CAPM (CAPITAL ASSET PRICING MODEL ) SAHABAT

SETIA PARA INVESTOR CERDAS DALAM

MENGAMBIL KEPUTUSAN BERINVESTASI

(Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Menggunakan

Model CAPM pada Saham-saham LQ-45 dan Saham-saham KLCI
Periode 2015 – 2017)

OLEH :
NAMA : EVA LUSIANA
NIM : 152010300215
 CAPM (CAPITAL ASSETS PRICING MODEL ) SAHABAT SETIA
PARA INVESTOR CERDAS DALAM MENGAMBIL KEPUTUSAN
BERINVESTASI

(Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Menggunakan CAPM pada

Saham LQ-45 di BEI dan Saham KLCI di Bursa Malaysia 2015 – 2017)
RANCANGAN PENELITIAN

Pemilihan data :
Dokumentasi
1. Perusahaan yang termasuk
saham LQ-45 di Bursa
Efek Indonesia dan saham
Rumusan Masalah
KLCI di Bursa Malaysia
2. Sampel dari penelitian ini
terdiri dari 24 perusahaan
yang termasuk saham LQ-
45 dan 25 perusahaan
yang termasuk saham
KLCI periode 2015-2017
Pengumpulan data :
3. Dokumentasi

Uji Asumsi Klasik : Data Uji Hipotesis :

Uji Normalitas Independent Sample T-

Test
Perhitungan Data

Pembahasan

Kesimpulan dan Saran

Last 2
 LATAR BELAKANG

Kesejahteraan
Moneter

Meminimalkan
Risiko

Back 3
 RUMUSAN MASALAH

1.Bagaimana komposisi pembentukan portofolio optimal dengan

menggunakan metode CAPM (Capital Assets Pricing Model)
Batasan Masalah 1 pada saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia dan saham KLCI di
Bursa Malaysia dan periode 2015-2017 ?

Pengukuran nilai expected return

saham menggunakan CAPM 1.Apakah terdapat perbedaan nilai expected return portofolio
2 antara saham LQ-45 dengan saham KLCI pada saat
portofolio optimal terbentuk ?
Perhitungan return market dan
expected return market menggunakan
ILQ-45 dan KLCI
1.Apakah terdapat perbedaan nilai risiko portofolio antara saham
3 LQ-45 dengan saham KLCI pada saat portofolio optimal
terbentuk ?

4
 RERANGKA KONSEPTUAL
&
HIPOTESIS

H0a : Tidak terdapat perbedaan nilai expected return

portofolio antara saham LQ-45 dengan saham KLCI
pada saat portofolio optimal.
H0b : Tidak terdapat perbedaan nilai risiko portofolio
antara saham LQ-45 dengan saham KLCI pada saat
portofolio optimal.
H1a : Terdapat perbedaan nilai expected return portofolio
antara saham LQ-45 dengan saham KLCI pada saat
portofolio optimal.
H1b : Terdapat perbedaan nilai risiko portofolio antara
saham LQ-45 dengan saham KLCI pada saat
portofolio optimal.

Back 5
 METODE PENELITIAN

PENDEKATAN PENELITIAN – KUANTITATIF

POPULASI DAN SAMPEL
1. Perusahaan yang termasuk saham LQ-
45 di Bursa Efek Indonesia dan saham
KLCI di Bursa Malaysia
2. Sampel dari penelitian ini terdiri dari 19
perusahaan yang termasuk saham LQ-
45 dan 22 perusahaan yang termasuk
saham KLCI periode 2015-2017
1. Data perusahaan yang termasuk dalam
Indeks LQ-45 dan KLCI periode 2015-
2017
2. Closing price saham per bulan
3. BI rate dan SBM
4. Indeks LQ-45
5. Kuala Lumpur Composite Index (KLCI)
JENIS DAN SUMBER DATA

Back 6
 • Perhitungan actual return saham
Perhit • Perhitungan return pasar
TEKNIK ANALISIS DATA ungan • Perhitungan risk free rate dan Beta saham
return
ekspe • Perhitungan expected return saham dan risiko saham
ktasi
dan
risiko
Pemili
saham
han • Menghitung Excess Return to Beta
saham • Menentukan cut-off rate
yang
masu • Menentukan unique-cut off point ()
k
dalam
portof
olio
optim • Menentukan skala tertimbang saham dan proporsi untuk portofolio
al optimal
Pemb
entuk • Menghitung Expected Return Portofolio
an • Menghitung Risiko Portofolio
portof
olio
optim
al

Back 7
 UJI HIPOTESIS
Uji
Uji Hipotesis :
Sistematik
Normalitas
a Uji Independe
One
Hipotesis nt Sample
Sample KS
T-test

Back
 PEMBAHASAN (LQ-45 INDONESIA)
Hasil Analisis Perhitungan Skala Tertimbang (Zi) dan Proporsi Dana (Wi)
KODE EMITEN Zi Wi
TLKM Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. 0,04465 0,20046
INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. 0,01924 0,08637
ASII Astra International Tbk. 0,05759 0,25854
INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. 0,01296 0,05819
CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk. 0,00552 0,02478
BBNI Bank Nasional Indonesia (Persero) Tbk. 0,02604 0,11688
JSMR Jasa Marga Tbk. 0,00722 0,03240
BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. 0,02441 0,10957
ICBP Indofood Cbp Sukses Makmur Tbk. 0,00884 0,03969
BBCA Bank Central Asia Tbk. 0,01521 0,06826
GGRM Gudang Garam Tbk. 0,00108 0,00487

Daftar [E(Rp)] dan Risiko Portofolio pada Indeks LQ-45

KODE EMITEN E(Rp)
TLKM Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. 0,00108 0,00005
INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. 0,00048 0,00003
ASII Astra International Tbk. 0,00147 0,00024
INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. 0,00033 0,00003
CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk. 0,00014 0,00002
BBNI Bank Nasional Indonesia (Persero) Tbk. 0,00068 0,00008
JSMR Jasa Marga Tbk. 0,00017 0,00002
BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. 0,00061 0,00005
ICBP Indofood Cbp Sukses Makmur Tbk. 0,00021 0,00002
BBCA Bank Central Asia Tbk. 0,00037 0,00003
GGRM Gudang Garam Tbk. 0,00003 0,00002
Total 0,00557 0,00059
 PEMBAHASAN (KLCI MALAYSIA)
Hasil Analisis Perhitungan Skala Tertimbang (Zi) dan Proporsi Dana (Wi)
KODE EMITEN Zi Wi
7230 Tomei Gold & Jewellery Bhd 0,00619 0,1183
7095 P.I.E Industrial Berhad 0,01085 0,2075
7240 Voir Holdings Berhad 0,00453 0,0865
9946 Rex Industry Berhad 0,01216 0,2326
126 Microlink Solutions Berhad 0,00218 0,0417
9679 Wct Berhad 0,01611 0,3081
143 Key Asic Berhad 0,00028 0,0053

Daftar [E(Rp)] dan Risiko Portofolio pada Indeks KLCI

KODE EMITEN E(Rp)
7230 Tomei Gold & Jewellery Bhd 0,00032 0,00020
7095 P.I.E Industrial Berhad 0,00058 0,00025
7240 Voir Holdings Berhad 0,00023 0,00020
9946 Rex Industry Berhad 0,00065 0,00028
126 Microlink Solutions Berhad 0,00013 0,00021
9679 Wct Berhad 0,00086 0,00041
143 Key Asic Berhad 0,00001 0,00019
Total 0,00279 0,00173
 UJI NORMALITAS

Uji Normalitas One Sample KS pada LQ-45 Uji Normalitas One Sample KS pada KLCI
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Expected Risiko Expected Risiko
Return Portofolio Return Portofolio
Portofolio Portofolio
N 11 11 N 7 7
Normal Parameters a,b
Mean ,0005064 ,0000536 Normal Parametersa,b Mean ,0003971 ,0002486
Std. Deviation ,00043716 ,00006454 Std. Deviation ,00030734 ,00007819
Most Extreme Absolute ,168 ,341 Most Extreme Absolute ,171 ,261
Differences Positive ,168 ,341 Differences Positive ,171 ,261
Negative -,138 -,301 Negative -,153 -,227
Kolmogorov-Smirnov Z ,557 1,130 Kolmogorov-Smirnov Z ,451 ,689
Asymp. Sig. (2-tailed) ,916 ,156 Asymp. Sig. (2-tailed) ,987 ,729
a. Test distribution is Normal. a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. b. Calculated from data.
 UJI BEDA INDEPENDENT SAMPLES T-TEST
Hasil Uji Beda Expected Return Portofolio antara saham LQ-45 dengan KLCI
Independent Samples Test
Levene's Test for
t-test for Equality of Means
Equality of Variances

95% Confidence Interval of

Mean Std. Error
F Sig. t df Sig. (2-tailed) the Difference
Difference Difference
Lower Upper
Equal variances
,448 ,513 ,574 16 ,574 ,00010922 ,00019027 -,00029413 ,00051257
assumed
Expected Return
Portofolio
Equal variances not
,622 15,741 ,543 ,00010922 ,00017569 -,00026373 ,00048217
assumed

Hasil Uji Beda Risiko Portofolio antara saham LQ-45 dengan KLCI

Independent Samples Test

Levene's Test for Equality of
t-test for Equality of Means
Variances

95% Confidence Interval of

Mean Std. Error
F Sig. t df Sig. (2-tailed) the Difference
Difference Difference
Lower Upper
Equal variances
,481 ,498 -5,762 16 ,000 -,00019494 ,00003383 -,00026665 -,00012322
assumed
Risiko Portofolio
Equal variances not
-5,509 11,081 ,000 -,00019494 ,00003539 -,00027275 -,00011712
assumed
 KESIMPULAN
Saham-saham pada Indeks LQ-45 yang membentuk portofolio optimal
adalah Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk, Indofood Sukses Makmur
Tbk, Astra Internasional Tbk, Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, Charoen
Pokphand Indonesia Tbk, Bank Nasional Indonesia Persero Tbk, Jasa
Marga Tbk, Bank Mandiri Persero Tbk, Indofood Cbp Sukses Makmur
Tbk, Bank Central Asia Tbk, Gudang Garam Tbk.

Saham-saham yang membentuk portofolio optimal pada saham KLCI

adalah saham Tomei Gold & Jewellery Bhd, P.I.E Industrial Berhad, Voir
Holdings Berhad, Rex Industry Berhad, Microlink Solutions Berhad, Wct
Berhad, Key Asic Berhad.

Hasil uji beda menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan pada nilai
expected return portofolio antara LQ-45 dengan KLCI, namun terdapat
perbedaan pada nilai risiko portofolionya.

13
TERIMA KASIH