M4 Utang Jangka Panjang
M4 Utang Jangka Panjang
Utang Jangka
Jangka Panjang
Panjang
Materi
02
Examples:
Utang Obligasi Kewajiban pensiun
Utang Wesel Kewajiban sewa
Utang Mortgage
Utang Obligasi
Utang Obligasi
Kontrak obligasi disebut dengan bond indenture.
Merupakan janji tertulis untuk membayar:
(1) Sejumlah uang pada tanggal jatuh tempo, plus
(2) Bunga periodik dengan tarif tertentu dari nilai jatuh
tempo (nilai nominal)
Sertifikat obligasi.
Pembayaran bunga biasanya dilakukan semiannually.
Tujuan: untuk meminjam uang jika kebutuhan dana
terlalu besar kalau meminjam dari satu pihak saja.
Jenis-jenis
Jenis-jenis Obligasi
Obligasi
Simbol
Kualitas
Moody's Investors Standard & Poor's
Prime Aaa AAA
Excellent Aa AA
Upper Medium A A
Lower Medium Baa BBB
Marginally Speculative Ba BB
Very Speculative B, Caa B
Default Ca, C D
Fitch
PT Pefindo
Contoh
Contoh Obligasi
Obligasi
Issuer
Issuer of
of
Bonds
Bonds
Maturity
Maturity
Date
Date
Contractual
Contractual
Interest
Interest
Rate
Rate
Face
Face or
or
Par
Par Value
Value
Penilaian
Penilaian Obligasi
Obligasi –– Diskon
Diskon dan
dan Premi
Premi
1. Nilai jual obligasi ditentukan sebesar PV of future
cashflow, yang terdiri atas bunga dan nilai nominal
obligasi.
2. Tingkat bunga yang dipakai untuk menghitung PV
adalah tingkat bunga pasar/efektif.
3. Tingkat bunga yang tercantum dalam kontrak dan
muncul dalam sertifikat obligasi disebut tarif bunga
nominal atau stated, coupon atau nominal rate.
4. Tarif tersebut merupakan % dari nilai nominal atau face
value, par value, principal amount, maturity value. .
Penilaian
Penilaian Obligasi
Obligasi –– Diskon
Diskon dan
dan Premi
Premi
5. Bila tingkat bunga pasar berbeda dengan tingkat bunga
yang ditetapkan, maka nilai tunai (nilai jual) obligasi)
akan beda dengan nilai nominal obligasi. Selisihnya
disebut diskon bila nilai tunai obligasi dibawah nilai
nominal, otherwise premi (need more explanations)
6. Jika obligasi dijual dengan diskon, bunga yang menjadi
hak pemegang obligasi akan > dibanding bunga yang
telah ditetapkan
7. Jika obligasi dijual dengan premi, bunga yang menjadi
hak pemegang obligasi akan < dibanding dengan bunga
yang telah ditetapkan
Penilaian
Penilaian Obligasi
Obligasi –– Diskon
Diskon dan
dan Premi
Premi
6% Premi
8% Nilai Nominal
10% Diskon
Obligasi
Obligasi dijual
dijual pada
pada nilai
nilai nominal
nominal
Illustrasi. Pada tanggal 1 Januari 2007, dijual obligasi
berjangka 3 tahun pada nilai nominal seharga $100,000
dengan tarif bunga nominal 8%. Bunga dibayar setiap
tanggal 31 Desember. Hitung nilai jual obligasi, jika tingkat
bunga pasar sebesar 8%.
Bunga Pasar 8% (PV untuk 3 periode)
PRESENT VALUE OF SINGLE SUM
Tabel Nilai Tunai untuk Angka Tunggal
Tahun 2% 4% 6% 8% 10% 12%
1 0,98039 0,96154 0,94340 0,92593 0,90909 0,89286
2 0,96117 0,92456 0,89000 0,85734 0,82645 0,79719
3 0,94232 0,88900 0,83962 0,79383 0,75131 0,71178
4 0,92385 0,85480 0,79209 0,73503 0,68301 0,63552
5 0,90573 0,82193 0,74726 0,68058 0,62092 0,56743
6 0,88797 0,79031 0,70496 0,63017 0,56447 0,50663
7 0,87056 0,75992 0,66506 0,58349 0,51316 0,45235
8 0,85349 0,73069 0,62741 0,54027 0,46651 0,40388
9 0,83676 0,70259 0,59190 0,50025 0,42410 0,36061
10 0,82035 0,67556 0,55839 0,46319 0,38554 0,32197
PRESENT VALUE OF AN ORDINARY ANNUITY
Nilai Tunai untuk Seri Angka Akhir Tahun
Tahun 2% 4% 6% 8% 10% 12%
1 0,98039 0,96154 0,94340 0,92593 0,90909 0,89286
2 0,96117 1,88609 1,83339 1,78326 1,73554 1,69005
3 0,94232 2,77509 2,67301 2,57710 2,48685 2,40183
4 0,92385 3,62990 3,46511 3,31213 3,16987 3,03735
5 0,90573 4,45182 4,21236 3,99271 3,79079 3,60478
6 0,88797 5,24214 4,91732 4,62288 4,35526 4,11141
7 0,87056 6,00205 5,58238 5,20637 4,86842 4,56376
8 0,85349 6,73274 6,20979 5,74664 5,33493 4,96764
9 0,83676 7,43533 6,80169 6,24689 5,75902 5,32825
10 0,82035 8,11090 7,36009 6,71008 6,14457 5,65022
Obligasi
Obligasi dijual
dijual dengan
dengan Diskon
Diskon
Illustrasi. Pada tanggal 1 Januari 2007, dijual obligasi
berjangka 3 tahun, nilai nominal $100,000 dengan tarif bunga
nominal 8%. Bunga dibayar setiap tanggal 31 Desember.
Hitung nilai jual obligasi, jika tingkat bunga pasar sebesar
10%.
Pada tanggal 2 Januari 2007, PT Charita menjual obligasi berjangka 10 tahun, dengan
nilai nominal Rp30.000.000. Nilai jual obligasi Rp31.192.500. Biaya pengeluaran
obligasi ini berjumlah Rp367.500
Pelunasan
Pelunasan Obligasi
Obligasi
Salah satu metode amortisasi diskonto atau premi yang lebih disukai
adalah metode bunga efektif atau disebut juga sebagai metode
amortisasi nilai sekarang.
Dalam metode ini:
1. Beban bunga obligasi dihitung pertama kali dengan mengalikan
nilai tercatat (nilai buku) obligasi pada awal periode dengan suku
bunga efektif.
2. Amortisasi diskonto dan premi obligasi kemudian ditentukan
dengan membandingkan beban bunga obligasi terhadap bunga
yang dibayarkan.
Contoh amortisasi untuk obligasi diterbitkan pada diskonto
PT Bumi Indah Bersinar menerbitkan obligasi 7% senilai $ 100.000
pada tanggal 01 Januari 2012, jatuh tempo 1 Januari 2017. Bunga
dibayarkan tiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli.
Karena investor menuntut suku bunga efektif sebesar 10%, maka
mereka membayar diskonto sebesar $ 11.582,95, dengan perhitungan
sebagai berikut:
Nilai jatuh tempo 100.000
PV dari $100.000, jatuh tempo 5 tahun pada
10%, bunga dibayar setengah tahunan
: ($100.000 x
Pokok = PVF 10,5%, 0,61391)= 61.391
: ($3.500 x 7,72173)
Bunga = PVF-OA 10,5%, = 27.026,06
88.417,06
Apabila utang obligasi dilunasi pada saat jatuh tempo, maka tidak
perlu dilakukan perhitungan untung atau rugi.
Tetapi, apabila obligasi dilunasi sebelum tanggal jatuh tempo, maka
ada beberapa hal yang harus diperhitungkan.
Jumlah yang dibayarkan untuk pelunasan obligasi tersebut,
mencakup:
1.Harga reakuisisi (reacquisition price)
2.Premi atau diskonto yang belum diamortisasi
3.Biaya reakuisisi
Pada saat reakuisisi, premi/diskonto/biaya penerbitan obligasi,
harus diamortisasi sampai tanggal reakuisisi.
Apabila jumlah bersih yang dicatat/nilai buku lebih besar dari harga
reakuisisi, maka selisihnya merupakan kerugian pelunasan.
Apabila jumlah bersih yang dicatat/nilai buku lebih kecil dari harga
reakuisisi, maka selisihnya merupakan keuntungan pelunasan.
1. Pada tanggal 30 Maret 2000, General Bell Corp. menerbitkan dan menjual
obligasi dengan nilai pari sebesar $800.000 yang akan jatuh tempo dalam 10
tahun pada 97%. Biaya penerbitan obligasi yang berjumlah $12.000 telah
dikeluarkan. Bunga 7% dibayarkan setiap tanggal 30 Juni dan 31 Desember.
Tanggal 1 November 2007, utang obligasi dg nilai pari $300.000 ditebus pada 99%.
Diminta:
• Buat jurnal yang diperlukan di tahun 2000
• Buat jurnal yang diperlukan saat pelunasan obligasi.