kas bebas (free cash flow - FCF). Sebagaimana pengukuran analitis lainya, komponen – komponen perhitungan harus diperhatikan. Motif tersembunyi dalam pelaporan komponen yang digunakan untuk menghitung arus kas bebas terkadang memengaruhi kegunaanya. Arus kas dari operasi Pengeluaran modal neto yang dibutuhkan untuk memprtahankan kapasitas produktif Dividen saham preferen dan saham biasa (dengan asumsi kebijakan pembayaran) Definisi lain yang banyak digunakan dan memiliki konsep yang sama adalah FCF=NOPAT- perubahan noa. Definisi ini menyatakan arus kas bebas perusahaan sebagai laba operasi neto setelah pajak dikurangi kenaikan pada aset operasi neto. Kenaikan noa termasuk perubahan modal modal kerja untuk arus kas neto dari operasi dan kenaikan aset operasi jangka panjang. Arus kas bebas positif mencerminkan jumlah yang tersedia untuk aktivitas bisnis setelah penyisihan untuk kebutuhan pendanaan dan investasi untuk mempertahankan kapasitas produktif pada tingkat saat ini. Pertumbuhan dan fleksibilitas tergantung pada ketersediaan arus kas bebas. Arus Kas Sebagai Validator Laporan arus kas berguna untuk memprediksi hasil operasi berdasarkan kapasitas produktif yang dimiliki dan direncanakan, menilai kapasitas ekspansi perusahaan dimasa depan, kebutuhan modalnya, dan sumber arus kas masuknya. Laporan arus kas merupakan jembatan mendasar antara laporan laba rugi dan laporan posisi keuangan. Laporan arus kas melaporkan arus kas masuk dan keluar perusahaan. Laporan arus kas juga memberikan petunjuk penting mengenai: 1. Kelayakan pembiayaan pengeluaran modal 2. Sumber kas untuk ekspansi perusahaan 3. Ketergantungan pada pembiayaan eksternal 4. Kebijakan dividen di masa depan 5. Kemampuan untuk memenuhi persyaratan utang 6. Fleksibilitas keuangan 7. Praktik keuangan oleh manajemen 8. Kualitas laba D. Rasio Arus Kas Khusus Rasio Kecukupan Arus Kas Rasio kecukupan arus kas adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas dari operasi yang cukup untuk menutupi pengeluaran modal, investasi pada persediaan, dan dividen tunai. Untuk menghilangkan pengaruh siklus dan pengaruh acak lainnya, jumlah total tiga tahun biasanya digunakan untuk menghitung rasio ini. Rasio Reinvestasi Kas Rasio reinvestasi kas merupakan ukuran atas persentase investasi dalam aset yang mencerminkan kas operasi yang ditahan dan diinvestasikan kembali ke perusahaan untuk mengganti aset dan pertumbuhan operasi. Rasio ini dihitung sebagai berikut. Arus kas operasi – deviden Aset tetap bruto+Investasi+Aset lain+Modal kerja
Pendekatan sederhana untuk investasi ekuitas: Panduan pengantar investasi ekuitas untuk memahami apa itu investasi ekuitas, bagaimana cara kerjanya, dan apa strategi utamanya
Pendekatan sederhana untuk investasi pasif: Panduan Pengantar Prinsip-prinsip Teoretis dan Operasional Investasi Pasif untuk Membangun Portofolio Malas yang Berkinerja dari Waktu ke Waktu