Merjer dan Akuisisi

Disampaikan Oleh: Didu Wahyudi Dhani Satria W. Eco Femiandini Hageem Che-Ni

Outline
Restrukturisasi dan pengendalian korporasi y Analisis merjer dan akuisisi y Permasalahan keagenan dalam merjer dan akuisisi
y

Merjer
Setiap transaksi yang membentuk satu unit ekonomi dari dua atau lebih unit sebelumnya y Bentuk-bentuk merjer
y

Merjer horizontal Merjer vertikal Merjer konglomerat

y

Bentuk lain dilihat dari sudut pandang akuntansi

Pembelian Penggabungan kepentingan

BentukBentuk-bentuk Merjer
y y

Merjer Horizontal
Penggabungan pada industri yang sama

Merjer Vertikal
diantara tahap-tahap yang berbeda dalam suatu industri tertentu perusahaan baja dapat memadukan dengan pertambangan biji besi dan produk baja

Merjer Konglomerat
melibatkan perusahaan dalam industri yang tidak berkaitan

BentukBentuk-bentuk Merjer
y

Pembelian
umumnya mengacu pada akuisisi atas kesatuan yang jauh lebih kecil yang terserap ke dalam perusahaan pengakuisisi

Penggabungan Kepentingan
penggabungan dua perusahaan yang ukuranukuran tingkatnya tidak berbeda jauh

Teori Restrukturisasi
Manajemen yang tidak efisien y Sinergi operasi y Sinergi keuangan y Penyusunan kembali strategi
y

Teori Restrukturisasi
y

Manajemen yang tidak efisien

Jika ada perusahaan A yang kurang efisien dan perusahaan B yang efisien, maka merjer yang dilakukan akan menuntut untuk efisiensi yang mengacu pada perusahaan B. Efisiensi ekonomi diusahakan melalui merjer.

Teori Restrukturisasi
y

Sinergi operasi
dapat berupa merjer horisontal atau vertikal Horizontal menghasilkan suatu bentuk dalam skala ekonomi Vertikal dengan menggabungkan tahap-tahap yang berbeda-beda dari suatu bidang industri menjadi suatu kesatuan akan membuahkan kinerja yang lebih efisien dari tahap-tahap industri tersebut

Teori Restrukturisasi
y

Sinergi keuangan
penawar mempunyai kelebihan arus kas, tetapi kekurangan peluang investasi yang baik Sebaliknya sasaran dikatakan memerlukan dana tambahan untuk membiayai setumpuk peluang investasi pertumbuhan yang tersedia

Teori Restrukturisasi
y

Penyusunan kembali strategi

berkaitan dengan diversifikasi dan restrukturisasi

Masalah Keagenan dan Manajerialisme

Masalah yang ditimbulkan pada saat para manajer hanya bisa memiliki sebagian saja dari saham yang beredar y Kepemilikan saham yang kecil bisa menyebabkan para manajer bekerja kurang bergairah dibanding yang lain dan/atau bekerja dengan fasilitas yang berlebihan y semua ini akhirnya menjadi beban bagi para pemegang saham
y