Ruang Lingkup Manajemen Keuangan

Apa itu manajemen keuangan?

 Manajemen Keuangan meliputi semua aktivitas
yang berhubungan dengan usaha mendapatkan
dana yang dibutuhkan perusahaan serta
menggunakan dana/ mengalokasikan dana tersebut
secara efisien dan efektif guna mencapai tujuan
perusahaan.

 Basic goal: Maximize stockholder value’

 Indikatornya:
- Firm’s value yang maksimal
- Stock price yang maksimal
PROSES MANAJEMEN KEUANGAN:
FOR-PROFIT ORGANIZATION

Laba bersih
Keputusan
Keputusan Kebijakan
Kebijakan Dividen
Investasi
Investasi Dividen
Dividen Laba ditahan

• Alternatif investasi? Inv. jangka panjang

• Penilaian investasi?
Inv. jangka pendek
• Pemilihan investasi?

Jangka Pendek
Keputusan
Keputusan (Hutang lancar)
Pendanaan
Pendanaan • Jumlah kebutuhan dana?
H. jangka panjang:
• Sumber dana?
•Modal Sendiri:
• Struktur modal? •Laba ditahan
• Biaya modal? •Saham
The Role of The Financial Manager

(2) (1)
Firm's
Financial
operations (4a) Investors
Manager
Financial
Real assets assets
(3) (4b)

(1) Cash raised from investors

(2) Cash invested in firm
(3) Cash generated by operations
(4a) Cash reinvested
(4b) Cash returned to investors
Untuk melakukan fungsi tersebut, ada 3 keputusan
yang perlu diambil:

1. Keputusan Investasi
2. Keputusan Pendanaan
3. Keputusan Modal Kerja

Masing-masing keputusan harus berorientasi

pada pencapaian tujuan perusahaan
PASAR KEUANGAN/ FINANCIAL
MARKET
 Pasar keuangan menunjukkan pertemuan antara
permintaan dan penawaran asset keuangan
(financial asset)
 Pasar keuangan terdiri atas lembaga dan
mekanisme yang memungkinkan terciptanya aliran
dana dari pihak yang mengalami surplus dana
kepada pihak yang memerlukan dana
 Fungsi pasar keuangan: menjembatani proses
pemindahan dana secara cepat dan efisien
PEMBAGIAN PASAR KEUANGAN

Berdasarkan jatuh tempo asset keuangan yang

diperjual belikan, pasar keuangan dibagi menjadi
1. Pasar Uang/money market: adalah tempat
terjadinya transaksi aset keuangan jangka pendek
(kurang dari 1 tahun). Ex: Sertifikat Bank Indonesia
(SBI), commercial paper
2. Pasar Modal/capital market: adalah tempat
terjadinya transaksi aset keuangan jangka panjang
(lebih dari 1 tahun).Ex: Obligasi, saham biasa,
saham preferen
 AGENCY PROBLEMS & STOCK PRICE
MAXIMIZATION

Stockholders
Have little Manager put their interest
control over above stcokholders
managers

Lend money Significant social costs

Bondholders Manager Society
Exploite Some cost cannot
bondholder be traced to firm

Delay bad news or Markets make

provide misleading mistakes and
information can overreact

Financial
Market
AGENCY CONFLICT

 Konflik muncul antara agent dengan principal karena perbenturan

kepentingan yang muncul antara:
1. Manajer Vs Stockholder
2. Manajer Vs Bondholder
3. Mayoritas Vs Minoritas
 Agency conflict akan menimbulkan agency cost:
- Monitoring costs
- Expenditures to structure organizations
- Opportunity costs
AGENCY CONFLICT

 Cara mengatasi konflik stockholders vs managers???

1. Kompensasi yang layak:
annual salary + cash/stock bonus + stock option
2. Direct intervention oleh shareholders
3. Ancaman pemecatan
4. Ancaman takeover
3. Mekanisme pasar
Aksioma-aksioma yang diperlukan untuk memahami
Manajemen Keuangan

Aksioma 1 Keseimbangan Risiko dan Pengembalian

(The Risk-Return Tradeoff)
Jangan menambah risiko kecuali mendapatkan
kompensasi tambahan pendapatan

Aksioma 2 Nilai Waktu Uang (Time Value of Money) – Uang

yang diterima sekarang lebih berharga dari uang
yang diterima kemudian

Aksioma 3 Yang Utama adalah Uang kas – Bukan Besarnya

laba
Aksioma 4 Tambahan Arus Kas (Incremental Cash Flow)
satu-satunya pertambahan nilai yang dihitung

Aksioma 5 Kondisi Persaingan Pasar – Alasan kenapa sangat

sulit mendapatkan laba yang luar biasa
Aksioma 6 Pasar modal yang efisien – Pasar yang bergerak
cepat dan Harga yang tepat
Aksioma 7 Masalah keagenan – Manajer tidak akan bekerja bagi
pemilik perusahaan jika tidak selaras dengan
kepentingan mereka
Aksioma 8 Perpajakan yang berdampak pada keputusan bisnis
Aksioma 9 Tidak semua risiko sama, ada sebagian risiko yang
dapat didiversifikasi
Aksioma 10 Melakukan sesuatu yang benar adalah perilaku yang
etis, dan banyak dilemma Etika dalam manajemen
keuangan
Organizing a Business
 Types of Business Organizations
 Sole Proprietorships
 Partnerships
 Corporations
 Limited Liability Partnerships
Tugas

1. Jelaskan Pengertian Manajemen keuangan

2. Apa perbedaan antara tujuan memaksimalkan keuntungan dan
memaksimalkan kekayaan pemegang saham? Tujuan mana yang
menurut Anda lebih tepat?
3. Jelaskan 3 keputusan dalam manajemen keuangan
4. Berikan contoh dari ke 3 keputusan tersebut yang terlihat dalam
laporan keuangan perusahaan
5. Apa arti timbal balik antara risiko dan pengembalian?
6. Mengapa kita lebih tertarik kepada aliran kas ketimbang
keuntungan akuntansi dalam menentukan nilai suatu aset?
7. Defenisikan a) perusahaan perorangan, b) kemitraan, c)
korporasi