MANAJEMEN KEUANGAN

PERTEMUAN KEDUA
Diana Laily Fithri, M.Kom
Definisi

Manajemen Keuangan:
Manajemen dana baik yang berkaitan dengan pengalokasian dana dalam
berbagai bentuk investasi secara efektif maupun usaha pengumpulan dana
untuk pembiayaan investasi atau pembelanjaan secara efisien.

Fungsi utama seorang manajer keuangan:

1. Pengambilan keputusan investasi
2. Pengambilan keputusan pembelanjaan
3. Kebijakan deviden
Keputusan Investasi
Berasal dari
dalam perusahaan
Keputusan
alokasi dana
Berasal dari
luar perusahaan

Keputusan Investasi Kas, persediaan, piutang,

Investasi Jangka Pendek Surat berharga

Investasi Gedung, peralatan

Jangka Panjang produksi, tanah, kendaraan,
aktiva tetap lainnya
Kebijakan Deviden

Keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan seharusnya

dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen kas
atau
pembelian kembali saham atau laba tersebut sebaiknya ditahan
dalam bentuk laba ditahan guna pembelanjaan investasi di
masa datang
Perusahaan yang berada dalam tahap pertumbuhan cenderung
untuk menahan labanya karena memerlukan dana intern
untuk pembelanjaan investasi.

Agency Problem
Konflik yang timbul antara pemilik, karyawan dan manajer
perusahaan di mana ada kecenderungan manajer lebih
mementingkan tujuan individu daripada tujuan perusahaan
Pengertian Manajemen Keuangan

Adalah semua kegiatan yang diarahkan untuk

mendapatkan sumber dana dengan biaya murah dan
menggunakan dana tersebut dengan efisien.

Sumber Pembelanjaan
Dana Pasif
Manajemen
Keuangan
Alokasi Pembelanjaan
Dana Aktif
Pembelanjaan Pasif di neraca terlihat di sisi Pasiva, dan
menghasilkan struktur finansial atau imbangan antara:

• Hutang
• Modal
Pembelanjaan Aktif di neraca terlihat di sisi Aktiva, dan
menghasilkan struktur kekayaan atau imbangan antara:

• Aktiva Lancar
• Aktiva Tetap
Kegiatan Manajer Keuangan
(2) (1)

Operasi MANAJER (4b) Pasar

Perusahaan KEUANGAN Keuangan
(3)
(4a)

Fungsi Manajemen Keuangan

• Keputusan Investasi
• Keputusan Pendanaan
• Keputusan Deviden
 Sistem Keuangan
Tujuan sistem keuangan:
Untuk menjembatani aliran dana dari pihak yang surplus dana
kepada pihak yang memerlukan dana

Lembaga
Surplus Dana Defisit Dana
Keuangan

• Rumah Tangga
Perusahaan
• Individu
 Pada Aktiva Riil (Real Assets)
• Membangun pabrik
• Membuat produk baru
• Menambah saluran distribusi

Jika Pemodal ingin

Melakukan Investasi

Pada Aktiva Finansial

• Membeli sertifikat deposito
• Saham
• Obligasi
 Pasar Keuangan (Financial Market):
Terdiri atas lembaga dan mekanisme yang memungkinkan
terciptanya aliran dana dari pihak yang mengalami surplus dana
kepada pihak yang memerlukan dana.
Tujuan utama dibentuknya pasar keuangan:
1. Menjembatani proses pemindahan dana
2. Mendorong pembentukan modal
3. Menciptakan harga pasar yang wajar.

Pasar Uang

Pasar Keuangan

Pasar Modal
Pasar Uang:
Tempat terjadinya transaksi asset keuangan jangka pendek (short-
term financial assets)

Terbentuknya Pasar Uang

Individu, perusahaan, pemerintah dan lembaga keuangan lainnya
memiliki kelebihan dana yang bersifat sementara sehingga
memerlukan tempat untuk investasi jangka pendek dan pada saat
yang sama terdapat pihak pihak yang memerlukan dana jangka
pendek

Pelaku Utama Pasar Uang:

BANK KOMERSIAL
 Mekanisme Pasar Uang

1. Bank meminjam dana dari pasar uang untuk membiayai

portofolio pinjaman dan memenuhi persyaratan cadangan
minimum yang telah ditentukan oleh Bank Indonesia
2. Pinjaman oleh Bank Komersial ini bisa terjadi hanya untuk
jangka waktu satu malam artinya dana yang diperlukan dapat
ditransfer dalam waktu satu hari dan dibayar kembali hari
berikutnya.
3. Perusahaan broker seringkali membeli berbagai instrumen
pasar uang untuk dijual kembali kepada konsumen.
4. Mutual funds membeli instrumen pasar uang untuk
memperbaiki portofolio investasi sehingga diperoleh tingkat
keuntungan yang lebih baik.
Pasar Modal:
Pasar untuk berbagai instrumen keuangan (atau sekuritas) jangka
panjang yang bisa diperjual belikan, baik dalam bentuk hutang
ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public
authority, maupun perusahaan swasta.

Beberapa daya tarik Pasar Modal

1. Bisa menjadi alternatif penghimpunan dana selain sistem perbankan
2. Memungkinkan para pemodal mempunyai berbagai pilihan investasi
yang sesuai dengan preferensi resiko mereka
3. Daya tarik likuiditasnya yang bisa mengganti investasi dalam beberapa
saat, yang tidak dimungkinkan pada investasi real assets
4. Dari sisi perusahaan yang memerlukan dana, seringkali pasar modal
merupakan alternatif pendanaan ekstern dengan biaya yang lebih rendah
daripada sistem perbankan.
Perbandingan biaya menghimpun dana dari bank dan pasar modal

Pemilik Dana

Pemilik Dana
Menerima 5 – 7% Pemilik dana
menerima 10% dan
Bank Bank perusahaan
membayar jumlah
yang sama plus emisi
Perusahaan membayar
13 – 14%

Yang memerlukan dana

Biaya biaya:
Penerbitan sekuritas, manajemen fee, underwriting fee, selling agent.
Beberapa Jenis Surat Berharga yang diperjual belikan
di Pasar Modal:

Saham biasa:
• Bukti tanda kepemilikan atas suatu perusahaan.
• Dividen yang diterima tidak tetap, tergantung pada keputusan RUPS
• Mempunyai hak memilih (Vote) dalam RUPS

Saham preferen:
• Saham yang akan menerima dividen dalam jumlah yang tetap
• Pemiliknya tidak mempunyai hak dalam RUPS

Obligasi:
• Surat tanda hutang jangka panjang yang diterbitkan oleh
perusahaan ataupun pemerintah
 Tugas Harian Individu (1)/
Pertemuan kedua

Masalah yang sering timbul dan dihadapi oleh seorang manajer

keuangan:
• Apakah investasi itu profitable?
• Darimanakah dana yang diperlukan untuk pembiayaan
investasi harus diperoleh?
• Seberapa besar uang kas yg harus dipertahankan?
• Haruskah laba yg diperoleh itu dibagikan atau ditahan untuk
diinvestasikan kembali?
• Bagaimanakah kebijakan dividen yg optimal dan apa
implikasinya terhadap dunia usaha?
• Bagaimana keseimbangan antara resiko dan tingkat
keuntungan yg optimal?
TUGAS HARIAN (2)
Keputusan Pembelanjaan (Pertemuan ketiga)

• Bagaimana pembelanjaan kegiatan perusahaan yang

optimal?
• Bagaimana memperoleh kebutuhan dana untuk
investasi yang efisien?
• Bagaimana komposisi sumber dana optimal harus
dipertahankan?
• Apakah perusahaan sebaiknya menggunakan modal
asing ataukah modal sendiri?
• Adakah pengaruh keputusan pembelanjaan perusahaan
terhadap nilai perusahaan?
• Bagaimana bentuk insentif terbaik untuk meningkatkan
prestasi manajemen?