ANALISIS DEL BBVA BANCO CONTINENTAL

CATEDRA : BANCA Y BOLSA CATEDRATICO : RICARDO BUSTAMANTE AGUIRRE ALUMNOS :AVILA CALDERON, Erik CURI CONDOR, Frank ESPINOZA QUISPE, Joel MACHUCA CENTENO, Cancio VILAPOMA SERVA, Pedro

Huancayo Per 2009

I. Informacin del entorno econmico nacional e internacional

1.1 Entorno econmico internacional

Crecimiento lento en economas desarrolladas.

Dinamismo en las economas en desarrollo.

Variables econmicas del pas

PBI
Crecimiento sostenido hasta 2008. Recesin ?

Ao/Trim.

PBI Real (Var. %) 10.3 11.8 10.9 6.5 2.0

08 T1 08 T2 08 T3 08 T4 09 T1

09 T2
09 T3

-1.1
-0.4

PBI por Sectores

Cadas fuertes Manufactura Pesca Comercio construccin

Inflacin
Nivel mas alto 6.5% 2008

Reservas internacionales
Agosto: US$ 32 mil millones 26% del PBI

Balanza comercial
Balanza comercial superavitaria Aumento del precio de las importaciones. Incremento volmenes de productos importados

Tipo de cambio
Ao Promedio del periodo 3.28 3.13

2006 2007

2008
2009 ITrim. 2009 II Trim.

2.93
3.19 3.02

S/. 3,1 por dlar al cierre del ao 2008.

II. ESTUDIO ECONOMICO DEL BANCO CONTINENTAL

El nuevo escenario del sector bancario internacional, el sector financiero internacional est viviendo un proceso de transformacin en el cual aquellas entidades que han mantenido una posicin sana no contaminada con la fiesta de los activos txicos estn tomando la iniciativa y, como si fuera una venganza del destino para las dems entidades, han decidido salir en bsqueda de un mayor protagonismo internacional poniendo bajo amenaza la porcin de mercado de aquellas entidades que han participado de la fiesta de los activos txicos y que hoy slo pueden preocuparse por mantenerse en pie y sanear sus estructuras.

2.2Impactos Ms Sensibles De La Crisis Financiera Internacional Sobre La Economa Peruana

Per: Plan de Estimulo Econmico (PEE)
Concepto Medidas (principales) Compras Impulso a la actividad econmica exportadoras Capacitacin laboral Priorizacin de proyectos pblicos Obras de infraestructura Fondos de infraestructura Mantenimiento de carreteras Proteccin social Otros Mantenimiento de centros educativos Fondo para programas sociales Incentivos a municipalidades Total 5.8 100.0 Fuente: MEF. Elaboracin: SEE BBVA Banco Continental 9.9 68.5 Garantas a prestamos de empresas 15.8 empresas a micro y pequeas Estructura (%)

2.3 Resultados De La Gestin BBVA Banco Continental

Estructura De Activos

Estructura De Pasivos

2.4 Proyecciones De Clasificadores De riesgo y Bancos reas de estudios Econmicos

2.4.1 BBVA Servicio de Estudios Econmicos:

En este sentido, la misin fundamental del Servicio de Estudios Econmicos del Grupo BBVA es suministrar estudios y previsiones en distintos mbitos de la economa y en relacin a variables econmicas cada vez ms interrelacionadas a nivel mundial

Tendencias del sistema financiero

En su conjunto, los ltimos meses comprenden un periodo de elevada volatilidad financiera en el que la mayora de las divisas, el riesgo pas o los mercados burstiles y la deuda han venido soportando un grave deterioro.

2.4 Proyecciones De Clasificadores De riesgo y Bancos reas de estudios Econmicos

Per: Crecimiento Real del crdito

La Asociacin de Bancos adelanto que el saldo de las colocaciones en moneda local mantuvo en septiembre su comportamiento creciente (+1,1%m/m, tasa similar a la de meses previos), mientras que en moneda extranjera cayo por segundo mes consecutivo (1.9%/m/m).

2.4 Proyecciones De Clasificadores De riesgo y Bancos reas de estudios Econmicos

Perspectivas de la Tasa de morosidad Del Per:
Segn la Asociacin de Bancos En cuanto a la tasa de morosidad, esta disminuyo a 1.58 % (1.69% en agosto), la primera reduccin en siete meses. La morosidad bancaria subi a 1.63% en octubre

2.4 Proyecciones De Clasificadores De riesgo y Bancos reas de estudios Econmicos

Perspectivas de la Tasa de Interes Del Per:

Las tasas de inters del sistema bancario bajaron notablemente, debido a la tasa de referencia que implanto el BCR, y la competencia.

2.5 POTENCIAL DE CRECIMIENTO DEL BANCO CONTINENTAL

El BBVA Banco Continental cierra el primer trimestre 2009 manteniendo buenos resultados, logrando con ello mantener altos estndares de rentabilidad para sus accionistas a pesar del escenario de crisis financiera internacional.

El BBVA Banco Continental mantiene, al 31 de marzo de 2009, un nivel destacable de indicadores de rentabilidad, eficiencia y gestin, producto de los resultados obtenidos y la mejor operatividad y eficiencia administrativa

El BBVA Banco Continental mantiene un potencial de crecimiento debido al gran respaldo que tiene del grupo internacional Bbva.

Con ello, el Banco alcanz un ROE(Rentabilidad sobre Recursos Propios, es la rentabilidad para el accionista) de 44,40%

La principal fuente de financiamiento del BBVA Banco Continental lo componen los depsitos del pblico, que al 31 de marzo de 2009 crecieron en 5,05% y representaron el 63,83% del total de activos

CRECIMIENTO BANCO CONTINENTAL

Las colocaciones vigentes alcanzaron los S/. 20.856 millones a marzo 2009.

Mostro un crecimiento de 0,63% con respecto a diciembre 2008 y de 34,53% con respecto a marzo 2008

2.6 ESTABILIDAD JURIDICA TRIBUTARIA Y MONETARIA EN FUNCION EMPRESA -ESTADO

MARCO JURIDICOTRIBUTARIO

Consolidar el marco jurdico tributario de estabilidad que permita la atraccin de nuevas inversiones, a fin de garantizar el crecimiento econmico.

POLITICA MONETARIA

1.- Moderar la volatilidad del tipo de cambio 2.- Facilitar la desdolarizacin progresiva

2.7 CLASIFICACION DE RIESGO A SETIEMBRE DE 2009

Equilibrium Clasificacin Definicin de Categora La entidad posee una estructura financiera y econmica slida y cuenta con la ms alta capacidad de pago de sus obligaciones en los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economa. Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los trminos y condiciones pactados. Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses en los trminos y condiciones pactados Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses en los trminos y condiciones pactados Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses en los trminos y condiciones pactados.

Entidad(Fortaleza Financiera)

A+

Depsitos a plazo menores a 1 ao

EQL 1+.pe

Depsitos a plazo mayores a 1 ao

AAA.pe

Bonos Corporativos

AAA.pe

Bonos de Arrendamiento Financiero

AAA.pe

Bonos Subordinados

AA+.pe

Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los trminos y condiciones pactadas. Las diferencias entre esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
El ms alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados econmicos del emisor.

Acciones Comunes

1 Clase.pe

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. 01 de setiembre de 2009

III. ANALISIS DE LOS INDICADORES BURSATILES DE LA ESCUELA TECNICA

3.1 BALANCE GENERAL

3.2 Determinacin de Valores Fundamentales

3.2.1 Anlisis Estratgico: Fortalezas Respaldo del Grupo BBVA Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Importante participacin de mercado en colocaciones y depsitos. Eficiencia operativa. Productos Diferenciados Debilidades Relativa dependencia a fondos de terceros. Oportunidades Expansin de su gama de servicios y/o productos a travs de banca electrnica. Bajos niveles de intermediacin financiera en el pas. Amenazas Riesgo de sobreendeudamiento de los deudores en los segmentos de consumo y microempresas. Incertidumbre sobre el impacto de la crisis internacional en la Casa Matriz (BBVA).

3.3 Estudio Burstil de la empresa

Los mercados de renta variable en el mundo han tenido mucha volatilidad debido a la situacin que experimentan las economas. La crisis subprime declarada en el 2007 en Estados Unidos conllev a que los problemas del mercado hipotecario americano se extendieran a productos de financiacin estructurada y diversas entidades financieras anunciaran prdidas por las posiciones de crdito estructurado que mantenan. La reaccin negativa de los mercados provoc una ampliacin de los spreads de crdito, cadas en las bolsas y repuntes en las pendientes de las curvas de tipos.

IV. ANALISIS DE LOS INDICADORES BURSATILES DE LA ESCUELA TECNICA

Teora de Down
Tendencia Primaria
10 9 8 Precio de la Accion

Precio Ao 2005 2006 2007 2008 2009(3t) Anual 4.179 6.098 8.017 6.657 8.935

7 6 5 4 3 2 1 0 2005 2006 2007 Aos 2008 2009 Precio Anual

Tendencia Intermedia

Cotizacion de las acciones del banco continental 2009

14 12 10 8 6 4 2 0 12.89 11.02

5.4

4.98 5.53

6.61 7.18

7.94 8.39

9.59

Ene Feb Mar Abr May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Tendencia inferior
Cotizacion de las acciones del banco continental (primeras semanas de noviembre)
12.40 12.35 12.30 12.25

Precio

12.20 12.15

12.10
12.05 12.00 11.95 11.90 01-Nov

Precio

03-Nov

05-Nov

07-Nov

09-Nov

11-Nov

13-Nov

15-Nov

17-Nov

19-Nov

21-Nov

Dias

V. FORMULADOR DEL SIMULADOR

El simulador est elaborado sobre la base de los datos recientes de la cotizacin de las acciones de la entidad. A partir del cual se ha propuesto un modelo matemtico que permita proyectar cual ser el desempeo del precio de la accin para los prximas Semanas, Meses, Aos.

Proyeccin en Base a la Tendencia Primaria De la T. De Daw

Ao 2005 2006 2007 2008

Precio Anual 4.179 6.098 8.017 8.984 m. Matemtico: y = 1.633x - 3270. R = 0.98

Elaborando el modelo Matemtico en base a los datos obtenidos para realizar la proyeccin:

V. FORMULADOR DEL SIMULADOR

Elaboracin de las proyecciones tomando en cuenta el modelo matemtico:
PROYECCION DEL PRECIO DE LA ACCION EN BASE AL SIMULADOR PARA LOS SIGUIENTES AOS:

Ao 2009 2010 2011

16
14 12 Precio de la accion 10 8

Precio Anual 10.903 12.5364 14.1698

Precio Anual 6 4 2 0 2004

2005

2006

2007

2008
Aos Futuros

2009

2010

2011

2012

V. FORMULADOR DEL SIMULADOR

5.2. Proyeccin en Base a la Tendencia Intermedia De la T. De Daw
Meses Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 precio 5.4 4.98 5.53 6.61 7.18 7.94 8.39 9.59 11.02 12.89

M. Matemtico:

y = 0.824x + 3.416 R = 0.931

Elaborando el modelo Matemtico en base a los datos obtenidos para realizar la proyeccin:

Meses Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10

Precio 12.49 13.31 14.14 14.96

V. FORMULADOR DEL SIMULADOR

PROYECCION DEL PRECIO DE LA ACCION EN BASE AL SIMULADOR PARA LOS PROXIMOS MESES DEL 2009 Y 2010

16 14 12 10 8 precio 6 4 2

Precio de la accion

0 Oct-08

Dec-08

Feb-09

Mar-09

May-09

Jul-09 Meses Proyectados

Aug-09

Oct-09

Dec-09

Jan-10

Mar-10

V. FORMULADOR DEL SIMULADOR

5.2. Proyeccin en Base a la Tendencia Inferior De la T. De Daw

Semana Sem1 - Nov Sem2 - Nov Sem3 - Nov Sem4 - Nov Sem5 - Nov

Precio x Accion 12.35 12.2 11.95 12.05 11.98

M. Matemtico:

y = -0.019x + 793.2 R = 0.698

Elaborando el modelo Matemtico en base a los datos obtenidos para realizar la proyeccin:

Semana
Sem1 - Dic Sem2 - Dic Sem3 - Dic Sem4 - Dic Sem5 - Dic

Precio x Accion
11.839 11.75 11.9 11.572 11.483

V. FORMULADOR DEL SIMULADOR

PROYECCION DEL PRECIO DE LA ACCION EN BASE AL SIMULADOR PARA EL MES DE DICIEMBRE - 2009
12.4 12.3 12.2 12.1 Precio de la Accion 12 11.9

11.8
11.7 11.6 11.5 11.4 0 2 4 6 Semanas Proyectadas Nov - Dic 8 10 12