BAB 3

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

 Analisis Rasio
 Du Pont System
 Keterbatasan An. Laporan Keuangan
 Efek dari Perkembangan Rasio

ALLIED FOOD PRODUCTS INC.

BALANCE SHEETS 31 DECEMBER
(MILLIONS DOLLARS)

ASSETS 2002 2001 LIAB & EQUITY 2002 2001  

- Cash 10 80 Ac. Poyable 60 30

- M. Securities Note Poyable 110 60
- A. Receivable 375 315 Acrual 140 130
- Inventories 615 415
T.C. Liabilities 310 220
T.C. Assets 1.000 810 L. Term Bonds 754 580
N.Plant & Eq 1.000 870
Total Debt 1064 800

P. Stock 40 40

C. Stock 50 50
Paid In Capital 80 80
Ret. Earning 766 710

C. Equity 896 840

Total Assets 2.000 1.680 C. Eq & 2.000 1.680
Liabilities

1
 Income Statement/Rugi-Laba
ALLIED FOOD PRODUCTS INC.
INCOME STATEMENT FOR YEARS ENDING
DESEMBER 31
(MILLIONS DOLLARS)
Th.2002 Th.2001
Net Sale 3.000,00 2.850,00
Op. Cost Excluding Dep. 2.616,20 2.497,00
Depriciation 100,00 90,00
Total Op. Cost 2.716,00 2.587,00
Earning B. Int & Taxes (EBIT) 283,80 263,00
Interest 88,00 60,00
Earning Before Taxes 195,80 203,00
Taxes 40 % 78,30 81,20
Net Income Before Pref. Div. 117,50 121,80
Prefered Dividends 4,00 4,00
Net Inc. Av. to C. St.ockholders 113,50 117,80
Common Dividends 57,50 53,00
Addition to Retained Earning 56,00 64,80
Pershare Data :
Common Stock Price 23,00 26,00
Earning Pershare (EPS) 2,27 2,36
Dividends Pershare (DPS) 1,15 1,06
Book Value Pershare (BVPS) 17,92 16,60
Cash Flow Pershare (FPS) 4,27 4,16

2
Analisis Rasio dirancang untuk membantu kita meng
evaluasi suatu laporan keuangan perusahaan.
Financial Ratios terdiri dari 5
1. Liquidity Ratios : Kemampuan perusahaan untuk
meme nuhi kewajiban finansial yang berjangka
pendek tepat pada waktunya.
Current Assets $ 1,000.0
 C.R. : ------------------------- = ------------- = 3,2 X
Current Liabilities $ 310
C.R. Rata-rata Industri = 4,2 X
C. Assets – Inventories $ 385
 Q.R. = ---------------------------------- = --------- = 1,2 X
Current Liabilities $ 310

Q.R. Rata-rata Industri = 2,1 X

2. Asset Management Ratios : Mengukur sejauh mana
efi siensi perusahaan dalam menggunakan assets
untuk mem peroleh penjualan.
Net Sales $ 3,000
 I.T.R = ----------------- = ------------ = 4,9 X
Inventories $ 61.5
I.T.R. Rata-rata Industri = 9,0 X
Receivable $ 375
 D.S.O = ----------------------- = --------------- = 46 days
Aver. sale perday $ 3,000/365
D.S.O Rata-rata Industri = 36 days

3
 Net Sales $ 3,000
 R.T.R = ---------------- = ------------ = 8 X
Receivable $ 375
R.T.R Rata-rata Industri = 10 X
Net Sales $ 3,000
 F.A.T.R = ------------------------- = ------------ = 3 X
Net fixed assets $ 1,000
F.A.T.R. Rata-rata Industri = 3 X
Net Sales $ 3,000
 T.A.T.R = ------------------- = ----------- = 1,5 X
Total assets $ 2,000
T.A.T.R. Rata-rata Industri = 1,8 X
1. Debt Management Ratios : Menunjukkan kapasitas
peru sahaan untuk memenuhi kewajiban baik jangka
pendek maupun jangka penjang
Total Debt $ 1,064
 D.R = ----------------- = ------------ = 53,2 %
Total assets $ 2,000
D.R. Rata-rata Industri = 40,0 %
EBIT $ 283.8
 T.I.E.R = ------------------------ = -------------- = 3,2 X
Interest Charges $ 88
T.I.E.R. Rata-rata Industri = 6 X
EBITDA + L. Paym 283.8+100+28
 EBITDAR = ------------------------- = ------------------- = 3,0 X
I + SFP + L.P 88 + 20 + 28
EBITDAR Rata-rata Industri = 4,3 X
4
1. Profitability Ratios : Mengukur seberapa besar
kemampuan persahaan memperoleh laba baik dalam
hubungannya dengan penjualan, assets maupun
laba bagi modal sendiri.
NI to CS $ 113.5
 P.M = ------------- = ------------- = 3,8 %
Net Sales $ 3,000
P.M Rata-rata Industri = 5,0 %
EBIT $ 283.8
 B.E.P = ------------------ = ----------- = 14,2 %
Total Assets $ 2,000
B.E.P Rata-rata Industri = 17,2 %
NI to CS $ 113.5
 R.O.A = ----------------- = ------------- = 5,7 %
Total Assets $ 2,000
R.O.A Rata-rata Industri = 9,0 %
NI to CS $ 113.5
 R.O.E = ------------------------ = -------------- = 12,7 %
Common Equity $ 896
R.O.E Rata-rata Industri = 15,0 %
2. Market Value Ratios : Menunjukkan hubungan
antara harga saham dengan laba, arus kas dan nilai
buku perlembar saham perusahaan

5
 Price per Share $ 23.0
 P.E.R = ------------------------ = --------- = 10,1 X
Earning per Share $ 2,7
P.E.R Rata-rata Industri = 12,5 X

Com. Equity $896

 B.V./ Share = --------------------- =------- = $ 17,92
Share Outstand. 50
Market Price/Share $ 23.00
 M.B.R = -------------------------- = ----------- = 1,3 X
Book Value/Share $ 17,92
M.B.R Rata-rata Industri = 1,7 X
 Analisis Tren
Analisis atas rasio-rasio keuangan atas perusahaan
selama beberapa waktu digunakan untuk
mengestimasikan kemungkinan terjadinya
peningkatan ataupun penurunan pada kondisi
keuangannya.
 Persamaan Du Pont
Rumus yg menunjukkan bahwa tingkat pengembalian
atas aktiva dapat diperoleh dengan mengalikan
margin laba dengan perputar an total aktiva
R.O.A = Margin Laba x Perp. Aktiva
Bila perusahaan hanya didanai oleh ekuitas saham
biasa, maka ROA = ROE
Laba bersih Laba bersih
R.O.A = ----------------- x ------------------------- = ROE
Total Aktiva Ekuitas shm biasa
6
 Total Aktiva
Pengganda ekuitas = --------------------------
Ekuitas shm biasa

 Rasio Komparatif dan Benchmarking

Analisis rasio akan melibatkan perbandingan rasio
sebuah perusahaan dengan rasio perusahaan lain
dalam industri yg sama
Benchmarking adalah suatu proses perbandingan
dari sebuah perusahaan tertentu dengan sekumpulan
perusahaan “benchmark”

 Penggunaan dan Keterbatasan Analisis Rasio

Pengguna Analisis Rasio Keuangan
1. Manajer
2. Analis Kredit
3. Analis Saham
 Window Dressing
Teknik yang diterapkan oleh perusahaan untuk
membuat laporan keuangannya terlihat lebih baik
daripada yg sesunguhnya.