MODULO GERENCIAL II
Econ. Hugo Tello Ramrez
EL ROL DEL GERENTE FINANCIERO La gerencia financiera se encarga bsicamente de captar y colocar los fondos que generan u obtienen las entidades, ello implica diversidad de actividades de tesorera como cobranzas y pagos, obtencin y otorgamiento de crditos o prstamos; incluso decisiones ms relevantes como las inversiones, su financiamiento, las decisiones sobre la distribucin de utilidades o dividendos, se toman en esta unidad.
Econ. Hugo Tello Ramirez hert128@hotmail.com
EL ROL DEL GERENTE FINANCIERO El gerente financiero deber guiar su desempeo en dos criterios importantes como que la entidad deber generar el nivel de la rentabilidad deseada, sin descuidar de ningn modo que se disponga de suficiente liquidez para cumplir con las obligaciones que asume la entidad, esto es: el gerente financiero debe procurar que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al mismo tiempo.
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El gerente financiero interacta con los otros ejecutivos de la entidad para que sta empresa funcione de manera eficiente; para ello se vale de planes y presupuestos financieros.
Aprovisiona recursos financieros suficientes como para cumplir con el pago de las obligaciones corrientes de la entidad: compra de materiales, de maquinarias y equipos, pago de remuneraciones, de servicios, etc.
Invierte de manera lucrativa los recursos financieros excedentes, por ejemplo realizando inversiones en el mercado de capitales o en bienes de rpida transaccin o adquiriendo bienes y servicios que permitan expandirse a la entidad o mejorar su produccin.
Elige la canasta de inversiones, productos y mercados, en los cuales la entidad puede optimizar su rentabilidad de manera sostenible. Es responsable de que la entidad mejore la calidad de sus bienes y servicios pero al menor costo, es decir de manera eficiente. Las actividades cotidianas del gerente financiero son: planear, dirigir y controlar la obtencin y el uso de los fondos para maximizar el valor de la entidad.
ANALISIS FINANCIERO
Introduccin Saber el significado de las partidas que componen los Estados Financieros Bsicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la informacin econmica y financiera contenida implcita y explcitamente en ellos A partir de ese conocimiento podemos analizar econmica y financieramente una empresa, los que nos dar herramientas para estimar su comportamiento futuro
ANALISIS FINANCIERO
Buscan medir el rendimiento de la empresa dentro del contexto del negocio que desarrolla, sus objetivos y estrategias Un anlisis detallado permite determinar cuales son los factores claves de un negocio, requisito indispensable para una proyeccin razonable de la situacin econmica y financiera futura de la empresa
ANALISIS FINANCIERO
Los anlisis se realizan, bsicamente, de dos formas:
Dinmica: nos permite comparar el comportamiento de las variables claves a travs del tiempo Esttica: nos permite analizar variables claves dentro de un perodo especfico analizado aisladamente
ANALISIS FINANCIERO
Dentro de las herramientas ms utilizadas para llevar a cabo los anlisis estn:
Consiste en tomar informacin de uno o varios de los Estados Financieros de un perodo y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado Este tipo de anlisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece
ndices de Rentabilidad ndices de Liquidez ndices de Actividad y Rotacin ndices de Endeudamiento ndices de Cobertura ndices Burstiles
ANALISIS FINANCIERO
Consideracin General Es importante sealar que las razones financieras obedecen a ciertos patrones y no siempre se usar la misma formula para su clculo. Por lo tanto, antes de tomar su valor en forma absoluta se debe analizar significado y mtodo de clculo
c) Anlisis especializados como el del tamao ptimo de reposicin de inventario, del capital de trabajo o fondo de maniobra, proyecciones de efectivo o de flujos de caja, anlisis de cambios y variaciones en el flujo de efectivo, estado de variacin de margen bruto, anlisis del punto de equilibrio, entre otras.
Anlisis del costo del dinero o capital El valor del dinero en el tiempo est vinculada, en trminos operativos, con la tasa de inters vigente en el mercado: nominales, reales y efectivas de periodos, de las fechas en que ocurren los movimientos de efectivo, as como de la naturaleza de estos; hay un punto de partida que corresponde al valor presente (VP) del dinero, para llegar a su valor futuro (VF). El primero por lo general se refiere a la cantidad de dinero que ser invertida o tomada en prstamo y el segundo a la cantidad de dinero que ser recuperada. La evaluacin financiera de un proyecto de inversin consiste en demostrar que el dinero invertido ser recuperado con su respectivo rendimiento, que podra aproximarse intuitivamente a la tasa de inters vigente en el mercado.
Anlisis comparativo Esta tcnica de anlisis consiste en comparar los estados financieros de dos o tres ejercicios contables y determinar los cambios que se hayan presentado en los diferentes perodos, tanto de manera porcentual como absoluta, con el objetivo de detectar aquellas variaciones que puedan ser relevantes o significativas para la empresa.
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Anlisis de tendencias El mtodo de anlisis por tendencias es un refinamiento de los cambios interanuales o anlisis comparativo y se utiliza cuando la serie de aos a comparar es mayor a tres. La comparacin de estados financieros en una serie larga de perodos permitir evaluar la direccin, velocidad y amplitud de la tendencia, as como utilizar sus resultados para predecir y proyectar cifras de una o ms partidas significativas.
Estados financieros proporcionales El anlisis de estados financieros proporcionales es, en el fondo, la evaluacin de la estructura interna de los estados financieros, por cuanto los resultados se expresan como la proporcin o porcentaje de un grupo o subgrupo de cuentas dentro de un total, que sea representativo de lo que se pretenda analizar. Esta tcnica permite evaluar el cambio de los distintos componentes que conforman los grandes grupos de cuentas de una empresa: activos, pasivos, patrimonio, resultados y otras categoras que se conforman de acuerdo a las necesidades de cada ente econmico.
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Indicadores financieros Finalmente, los indicadores o ratios financieros expresan la relacin matemtica entre una magnitud y otra, exigiendo que dicha relacin sea clara, directa y comprensible para que se puedan obtener informaciones, condiciones y situaciones que no podran ser detectadas mediante la simple observacin de los componentes
ANALISIS FINANCIERO
Consideracin general
Dada su naturaleza, para evitar conclusiones errneas sacadas a partir de las razones financieras, se deben tener ciertas precauciones, las que clasificaremos en dos grupos:
de clculo de interpretacin.
ANALISIS FINANCIERO
Entre las precauciones ms comunes que se deben tener en su clculo, se encuentran:
los mtodos contables cambian entre empresas, luego las razones pueden ser no comparables; una contabilidad distorsionada implicar ndices financieros distorsionados la contabilidad puede estar intencionalmente manipulada con el fin de mejorar algunas; razones financieras
ANALISIS FINANCIERO
son elementos estadsticos basados en saldos de un momento dado que pueden no ser representativos de la realidad de la empresa, sobretodo en negocios estacionales o cclicos; los activos estn a costo histrico; pueden existir componentes con monedas de distinto poder adquisitivo en una misma razn; se usan datos del pasado siendo que se quiere predecir el futuro; las razones se expresan en trminos anuales.
ANALISIS FINANCIERO
Y en cuanto a su interpretacin:
se debe saber su verdadero significado (patrn), el que va ms all de su uso mecnico; se requiere de un conocimiento del sector o negocio (un mismo valor para un ndice puede ser bueno para una industria y malo para otra) se debe determinar los factores claves: el uso de muchos ndices y razones esconde la informacin relevante de la industria
ACTIVOS (riqueza)
PASIVOS (deudas)
PASIVOS (deudas con ACTIVOS (lo que le pertenece) PATRIMONIO (deudas con accionistas) terceros)
Balance General
Es el documento en el cual se describe la posicin financiera de la empresa en un momento dado (en un punto especfico del tiempo). Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los medios a travs de los cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de prstamos (Pasivos) o mediante la venta de acciones (Capital Contable). Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posicin financiera de la empresa en un momento determinado del tiempo. Est compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.
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Balance General
El Balance General de una empresa muestra sus activos (lo que posee) y sus pasivos (lo que debe) en un momento dado. La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de la empresa, llamado tambin Patrimonio o Capital de los propietarios.
Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE
Ecuacin de Equilibrio
Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE
Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE
Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE
Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros (excepto dueos). Se clasifican segn el plazo en el cual se tiene que honrar dicha obligacin y se dividen en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente. son aquellas deudas que deben Pasivo Corriente: honrarse en el corto plazo (un ao como mximo). Se tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre otros.
Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE
Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE
2003 120.0 60.0 180.0 360.0 490.0 (130.0) 360.0 720.0 72.0 184.6 256.6 150.0 406.6 200.0 113.4 313.4 720.0 20.0 10.0 30.0 60.0 90.0 (30.0) 60.0 120.0 12.0 94.6 106.6 0.0 106.6 0.0 13.4 13.4 120.0
Ejercicio
Supongamos el caso de un pequeo negocio que se ha iniciado con S/. 10,000, ahorros del propietario. Entonces, el Balance General inicial de este negocio ser el siguiente:
IM
10,000 10,000
Ejercicio
El dueo del negocio decidi comprar equipos e inmuebles e instalarlos en un pequeo local que alquil. El precio de compra fue de S/. 6,000 y las pag al contado.
BALANCE GENERAL 1
a a y ancos cti o i o
apital
0,000 0,000
jercicio
Luego, el dueo adquiri mercadera para iniciar el proceso de comercializacin. Para obtener un descuento por volumen hizo un pedido por S/. 5,000. Como no tena suficiente efectivo para cubrir esta compra, la hizo al crdito.
BA A
C IVO Ca a ancos Inventarios Activo i o TOTAL ACTIVO
A
PATRIMONIO ,000 Proveedores 5,000 ,000 Capital 15,000 TOTAL PATRIMONIO 5,000 0,000 15,000
Ejercicio
Del total de mercadera adquirida se retir del almacn S/. 3,000 para su venta. Esta mercadera se vendi al crdito a un cliente a S/. ,500, obtenindose una ganancia de S/. 1,500.
BALANCE GENERAL 3
RI ONIO roveedores Capital tilidades cumuladas O L RI ONIO
Ejercicio
Se recibi un pago de S/. 3,000 del cliente al que se le vendi la mercadera al crdito.
BALANCE GENERAL 4
C IVO Ca a y Bancos Clientes Inventarios ctivo Fi o O L C IVO RI ONIO roveedores Capital tilidades cumuladas O L RI ONIO
Ejercicio
Se cancel la cuenta correspondiente a la mercadera adquirida al crdito.
BALANCE GENERAL 5
C IVO Ca a y Bancos Clientes In entarios Acti o Fi o TOTAL ACTIVO RI ONIO 2 1,500 2,000 6,000 11,500
Estado de Resultados
Muestra la rentabilidad de la empresa durante un perodo, es decir, las ganancias y/o prdidas que la empresa tuvo o espera tener. Se conoce tambin como Estado de Ganancias y Prdidas. Presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas durante un perodo, mostrando los ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la empresa.
Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas. Gastos generales, de ventas y administrativos: representan todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeo (pago de servicios de luz, agua, telfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Compaa comercializadora
BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS Ventas menos Costos del producto Compra de mercadera Inventario de mercadera Costo de artculos vendidos (gasto) menos Costos del periodo Gastos de ventas y gastos administrativos
Compaa manufacturera
BALANCE GENERAL Compras Costos del producto materiales directos Costos de conversin Inventario materiales directos Inventario producto proceso Inventario producto terminado menos Costo de artculos vendidos (gasto) menos Costos del periodo Gastos de ventas y gastos administrativos ESTADO DE RESULTADOS Ventas