PT. Barito Pacific Tbk. Tbk.

Restrukturisasi Hutang 2005

Oleh: Ali Fikri 0906585654 Andre Samuel 0906585673 Henny Sondang Pasaribu - 090

Tentang PT. Barito Pacific Tbk. Tbk.

1979 Didirikan di Kalimantan Selatan, 4 April 1097, sebagai suatu perusahaan perkayuan terintegrasi. 1993 Mendaftarkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta dan Surabaya. 2007 Berubah nama dari PT. Barito Pacific Timber Tbk menjadi PT Barito Pacific Tbk. 2007 Menyelesaikan akusisi PT. Chandra Asri dan anak perusahaanya, PT. Styrindo Mono Indonesia. 2008 Menyelesaikan akusisi PT. Tri Polyta Indonesia Tbk.

Tentang PT. Barito Pacific Tbk. Tbk.

y

Bisnis Kehutanan, Perkebunan, Pertambangan, Industri, Properti, dan Perdagangan. Domisili Banjarmasin, Jakarta

Struktur Grup Perusahaan 2009

BARITO PACIFIC

PT. TUNGGAL AGATHIS INDAH WOOD INDUSTRIES 99.99%

PT. MANGOLE TIMBER PRODUCER 99.99%

PT. WIRANUSA TRI SATRYA 99.98%

PT. BINAAYA RODA KARYA 99.97%

PT. RIMBA EQUATOR PERMAI 60.00%

PT. TRI POLYTA INDONESIA 77.93%

PT, CHANDRA ASRI 62.76%

MARIGOLD RECOURCES PTE., LTD 100,00%

PT. KIRANA 60.00%

PT. KALPIKA WANATAMA 60.00%

PT. GRIYA IDOLA 99.99%

PT. STYRINDO MONO INDONESIA 99.99%

Latar Belakang Restrukturisasi Hutang di 2005

y

Gagal bayar bunga obligasi pada Januari 2005 karena kekurangan likuiditas. Beban pembayaran pokok hutang dan bunga hutang terhadap kinerja keuangan perusahaan Anak perusahaan yang underperform (MHP dan TEL).

Struktur Perusahaan Sebelum Restrukturisasi Hutang

Struktur Perusahaan Setelah Restrukturisasi Hutang

Proforma Kondisi Keuangan Perusahaan

y

Meningkatnya aktiva lancar pemasukan kas.

dikarenakan Perusahaan banyak mendapatkan

Menurunnya aktiva tidak lancar pengalihan piutang subordinasi.

dikarenakan pencairan deposito jaminan &

Menurunnya jumlah kewajiban dikarenakan penukaran EB terhadap aset Perusahaan, pengalihan akumulasi rugi penyertaan saham Perusahaan di MHP dan realisasi kewajiban pembayaran di masa depan atas pinjaman yang direstrukturisasi. Meningkatnya jumlah ekuitas dikarenakan realisasi kerugian atas selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali. Meningkatnya Laba Bersih.

Skema Restrukturisasi Hutang

Issue EB

Barito Pacific
Kewajiban Perusahaan

CITS

Perjanjian Pelepasan aset dan kewajiban

Jual Beli EB

MHP - TEL
Pengambilalihan aset dan kewajiban

JIPIC

Exchangeable Bonds (EB)

y

Seri A US$ 61.854.203,Underlying : Pinjaman jangka panjang Obligasi Konversi Tanpa Kupon (Zero Coupon Redeemable Convertible Bond) dan premi atas pokok Obligasi Konversi Tanpa kupon. Seri B US$ 39.984.859,Underlying : Pinjaman jangka panjang Senior Amortising Loan, bunga Senior Amortising Loan yang direstrukturisasi dan hutang jangka panjang lainnya. Seri C US$ 30.543.565,Underlying : Pinjaman jangka panjang Rupiah yang direstrukturisasi. Seri D US$ 478.503.431,Underlying : pokok pinjama jangka pendek kepada Triton Asset Managemet Ltd., bunga atas pinjaman kepada Triton Asset Management Ltd., hutang kepada Eldorado Capital Limited. hutang obligasi dan bunga hutang obligasi

Seri E US$ 5.000.000,Merupakan dana tunai yang diperoleh dari CITS.

Keuntungan yang Diharapkan

y

Meningkatkan rasio gearing Tersedianya tambahan kas sebagai : Peluang Investasi Memperbaharui fasilitas pabrik Perseroan dengan fasilitas yang lebih efisien Membangun Hutan Tanaman Industri di sekitar pabrikpabrik Perseroan; dan Memperkuat modal kerja Perseroan Melepas anak perusahaan yang underperform Mengurangi kewajiban kontinjen perseroan sebagai penjamin terhadap hutang-hutang MHP dan TEL

Kerugian yang Diantisipasi

y

Kemungkinan berkurangnya pasokan kayu bulat dari MHP ke pabrik-pabrik pengolahan kayu milik BRPT di masa datang. Harga pembelian kayu kemungkinan akan meningkat dengan berkurangnya suplai ke prusahaan. Lepasnya TEL yang adalah pabrik Pulp pertama di dunia yang menggunakan Acacia Mangium 100%.

Realisasi Restrukturisasi Hutang

y

29 Maret 2005 MoU dengan CITS 31 Maret 2005 Penerbitan Exchangeble Bonds 24 Agustus 2005 Perjanjian CITS dengan JIPIC 12 Oktober 2005 Perjanjian Akte Keikutsertaan (Barito-CITS-JIPIC)

Kondisi Ekuitas dan Rasio Kesehatan Keuangan

y y y

Jumlah ekuitas Perusahaan jauh membaik dari 2004 yang negatif menjadi positif di 2005. 2004 : (Rp. 562 miliar) 2005 : Rp. 1.054 miliar Penyebab : perubahan signifikan ini dikarenakan adanya penyesuaian dengan PSAK no.38 (Revisi 2004) mengenai Akuntansi Restrukturisasi Entitas Sepengendali . Rasio Lancar naik 2004 : 0.29 2005 : 1.18 Rasio Hutang turun 2004 : 1.17 2005 : 0.54 Rasio Hutang Terhadap Ekuitas naik 2004 : -6.97 2005 : 1.17 Rasio Gearing naik 2004 : -7.94 2005 : 0.17

Pergerakan Harga Saham Sebelum & Sesudah Restrukturisasi Hutang

BRPT
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

Sejak 2 minggu sebelum MoU dengan CITS, saham BRPT naik hampir 200%

Kesimpulan
y

Perusahaan melakukan restrukturisasi hutang untuk mengatasi masalah likuiditas. Perusahaan berhasil memperbaiki kondisi kesehatan keuangan Perusahaan.