CAPITAL

BUDGETING
Kelompok 2

1. Erfan Agusfiandi Putra(I2F020012)

2. Melsa Apsasi (I2F020012)
3. NN.Puspa Devianti (I2F020012)
4. Siti Sarifah (I2F020012)

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

Pengertian, Tujuan,
dan Manfaat Capital
Budgeting

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

Capital Budgeting

“Proses evaluasi dan pemilihan

investasi jangka panjang yang
konsisten terhadap maksimalisasi
tujuan perusahaan.”

“Menggambarkan tentang
bagaimana manajer
“adalah
merencanakan pengeluaran
keseluruhan proses perencanaan dan pengambilan
proyek penting yang mempunyai
keputusan mengenai pengeluaran dana
implikasi jangka Panjang”
dimana jangka waktu kembalinya dana tersebut
(Garrison, 2013).
melebihi waktu satu tahun.”
Bambang Riyanto(1995)

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

Tujuan dan
Pentingnya Untuk mengevaluasi layak atau tidaknya
suatu usulan rencana proyek untuk

Capital memaksimumkan kekayaan para

pemegang saham (memaksimumkan nilai
tukar perusahaan).
Budgeting
Keputusan penggaran modal akan berpengaruh pada
jangka waktu yang lama sehingga perusahaan tidak
kehilangan fleksibilitasnya.
Penanggaran modal yg efektif akan menaikkan ketepatan
waktu dan kualitas dari penambahan aset.

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

 Manfaat Capital Budgeting

Mencegah terjadinya
kesalahan
Agar tidak dalam decision
terjadi overinvestment  making.
atau underinvestment.
02 04
Untuk mengetahui
kebutuhan dana yang
03
lebih terperinci karena Dapat lebih terperinci
dana yang terikat karena dana semakin
jangka waktunya lebih
dari satu tahun
01 banyak dan dalam
jumlah yang sangat
besar

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

Motif, Tahapan, dan
Prinsip Dasar
Capital Budgeting

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

 Tahapan Capital Budgeting

04 02 01
menentukan memperkirakan
biaya modal aliran kas yg Menentukan Biaya
(cost of capital) diharapkan dari Proyek( Investasi)
Kemudian nilai Estimasi
yg tepat untuk proyek
sekarang dari aliran risiko aliran
mendiskon investasi,
kas yang diharapkan kas proyek
aliran kas termasuk nilai
dibandingkan investasi
proyek. akhir aset.
dengan biaya
memperkirakan
nilai aset dengan

05 menggunakan
nilai waktu uang
dari aliran kas
03
masuk yang
diharapkan
Investasi

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

Investasi

Opportunity cost merupakan pendapatan atau penghematan

biaya yang dikorbankan sebagai akibat dipilihnya alternatif tertentu.

Ketersediaan Dana jika TIDAK TERBATAS, maka perusahaan

dapat memilih semua independen project yang sesuai dengan
expected return yang diharapkan dan jika dana TERBATAS, maka
perusahaan perlu melakukan capital rationing dengan
mengalokasikan dana hanya pada proyek yang memberikan return
maksimal.
Analisis biaya dalam keputusan investasi lebih dititikberatkan
pada aliran kas, karena saat penerimaan kas dalam investasi
memilki nilai waktu uang.
 Investasi
Aliran Kas(Cash Flow)
Modal yang diinvestasikan maupun yang
diperoleh kembali ditetapkan melalui aliran kas
yang dapat ditelusuri secara langsung dengan
investasi. Baik jumlah aliran kas maupun waktu
yang diperlukan dalam aliran kas harus
diestimasikan secara tepat ketika keputusan
investasi tersebut dibuat.
Initial Investment
digunakan untuk mengetahui nilai investasi aset tetap
awal yang dilakukan. Istilah initial investment disini
menunjuk pada cash outflow (pengeluaran kas) yang
relevan dalam menilai proyek-proyek capital expenditure.
Faktor-faktor penting : Harga Beli aset,Biaya instalasi,
Penjualan dari aset lama, Pajak(jika ada)
Nilai Waktu Uang
penilaian yang menyatakan bahwa satu rupiah
hari ini lebih berharga bila dibandingkan dengan satu
rupiah yang akan diterima di masa yang akan datang.Hal
ini terjadi karena sejumlah uang yang diterima sekarang
bisa diinvestasikan sehingga nilainya akan menjadi
lebih besar di masa yang akan datang (Sudana,
2011:67)
Bentuk-bentuk investasi
Investasi Penggantian(Replacement) -
Investasi penambahan -
Kapasitas/Perluasan(Expansion)
Investasi Penambahan jenis produk baru -
Investasi Lain-lain -
Riyanto (2001)
Metode Evaluasi
Kelayakan
Investasi
(Capital Budgeting)

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

Metode Evaluasi kelayakan investasi
(Capital Budgeting)
Average rate of return

Internal Rate of Return

(IRR)
Net Present Value

Profitability Index (PI)

Payback Period

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

 Average of Return(ARR)
• Didasarkan ats jumlah keuntungan bersih sesudah pajak (EAT) yang tampak dalam laba rugi
• Sering disebut sebagai “accounting of rate”
• Rencana investasi dinyatakan diterima jika ARR >= Cost of Capital
Kelemahan Kelebihan

• Mengabaikan Time Value of Money • Sederhana dan mudah dimengerti

• Menitik beratkan pada laba akuntansi dan bukan
pada arus kas dari investasi bersangkutan
• menggunakan data akuntansi yang sudah tersedia sehingga
tidak memerlukan perhitungan tambahan.
• Merupakan pendekatan jangka pendek dengan
menggunakan angka rata-rata yang dapat
menyesatkan
• Kurang memperhitungkan jangka waktu investasi

ARR = Avg. Earning after

taxes/Avg. Investment

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

 Memerlukan perhitungan Cost
Of  Capital sebagai Discount
Rate
NPV = (Preset Cash inflow -
Present Value Investment) Memperhatikan nilai
waktu dari pada uang
(time value of money)

Lebih sulit penerapannya dari Net Present Value Tidak mengabaikan aliran kas
pada Pay Back Period
selama periode proyek
atau investasi

Rencana investasi bisa dijalankan apabila NPV > = 0

Jika nilai NPV kurang dari nol maka proyek investasi tidak dapat  Mengutamakan aliran
diterima karena lebih kecil dari biaya modal yang sudah ditetapkan. kas yang lebih awal

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

 Payback Period

• perhitungan atau penentuan jangka waktu yang dibutuhkan untuk menutup initial
investment dari suatu proyek dengan menggunakan cash inflow yang dihasilkan oleh proyek
• Jika payback yang diperoleh lebih pendek dari umur investasi, maka usulan investasi tersebut
dapat diterima.
Kelebihan
Kelemahan

• Mengabaikan Time Value of Money • Mudah dimengerti

• Mengabaikan penerimaan– • Lebih mengutamakan investasi yang

penerimaan investasi atau proceeds setelah P
ay Back Period tercapai.
PP = Initial investment/Cash Inflow
menghasilkan aliran kas yang lebih cepat
• Beranggapan bahwa semakin lama waktu
pengembalian, semakin tinggi resikonya
• Cukup akurat untuk mengukur
nilai investasi yang diperbandingkan untuk
beberapa kasus dan bagi pembuat keputusan.

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

 Menitik beratkan pada laba
akuntansi dan bukan pada arus
kas dari investasi bersangkutan
Merupakan pendekatan jangka
pendek dengan menggunakan
angka rata-rata yang dapat
menyesatkan
Kurang memperhitungkan
jangka waktu investasi,
dan time value of money
Menurut Syamsuddin (2009)
metode ini dilakukan dengan cara
trial dan error sampai pada Sederhana dan
akhirnya diperoleh tingkat diskon mudah dimengerti
yang menyebabkan NPV = 0.
Menggunakan data
Internal Rate of Return akuntansiyang sudah tersedia
Sehingga tidak memerlukan
(IRR)
perhitungan tambahan
Metode ini menghitung tingkat bunga dengan cara menyamakan nilai
sekarang investasi dengan nilai sekarang penerimaan-penerimaan
kas bersih dimasa yang akan datang
Usulan Proyek Investasi akan diterima jika IRR > Cost of Capital
MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020
 Profitability Index(B/C ratio)
• Menghitung melalui perbandingan antara lain nilai sekarang (present value) dari rencana
penerimaan–penerimaan kas bersih di masa yang akan datang dengan nilai sekarang (present
value) dari investasi yang telah dilaksanakan, jadi perhitungan profitability Index dapat dihitung
dengan membandingkan antara Present Value kas masuk dengan Present Value kas keluar.

• Selama PI ≥ 1 maka usulan suatu proyek layak untuk dilaksanakan.

Kelemahan Kelebihan

• Dapat memberikan panduan dan pilihan yang salah • Memperhitungkan Time Value of Money
pada proyek-proyek yang mutually exsclusive yang • Menentukan terlebih dahulu tingkat bunga yang
memiliki unsure ekonomis dan skala yang berbeda akan digunakan
• Konsisten dengan tujuan perusahaan, yaitu
memaksimalkan kekayaan pemegang saham.

PI = Present value Cash Inflow/Present

Value Initial Investment

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020

TERIMAKASIH

MAGISTER AKUNTANSI-UNIVERSITAS MATARAM 2020