STRATEGI PERUSAHAAN;
DIVERSIFIKASI DAN PERUSAHAAN MULTIBISNIS
• Berpegang erat pada jajaran bisnis yang ada dan mengejar peluang yang
disajikan oleh bisnis-bisnis ini
• Memperluas ruang lingkup diversifikasi dengan memasuki industri tambahan
• Menambatkan pada ruang lingkup diversifikasi yang lebih sempit dengan
mendivestasi bisnis yang berkinerja buruk,
• Merestrukturisasi seluruh perusahaan dengan mendivestasi beberapa bisnis
dan mengakuisisi yang lain sehingga dapat membuat wajah baru dalam
jajaran bisnis perusahaan.
KAPAN MEMPERTIMBANGKAN BERBEDA
Keuntungan:
• Entri cepat ke sebuah industry
• Hambatan untuk masuk dihindari
• Akses ke sumber daya dan kemampuan yang saling melengkapi
Kekurangan:
• Biaya perolehan — apakah membayar premi untuk perusahaan yang sukses
atau mencari penawaran di perusahaan yang kesulitan
• Meremehkan biaya untuk mengintegrasikan perusahaan yang diakuisisi
• Menilai terlalu tinggi potensi akuisisi untuk memberikan nilai tambah bagi
pemegang saham
Konsep Inti
Premi akuisisi, atau premi kontrol, adalah jumlah dimana harga yang
ditawarkan melebihi nilai pasar pra akuisisi dari perusahaan target.
MEMASUKI GARIS BISNIS BARU MELALUI
PENGEMBANGAN INTERNAL
1. Keuntungan pengembangan usaha baru
• Menghindari jebakan dan biaya akuisisi yang tidak pasti
• Mengizinkan masuk ke industri baru atau yang baru muncul di mana tidak ada
kandidat akuisisi yang tersedia
2. Kekurangan intrapreneurship
• Harus mengatasi hambatan masuk industri
• Membutuhkan investasi yang luas dalam mengembangkan kapasitas produksi
dan kemampuan kompetitif
• Dapat gagal karena resistensi organisasi internal terhadap perubahan dan
inovasi
Konsep Inti
Perusahaan menjelajah, atau pengembangan usaha baru, adalah proses
pengembangan bisnis baru sebagai hasil dari operasi bisnis yang mapan
perusahaan. Ini juga disebut sebagai kewirausahaan perusahaan atau
intrapreneurship karena memerlukan kualitas seperti wirausaha dalam
perusahaan yang lebih besar.
KAPAN TERLIBAT DALAM PEMBANGUNAN INTERNAL
Faktor-Faktor Yang
Mendukung
Perkembangan Internal
Kegiatan rantai
pasokan
Kegiatan litbang Kegiatan terkait
dan teknologi manufaktur
Kegiatan
penjualan dan Kegiatan terkait
pemasaran distribusi
Kegiatan layanan
pelanggan
KECOCOKAN STRATEGIS, EKONOMI RUANG LINGKUP,
DAN KEUNGGULAN KOMPETITIF
Menggabungkan
Memanfaatkan Menggunakan
Mentransfer kegiatan rantai
nama merek dan kolaborasi lintas
keterampilan atau nilai terkait untuk
sumber daya bisnis dan berbagi
pengetahuan mencapai biaya
diferensiasi lainnya pengetahuan
yang lebih rendah
KONSEP INTI
Perekonomian Skala
• Ditambah ketika biaya unit berkurang karena peningkatan output operasi
perusahaan berukuran lebih besar
DARI FIT STRATEGIS KE KEUNGGULAN KOMPETITIF, KEUNTUNGAN
TAMBAHAN DAN KEUNTUNGAN DALAM NILAI PEMEGANG SAHAM
Hanya Menghasilkan
Membangun lebih Mensyaratkan
dimungkinkan nilai dalam
banyak nilai bahwa manajemen
melalui strategi penerapan
pemegang saham mengambil tindakan
diversifikasi sumber daya dan internal untuk
daripada memiliki
terkait kemampuan merealisasikannya
portofolio saham
khusus
Prinsip Manajemen Strategis
Mengevaluasi
Apakah itu dalam industri dengan
perolehan bisnis baru
keuntungan menarik dan potensi
atau pelepasan bisnis
pertumbuhan?
yang sudah ada
Mengakuisisi dan
Pengasuhan
Alokasi sumber daya merestrukturisasi
perusahaan yang cerdik
keuangan lintas bisnis perusahaan yang
oleh manajemen
undervalued
MEMBANGUN NILAI PEMEGANG SAHAM MELALUI
DIVERSIFIKASI TIDAK TERKAIT
Pengasuhan • Berikan kepemimpinan, pengawasan, keahlian,
perusahaan yang cerdik dan bimbingan
oleh manajemen • Menyediakan sumber daya umum atau
parenting yang menurunkan biaya operasi dan
meningkatkan efisiensi SBU
Alokasi sumber daya • Berfungsi sebagai pasar modal internal
keuangan lintas bisnis • Alokasikan surplus arus kas dari bisnis untuk
mendanai kebutuhan modal bisnis lain
Mengakuisisi dan • Mengakuisisi perusahaan yang berkinerja lemah
merestrukturisasi dengan harga murah
perusahaan yang • Gunakan kapabilitas turnaround untuk
undervalued merestrukturisasi mereka untuk meningkatkan
kinerja dan profitabilitas mereka
Konsep Inti
Payung merek adalah nama merek perusahaan yang dapat diterapkan pada
berbagai macam jenis bisnis. Dengan demikian, ini adalah sumber daya umum
yang dapat dimanfaatkan dalam diversifikasi yang tidak terkait.
Konsep Inti
Mengejar
Strategi Potensi
Menuntut
Keuntungan
Persyaratan Diversifikasi Kompetitif
Manajerial
yang Tidak Terbatas
Terkait
Memantau dan
menjaga keunggulan Potensi kurangnya
pengasuhan anak manfaat strategis-
perusahaan bisnis lintas-bisnis
ALASAN YANG BERBEDA UNTUK PEMBELIAN
DIVERSIFIKASI YANG TIDAK TERKAIT
Bergantung hanya pada pengungkit sumber daya umum dan keahlian eksekutif
perusahaan untuk secara bijaksana mengelola seperangkat bisnis yang tidak
terkait adalah fondasi yang jauh lebih lemah untuk meningkatkan nilai
pemegang saham daripada strategi diversifikasi terkait.
Hanya pertumbuhan yang menguntungkan — jenis yang berasal dari
menciptakan nilai tambah bagi pemegang saham — yang dapat membenarkan
strategi diversifikasi yang tidak terkait.
STRATEGI DIVERSIFIKASI TERKAIT DENGAN KOMBINASI
Kecocokan strategis
Daya tarik industri Kekuatan unit bisnis lintas bisnis
Strategi Diversifikasi
Sesuai dengan
Langkah strategis
sumber daya Alokasi sumber daya
baru
perusahaan
LANGKAH-LANGKAH DALAM MENGEVALUASI STRATEGI
PERUSAHAAN YANG DIVERSIFIKASI
1. Menilai daya tarik industri yang telah didiversifikasi perusahaan, baik secara
individu maupun sebagai kelompok
2. Menilai kekuatan kompetitif unit bisnis perusahaan dalam industri masing-masing
3. Mengevaluasi sejauh mana kesesuaian strategis lintas bisnis di sepanjang rantai
nilai berbagai unit bisnis perusahaan
4. Periksa apakah sumber daya perusahaan sesuai dengan persyaratan jajaran
bisnisnya saat ini
5. Rangking prospek kinerja bisnis dari yang terbaik hingga yang terburuk dan
tentukan prioritas alokasi sumber daya
6. Buat langkah strategis untuk meningkatkan kinerja perusahaan
LANGKAH 1: MENGEVALUASI KEKAYAAN INDUSTRI
Remember: Semakin kompetitif suatu industri, semakin rendah peringkat daya tarik untuk industri
itu!
LANGKAH 2: MENGEVALUASI KEKUATAN KOMPETITIF
BISNIS-UNIT
• Pangsa pasar relatif
• Biaya relatif terhadap biaya pesaing
• Kemampuan untuk mencocokkan atau mengalahkan pesaing pada atribut
produk utama
• Citra dan reputasi merek
• Sumber daya dan kapabilitas berharga lainnya
• Manfaat dari kecocokan strategis dengan bisnis lain perusahaan
• Tawar-menawar leverage dengan pemasok atau pelanggan utama
• Profitabilitas relatif terhadap pesaing
Prinsip Manajemen Strategis
Kemampuan untuk
mencocokkan atau
0.05 9 0.45 5 0.25 8 0.40
mengalahkan pesaing pada
atribut produk utama
Tawar-menawar leverage
0.05 9 0.45 2 0.10 6 0.30
dengan pemasok / pelanggan
Bisnis cash cow menghasilkan arus kas melebihi dan di atas persyaratan
internal, sehingga menyediakan dana bagi induk perusahaan untuk berinvestasi
dalam bisnis cash hog, membiayai akuisisi baru, atau membayar dividen.
Bisnis cash hog menghasilkan arus kas yang terlalu kecil untuk sepenuhnya
membiayai operasi dan pertumbuhannya dan membutuhkan pemasukan uang
tunai untuk menyediakan modal kerja tambahan dan membiayai investasi modal
baru.
LANGKAH 5: MENINGKATKAN UNIT BISNIS DAN MENUGASKAN
PRIORITAS UNTUK ALOKASI SUMBERDAYA
Faktor peringkat
• Pertumbuhan penjualan
• Pertumbuhan laba
• Kontribusi terhadap pendapatan perusahaan
• Pengembalian modal yang diinvestasikan dalam
bisnis
• Arus kas
Mengarahkan sumber daya ke unit
bisnis dengan laba dan prospek
pertumbuhan paling cerah serta strategi
dan sumber daya yang solid
Opsi-opsi Strategis dan Finansial untuk Mengalokasikan
Sumber Daya Keuangan Perusahaan yang Beragam
Opsi strategis Opsi keuangan
Investasikan dengan cara untuk Bayar utang jangka panjang
memperkuat atau menumbuhkan atau jangka pendek yang
bisnis yang sudah ada ada
Buat akuisisi untuk membangun Tingkatkan pembayaran
posisi dalam industri baru atau dividen kepada pemegang
untuk melengkapi bisnis yang saham
sudah ada Beli kembali saham biasa
Mendanai usaha R&D jangka perusahaan
panjang yang bertujuan Membangun cadangan uang
membuka peluang pasar di tunai; berinvestasi dalam
bisnis baru atau yang sudah ada sekuritas jangka pendek
LANGKAH 6: MENCIPTAKAN GERAKAN STRATEGIS BARU UNTUK
MENINGKATKAN KINERJA PERUSAHAAN SELURUH
Divestasikan dan
Tetap dengan Perluas basis Merestrukturisasi
retrench ke basis
jajaran bisnis yang diversifikasi dengan melalui divestasi
diversifikasi yang
ada akuisisi baru dan akuisisi
lebih sempit
Alternatif Strategis Perusahaan Setelah Beragam
Tiga pertanyaan yang diajukan ketika mengevaluasi potensi untuk usaha patungan
adalah:
1. Apakah peluang terlalu rumit, tidak ekonomis, atau berisiko untuk dikejar satu
perusahaan saja?
Akuisisi bisnis baru atau pelepasan bisnis yang sudah ada dapat dievaluasi
dengan pertanyaan-pertanyaan berikut:
1. Bisakah memenuhi target perusahaan untuk mendapatkan keuntungan dan
pengembalian investasi?
2. Apakah itu dalam industri dengan keuntungan menarik dan potensi
pertumbuhan?
3. Apakah cukup besar untuk berkontribusi secara signifikan pada laba
perusahaan induk?
Lampiran 11 Membangun Nilai Pemegang Saham Melalui
Diversifikasi Tidak Terkait
Strategi diversifikasi yang tidak terkait dapat digunakan untuk mengejar nilai
dengan cara berikut:
1. Pengasuhan perusahaan yang cerdik oleh manajemen
2. Alokasi sumber daya keuangan lintas bisnis
3. Mengakuisisi dan merestrukturisasi perusahaan undervalued
Lampiran 12 Jalan Menuju Nilai Pemegang Saham Yang Lebih Besar
Melalui Diversifikasi yang Tidak Terkait
Tiga tes untuk menciptakan nilai dan mendapatkan keuntungan mengasuh anak
adalah:
1. Tes daya tarik: melakukan diversifikasi ke dalam bisnis yang dapat menghasilkan
pendapatan dan pengembalian investasi yang baik secara konsisten
2. Tes biaya masuk: menegosiasikan harga akuisisi yang menguntungkan
3. Tes yang lebih baik: memberikan pengawasan manajerial dan pembagian
sumber daya, alokasi sumber daya keuangan dan manajemen portofolio, dan
merestrukturisasi bisnis yang berkinerja buruk
Lampiran 13 Kelemahan Diversifikasi yang Tidak Terkait
Daya tarik industri di mana bisnis beroperasi dapat dievaluasi dengan tiga
pertanyaan berikut
1. Apakah setiap industri mewakili pasar yang baik untuk perusahaan?
2. Industri mana yang paling menarik, dan mana yang paling tidak menarik?
3. Seberapa menarik seluruh kelompok industri?
Lampiran 19 Menghitung Skor Daya Tarik Industri