ANALISIS

PROFITABILITAS:
RETURN ON ASSET
(ROA)
 PENGANTAR
• Fokus pada analisis profitabilitas,
yaitu kemampuan perusahaan
menghasilkan laba pada masa lalu
• Dari analisis ini, analis bisa
memproyeksikan kemampuan
perusahaan menghasilkan laba pada
masa‑masa mendatang.
 PERHITUNGAN ROA
• Analisis ROA mengukur kemampuan
perusahaan menghasilkan laba dengan
menggunakan total aset (kekayaan) yang
dipunyai perusahaan setelah disesuaikan
dengan biaya‑biaya untuk mendanai aset
tersebut.
• Ada beberapa variasi perhitungan, seperti
memasukkan biaya pendanaan
 BEBERAPA VARIASI
Laba bersih
• ROA = ------------------------------
Total Aset rata‑rata

Laba bersih + bunga

• ROA = --------------------------------
Total Aset rata‑rata

Laba bersih + bunga (1 ‑ tingkat pajak)

• ROA = ------------------------------------------------------
Total Aset rata‑rata
 KOMPONEN‑KOMPONEN ROA

• Profit Margin dan Perputaran Aktiva

• ROA = Profit margin x perputaran total
aset
 KESIMPULAN?
Perusahaan ABC Tahun 3 Tahun 2 Tahun 1
• ROA 12,16% 11,9% 12,5%
• Profit Margin 7,6% 7,9% 8,3%
• Perputaran Aktiva 1,6 1,5 1,5
Perusahaan XYZ
• ROA 10% 9,3% 8,7%
• Profit Margin 5,9% 6,2% 5,8%
• Perputaran Aktiva 1,7 1,5 1,5
 Analysis
• Beberapa industri bisa menghasilkan
ROA yang lebih tinggi dibandingkan
dengan industri yang lain
• Perbedaan antara industri yang
mempunyai perputaran aktiva yang tinggi
tetapi profit margin yang rendah dengan
industri yang mempunyai perputaran
aktiva yang rendah tetapi mempunyai
profit margin yang tinggi
 VARIABEL YANG
MEMPENGARUHI ROA
• Operating Leverage:
Operating leverage menunjukkan sejauh
mana pemakaian beban tetap dalam suatu
perusahaan.
• Siklus Kehidupan Produk :
Siklus kehidupan produk mencakup beberapa
tahap: (1) Tahap perkenalan (Introduction),
(2) Tahap pertumbuhan (Growth), (3) Tahap
kedewasaan (Maturity) , (4) Tahap penurunan
(decline).
• Lainnya?
 OPERATING LEVERAGE
• Industri Aset Pabrik/ Standar Deviasi
Total Aset ROA
• Eksplorasi minyak 0,700 0,104
• Gelas 0,550 0,063
• Baja 0,460 0,066
• Toko Grosir 0,443 0,047
• Penerbitan 0,354 0,039
• Department Stores 0,352 0,033
 INTERPRETASI
• Rasio Aset Pabrik/Total Aset digunakan
sebagai pengukur operating leverage.
Standar deviasi dipakai sebagai pengukur
fluktuasi (variabilitas) ROA.
• Perusahaan atau industri dengan
operating leverage yang tinggi akan
mempunyai fluktuasi pendapatan yang
tinggi pula. Itu berarti risiko perusahaan
tersebut tinggi
 TITIK IMPAS
• Perusahaan dengan operating leverage
tinggi akan mempunyai titik impas yang
lebih tinggi
• Rumus Titik Impas:
Biaya Tetap/(Harga/Unit ‑ Biaya
Variabel/Unit)
SIKLUS KEHIDUPAN PRODUK
 SIKLUS INDUSTRI
• Siklus produk juga bisa diperluas dan
diterapkan pada suatu industri.
• Suatu industri mengalami tahap‑tahap
seperti yang dialami oleh suatu produk.
• Industri mesin ketik manual saat ini
barangkali sedang memasuki tahap
penurunan.
• Industri komputer saat ini barangkali
sedang berada pada tahap pertumbuhan.
PERBEDAAN DALAM KOMPOSISI
PROFIT MARGIN DAN
PERPUTARAN AKTIVA
• Pembatasan Kapasitas dan Pembatasan
Kompetisi
• Strategi Bisnis
 PENGARUH PEMBATASAN
KAPASITAS DAN KOMPETISI
• Wilayah Intensitas Kompetisi Fokus Modal
Strategi
• A Tinggi Monopoli Profit Margin
• B Sedang Oligopoli Profit Margin, atau Kompetisi
Perputaran aktiva Monopolistik atau kombinasi
keduanya
• C Rendah Kompetisi Perputaran Aktiva Murni
 STRATEGI BISNIS GENERIK
• Diferensiasi: mendiferensiasikan produk
(membedakan produk) relatif terhadap
pesaing‑pesaing lainnya.
• Biaya Rendah (low cost strategy):
menekan biaya‑biaya perusahaan agar
perusahaan bisa memperoleh daya saing
harga.
• Fokus: fokus melayani segmen pasar
tertentu