Keseimbangan Pasar uang

(Kurva LM)
 Pasar Uang
1. Pasar uang adalah pasar yang mempertemukan
permintaan uang (L) dan penawaran uang (M)
2. Menurut John Maynard Keynes, motif permintaan
uang masyarakat ada tiga yaitu untuk transaksi,
berjaga-jaga dan untuk spekulasi
3. Kurva LM adalah kurva yang menunjukan
besarnya pendapatan nasional pada
berbagai tingkat bunga yang memenuhi
syarat keseimbangan di pasar uang.
 Variabel yg Perlu Diperhatikan
1. L1 yaitu permintaan uang untuk transaksi
(Lt) ditambah permintaan uang untuk
berjaga-jaga (Lj) yang besar kecilnya
bergantung kepada Y
2. L2 yaitu permintaan uang untuk motif
spekulasi (lazimnya spekulasi surat
berharga misalnya obligasi atau saham)
sehingga nilainya bergantung kepada
sukubunga (i) dimana semakin tinggi
sukubunga mengakibatkan permintaan
uang untuk spekulasi semakin kecil
 Variabel yg Perlu Diperhatikan
3. m yaitu kepekaan permintaan uang
untuk spekulasi terhadap tingkat
bunga (∆L2 / ∆i)
4. M atau Ms yaitu penawaran uang
(nilainya ditentukan oleh otoritas
moneter yaitu Bank Central dan
diperlakukan sebagai variabel
eksogen)
 Persamaan matematis yg harus
diperhatikan
1. L = L (Y, i) atau L = L 1(Y) + L2 (i)
2. L1 (Y) sering diganti dengan k (Y)
dan L2 (i) sering ditulis Mo - m.i
3. L = k (Y) + Mo - m.i
4. Lazimnya persamaan di atas cukup
dituliskan dengan L = L1 + L2, dan
 Persamaan matematis yg harus
diperhatikan
5. Penawaran uang (Ms) lazimnya cukup
ditulis M diganti dengan Mo + m.i.
Meskipun dlm persamaan nilai m positif
tetapi pd prakteknya kelak nilai m hampir
selalu negatif karena pergerakan antara
sukubunga dengan permintaan uang
untuk spekulasi berbanding terbalik.
Maka persamaan riilnya adalah:
 Menemukan Fungsi LM
1. Syarat keseimbangan di pasar uang
adalah L sama dengan M (L = M), maka:
kY + Mo – m.i = M
kY = M – Mo + m.i, maka fungsi LM atau Y:
LM atau Y = (M – Mo) / k + (m/k)i
 Contoh Kasus L1 dan L2
Y L1 i L2

0 0 0 40

100 20 0,05 15

1.000 200 0,08 0

2.000 400

dst dst
 Menemukan variabel pendukung
LM
1. k = (∆L1 / ∆Y) = 20 / 100 atau 200/1.000
= 0,2 maka L1 = 0,2Y
2. Mo = 40
3. m = (∆L2/ ∆i) = (15–40)/(0,05 – 0) = -500
4. Sehingga L = 0,20Y + 40 – 500i
5. Seandainya nilai M (yang merupakan
variabel eksogen) ditentukan sebesar
200 maka temukan fungsi LM dan
buatlah kurvanya!!!
 Menemukan Fungsi LM
1. Setelah diketahui L = 0,2Y + 40 – 500i dan M =
200, langkah berikutnya adalah menyamakan
L dengan M
2. L = M →
0,2Y + 40 – 500i = 200
0,2Y = 200 – 40 + 500i
0,2Y = 160 + 500i
Y = 800 + 2.500i, maka fungsi LM
LM atau Y = 800 + 2.500i
 Membuat Kurva LM

i
LM atau Y = 800 +
2.500i

0,2

0,1

Y
0 80 1.05
1.300
0 0
 Interpretasi Kurva LM
• Berdasarkan kurva LM di atas dapat
diinterpretasikan bahwa besarnya
pendapatan nasional (Y) yang memenuhi
syarat keseimbangan pasar uang pada
tingkat bunga 10% adalah sebesar 1.050
milyar, 20% adalah 1.300 milyar.
• Pada pasar uang, semakin tinggi tingkat
bunga (i) maka akan diikuti peningkatan
pendapatan nasional (Y)
 Perangkap Likuiditas
(Liquidity Trap)
1. Jumlah investor yg ingin
memegang obligasi naik
i bila I sekarang >
daripada perkiraan
mereka.
i2 2. Bila i > i2 maka L2
vertikal
3. Bila i antara i2 dan i1
maka L2 menurun ke
L2 kanan
i1
Uang 4. Bila i ≤ i1 maka L2
0 horisontal
 Perangkap Likuiditas (lanjutan)

i a = Daerah perangkap likuiditas

LM

b = Daerah tengah-tengah
c

c = Daerah Klasik
i2

a b
i1

Y
0
 Interpretasi Kurva LM
1. Daerah perangkap likuiditas. Pada i yang
rendah ini bunga obligasi menjadi demikian
,

tinggi sehingga semua orang meramalkan terjadi

penurunan bunga obligasi. Maka adanya
tambahan uang untuk spekulasi tidak dibelikan
obligasi melainkan dipegang sbg uang tunai.
Berarti tambahan uang beredar tidak
mempengaruhi bunga.
2. Daerah tengah. Elastisitas permintaan uang
akan negatif bila sukubunga lebih besar dari i1
dan masyarakat bersedia membeli obligasi
3. Daerah klasik. Disebut daerah Klasik karena
daerah ini sesuai dengan teori Klasik
 Faktor-faktor yg mempengaruhi
Kurva LM
1. Jumlah uang beredar (M)
2. Jumlah uang yang diminta untuk
spekulasi otonom (Mo)
3. Kepekaan permintaan uang untuk
transaksi dan berjaga-jaga (k)
4. Kepekaan permintaan uang untuk
spekulasi terhadap sukubunga (m)
 1. Perubahan kurva LM bila M berubah
menjadi 250

1. LM1 pada M = 200

adalah Y = 800 + i
2.500i LM LM
2
2. LM2 pada M = 250 1

adalah Y = 1.050 +
2.500i
0,2

Y
0 800 1.050

1.300 1.550
 2. Perubahan kurva LM bila spekulasi
otonom (Mo) berubah
1. Perubahan Mo mempunyai pengaruh
yang sama dengan perubahan M yaitu
hanya mempengaruhi intersep LM saja
2. Jika Mo bertambah besar (ceterisparibus)
maka kurva LM bergeser ke kiri sejajar
dengan LM yang lama (LM1)
3. Jika Mo berkurang (ceterisparibus) maka
kurva LM bergeser ke kanan sejajar
dengan kurva LM yang lama (LM2)
Perubahan Kurva LM karena Mo berubah
(mhs diminta membuktikan dg contoh angka)

LM1 LMo LM2

Y
0
Y1 Y0 Y2
 Contoh kasus
(kemanakah kurva LM bergeser jika Mo berubah
menjadi 50)
1. LM atau Y = (M – Mo) / k + (m/k)i
2. Y = (200 – 50)/0,2 + (500/0,2) i
LM atau Y = 750 + 2.500i
3. LM atau Y lama = 800 + 2.500i, berarti Y
bergeser ke kiri 50
4. Implikasinya adalah dengan
meningkatnya spekulasi otonom
(siterisparibus) akan menyebabkan
pendapatan nasional ditinjau dari sisi
pasar uang mengalami penurunan
3.Pengaruh perubahan permintaan uang
untuk Transaksi dan berjaga (k) thdp LM
1. Perubahan k akan mempengaruhi intersep dan
gradien LM
2. Bila k meningkat maka intersep dan gradien
LM mengecil (karena uang lari ke pasar
barang)
3. Contoh LM bila k berubah dari 0,2 menjadi
0,25.
LM atau Y = (M – Mo) / k + (m/k)I
Y = (200-40)/0,25 + (500/0,25)I
Y = 640 + 2.000i
 Perubahan Kurva LM karena
berubahnya k (0,2 menjadi 0,25)

i LM atau Y = 640 + 2.000i

LM atau Y = 800 + 2.500i

Y
0 640 800
4.Kepekaan permintaan uang untuk
spekulasi thdp bunga (m)
1. Hanya akan mempengaruhi gradien LM
sebab tidak berkaitan dengan jumlah
uang beredar dan nilai spekulasi otonom
2. Bila m bertambah besar maka LM
semakin mendatar
3. Bila m mengecil maka LM semakin
vertikal
 Temukan fungsi dan kurva LM jika m
berubah dari 500 menjadi 600
1. LM atau Y = (M – Mo) / k + (m/k)i
2. Y = (200-40)/0,2 + (600/0,2)i
LM atau Y = 800 + 3.000i
3. Perubahan gradiennya sebesar ∆m/k
yaitu sebesar 100 / 0,2 = 500 (gradien
lama 2.500 dan gradien baru 3.000)
 Perubahan kurva LM akibat
berubahnya m (500 menjadi 600)

LM = 800 + 2.500i
i

LM = 800 +
3.000i

0,2

Y
0 800 1.300 1.400
 Latihan soal
• Diketahui L1 = 0,2Y dan L2 = 100 – 400i
sedangkan M = 200. Diminta:
1. Temukan fungsi dan kurva LM
2. Berubah berapakah Y bila masyarakat
cenderung mengurangi hasrat mengkonsumsi
dan berjaga-jaga menjadi 0,1Y sementara
bunga tetap 10%
3. Berubah berapakah Y bila bank sentral
menambah penawaran uangnya menjadi 250
sementara bunga dianggap tetap 20%.