Anda di halaman 1dari 25

NILAI WAKTU

DAN UANG
( TIME VALUE OF
MONEY )
1
KONSEP DASAR

• Jika nilai nominalnya sama, uang yang


dimiliki saat ini lebih berharga daripada
uang yang akan diterima di masa yang
akan datang
• Lebih baik menerima Rp 1 juta sekarang
daripada menerima uang yang sama 1
tahun lagi
• Lebih baik membayar Rp 1 juta 1 tahun
lagi daripada membayar uang yang
sama sekarang
2
NILAI YANG AKAN DATANG

• Uang Rp 1.000, ditabung dengan


tingkat bunga 10% per tahun
• Setelah 1 tahun, uang tsb akan
menjadi:
Rp 1.000 + (10% x Rp 1.000) = Rp
1.100
• Setelah 2 tahun, uang tsb akan
menjadi:
Rp 1.100 + (10% x Rp 1.100) = Rp
1.210
Catatan: bunga tahun pertama
ditambahkan ke pokok tabungan
(bunga majemuk)
• Setelah 3 tahun, uang tsb akan 3
NILAI YANG AKAN DATANG ……………

• Jika…
– Po = uang tabungan/investasi awal
– i = tingkat bunga
– n = periode menabung/investasi
– Fn = uang yg akan diterima di akhir periode
• Maka… Future

Fn  Po  1  i 
n value factor

 Nilai yang akan datang (F) = jumlah


yang akan terakumulasi dari investasi
sekarang untuk n periode pada tingkat
bunga i 4
NILAI YANG AKAN DATANG …………….

• Jika bunga diperhitungkan setiap 6


bulan (½ tahun), maka:
n 2
 i
Fn  Po  1  
 2

• Jika bunga diperhitungkan setiap 3


bulan (triwulan), maka:
n 4
 i
Fn  Po  1  
 4

• Jika bunga diperhitungkan


n12
setiap
bulan, maka:  i 
Fn  Po  1  
 12  5
NILAI YANG AKAN DATANG …………………

• Jika tingkat bunga berubah-ubah (thn ke-1 =


10%, thn ke-2 = 12%, thn ke-3 = 14%),
maka nilai dari uang Rp 1.000 yg diterima
sekarang pd akhir thn ke-3 adalah…
F  1.000  1  10%   1  12%   1  14% 
1 1 1

 1.404

• Jika tingkat bunga thn ke-1 = 10%, thn ke-2


= 12%, thn ke-3 s/d ke-5 = 14%), maka nilai
dari uang Rp 1.000 yg diterima sekarang
pada akhir thn ke-5 adalah…
F  1.000  1  10%   1  12%   1  14% 
1 1 3

 1.825
6
NILAI SEKARANG

• Kebalikan dari nilai yang akan datang


• Rumus diturunkan dari rumus nilai yang akan
datang:
Present value factor/

1 discount factor

Po  Cn 
1  i  n
Discount rate

• Nilai sekarang (P) = nilai sekarang dr suatu jumlah


di masa depan yang akan diterima di akhir periode
n pada tingkat bunga i

7
NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

• Jika diketahui tingkat bunga thn ke-1 = 10%, thn ke-2


= 12%, dan thn ke-3 = 14%, maka nilai sekarang
dari uang Rp 1.404 yg akan diterima 3 thn dari
sekarangPadalah… 1 1 1
 1.404   
1  10%  1 1  12%  1 1  14%  1
 1.000

• Jika diketahui tingkat bunga thn ke-1 = 10%, thn ke-2


= 12%, dan thn ke-3 s/d 1 ke-5 = 14%,1 maka nilai1
P  1 .825 
sekarang dari uang Rp 1.825  
1  10%  1 yg
1 akan
12% 
1diterima 5 3thn
1  14% 
dari sekarang adalah…
 1.000
8
NILAI YANG AKAN DATANG DARI ANUITAS

• Anuitas = sejumlah uang yang


dibayar atau diterima secara
periodik dengan jumlah yg sama
dalam jangka waktu tertentu
• Sifat anuitas:
– Jumlah pembayaran tetap/sama (equal
payments)
– Jarak periode antar angsuran sama
(equal periods between payments)
– Pembayaran pertama dilakukan pada
akhir periode pertama (in arrears) 9
NILAI YANG AKAN DATANG DARI ANUITAS ………………

• Uang Rp 1.000 diterima secara rutin (tiap


akhir tahun) selama 4 tahun, semuanya
ditabung dengan tingkat bunga 10% per
tahun
• Pada akhir tahun ke-4, uang yang diterima
pada akhir tahun ke-1 akan menjadi:
3
Rp 1.000 x (1 + 10%) = Rp 1.331
• Pada akhir tahun ke-4, uang yang diterima
pada akhir tahun ke-2 akan menjadi:
Rp 1.000 x (1 + 10%)2 = Rp 1.210
• Pada akhir tahun ke-4, uang yang diterima
pada akhir tahun ke-3 akan menjadi:
Rp 1.000 x (1 + 10%)1 = Rp 1.100 10
NILAI YANG AKAN DATANG DARI ANUITAS ………………….

• Pada akhir tahun ke-4, uang yang diterima


pada akhir tahun ke-4 akan menjadi:
Rp 1.000 x (1 + 10%)0 = Rp 1.000
Catatan: uang tersebut belum sempat
dibungakan (karena diterima di akhir
tahun)
• Dengan demikian, pada akhir tahun ke-4,
jumlah seluruh uang yang diterima akan
menjadi:
Rp 1.331 + Rp 1.210 + Rp 1.100 + Rp
1.000 = Rp 4.641
• Yang dimaksud dengan nilai yang akan
datang dari anuitas adalah jumlah
keseluruhan uang tersebut (Rp 4.641) 11
NILAI YANG AKAN DATANG DARI ANUITAS ………………

• Jika…
– Sn = nilai yg akan datang dr anuitas
selama n periode
– A = anuitas
• Maka…

 1 i
Future value
n
1 annuity factor

FV ( A)  A 
i
 Nilai yg akan datang dr anuitas (Sn) =
akumulasi nilai dari pembayaran periodik
selama n periode pada tingkat bunga i 12
CONTOH:
Perusahaan akan membayarkan pinjaman sebesar
Rp 2.000.000,00 dalam 5 tahun setiap akhir tahun
berturut-turut dengan bunga 15%, tetapi
pembayarannya akan dilakukan pada akhir tahun
ke-5. Berapa jumlah majemuk dari uang tersebut
(compound sum)?
JAWABAN :

FV(A) = 2.000.000 (1+0,15)5 - 1


0,15
FV(A)=2.000.000x 6,742
FV(A)= 13.484.000

• Jika jumlah uang dan/atau tingkat bunga berubah-


ubah, rumus tersebut tidak dpt digunakan (hrs
dihitung satu per satu dgn rumus nilai yang akan
datang (future value)
NILAI SEKARANG DARI ANUITAS

• Uang Rp 1.000 diterima secara rutin


(tiap akhir tahun) selama 4 tahun
mendatang, semuanya didiskonto
dengan tingkat diskonto 10% per
tahun
• Nilai sekarang uang yang akan
diterima pada1 akhir tahun ke-1 adalah:
PV ( A)  1.000   909
1  10%  1

• Nilai sekarang uang yang akan


diterima pada akhir tahun ke-2 adalah:
1
PV ( A)  1.000   826
1  10%  2

15
NILAI SEKARANG DARI ANUITAS ………………………

• Nilai sekarang dari anuitas Rp 1.000


yang akan diterima tiap akhir tahun
selama 4 tahun mendatang, semuanya
didiskonto dengan tingkat bunga 10%
per tahun, adalah (dengan rumus)…
P  1.000 
 1  10%   1
4

1  10%  4 10%
0,4641
 1.000 
0,1464
 3.170
• Jika jumlah uang dan/atau tingkat bunga
berubah-ubah, rumus tersebut tidak dpt
digunakan (hrs dihitung satu per satu
dgn rumus nilai sekarang) 16
NILAI SEKARANG DARI ANUITAS ……………………

• Jika…
– P = nilai sekarang dr anuitas yg diterima
selama n periode
• Maka… Present value

PV ( A)  A 
 1 i 1
n annuity factor

1  i   i
n

 Nilai sekarang dr anuitas (P) = nilai sekarang


dari sejumlah pembayaran dengan jumlah tetap
yang akan diterima tiap akhir periode selama n
periode pada tingkat bunga i per periode 17
CONTOH

Bank akan menawarkan kepada perusahaan uang


sebesar Rp 2.000.000,00 per tahun yang diterima
pada akhir tahun dengan bunga yang ditetapkan
15% per tahun.
Maka berapa present value/nilai sekarang dari
sejumlah penerimaan selama 5 tahun?
JAWABAN :

PV(A) = 2.000.000 x (1 + 0,15) -1


(1+0,15)⁵x 0,15
= 2.000.000 x 0,15
0,3017
= 2.000.000 x 0,497
= 994.000
PENGANGGARAN MODAL (CAPITAL
BUDGETING)
• Modal (Capital) menunjukkan aktiva tetap yang
digunakan untuk produksi

• Anggaran (budget) adalah sebuah rencana rinci yg


memproyeksikan aliran kas masuk dan aliran kas
keluar selama beberapa periode pada saat yg akan
datang.

• Capital budget adalah garis besar rencana


pengeluaran aktiva tetap

• Penganggaran modal (capital budgeting) adalah


proses menyeluruh menganalisa proyek2 dan
menentuan mana saja yang dimasukkan ke dalam 20
anggaran modal.
PENTINGNYA
PENGGANGARAN MODAL
1. Keputusan penggaran modal akan berpengaruh
pada jangka waktu yang lama sehingga perusahaan
kehilangan fleksibilitasnya.
2. Penanggaran modal yg efektif akan menaikkan
ketepatan waktu dan kualitas dari penambahan
aktiva.
3. Pengeluaran modal sangatlah penting

21
KLASIFIKASI PROYEK
1.Replacement: perawatan bisnis
mengganti peralatan yg rusak
2. Replacement: pengurangan biaya
mengganti peralatan yg sudah ketinggalan jaman
sehingga mengurangi biaya
3. Ekspansi produk atau pasar yg sudah ada
pengeluaran2 untuk meningkatkan output produk yg
sudah ada atau menambah toko.
4. Ekspansi ke produk atau pasar yang baru
5. Proyek keamanan atau lingkungan
6. Penelitian dan pengembangan
7. Kontrak2 jangka panjang: kontrak untuk
menyediakan produk atau jasa pada kustomer tertentu
8. Lain-lain: bangunan kantor, tempat parkir, pesawat
terbang perusahaan.

22
TAHAP-TAHAP PENGANGGARAN MODAL

1. Biaya proyek harus ditentukan


2. Manajemen harus memperkirakan aliran kas yg
diharapkan dari proyek, termasuk nilai akhir aktiva
3. Risiko dari aliran kas proyek harus diestimasi.
(memakai distribusi probabilitas aliran kas)
4. Dengan mengetahui risiko dari proyek, manajemen
harus menentukan biaya modal (cost of capital) yg
tepat untuk mendiskon aliran kas proyek
5. Dengan menggunakan nilai waktu uang, aliran kas
masuk yang diharapkan digunakan untuk
memperkirakan nilai aktiva.
6. Terakhir, nilai sekarang dari aliran kas yg
diharapkan dibandingkan dengan biayanya,

23
SOAL LATIHAN 1

• Leo mempunyai uang tunai senilai Rp 50.000.000 yang


akan ditabung disebuah bank pemerintah yang
memberikan suku bunga sebesar 19% setahun. Leo
bermaksud menyimpan uangnya selama 8 tahun tanpa
pernah diambil. Diminta:
a. Berapa uang yang diterima Leo bila bunga dibayarkan
sekali dalam setahun
b. Berapa uang yang diterima leo bila bunga dibayar
dalam 4 kali setahun.

24
SOAL LATIHAN 2

• Ciputro mempunyai proyek investasi yang akan


menghasilkan keuntungan selama 4 tahun. Proyeksi
keuntungan yang akan diterima ciputro diperkirakan
sebagi berikut:
Tahun 1 Rp 50.000.000
Tahun 2 Rp 60.000.000
Tahun 3 Rp 70.000.000
Tahun 4 Rp 80.000.000
Diminta untuk menghitung present value dari anuitas bila
bunga sebesar 20%

25

Anda mungkin juga menyukai