MATEMATICAS FINANCIERAS

TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 1

MATEMATICAS FINANCIERAS


Las Matemticas Financieras o Ingeniera Econmica tienen como objetivo fundamental el estudio y anlisis de todas aquellas operaciones y planteamientos en los cuales intervienen las magnitudes de: Capital, Inters, Tiempo y Tasa.
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MATEMATICAS FINANCIERAS


La Matemtica Financiera la podemos asociar con dos smbolos es decir el de los nmeros (#) y el de los pesos ($), ya, que cuando hablamos de Matemticas automticamente hacemos relacin con los nmeros; y cuando hablamos de Finanzas lo relacionamos con el signo pesos; de all la asociacin.
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MATEMATICAS FINANCIERAS
Variables financieras: Capital Tiempo Tasa Inters Cuota Monto C t i I R M
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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

NUNCA SE DEBEN SUMAR VALORES EN FECHAS DIFERENTES

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INTERES


ES LO QUE SE PAGA O SE RECIBE POR CIERTA CANTIDAD DE DINERO TOMADA O DADA EN PRESTAMO

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INTERES SIMPLE
 Es

aquel interes que se genera sobre un capital que permanece constante en el tiempo.
7

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INTERES SIMPLE
Formula general de la tasa de inters: i=I/C Si condicionamos esta formula a la expresin de unidades de tiempo se obtiene la siguiente ecuacin: I=i.C.t
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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple:  Inters simple comercial en forma ordinaria  Inters simple comercial en forma exacta  Inters simple exacto en forma comercial  Interes simple exacto en forma ordinaria
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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple Inters simple comercial: 360 das al ao, 180 das al semestre, 90 das al trimestre, 30 das al mes Inters simple exacto: 365 das al ao Tabla o calculadora para las dems equivalencias
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INTERES SIMPLE
Valor futuro a inters simple: Tambien conocido como monto. Se deduce de la suma entre el capital y los intereses que se generan durante determinado perodo de tiempo M=C+I M = C + ( i . C . t ), luego por factorizacin M=C(1+i.t)
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INTERES SIMPLE
Conceptode Equivalencia Financiera: Es la relacin de igualdad que se establece entre una o unas deudas y uno o unos pagos en un momento determinado en el tiempo denominado fecha focal (momento de la negociacin)

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INTERES SIMPLE
Equidad entre el tiempo y la tasa:  - La tasa y el tiempo siempre deben ir expresadas en la misma unidad de base. - La tasa es la que condiciona la expresin del tiempo.

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INTERES SIMPLE
Series uniformes a inters simple: Series vencidas: Valor presente Valor futuro 0 1 2 Va r re ente Series anticipadas Valor presente Valor futuro
0 1 2 Rodolfo Enrique Sosa Gmez ente Va r re
Va r f t r

Va r f t r

6
14

INTERES COMPUESTO
Concepto: Es el inters que se genera sobre intereses. Los intereses que se generan en el primer perodo de capitalizacin se convierten en capirtal para generar mas intereses para el segundo perido de capitalizacin y as sucesivamente.
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
Capital Tasa Tiempo Periodo en aos 0 1 2 3 4 5 $ 100.000 10% Anual 5 Aos Inters simple Monto Interes Int. Acumul. 0 0 110.000 10.000 10.000 120.000 10.000 20.000 130.000 10.000 30.000 140.000 10.000 40.000 150.000 10.000 50.000 Diferencia Inters compuesto Monto Interes Int. Acumul. en intereses 0 0 0 110.000 10.000 10.000 0 121.000 11.000 21.000 1.000 133.100 12.100 33.100 3.100 146.410 13.310 46.410 6.410 161.051 14.641 61.051 11.051
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
P i I . S im. M . . . . . . Rodolfo Enrique Sosa Gmez I M .88 . . . . . . C m.

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INTERES COMPUESTO FORMULA GENERAL

M= C

+
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INTERES COMPUESTO EXCEL

 Capital

o valor presente: VA  Tasa: TASA  Monto o valor futuro: VF  Tiempo: NPER  Cuota: PAGO
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INTERES COMPUESTO

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20

INTERES COMPUESTO

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21

INTERES COMPUESTO

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INTERES COMPUESTO
Regla comercial:
x

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
Regla de saldos insolutos:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
TASAS:
TASA NOMIAL TASA EFECTIVA TASAS EQUIVALENTES TASAS ANTICIPADAS TASAS VENCIDAS
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INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERA ECONMICA CON ERSIN DE TASAS DE INTERS SIMULADOR
Para obtener la tasa efectiva Tasa no inal Periodicidad Modalidad Para obtener la tasa nominal Tasa efecti a Periodicidad Modalidad

Tasa efectiva
Periodicidad:

0,0000% Tasa nominal

Modalidad

0,0000%
A

Anual Semestral Cuatrimestral Trimestral Bimestral Mensual Diaria

A S C T B M D

encida Anticipada Peguntas o comentarios: e-mail: rodolfososa83@hotmail.com Tel fonos: (5)4307551 Cel: (315) 722 7258 Condominio Caaveral Casa 135. Santa Marta. Preparado por: odolfo nrique Sosa Gmez

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INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERIA ECONOMICA TABLA DE CONVERSIN DE TASAS DE INTERS POR: RODOLFO SOSA GMEZ

O R I G E N
CONOCI ENDO PERIODICA LA T A S A: NOMINAL VENCIDA

D E S T I N O
PARA OBTENER LA T A S A: PERIODICA

EFECTIVA ANUAL

NOMINAL VENCIDA 1/m

i E.A. =

1+ m

J=
-1

1+

E.A.

-1

.m

J= ip

. m

NOMINAL ANTICIPADA

i E.A.
m

J
NOMINAL ANTICIPADA

ip

1/m

i E.A. =

1+ 1-

-1 1+

J
m

E.A.

-1 1/m .m

1+

1+

E.A.

-1

COMPLEMENTOS:

Tasa de Inters Continua

iE.A. i p = Tasa efectiva o peridica / 100 J = Tasa nominal% / 100 m = Nmero de periodos contenidos en un ao e = 2,71828182846

i E.A.= e

J
- 1

i VENCIDA =

i ANTICIPADA
1-

i i

ANTICIPADA

VENCIDA

i ANTICIPADA =
1+

i VENCIDA

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INTERES COMPUESTO
FORMULAS
R.B.C. = Relacin Beneficio Cos o T.I.R. = Tasa In erna de Re orno i = Ren abilidad Real r F = Inflacin D = Devaluacin E = Tasa Ex rangera i = Tasa To al T

C = Capi al o Valor Presen e M = Mon o o Valor Fu uro I = In ers i = Tasa de in ers t = Tie po: n ero de perodos, pagos o cuo as = Peridos con enidos en un ao R = Valor del pago o cuo a INTERS SIMPLE: I 1 i= C 2M=C+I 3 I = i.C.t

R = Valor de la pri era cuo a g = gradien e en $ o % V.P.N. = Valor Presen e Ne o V.P.I. = Valor Presen e de los Ingresos V.P.E. = Valor Presen e de los Egresos V.P.Eq. = Valor Peridico Equivalen e I.P.Eq. = Ingreso Peridico Equivalen e

4 M=C(1+i.t)

VENTAS A PLAZOS: 2.m.I 5i= B ( t + 1 ) - I ( t - 1)

6 I=(R. t )-B

7 B = Pc - Ci

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE 2t + ti . ( t - 1 ) R. 2t + ti . ( t - 1 ) 8M= R. 2 9C= ( 1 + ti ) 2

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE 2t + ti . ( t + 1 ) R. 2t + ti . ( t + 1 ) 10 M = R . 2 11 C = ( 1 + ti ) 2

INTERS COMPUESTO t -t 12 M = C ( 1 + i ) 13 C = M ( 1 + i )

Ln ( M / C ) 14 t = Ln ( 1 + i ) 15 t=

Log ( M / C ) 16 Log ( 1 + i )

1/t i=(M/C) - 1

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES COMPUESTO t - t (1+i) -1 1-(1+i) 17 M= R 18 C= R i i

R 19 Perpetuidad: C = i

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES COMPUESTO t - t (1+i) -1 1-(1+i) 20 M= R ( 1 + i ) 21 C= R i i

R (1+i) 22 Perpetuidad: C = R + i

Ta

bin puede ser: t+1 (1+i) -1 -(t-1) 1-(1+i) -1 i 24 C= R 1+ i

23

M= R

27 Cuota t

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GRADIENTE LINEAL O ARITMTICO CRECIENTE Y DECRECIENTE Infinito: C cu o de a cuota unifor e: R1 g 1 t 25 R = R1 + / - g . 26 C= + 2 t i i i (1+i) - 1

C cu o de una cuota: = R1 + / - ( ( t - 1 ) . g )

MANUAL DE INGENIERIA ECONMICA B = Saldo insolu o Pc = Pre io de con ado FORMULAS FINANCIERAS: Ci = Cuo a inicial Rodo fo Sosa G ez

C.P.Eq. = Cos o Peridi o Equivalen e

28

INTERES COMPUESTO
FORMULAS
30 C= 1+i
 

GR DIEN E GEOME RICO O EXPONENCI L CRECIEN E Si g es diferente de i: t t t -t (1+i)-(1+g) R1. ( 1 + g ) . ( 1 + i ) - 1 28 C = R1. 29 C= t g-i (i-g).(1+i) t t (1+i)-(1+g) 31 M = R1. t (i-g).(1+i)


t (1+i) 32 M=

t t R1. ( 1 + g ) - ( 1 + i ) 33 g-i M = R1 . t . ( 1 + i )

35

GR DIEN E GEOME RICO O EXPONENCI L DECRECIEN E t t t t (1+i)-(1-g) (1+i)-(1-g) 36 C = R1. 37 M = R1. t (i+g) (i+g).(1+i)

EV LU CI N DE PRO ECTOS:


38

T.M.A.R. = T.I.O. + S

ads 39

V.P.I. 41 I.P.E . = - t 1-(1+i) i 42 C.P.E . =

44

T.I.R. =

i 2

V.P.N. . ( i - i ) 2 2 1 V.P.N. 2 - V.P.N. 1

47

i = r

( 1 + i.D ) . ( 1 + i.E) - 1

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Rentabilidad real: i - F 46 i = r 1 + F

Rentabilidad en moneda extran era:

  

Infinito si i es mayor que g: R1 34 C= i-g



u o de una cuota en gradientes gemetricos o exponenciales, crecientes y decrecientes: t-1 Cuota = R1 . ( 1 + / - g ) t

V.P.N. = V.P.I. - V.P.E.

45

T.I.R. =

Si g es igu

a i:

R1. t

t-1

V.P.N. 40 V.P.E . = - t 1-(1+i) V.P.E. i - t 1-(1+i) 43 i R.B.C. = V.P.I. / V.P.E. Resultado ideal: R.B.C. > 1

V.P.N. . ( i - i ) 1 2 1 i + 1 2 V.P.N. - V.P.N. 1 2 Suma de tasas efectivas: 48

Nota: i Para V.P.N. > 0 1 2 1 i 2 Para V.P.N. < 0 2

i > 2

i 1

i = ( 1 + i ) . (1 + i ) - 1 1 2 T

Resta de tasas efectivas: 1 + i 1 49 i = 1 T 1+ i 2

Nota: i >i 1 2

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INTERES COMPUESTO
INFLACION - I.P.C. DEVALUACION TASAS COMBINADAS TASAS DEFLACTADAS D.T.F. T.C.C. T.B.S. LIBOR PRIME RATE TMAR = T.I.O +Enrique Sosa Gmez Rodolfo Spreads
30

ANUALIDADES
VENCIDAS ANTICIPADAS PERPETUAS DIFERIDAS PERPETUAS DIFERIDAS

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ANUALIDADES
Anualidad de 10 periodos ( orma anticipada ) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

Anualidad de 10 periodos ( orma vencida ) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

10

10

10 32

ANUALIDADES
A lid d d ri d s 7 9

lid d di rid 0 1 2 3 4 5 6 7 9 10

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

10

10

10

10

10

10

33

ANUALIDADES
A perpetua

A ualidad perpetua diferida

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34

ANUALIDADES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

35

ANUALIDADES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

36

ANUALIDADES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

37

GRADIENTES
LINEALES O ARITMETICAS: CRECIENTES Y DECRECIENTES VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO CALCULO DE CUOTA GRADIENTE DIFERIDA GRADIENTE PERPETUA GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA Rodolfo Enrique Sosa Gmez
38

GRADIENTES
EXPONENCIALES O GEOMETRICAS CRECIENTES Y DECRECIENTES VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO CALCULO DE CUOTA GRADIENTE DIFERIDA GRADIENTE PERPETUA GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA Rodolfo Enrique Sosa Gmez
39

GRADIENTES
Gradiente lineal creciente

Gradiente lineal decreciente

95 9 5

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40

GRADIENTES
Gradiente exponencial creciente

Gradiente exponencial decreciente

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GRADIENTES
RADIENTE LINEAL O ARITMETICO CRECIENTE R g G % T T Ru (Cuota Uniforme) V.F. ( Monto ) V.P. ( Capital ) CUOTA No. VALOR INFINITO R g G % T T Ru (Cuota Uniforme) V.F. ( Monto ) V.P. ( Capital ) CUOTA No. VALOR DECRECIENTE #DIV/0! 0,00 0,00 24 0,00 0,00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0,00

x x

RADIENTE EXPONENCIAL O CRECIENTE R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en %) i % (Tasa) n (Tiempo) V.F. ( Monto ) Si i dif.g V.P. ( Capital ) Si i dif.g V.F. ( Monto ) Si i = g V.P. ( Capital ) Si i = g CUOTA No. VALOR INFINITO Si i > g

EOMETRICO DECRECIENTE

R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en %) i % (Tasa) n (Tiempo) 0,00 V.F. ( Monto ) Si i dif.g 0,00 V.P. ( Capital ) Si i dif.g 0,00 0,00 CUOTA No. 0,00 VALOR Rodolfo Enrique Sosa Gmez 0,00

0,00 0,00

0,00

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EVALUACIONES FINANCIERAS
FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA NETO V.P.N. T.I.R.

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U.V.R.

/ U R= U R * ( + ) V V
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U.V.R.
Procedimiento para el calculo de la U.V.R.
Del 31 de Julio al 5 de Agosto: El DANE pblica los resultados de la inflacin del mes de Julio de 2002 Del 6 de Agosto al 15 de Agosto: El Banco de la Republica le informa los valores de la UVR que regirn entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre. El sistema financiero actualiza sus bases de datos 15 de Agosto: U.V.R. $127,7596: Valor ya calculado del mes anterior Del 16 de Agosto al 15 de Septiembre: Nuevos valores de la U.V.R. Que aplican entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre
Rodolfo Enrique Sosa Gmez 45

U.V.R.
- UVR t = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR Del da t del perodo de calculo. -UVR 15 = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR el da 15 de cada mes. - i = Variacin mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes de inicio del perodo de calculo -t = Nmero de das calendario transcurridos desde el inicio de un perodo de calculo hasta el da de calculo de la UVR. Por lo tanto, t tendr valores entre 1 y 31 de acuerdo con el nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo. - d = Nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo
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U.V.R.
DATOS VALOR DE LA UVR FECHA DE REGISTRO TASA DE INFLACION TASA DE INFLACION MENSUAL TASA DE INTERES E.A. TASA DE INTERES MENSUAL VALOR PRESTAMO O DEUDA TIEMPO EN AOS TIEMPO EN MESES PAGO PERI FECHA ODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 VALORES 127,9002 16-Nov-02 6,00% 0,49% 12,00% 0,95% 23.000.000 15 180 RESUMEN DEL CREDITO VECES QUE SE PAGO EL CREDITO SALDO EN PESOS MAS ALTO MES EN EL QUE SE OBTUVO EL SALDO + ALTO FECHA DEL SALDO MAS ALTO INTERESES PAGADOS CAPITAL PAGADO TOTAL PAGADO 3,35 25.561.151,08 66 18-Abr-08 35.740.735,91 41.245.432,84 76.986.168,74

VALOR UVR

TABLA DE AMORTIZACION EN U.V.R. CUOTA EN ABONO A INTERESES CAPITAL EN UVR UVR EN UVR 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769

16-Nov-02 16-Dic-02 15-Ene-03 14-Feb-03 16-Mar-03 15-Abr-03 15-May-03 14-Jun-03 14-Jul-03 13-Ago-03 12-Sep-03 12-Oct-03 11-Nov-03 11-Dic-03 10-Ene-04 9-Feb-04

127,9002 128,5228 129,1484 129,7770 130,4087 131,0435 131,6813 132,3223 132,9664 133,6136 134,2640 134,9175 135,5742 136,2341 136,8973 137,5636

TABLA DE AMORTIZACION EN PESOS SALDO EN UVR CUOTA EN ABONO A INTERESES EN SALDO EN CAPITAL EN PESOS PESOS PESOS PESOS 179.827,7094 0,00 0,00 0,00 23.000.000,00 381,4290 1.706,3479 179.446,2804 268.326,86 49.022,31 219.304,54 23.062.931,35 385,0483 1.702,7286 179.061,2320 269.632,95 49.728,36 219.904,59 23.125.462,98 388,7020 1.699,0750 178.672,5300 270.945,40 50.444,57 220.500,83 23.187.582,76 392,3903 1.695,3866 178.280,1397 272.264,24 51.171,10 221.093,14 23.249.278,39 396,1136 1.691,6633 177.884,0261 273.589,50 51.908,10 221.681,41 23.310.537,33 399,8722 1.687,9047 177.484,1539 274.921,21 52.655,70 222.265,51 23.371.346,85 403,6666 1.684,1104 177.080,4873 276.259,41 53.414,08 222.845,33 23.431.693,98 407,4969 1.680,2801 176.672,9905 277.604,11 54.183,38 223.420,74 23.491.565,56 411,3635 1.676,4134 176.261,6270 278.955,37 54.963,75 223.991,61 23.550.948,19 415,2669 1.672,5101 175.846,3601 280.313,19 55.755,37 224.557,82 23.609.828,25 419,2072 1.668,5697 175.427,1529 281.677,63 56.558,39 225.119,24 23.668.191,89 423,1850 1.664,5919 175.003,9678 283.048,71 57.372,97 225.675,74 23.726.025,04 427,2005 1.660,5764 174.576,7673 284.426,47 58.199,29 226.227,18 23.783.313,37 431,2541 1.656,5228 174.145,5132 285.810,93 59.037,51 226.773,42 23.840.042,35 435,3462 1.652,4307 173.710,1670 59.887,80 227.314,33 23.896.197,16 Rodolfo Enrique Sosa Gmez 287.202,13 47

U.V.R.
Curva de Amortizacin de Crditos Hipotecarios
30.000.000 25.000.000

20.000.000

15.000.000

$
10.000.000

5.000.000

- 5.000.000

Periodos (Cuotas mensuales)

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 48

MATEMATICAS FINANCIERAS

TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS

FIN DE LA PRESENTACION

RODOLFO SOSA GOMEZ

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 49