Kuliah2 Ekonomi-Teknik timeValueOfMoney
Kuliah2 Ekonomi-Teknik timeValueOfMoney
PERTEMUAN II
1
TIME VALUE OF MONEY
Perhatikan
fakta berikut ini:
Pada tahun 1990 harga 1 kg beras tidak lebih dari Rp.600. Pada tahun 1995 menjadi
Rp. 800. Tahun 2000 sekitar 1.200. Tahun 2005 Rp 5000. Sekarang sekitar
Rp.11.000
Bila kita meminjam uang 1.000.000 rupiah tahun lalu maka hutang kita saat ini
mungkin
telah menjadi 11.000.000
Dari kasus diatas terlihat nilai uang yang berubah (dan cenderung turun) dengan
berjalannya waktu. Sejumlah uang yang diterima investor untuk penggunaannya diluar
modal awal itu dinamakan bunga (interest), sedang modal awal yang diinvestasikan
sering disebut principal
2
Beberapa Ilustrasi
Investasi :
•Bank deposits, stocks, bonds
•Real estate: Rumah, gedung, barang antik
•1920 suatu barang antik Rp 100 ribu dan tahun 1999 laku Rp 5 milyar
•Suatu saham tahun 1994 Rp 7.000 per lbr dan 1998 berharga Rp 125,00
3
# Future Value of Single Amount #
Jika Tn A berumur 25 th dan melakukan deposito Rp 200.000,00 dengan tingkat
bunga 10 % per tahun. Jika tanpa diambil, maka pada umur 65 (40 tahun), jumlah
uang Tn A menjadi Rp 9.051.851. Hal ini karena berlaku deposito memperoleh
bunga yang digandakan (compounded interest) yakni bunga yang diperoleh dari
deposito yang menjadi bagian dari pokok pada akhir periode.
Pokok (principal): jumlah uang yang menjadi pokok pengenaan bunga.
Perhitungan Future Value:
FVn = 200.000 (1 + 10 %) 40
= Rp 9.051.851
PV=200.000 Rp 9.051.851
0 10 20 30 40 Tahun
4
Tabel Future Value Interest.
Untuk menentukan nilai Rp 9.051.851 dapat menggunakan tabel Future Value Interest.
Future Value Interest Factors for one Dollar, FVIF k,n
8% 9% 10 %
PERIOD
1 1.080 1.090 1.100
2 1.166 1.188 1.210
3 1.260 1.295 1.331
… … … …
40 21.7245 31.40942 45.2926
5
Nominal dan Effective Interest Rates.
Nominal Interest Rates: Tingkat bunga kontrak yang dijanjikan oelh
peminjam atau yang dibebankan kepada yang meminjam.
Effective Interest Rates: Tingkat bunga yang sebenarnya dibayar atau
diperoleh.
k m
keff = ( 1 + --- ) - 1
m
Tn A menyimpan Rp 100.000 dengan tingkat bunga 10 % per tahun.
Jumlah uang pada akhir tahun kedua
Jika bunga dihitung per semester * Semester 1 tahun 1 = 100 (1+5%)
105
* Semester 2 tahun 1 = 105 (1+5%) 110,25
* Semester 1 tahun 2 = 110,25 (1+5%) 115,7625
* Semester 2 tahun 2 = 115,7625 (1+5%) 121,55
Dengan demikian tingkat bunga efektif tahunannya:
10% 2
keff = ( 1 + --- ) - 1
2
= 10,25 %
6
Hal yang perlu diperhatikan:
Cash flows:
•Inflows of return earned on investment
•Outflows of funds invested in order to earn future returns
Types of annuity :
•Ordinary annuity Payment occur at the end of period
•Annuity Due Payment occur at the beginning of period
7
Future Value of Ordinary Annuity.
Tn A melakukan deposito setiap akhir periode selama 5 tahun sebesar Rp 1.000 dengan tingkat bunga 7%.
Jumlah uang pada akhir tahun ke 5 adalah:
1.311
1.225
1.145 5.751
1.070
1.000
8
Penentuan FV untuk annuity dapat menggunakan tabel Future Value of Annuity.
Future Value Interest Factors for one Dollar Annuity, FVIFA k,n
7% 9% 10 %
PERIOD
1 1.000 1.000 1.000
2 2.070 2.090 2.100
3 3.215 3.278 3.310
… … … …
5 5.751 5.985 6.105
0 1
PV = 1.000 1.100
Penentuan present value ini juga dapat menggunakan Present Value Interest Factor yang ada dalam tabel
Present Value Interest. Faktor ini diperoleh dari 1/(1+k) n
PERIOD 8% 9% 10%
1 0.926 0.917 0.909
2 0.857 0.842 0.826
3 0.794 0.772 0.751
•PVIF untuk single amount selalu >1, jika k = 0%, maka faktornya=1
Discount rate naik, PVIF turun
Semakin lama, semakin kecil present valuenya
10
#Present Value of Cash Flow Streams#
Types of Cash:
Mixed Stream: Cash flows yang tidak punya pola tertentu
Annuity Stream: Pola cash flows tahunan yang sama
MIXED STREAM ANNUITY STREAM
YEAR
1 400 700
2 800 700
3 500 700
4 400 700
5 300 700
11
0 1 2 3 4 5
12
0 1 2 3 4 5
636,3
578,2
525,7
478,1
434,7
2.653,3
PV = 700 x 3.791
= 2.653,7
PERIOD 8% 9% 10%
1 0.926 0.917 0.909
2 1.783 1.759 1.736
3 2.577 2.531 2.487
… … … …
5 3.993 3.890 3.791
13
#Special Application of Time Value#
Beberapa aplikasi :
2. Loan Amortization.
Jika sesorang meminjam uang sebesar Rp 6.000 dengan tingkat bunga 10 % per tahun dan harus dicicil selama 4 tahun
setiap akhir tahun, maka Skedul amortisasi pinjaman sebagai berikut:
PV = Annuity x PVIFA k,n
6.000 = Annuity x 3.170
Annuity = 1.892,74
14
1.Deia Martin has $ 10,000 that she can deposit in any of three savings
account for a three year period. Bank A compounds interest on an annual
basis; bank B coumpounds interest twice a year; and bank C compounds
interest each quarter. All three banks have stated annual interest rate of 4
percent
What amount would Ms. Martin have at the end of the third year,
leaving all interest paid on deposit, in each bank?
What effextive interst rate would she earn in each of the bank?
Based on your findings in a and b, which bank should Ms. Martin deal
with/ Why?
2.Ramseh Abdul wishes to choose the better of two equally costly cash flow
streams – annuity X and annuity Y. X is an annuity due with a cash inflows of
$9,000 for each of six year. Y is an ordinary annuity with cash in flow of
$10,000 for each of six years. Ramesh can earn 15 percent on his investment
15