MANAGEMENT PORTOFOLIO

FUTURES CONTRACT
Oleh:
Masngud Zauzi, S.E.I

Dalam Mata Kuliah Manajemen Investasi Dan

Portofolio
 KONTRAK FUTURES
Kontrak futures merupakan perjanjian antara pembeli dan penjual
yang berisi hal-hal berikut ini:

1. Pembeli futures setuju untuk membeli sesuatu (suatu

komoditi atau aset tertentu) dari penjual futures, dalam
jumlah tertentu, dengan harga tertentu, dan pada batas
waktu yang ditentukan dalam kontrak.

2. Penjual futures setuju untuk menjual suatu komoditi atau aset

tertentu kepada pembeli futures, dalam jumlah tertentu,
dengan harga tertentu, dan pada batas waktu yang ditentukan
dalam kontrak.
 DEFINISI KONTRAK FUTURES
Dari pengertian di atas, kontrak futures bisa
didefinisikan juga sebagai suatu kesepakatan
kontrak tertulis antara dua pihak (pembeli dan
penjual) untuk melakukan dan menerima
penyerahan sejumlah aset/komoditi dalam jumlah,
harga dan batas waktu tertentu.
Kontrak berjangka atau juga dikenal dengan sebutan
futures contract dalam dunia keuangan merupakan
suatu kontrak standard yang diperdagangkan pada 
bursa berjangka, untuk membeli ataupun menjual
aset acuan dari instrumen keuangan pada suatu
tanggal dimasa akan datang, dengan harga tertentu.
ISTILAH DALAM FUTURES EXCHANGE
1. Sesuatu (komoditi/aset) yang disetujui kedua pihak
untuk dipertukarkan disebut dengan underlying
asset.
2. Tanggal yang ditetapkan untuk melakukan transaksi
disebut dengan settlement date atau delivery date.
3. Harga yang telah disepakati oleh kedua belah pihak
yang berkepentingan untuk melakukan transaksi
disebut dengan futures price.
ISTILAH DALAM FUTURES EXCHANGE
4. Pihak yang menyetujui kontrak untuk membeli aset yang
menjadi patokan di kemudian hari disebut sebagai
pemilik (owner) kontrak futures, atau dikatakan
mengambil posisi long futures atau long position.
5. Pihak yang menyetujui kontrak untuk menjual aset
patokan tersebut di kemudian hari disebut sebagai
penjual (seller) kontrak futures, atau disebut juga
berada pada posisi short futures atau short position.
KONTRAK INDEKS SAHAM FUTURES
Index future atau indeks berjangka merupakan
produk turunan (investasi efek derivatif) dari efek
utama, baik bersifat penyertaan maupun utang.
Beberapa jenis produk derivatif ini di antaranya
kontrak opsi saham (KOS) ataupun kontrak berjangka
indeks efek (KBIE).
Indeks pasar saham terdiri dari sekeranjang saham
yang menunjukkan pergerakan umum harga saham.
Saham yang membentuk indeks ini harus memenuhi
kondisi tertentu. Di antaranya kapitalisasi pasar yang
tinggi, likuiditas yang baik, dan sebagainya.
KONTRAK INDEKS SAHAM FUTURES
Index future atau indeks berjangka memungkinkan pedagang
untuk menuangkan pergerakan umum dalam harga saham.
Sebagai efek derivatif, kontrak berjangka adalah kontrak
untuk membeli atau menjual suatu underlying berupa indeks,
saham, atau obligasi di masa mendatang.
Dalam Bursa Efek Indonesia (BEI), kontrak berjangka indeks
efek (KBIE) merupakan kontrak berjangka yang
menggunakan underlying berupa indeks saham.
Saat ini, ada lima KBIE yang diperdagangkan di BEI, yakni
Mini LQ45 Futures, LQ45 Futures Periodik, Mini LQ45
Futures Periodik, Japan (JP) Futures, dan LQ45 Futures.
 PENETAPAN HARGA KONTRAK FUTURES
Harga dari suatu kontrak futures ditetapkan melalui
persaingan terbuka antarpelaku pasar/anggota bursa
melalui du acara. Pertama, penetapan harga dilakukan
dengan system lelang terbuka di lantai bursa; cara
kedua, dengan melalui system perdagangan elektronik
dengan menggunakan komputer.
 Fungsi Perdagangan Dalam Bursa
Kontrak Futures
Transfer risiko (risk transfer). Bursa kontrak futures bisa dijadikan sarana oleh
para hedger (pihak yang melakukan hedging) untuk mengendalikan risiko
harga yang melekat pada komoditas yang menjadi patokan kepada pihak
speculator yang melakukan perhitungan risiko untuk mendapatkan
keuntungan.
Pembentukan harga (price discovery). Bursa kontrak futures bisa dijadikan
sarana pembentukan harga pasar yang transparan dan terbuka karena
dibentuk melalui proses persaingan harga yang terbuka. Harga yang terbentuk
nantinya juga sudah akan mencerminakn kekuatan Tarik menarik antara
permintaan dan penawaran dari komoditi yang menjadi asset patokan.
Stabilitas keuangan (financial stability). Para hedger yang melakukan lindung
nilai (hedging) terhadap asset yang dijadikan patokan akan lebih mudah
menentukn tingkat keuntungan yang diharapkannya, karena dalam
perdagangan di bursa kontrak futures, kepastian pencapaian nilai dari asset
yabg akan dijual sudah dilindungi nilainya.
 Fungsi Perdagangan Dalam Bursa
Kontrak Futures
Pengawasan mutu (quality control). Spesifikasi tentang
mutu asset patokan yang tercantum secara spesifik
dalam kontrak futures akan bisa dijadikan acuan untuk
menjamin kesesuaian mutu asset secara fisik dengan
spesifikasi mutu yang tercantum dalam kontrak futures.
Pengumpulan informasi yang efisien (efficient
information gathering). Dengan adanya bursa
terorganisir, maka informasi antar pelaku pasar yang
ingin bertransaksi akan bisa dilakukan dengan efisien
(cepat, mudah, dan sekaligus murah)
TERIMA KASIH