NILAI WAKTU UANG

Di sajikan Dalam
Mata kuliah
Manajemen keuangan
PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN
Pokok Bahasan
Future Value Tingkat Bunga efektif
Aliran kas tunggal Aplikasi TVM
Aliran kas seri Pinjaman amortisasi
Present Value PV seri pembayaran
Aliran kas tunggal FV seri pembayaran
Aliran kas seri PV dua periode
Periode terbatas Analisis Komponen
Aliran kas tidak sama tabungan tawaran
besar asuransi
Periode tidak terbatas
Pengantar
Alasan arti penting TVM:
 Risiko pendapatan di masa datang lebih tinggi dibandingkan
saat ini
Ada biaya kesempatan (opportunity cost) pendapatan masa
datang
Peran TVM dalam Finance:
Banyak keputusan teknik memerlukan konsep TVM
 Biaya modal
 AKI (analisis keputusan investasi)
 Analisis alternatif pendanaan
 Penilaian surat berharga
 Merger dan Akuisi
 dll
Nilai Masa Datang/ Future Value
Aliran kas Tunggal
Berapa uang yang akan kita peroleh satu tahun kedepan jika kita
menabung Rp. 1 juta dengan bunga 10%
Formula

FV = Po + Po(r)
FV : Nilai masa datang (1)
Po : Nilai saat ini
r : Tingkat bunga

Jadi uang yang akan kita peroleh:

 FV = 1.000 + 1000 (1,1)
 = 1.100
Future Value Satu Periode
0 1

Rp.1.000

Rp.1.100 (1+0,1)1 = Rp.1.100

Jika periode n tahun maka formulanya:

FV = Po + Po(r)n
Berapa uang yang akan kita peroleh lima tahun
kedepan jika kita menabung Rp. 1 juta dengan bunga
10%
Dua tahun mendatang = FV1(1+0,1) = 1000(1+0,1)
(1+0,1)
= 1000 (1 +0,1)2
= 1,210
Lima tahun mendatang = 1000 (1+0,1)5 = 1,610,51
Tabel Future Value
Compunding (proses penggandaan)
Proses menanamkan uang dengan tingkat bunga tertentu
selama periode tertentu
Berapa uang yang kita peroleh jika kita menyimpan
uang Rp.1000 selama dua tahun jika :
Bunga sederhana
Bunga berganda
Jawab:
 Bunga sederhana = ((2x10%)x1000)+ 1000)=Rp.1.200
 Bunga berganda = ((2x10%)x1000)+ 1000) + 100x10% =1.210
 Formula compounding

Dengan formula tersebut maka uang pada tahun 1 dan 2 adalah:

Bagaimana kalau penggandaan lebih dari satu kali
dalam satu tahun:
Setipa hari:
Future Value Annuity (Nilai Masa Mendatang untuk
Seri Pembayaran)
Misalkan kita akan memperoleh Rp1.000.00 per tahun
selama empat kali, uang di terima pada akhir tahun,
berapa nilai masa mendatang uang kita tersebut, jika
tingkat bunga yang berlaku adalah 10%
Formula untuk menghitung nilai masa datang adalah:
PRESENT VALUE
Present Value aliran cash tunggal
Kalau dalam future value kita melakukan penggandaan
dalam present value kita melakukan pendiskontoan
Perbandingan FV dan PV

FVn  PV0 (1  r ) n

FVn
PV0 
[(1  r ) ]
n
Contoh menghitung PV
Misalkan kita mempunyai kas sebesar Rp1.100,00 satu
tahun mendatang, Rpl.121,00 dua tahun mendatang
dan RpI.610,51 lima tahun mendatang, berapa nilai
sekarang (Present value) dari masing-masing kas
tersebut jika tingkat diskonto yang dipakai adalah l0%
Dengan menggunakan rumus di atas, present value
untuk aliran kas Rp1.100,00 (tahun pertama) dan
Rpl.6l0,5 (tahun kedua), bisa dihitung sebagai berikut
ini.
Misalkan proses pendiskontoan dilakukan setahun dua kali
dengan tingkat diskonto l0% per tahun, berapa nilai sekarang
aliran kas sebesar Rp1.100,00 yang akan kita terima satu
tahun mendatang? Berapa nilai sekarang aliran kas sebesar
Rpl.6l0,5 yang akan kita terima lima tahun mendatang
Berapa nilai sekarang dari aliran kas di atas jika
penggandaan dilakukan secara kontinu
Nilai Sekarang untuk Seri Pembayaran Kas (Annuity)

Nilai Sekarang untuk Periode Terbatas

Misalkan kita akan menerima pembayaran sebesar
Rp1.000,00 per tahun mulai akhir tahun ini (tahun ke-l)
selama empat kali. Berapa nilai sekarang dari aliran kas
tersebut jika kita menggunakan tingkat diskonto l0%
Secara umum formula PV annuity adalah:
aliran kas akan diterima pada awal periode, bukannya
pada akhir periode (Present Value Annuity Due)
Formulanya
Nilai Sekarang untuk Kas yang Tidak Sama Besarnya
Misalkan kita akan menerima kas selama empat tahun,
besarnya adalah Rp1.000,00 Rp Rp.1.500, Rp.
Rp.2.000 dan Rp.3.000 untuk tahun 1,2,3 dan 4.
pembayaran kas dilakukan pada akhir periode. Berapa
nilai kas saat ini.
Nilai Sekarang untuk Periode yang Tidak
Terbatas (Perpetuity)
Misalkan kita akan menerima aliran kas sebesar
Rp.1.000,00 per tahun selamanya, berapa present
valuealiran kas tersebut:
Secara umum untuk aliran kas yang konstan yang akan
kita terima sampai periode tidak terhingga,present
value aliran kas tersebut adalah:
Nilai Sekarang untuk Periode yang Tidak Terbatas,
Aliran Kas Tumbuh dengan Tingkat Pertumbuhan Tertentu
 Misalkan kita mempunyai aliran kas yang akan tumbuh dengan tingkat
pertumbuh konstan.
 Contoh : suatu saham membagikan dividen pada awal tahun sebesa
Rp1.000,00. Perusahaan tersebut akan meningkatkan dividen sebesar
5% per tahun untuk periode tak terhingga. Berapa present value aliran
kas tersebut jika tingkat diskonto 10%.
Tingkat Bunga Efektif
bunga efektif yaitu tingkat bunga yang
memperhitungkan proses pengandaan yang lebih dari
sekali

Misalkan ada dua tabungan A dan B. A menawarkan tingkat bunga

11,5% dan digandakan sekali setahun. B menawarkan tingkat bunga 11% dan
Digandakan setiap hari. Berapat ingkat bunga efektif keduanya
Tingkat bunga efektif bisa diperluas untuk menghitung
seri aliran kas, sehingga tidak hanya proses compounding
yang dibicarakan, tetapi juga nilai waktu uang (karena
kas yang dibayarkan melewati lebih dari satu periode)
Contoh:
Misalkan ada dua tawaran kredit sepeda motor. Harga kas
sepeda motor tersebut adalah Rp l0 juta.
 Tawaran pertama:p embayaran cicilan sebesar Rp l juta per bulan
selama 12 kali
 Tawaran kedua: downpayment dan biaya pemrosesasne besa Rp 4
juta, cicilan Rp750.000, per bulan selama l0 kali.
 Tawaran mana yang lebih menarik?
kita perlu menghitung tingkat bunga efektif agar kedua
tawaran tersebut bisa diperbandingkan satu sama lain
(comparable).

Tawaran I = 3%, Tawaran kedua 4%

Aplikasi TVM
Pinjaman Amortisasi
PV seri pembayaran
FV seri pembayaran
PV dua Periode
Analisis Tabungan dari tawaran asuransi
Pinjaman Amortisasi
Bank CBA menawarkan pinjaman senilai Rp. 10 juta
yang bisa dicicil per tahun selama l0 tahun, tingkat
bunga yang dibebankan adalah 10%. Jika cicilan
tersebut jumlahnya sama setiap periodenya berapa
besarnya cicilan tersebut?
PV seri pembayaran
Seorang Bapak sedang mempertimbangkan sebuah rumah.
Harga rumah tersebut kalau dibayar tunai adalah Rp.45
juta. Tetapi dia bisa membeli dengan kredit dengan cicilan
12 kali (12 tahun) yang dibayar per tahunnya sama. Uang
muka yang harus dibayar Rp.10 juta/ apabila cicilan per
tahun Rp. 5 juta, berapa tingkat bunga yang ditawarkan
Dari tabel present value annuity dengan melihat baris
12, angkat 7 ditemukan kolom 9% (7,161) dengan
10% (6,814). Interpolasi dilakukan
Future Value Seri Pembayaran
Suatu keluarga mempunyai anak yang berumur enam
tahun. Sepuluh tahun mendatang anak tersebut diharapkan
sudah memasuki perguruan tinggi. Pada saat itu harus ada
dana sebesa Rpl00 juta. Tingkat bunga saat ini 15%.
Berapa uang yang harus di tarus di bank setiap akhir
tahun, jika ada 10 kali setoran
TERIMA KASIH