CORPORATIVO INTERNACIONAL UNIVERSITARIO MATERIA ADMINISTRACIN FINANCIERA

NOVIEMBRE DEL 2011

 I TEORIA FINANCIERA II

PROPOSITO Y NATURALEZA DE LA TEORIA FINANCIERA

EXISTEN VARIOS CONTEXTOS SOBRE LO QUE SON LAS FINANZAS, PERO EL MS SIGNIFICATIVO SE REFIERE A LA ADMINISTRACIN DE LOS RECURSOS MONETARIOS. LA FINANZAS SON LA MATERIA QUE ABARCA LA MAYOR PARTE DE LOS TRMINOS COMERCIALES EN LAS EMPRESAS, POR O CUAL SON DE SUMA IMPORTANCIA. PARA ENTENDER LAS FINANZAS ES NECESARIO SABER TODO ACERCA DEL NEGOCIO, DE HECHO DE TODA LA ECONOMA.

EL SISTEMA FINANCIERO SE COMPONE DE LOS CONSUMIDORES, LOS FABRICANTES, LOS DISTRIBUIDORES. ESTOS GRUPOS NECESITAN DINERO PARA LA COMPRA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS. UNA FORMA DE VER LAS FINANZAS ES EL TRATAR DE CONSEGUIR EL DINERO PARA LA COMPRA DE ESTOS BIENES Y SERVICIOS.

 CONCEPTO EL TRMINO FINANZAS PROVIENE DEL LATN FINIS QUE SIGNIFICA ACABAR O TERMINAR. SON UNA RAMA DE LA ECONOMA QUE SE DEDICA DE FORMA GENERAL AL ESTUDIO DEL DINERO, Y PARTICULARMENTE EST RELACIONADO CON LAS TRANSACCIONES Y LA ADMINISTRACIN DEL DINERO. CAMPOS DE APLICACIN EL OBJETIVO DEL SISTEMA FINANCIERO, ES ASEGURARSE QUE LOS FLUJOS DE DINERO SE ENFOQUEN EN AQUELLOS PROYECTOS EN LOS QUE EL VALOR GENERADO ES EL MS ALTO (ES DECIR AQUELLOS QUE PUEDEN DARLE EL MEJOR USO).

LAS FINANZAS ESTN COMPUESTAS POR TRES REAS: MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITALES: EN ESTA REA SE DEBE TENER EL CONOCIMIENTO DE LA ECONOMA EN FORMA GENERAL, ES DECIR, SABER IDENTIFICAR LOS FACTORES QUE APOYAN Y AFECTAN A LA ECONOMA. IGUALMENTE SE CONOCEN LAS HERRAMIENTAS UTILIZADAS POR PARTE DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS PARA CONTROLAR EL MERCADO DE DINERO. INVERSIONES: ESTA REA SE ENCUENTRA ESTRECHAMENTE RELACIONADA CON LAS FINANZAS, YA QUE EST INVOLUCRADA CON EL MANEJO QUE SE LE DA AL DINERO. DETERMINA COMO ASIGNAR TUS RECURSOS DE UNA MANERA EFICIENTE. ADMINISTRACIN FINANCIERA: ESTA REA TIENE COMO OBJETIVO LA EXPANSIN DE TU DINERO, EN ELLA ENCONTRARAS COMO MANEJAR ADECUADAMENTE TUS VENTAS Y GASTOS PARA TENER UNA BUENA UTILIDAD.

 DIFERENCIA ENTRE FINANCIERO Y FINANCIAMIENTO EL FINANCIAMIENTO ES EL MECANISMO POR MEDIO DEL CUAL UNA PERSONA O UNA EMPRESA OBTIENEN RECURSOS PARA UN PROYECTO ESPECFICO QUE PUEDE SER ADQUIRIR BIENES Y SERVICIOS, PAGAR PROVEEDORES, ETC. POR MEDIO DEL FINANCIAMIENTO LAS EMPRESAS PUEDEN MANTENER UNA ECONOMA ESTABLE, PLANEAR A FUTURO Y EXPANDIRSE. FINANCIERO: ES LA PERSONA ESPECIALISTA QUE SE DEDICA A UNA O VARIAS RAMAS DE LAS FINANZAS..

FUNCIONES DE UN ADMINISTRATIVO FINANCIERO: EL ADMINISTRADOR INTERACTA CON OTROS ADMINISTRADORES PARA QUE LA EMPRESA FUNCIONE DE MANERA EFICIENTE. ESTE A SU VEZ TRATA DE CREAR PLANES FINANCIEROS PARA QUE LA EMPRESA OBTENGA LOS RECURSOS FINANCIEROS Y LOGRAR AS QUE LA EMPRESA PUEDA FUNCIONAR Y A LARGO EXPANDIR TODAS SUS ACTIVIDADES. DEBE SABER ADMINISTRAR LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA PARA REALIZAR OPERACIONES COMO: COMPRA DE MATERIA PRIMA, ADQUISICIONES DE MAQUINAS Y EQUIPOS, PAGO DE SALARIOS ENTRE OTROS. DEBE SABER INVERTIR LOS RECURSOS FINANCIEROS EXCEDENTES EN OPERACIONES COMO: INVERSIONES EN EL MERCADO DE CAPITALES, ADQUISICIN DE INMUEBLES, TERRENOS U OTROS BIENES PARA LA EMPRESA. MANEJAR DE FORMA ADECUADA LA ELECCIN DE PRODUCTOS Y DE LOS MERCADOS DE LA EMPRESA. Y POR ULTIMO LA META DE UN ADMINISTRADOR FINANCIERO CONSISTE EN PLANEAR, OBTENER Y USAR LOS FONDOS PARA MAXIMIZAR EL VALOR DE LA ORGANIZACIN.

LA EMPRESA Y LAS FINANZAS EXISTEN DIFERENTES FUENTES DE FINANCIAMIENTO: AHORROS PERSONALES AMIGOS Y PARIENTES QUE PUEDEN PRESTARNOS CAPITAL SIN INTERESES O A TASAS MUY BAJAS. BANCOS Y UNIONES DE CRDITO. INVERSIONISTAS DE RIESGO. EMPRESAS DE CAPITAL DE INVERSIN. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO: CRDITOS COMERCIALES CRDITOS BANCARIOS PAGARS LNEAS DE CRDITO

 PAPELES COMERCIALES FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE CUENTAS POR COBRAR FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE INVENTARIOS. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO: HIPOTECAS ACCIONES BONOS ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS

AUDITORIA FINANCIERA LA AUDITORA FINANCIERA EXAMINA A LOS ESTADOS FINANCIEROS Y A TRAVS DE ELLOS LAS OPERACIONES FINANCIERAS REALIZADAS POR EL ENTE CONTABLE, CON LA FINALIDAD DE EMITIR UNA OPININ TCNICA Y PROFESIONAL. LAS DISPOSICIONES LEGALES VIGENTES QUE REGULAN LAS ACTIVIDADES DE LA CONTRALORA GENERAL DEL ESTADO, DEFINEN A LA AUDITORA FINANCIERA AS: "CONSISTE EN EL EXAMEN DE LOS REGISTROS, COMPROBANTES, DOCUMENTOS Y OTRAS EVIDENCIAS QUE SUSTENTAN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA ENTIDAD U ORGANISMO, EFECTUADO POR EL AUDITOR PARA FORMULAR EL DICTAMEN RESPECTO DE LA RAZONABILIDAD CON QUE SE PRESENTAN LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES, LA SITUACIN FINANCIERA, LOS CAMBIOS OPERADOS EN ELLA Y EN EL PATRIMONIO; PARA DETERMINAR EL CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES LEGALES Y PARA FORMULAR COMENTARIOS, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES TENDIENTES A MEJORAR LOS PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LA GESTIN FINANCIERA Y AL CONTROL INTERNO".

PARA QUE EL AUDITOR EST EN CONDICIONES DE EMITIR SU OPININ EN FORMA OBJETIVA Y PROFESIONAL, TIENE LA RESPONSABILIDAD DE REUNIR LOS ELEMENTOS DE JUICIO SUFICIENTES QUE LE PERMITAN OBTENER UNA CERTEZA RAZONABLE SOBRE: 1. LA AUTENTICIDAD DE LOS HECHOS Y FENMENOS QUE REFLEJAN LOS ESTADOS FINANCIEROS. 2. QUE SON ADECUADOS LOS CRITERIOS, SISTEMAS Y MTODOS UTILIZADOS PARA CAPTAR Y REFLEJAR EN LA CONTABILIDAD Y EN LOS ESTADOS FINANCIEROS DICHOS HECHOS Y FENMENOS. 3. QUE LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTN PREPARADOS Y REVELADOS DE ACUERDO CON LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS, LAS NORMAS ECUATORIANAS DE CONTABILIDAD Y LA NORMATIVA DE CONTABILIDAD GUBERNAMENTAL VIGENTE

 LA CONTABILIDAD FINANCIERA O CONTABILIDAD EXTERNA,

TAMBIN LLAMADA SIMPLEMENTE CONTABILIDAD ES LA TCNICA MEDIANTE LA CUAL SE RECOLECTAN, SE CLASIFICAN, SE REGISTRAN, SE SUMARIZAN Y SE INFORMA DE LAS OPERACIONES CUANTIFICABLES EN DINERO, REALIZADAS POR UNA ENTIDAD ECONMICA.
ES LA UTILIZACIN DE CIERTOS PRINCIPIOS AL REGISTRAR, CLASIFICAR Y SUMARIZAR EN TRMINOS MONETARIOS DATOS FINANCIEROS Y ECONMICOS, PARA INFORMAR EN FORMA OPORTUNA Y FEHACIENTE DE LAS OPERACIONES DE LA VIDA DE UNA EMPRESA. LA FUNCIN PRINCIPAL DE LA CONTABILIDAD FINANCIERA ES LLEVAR EN FORMA HISTRICA LA VIDA ECONMICA DE UNA EMPRESA: LOS REGISTROS DE CIFRAS PASADAS SIRVEN PARA TOMAR DECISIONES QUE BENEFICIEN EN EL PRESENTE O A FUTURO.

TAMBIN PROPORCIONA LOS ESTADOS CONTABLES O ESTADOS FINANCIEROS QUE SON SUJETOS AL ANLISIS E INTERPRETACIN, INFORMANDO A LOS ADMINISTRADORES, A TERCERAS PERSONAS Y A ENTES ESTATALES DEL DESARROLLO DE LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA.

 SUS CARACTERSTICAS SON: RENDICIN DE INFORMES A TERCERAS PERSONAS SOBRE EL MOVIMIENTO FINANCIERO DE LA EMPRESA. CUBRE LA TOTALIDAD DE LAS OPERACIONES DEL NEGOCIO EN FORMA SISTEMTICA, HISTRICA Y CRONOLGICA. DEBE IMPLANTARSE NECESARIAMENTE EN LA COMPAA PARA INFORMAR OPORTUNAMENTE DE LOS HECHOS DESARROLLADOS. SE UTILIZA DE LENGUAJE EN LOS NEGOCIOS. SE BASA EN REGLAS, PRINCIPIOS Y PROCEDIMIENTOS CONTABLES PARA EL REGISTRO DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS DE UN NEGOCIO. DESCRIBE LAS OPERACIONES EN EL ENGRANAJE ANALTICO DE LA TENEDURA DE LA PARTIDA DOBLE.

 CONTROL FINANCIERO

TODA LA ACTIVIDAD DE UNA EMPRESA SE PUEDE RESUMIR EN TRMINOS CUANTITATIVOS EN LA MAGNITUD DEL BENEFICIO OBTENIDO EN UN DETERMINADO PERODO DE TIEMPO. ESTE INDICADOR GLOBAL, PERMITE INCLUSO ESTABLECER COMPARACIONES CON PERODOS PRECEDENTES Y SU RESULTADO PUEDE ESTAR CONDICIONADO POR LOS ASPECTOS CUALITATIVOS ASOCIADOS A LA GESTIN, ESOS QUE NO SIEMPRE SON SUSCEPTIBLES DE SER CUANTIFICADOS, COMO LA CALIDAD DEL PRODUCTO O SERVICIO, EL MARKETING, LOS SERVICIOS POST VENTA, EL NIVEL DE SATISFACCIN Y DE FIDELIDAD DE LOS CLIENTES E INCLUSO EL SABER HACER DEL EQUIPO DE DIRECCIN Y EL COLECTIVO DE TRABAJADORES.

 BASES DE PLANEACION ESTRATEGICA FINANCIERA

ESTRATEGIA Y TEMA DE DECISIONES

ANLISIS FINANCIERO GESTIN PBLICA: ES DESARROLLADA ENTRE ACTORES ANIMADOS POR LA BSQUEDA DE BIEN COMN, QUE ESTN ORIENTADOS POR VALORES COMUNES. ESTA ACCIN REQUIERE PERFECCIONAMIENTO EN EL TIEMPO, PARA OBTENER EL MXIMO DE PROVECHO.

DEFINICIN DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO

ES LA MANERA DE COMO UNA ENTIDAD PUEDE ALLEGARSE DE FONDOS O RECURSOS FINANCIEROS PARA LLEVAR A CABO SUS METAS DE CRECIMIENTO Y PROGRESO

 CLASIFICACIN

DE

LAS

FUENTES

DE

FINANCIAMIENTO

FUENTES INTERNAS
DENTRO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO INTERNAS SOBRESALEN LAS APORTACIONES DE LOS SOCIOS (CAPITAL SOCIAL). EL CUAL SE DIVIDE EN DOS GRUPOS:

CAPITAL SOCIAL COMN

ES AQUEL APORTADO POR LOS ACCIONISTAS FUNDADORES Y POR LOS QUE PUEDE INTERVENIR EN EL MANEJO DE LA COMPAA. PARTICIPA EL MISMO Y TIENE LA PRERROGATIVA DE INTERVENIR EN LA ADMINISTRACIN DE LA EMPRESA, YA SEA EN FORMA DIRECTA O BIEN, POR MEDIO DE VOZ Y VOTO EN LAS ASAMBLEAS GENERALES DE ACCIONISTAS, POR SI MISMO O POR MEDIO DE REPRESENTANTES INDIVIDUALES O COLECTIVOS.

 CLASIFICACIN

DE

LAS

FUENTES

DE

FINANCIAMIENTO

FUENTES INTERNAS
DENTRO DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO INTERNAS SOBRESALEN LAS APORTACIONES DE LOS SOCIOS (CAPITAL SOCIAL). EL CUAL SE DIVIDE EN DOS GRUPOS:

CAPITAL SOCIAL COMN

ES AQUEL APORTADO POR LOS ACCIONISTAS FUNDADORES Y POR LOS QUE PUEDE INTERVENIR EN EL MANEJO DE LA COMPAA. PARTICIPA EL MISMO Y TIENE LA PRERROGATIVA DE INTERVENIR EN LA ADMINISTRACIN DE LA EMPRESA, YA SEA EN FORMA DIRECTA O BIEN, POR MEDIO DE VOZ Y VOTO EN LAS ASAMBLEAS GENERALES DE ACCIONISTAS, POR SI MISMO O POR MEDIO DE REPRESENTANTES INDIVIDUALES O COLECTIVOS.

 CAPITAL SOCIAL PREFERENTE

ES APORTADO POR AQUELLOS ACCIONISTAS QUE NO SE DESEA QUE PARTICIPEN EN LA ADMINISTRACIN Y DECISIONES DE LA EMPRESA, SI SE LES INVITA PARA QUE PROPORCIONEN RECURSOS A LARGO PLAZO, QUE NO IMPACTEN EL FLUJO DE EFECTIVO EN EL CORTO PLAZO.
DADA SU PERMANENCIA A LARGO PLAZO Y SU FALTA DE PARTICIPACIN EN LA EMPRESA, EL CAPITAL PREFERENTE ES ASIMILABLE A UN PASIVO A LARGO PLAZO, PERO GUARDANDO CIERTAS DIFERENCIAS ENTRE ELLOS.

 PRINCIPALES SIMILITUDES ENTRE PASIVO A LARGO PLAZO Y CAPITAL PREFERENTE. A) SE APLICAN EN EL FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE INVERSIN PRODUCTIVOS BSICAMENTE. B) NO PARTICIPAN EN LAS PRDIDAS DE LA EMPRESA. C) EN CASO DE TERMINACIN DE OPERACIONES, SE LIQUIDAN ANTES QUE EL CAPITAL COMN. D) PARTICIPAN EN LA EMPRESA A LARGO PLAZO.

 DIFERENCIAS ENTRE PASIVO A LARGO PLAZO Y CAPITAL PREFERENTE. A) POR EL PASIVO SE HACEN PAGOS PERIDICOS DE CAPITAL E INTERESES, POR EL CAPITAL PREFERENTE, SLO EL PAGO DE DIVIDENDOS ANUALES (PAGO GARANTIZADO). B) EL COSTO DE FINANCIAMIENTO EN EL PASIVO SE LE LLAMA INTERS DEDUCIBLE, EL CUAL ES DEDUCIBLE DE IMPUESTOS, EN EL CASO DEL CAPITAL PREFERENTE, SE LLAMA DIVIDENDOS Y NO ES DEDUCIBLE DE IMPUESTOS. C) EL PASIVO ES OTORGADO POR INSTITUCIONES DE CRDITO, EL CAPITAL PREFERENTE ES APORTADO GENERALMENTE POR PERSONAS FSICAS U OTRAS PERSONAS. D) EL PASIVO AUMENTA LA PALANCA FINANCIERA DE LA EMPRESA, EN TANTO QUE EL CAPITAL PREFERENTE MEJORA SU ESTRUCTURA FINANCIERA.

 PROVEEDORES.

ESTA FUENTE DE FINANCIAMIENTO ES LA MS COMN Y LA QUE FRECUENTEMENTE SE UTILIZA. SE GENERA MEDIANTE LA ADQUISICIN O COMPRA DE BIENES O SERVICIOS QUE LA EMPRESA UTILIZA EN SU OPERACIN A CORTO PLAZO. LA MAGNITUD DE ESTE FINANCIAMIENTO CRECE O DISMINUYE LA OFERTA, DEBIDO A EXCESOS DE MERCADO COMPETITIVOS Y DE PRODUCCIN. EN POCAS DE INFLACIN ALTA, UNA DE LAS MEDIDAS MS EFECTIVA PARA NEUTRALIZAR EL EFECTO DE LA INFLACIN EN LA EMPRESA, ES INCREMENTAR EL FINANCIAMIENTO DE LOS PROVEEDORES.

 UTILIDADES RETENIDAS.

ES ESTA LA BASE DE FINANCIAMIENTO, LA FUENTE DE RECURSOS MS IMPORTANTE CONQUE CUENTA UNA COMPAA, LAS EMPRESAS QUE PRESENTAN SALUD FINANCIERA O UNA GRAN ESTRUCTURA DE CAPITAL SANO O SLIDA, SON AQUELLAS QUE GENERAN MONTOS IMPORTANTES DE UTILIDADES CON RELACIN A SU NIVEL DE VENTAS Y CONFORME A SUS APORTACIONES DE CAPITAL.
LAS UTILIDADES GENERADAS POR LA ADMINISTRACIN LE DA A LA ORGANIZACIN UNA GRAN ESTABILIDAD FINANCIERA

CLASIFICACIN DEL CRDITO EMPRESARIAL

Por dcadas las Instituciones y Organismos de Crdito, se han especializado en el otorgamiento de diversos tipos de financiamientos, con base en la experiencia de la prctica crediticia, para lo cual lo han clasificado y estructurado de acuerdo a las necesidades y requerimientos de los mltiples tipos mercado a los cuales se orientan; A continuacin presentamos una serie de clasificaciones y ordenamientos de los diversos tipos de crdito que se operan en el sector financiero:

CLASIFICACIN DEL CRDITO POR SU INSTRUMENTACIN

CONTRACTUALES -QUIROGRAFARIO -PRENDARIO -CRDITO SIMPLE, CON O SIN GTIA. HIPOTECARIA CRDITO DE HABILITACIN O AVO -REFACCIONARIO

NO CONTRACTUALES

-QUIROGRAFARIO
-PRSTAMO PRENDARIO

-CRDITO PERSONAL AL CONSUMO

CRDITO DE ACUERDO A LAS GARANTAS

CON GARANTA PERSONAL O QUIROGRAFARIA Cuando interviniendo dos o mas personas (fsicas o morales) que responden con su solvencia econmica y moral (aval, fiador, obligado, solidario) *Relacin Patrimonial. CON GARANTA PRENDARIA Cuando la operacin del crdito se respalda con bienes muebles, por ejemplo: inventarios, maquinaria o con titulo de crdito.

CON GARANTA HIPOTECARIA (REAL) Cuando el crdito es garantizado de manera especifica con inmueble propiedad del deudor o de un tercero.

CON GARANTA FIDUCIARIA

Cuando el crdito queda garantizado por un fideicomiso, este se encuentra clasificado en tres tipos: Administracin, Inversin, Hipotecara.

CLASIFICACIN DEL RIESGO POR SECTOR

Crdito privado (Sector Privado): Aquel que se otorga a particulares, personas fsicas o Morales con actividad empresarial. Crdito Pblico: El que se concede al Gobierno Federal, estatal, municipal o empresas paraestatales.
Ejemplo de prstamos al Gobierno Federal: Prstamos que se otorgan para el desarrollo de Obras Pblicas, a la Casa de Moneda para la emisin de billetes o monedas, Ca. De Luz y Fuerza para la compra de transformadores, a Municipios y Delegaciones, etc.

CLASIFICACIN DEL CRDITO POR DESTINO

CREDITO A LA PRODUCCION: El que se utiliza para fomentar el desarrollo de actividades productivas, ya sean comerciales, industriales o de servicios.

CREDITO AL CONSUMO: Es el que se destina a satisfacer necesidades de consumo de la poblacin, es decir, va orientado a personas fsicas que son consumidores finales

A CORTO PLAZO
PRESTAMOS QUIROGRAFARIOS.
Concepto: Crdito de corto plazo( 30 a 90 das) concedido para su uso en forma revolvente durante un ao, para cubrir necesidades transitorias del capital de trabajo, liquidez, reestructura de deuda.

A LARGO PLAZO
CREDITO DE HABILITACION O AVO Art. 321 AL 323 L.G.T.Y. O.P. En virtud del contrato de crdito, el acreditado queda obligado a invertir el importe del crdito precisamente en la adquisicin de las materias y materiales y en el pago de los jornales, salarios, y gastos directos de explotacin indispensables para los fines de su empresa.

CRDITO REFACCIONARIO
ART. 323 AL 332 L.G.T.Y O.C.
Concepto: Crdito de mediano o largo plazo orientado a financiar los medios de produccin a empresas agropecuarias o industriales. Objeto: Financiar su compra de maquinaria y equipo, construccin, ampliacin o remodelacin de instalaciones fsicas, aperos, instrumentos, tiles de labranza, abonos, ganado, o animales de pie de cra, realizacin de plantaciones o cultivos perennes, apertura de tierras para cultivo. Tambin se puede destinar parte del crdito para el pago de obligaciones fiscales, o de los gastos que el acreditado haya incurrido para la realizacin de las actividades u obras objeto del financiamiento, siempre y cuando estn dentro del ao anterior a la fecha del otorgamiento del crdito.

CRDITOS PERSONALES AL CONSUMO

Concepto: Crditos encaminados a financiar a personas fsicas consumidores finales, a plazo de uno a cuatro aos, en pagos peridicos. Destino: -Prstamo personal, para necesidades eventuales -Prstamo para adquisicin de bienes de consumo duradero (principalmente automviles).

 ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS LOS ESTADOS FINANCIEROS SE PUEDE DEFINIR COMO RESMENES ESQUEMTICOS QUE INCLUYEN CIFRAS, RUBROS, Y CLASIFICACIONES; HABIENDO DE REFLEJAR HECHOS CONTABILIZADOS, CONVENCIONALISMOS CONTABLES Y CRITERIOS DE LAS PERSONAS QUE LOS ELABORAN. ESTN DISEADOS PARA AYUDAR A LOS USUARIOS EN LA IDENTIFICACIN DE LAS RELACIONES Y TENDENCIAS FINANCIERAS DE LA ENTIDAD.

 LA ESTANDARIZACIN TECNOLGICA DE LOS DATOS FINANCIEROS EN LA ACTUALIDAD, NO EXISTE UN FORMATO COMN GENERALMENTE ACEPTADO PARA LOS DATOS CONTENIDOS EN LOS INFORMES FINANCIEROS. POR ESTA RAZN, LOS DATOS DEBEN REINTRODUCIRSE A MENUDO EN LAS APLICACIONES INFORMTICAS DE LOS USUARIOS PARA SU INTERPRETACIN Y TRATAMIENTO, O DEBEN SER COPIADOS Y PEGADOS DE UNA APLICACIN A OTRA. ESTOS Y OTROS PROBLEMAS SON LOS QUE VA A RESOLVER EL LENGUAJE PARA EL REPORTE FINANCIERO.

 INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS

LA INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS ES SUMAMENTE IMPORTANTE PARA CADA UNO DE LAS ACTIVIDADES QUE SE REALIZAN DENTRO DE LA EMPRESA, POR MEDIO DE ESTA LOS EJECUTIVOS SE VALEN PARA LA CREACIN DE DISTINTAS POLTICAS DE FINANCIAMIENTO EXTERNO, AS COMO TAMBIN SE PUEDEN ENFOCAR EN LA SOLUCIN DE PROBLEMAS EN ESPECFICO QUE AQUEJAN A LA EMPRESA COMO LO SON LAS CUENTAS POR COBRAR O CUENTAS POR PAGAR; MOLDEA AL MISMO TIEMPO LAS POLTICAS DE CRDITO HACIA LOS CLIENTES DEPENDIENDO DE SU ROTACIN, PUEDE ADEMS SER UN PUNTO DE ENFOQUE CUANDO ES UTILIZADO COMO HERRAMIENTA PARA LA ROTACIN DE INVENTARIOS OBSOLETOS.

 ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANLISIS: ES LA DESCOMPOSICIN DE UN TODO EN PARTES PARA CONOCER CADA UNO DE LOS ELEMENTOS QUE LO INTEGRAN PARA LUEGO ESTUDIAR LOS EFECTOS QUE CADA UNO REALIZA. EL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS ES EL PROCESO CRTICO DIRIGIDO A EVALUAR LA POSICIN FINANCIERA, PRESENTE Y PASADA, Y LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA, CON EL OBJETIVO PRIMARIO DE ESTABLECER LAS MEJORES ESTIMACIONES Y PREDICCIONES POSIBLES SOBRE LAS CONDICIONES Y RESULTADOS FUTUROS. EL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DESCANSA EN 2 BASES PRINCIPALES DE CONOCIMIENTO: EL CONOCIMIENTO PROFUNDO DEL MODELO CONTABLE Y EL DOMINIO DE LAS HERRAMIENTAS DE ANLISIS FINANCIERO QUE PERMITEN IDENTIFICAR Y ANALIZAR LAS RELACIONES Y FACTORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS.

 MARCO TERICO

ANLISIS: ES LA DESCOMPOSICIN DE UN TODO EN PARTES PARA CONOCER CADA UNO DE LOS ELEMENTOS QUE LO INTEGRAN PARA LUEGO ESTUDIAR LOS EFECTOS QUE CADA UNO REALIZA.
EL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS ES EL PROCESO CRTICO DIRIGIDO A EVALUAR LA POSICIN FINANCIERA, PRESENTE Y PASADA, Y LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA, CON EL OBJETIVO PRIMARIO DE ESTABLECER LAS MEJORES ESTIMACIONES Y PREDICCIONES POSIBLES SOBRE LAS CONDICIONES Y RESULTADOS FUTUROS. EL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DESCANSA EN 2 BASES PRINCIPALES DE CONOCIMIENTO: EL CONOCIMIENTO PROFUNDO DEL MODELO CONTABLE Y EL DOMINIO DE LAS HERRAMIENTAS DE ANLISIS FINANCIERO QUE PERMITEN IDENTIFICAR Y ANALIZAR LAS RELACIONES Y FACTORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS.

LOS DATOS CUANTITATIVOS MS IMPORTANTES UTILIZADOS POR LOS ANALISTAS SON LOS DATOS FINANCIEROS QUE SE OBTIENEN DEL SISTEMA CONTABLE DE LAS EMPRESAS, QUE AYUDAN A LA TOMA DE DECISIONES. SU IMPORTANCIA RADICA, EN QUE SON OBJETIVOS Y CONCRETOS Y POSEEN UN ATRIBUTO DE MENSURABILIDAD.

LOS TIPOS DE ANLISIS FINANCIERO SON EL INTERNO Y EXTERNO, Y LOS TIPOS DE COMPARACIONES SON EL ANLISIS DE CORTE TRANSVERSAL Y EL ANLISIS DE SERIE DE TIEMPO.

Para poder llevar a cabo un interpretacin financiera se requiere conocimiento fsico de la empresa a travs de visitas y observacin de sus actividades; as como de informacin financiera oportuna y verz (de preferencia dictaminada), y la aplicacin de mtodos de anlisis, por medio de la comparacin y evaluacin de su informacin, con el objeto de tomar decisiones que ayuden a la sana administracin de la entidad.

ESTADO FINANCIEROS
LOS RESULTADOS OBTENIDOS DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS DE UNA EMPRESA O ENTIDAD ECONMICA, SE PRESENTAN EN LOS ESTADOS FINANCIEROS, LOS CUALES SON ELABORADOS POR PERIODOS DETERMINADOS: MENSUALES, SEMESTRALES, ANUALES.

PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

*BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
MUESTRA LA SITUACIN FINANCIERA A UNA FECHA DETERMINADA INTEGRACIN: ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE ACTIVO FIJO ACTIVOS DIFERIDOS OTROS ACTIVOS

PASIVO
PASIVO CIRCULANTE PASIVO FIJO PASIVOS DIFERIDOS CAPITAL CONTABLE: *CAPITAL SOCIAL *SUPERVIT *DFICIT

ESTADO DE RESULTADOS
MUESTRA EL RESULTADO DE LAS OPERACIONES DURANTE UN PERODO.
VENTAS PRODUCTOS FINANCIEROS OTROS PRODUCTOS TOTAL INGRESOS EGRESOS COSTOS Y GASTOS COSTO DE VENTA UTILIDAD BRUTA GASTOS DE VENTA GASTOS DE ADMINISTRACIN UTILIDAD DE OPERACIN COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO OTROS GASTOS USINI PARTICIPACIN DE UTILIDADES ISR Y PTU

CLASIFICACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Flujo de Efectivo (Cash Flow)
*Es la mejor herramienta como diagnostico de liquidz. *Aplicacin de la tcnica presupuestal para la determinacin de necesidades especificas. *Es recomendable efectuar dos corridas, la de la situacin actual y con financiamientos. *Puntos clave a considerar: -Ventas (Variable exgena) -Gastos (Controlable por la Administracin)

Los Elemento del estado son:

*Ingresos: Debe considerarse la cobranza y otros ingresos en su fecha de recepcin. No se deben incluir los Ingresos financieros. *Egresos: Se consideran todos los gastos operacionales incluyendo inversiones en activos fijos. *Flujo Operacional: Es la diferencia de Ingresos menos egresos. Financiamiento: En este apartado se incluyen los prstamos recibidos, las amortizaciones del crdito, las inversiones temporales por excedentes de efectivo y los intereses ganados y pagados. Saldo mnimo de Efectivo o Margen de Seguridad: El valor se estima en funcin a algn parmetro operacional. Ejemplo: 1 mes de sueldos o el valor de la cartera a proveedores.

CLASIFICACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA (Estado de Origen y Aplicacin de Efectivo).
REVELA LOS CAMBIOS OCURRIDOS EN LA SITUACIN FINANCIERA DE UNA ENTIDAD ENTRE DOS FECHAS. LOS ESTADOS FINANCIEROS A ANALIZAR, DEBEN DE ESTAR EN PESOS CONSTANTES, PARA SU COMPARACIN.

ESTADO DE VARIACIONES EN LAS CUENTAS QUE INTEGRAN EL CAPITAL CONTABLE.

MUESTRA LOS CAMBIOS OCURRIDOS EN LOS RUBROS QUE INTEGRAN EL CAPITAL CONTABLE EN UN PERODO DE TIEMPO.

ESTADOS COMPLEMENTARIOS

-ESTADO DE COSTOS DE PRODUCCIN Y VENTAS *RELACIONES ANALTICAS *ESTADOS ESPECIALES: CONSOLIDADOS, PROYECTADOS, PRO-FORMA, COMBINADOS.

MTODOS PARA ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA

ANLISIS VERTICAL A) Razones Financieras B) % Integrales Comparacin de 2 elementos de los estados financieros a una misma fecha . Ejemplo AC vs PC

ANLISIS VERTICAL
Objetivo: Conocer la situacin financiera de la empresa en el momento de su evaluacin interrelacionando cifras de sus estados financieros, para medir su rentabilidad, apalancamiento, productividad, estructura financiera, etc.

ANLISIS VERTICAL
EJEMPLO

LA IMPERIAL
%

BANCOS DEUDORES DIVERSOS CTAS POR COBRAR INVENTARIOS IMPUESTOS POR ACREDITAR TOTAL CIRCULANTE

58,040 940 540 14,050 125 73,695

78 2 1 18 1 100

GIRO: COMERCIALIZADORA ABARROTES

MTODOS PARA ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA

ANLISIS HORIZONTAL a) Variaciones de aumento o disminucin b) % de Crecimiento c) Estado de Cambio en de Situacin Financiera Comparacin de un elemento de los Estados Financieros en 2 fechas diferentes.

ANLISIS HORIZONTAL
Se comparan datos financieros a 2 fechas diferentes y sirve sobre todo cuando se hace entre el ejercicio actual y el anterior para medir crecimiento en algunas cifras.

ANLISIS HISTRICO a). % Histricos b). ndices c). Serie de Cifras d). Grficas

Comparacin de 1 elemento de los Estados Financieros en una serie de fechas diferentes. Ejemplo: Ventas 2003, 2004, 2005

ANLISIS HISTRICO Permite conocer la tendencia de algunos renglones, que nos sirva para tomar mejores decisiones y nos auxilie en la planeacin financiera.

RAZONES FINANCIERAS

Es la relacin entre 2 valores o bases de la misma especie. Tipos de razones:

Aritmtica: Es la relacin que existe entre dos valores de la misma especie, el resultado es un nmero absoluto o cifra.
Geomtrica: Es la relacin que existe entre dos valores de la misma especie, buscando cuantas veces sta contenido una de la otra, el resultado puede ser un porcentaje o indice.

Grupos de Razones Financieras

I.-Razones para prueba de liquidez o capacidad de pago a corto plazo II.-Razones para prueba de productividad, Actividad o Eficiencia Operacional III.-Razones para prueba Estructura Financiera de Apalancamiento o

IV.- Razones para pruebas de Rentabilidad

Grupos de Razones Financieras

I.-Razones para prueba de liquidez o capacidad de pago a corto plazo
Tiene por objeto medir la capacidad de pago a corto plazo de una empresa, y el apoyo de pago a largo plazo. Se determinan entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, hasta un ao; a continuacin se detallan: Razn de Capital de Trabajo: Es la razn mas general para medir la liquidez, se considera que los activos circulantes (efectivo, ctas. Por cobrar e inventarios) constituyen el capital con el que la empresa est operando en su actividad. ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO CIRCULANTE= CT

El resultado es un nmero absoluto, nos da la solvencia que indica el remanente con el que cuenta la empresa para cubrir las deuda a tiempo.
Activo circulante Pasivo circulante = Capital de trabajo ndice de Solvencia $ 1000 $ 500 $ 500

Esta razn de Capital de Trabajo, en forma de cociente nos arroja un ndice de liquidez, el cual indica las unidades de activos circulante con que cuenta la empresa, para cubrir cada unidad de pasivos circulante. ndice de Liquidez AC/PC= ndice de Liquidez . L. = $ 1000/ $ 500= 2 pesos tengo por c/peso que debo.

La liquidez se determina si es buena o es mala, cuando se compara con una razn interna o externa; un exceso de liquidez puede llevar a una empresa a una baja rentabilidad; una baja liquidez puede ocasionar un efecto negativo en el ciclo productivo de la empresa.
Sugerencias para dficit de liquidez: Para Exceso : *Usar Crdito a corto plazo para adquirir activos fijos. *Pagar Dividendos o decretarlas a corto plazo. *Usar crdito a corto plazo para adquirir ms inventarios o dar crdito a nuestros clientes. *Pagar pasivos a largo plazo. Por falta: *Reestructura de adeudos de corto plazo a largo plazo. *Solicitar prstamo de largo plazo para liquidar los de corto plazo. *Solicitar nuevas aportaciones de capital. *Vender algunos activos y pagar pasivos a corto plazo o invertir en activos circulantes *Devolver mercanca de rotacin lenta a los proveedores, etc.

Aunque la razn de capital de trabajo es utilizada para medir la liquidez, es necesario aplicar otras formulas, en virtud de que involucra activos no muy lquidos como son los inventarios, cuentas por cobrar atrasadas etc.
RAZN DEL ACIDO (Razn de activos Pronta Realizacin) Prueba la liquidez de una forma ms estricta, porque elimina el rubro de inventarios. Activo Circulante-Inventarios= Prueba del Acido Pasivo Circulante

El resultado nos indica la capacidad de activos circulantes lquidos (inmediatos y mediatos), con los que cuenta la empresa para hacer frente a posibles pasivos de emergencia. Puntos a considerar:
*Se recomienda con pararla con la prueba de capital de trabajo.

*Si la baja es muy fuerte, investigar porque estn tan altos los inventarios. Considerar siempre el sector de mercado y el giro de la empresa dentro de dicho sector. *Nos enva un mensaje de un posible problema en inventarios.

RAZN DE EFECTIVO
Esta razn no es muy usada, pero nos indica el nivel de liquidz inmediata, con la que cuenta la empresa en ese momento para hacer frente al pago de sus deudas. Considerando un buen anlisis de las cuentas por cobrar y sus inventarios, nos da un panorama real de su liquidz.
Razn de efectivo= Caja Y Bancos+Valores de Inmediata Realizacin Pasivo Circulante

Ejemplo: 100/1000= .10 El resultado nos indica que por cada unidad de deuda la empresa cuenta con .10 El nivel de liquidz lo determina el flujo operacional de la empresa, derivado de su sector productivo y su giro.

II.- Razones para Prueba de Eficiencia Operacional o Productividad

Miden el grado de eficiencia con que una empresa maneja sus inversiones en los inventarios, para lograr sus objetivos, determinando su rentabilidad de inversin. La eficiencia operacional y productividad, se determina a travs de la administracin de los recursos materiales de una empresa; por lo cual utiliza bsicamente la cifra de ventas, costo de ventas y compras contra las cuentas que implican inversiones en una empresa que son los activos. Dentro de este grupo de razones, tenemos las siguientes:

NDICE DE ROTACIN DE INVENTARIOS

Nos muestra el nmero de veces de la rotacin de inventarios, por un perodo determinado: Semestral, Anual, etc.
ndice de Rotacin de Inventarios= Costo de Ventas Prom. De Inventarios

Ejemplo I.R.Inv. = 100,000 / 8,000= 12.5 veces El resultado nos indica que durante un ao los inventarios se vendieron 12.5 veces, lo cual significa que se tardan 28.8 das en vender la mercanca, a ste ltimo resultado se le llama Perodo de Rotacin de Inventarios:

P.R.Inv. = 360 das/ ndice Rot. Inv.

Ejemplo: 360/12.5= 29 das

Es importante que en sta anlisis se evale con detenimiento, el resultado obtenido y medir si su resultado es acorde con la rotacin de cuentas por cobrar, as como de las disponibilidades con que cuenta la empresa; Sirve de base indiscutiblemente, el reporte de visita, en virtud de que nos percatamos de que en verdad existe el volumen de inventarios que nos reflejan los Estados Financieros, y el estado real de los mismo, que no se encuentren obsoletos, que estn en buenas condiciones, etc.

ndice Rotacin de Cuentas por Cobrar

Determina si las ventas a Crdito, se apegan a las polticas de la administracin y la eficacia de la cobranza, as como el nmero de veces en que se recuperan durante un perodo determinado, generalmente un ao; an cuando este depender de la fecha en que se presenten los ltimos Estados Financieros que se analizan. Ejemplo: I.R. Ctas x C.= Ventas Cuentas por cobrar promedio

I.R.Ctas. X C. = 120,000= 16 Veces al ao se recuperaron 7,500

Perodo de Rotacin de Ctas por Cobrar=

360= 22 das 16

ndice de Rotacin de Cuentas por Pagar

Nos indica el nmero de veces que durante un ao, le pagamos a nuestros proveedores:

Ejemplo:
I.R. Ctas x P.= Compras (Costo de Ventas + Inventarios) Cuentas por pagar promedio I.R.Ctas. X P. = 140,000= 14 Veces al ao se recuperaron 10,000 Perodo de Rotacin de Ctas por Cobrar= 360= 26 das 14

Ambos resultados conllevan a medir la capacidad de la empresa para cubrir sus pagos a los proveedores.

Ciclo Financiero o Ciclo de Caja

Significa el perodo en el cual la empresa invierte en inventarios, hasta el momento en que se cobra el efectivo de la venta del artculo; este resultado es promedio, en virtud de que observa las ventas a crdito y las ventas al contado. Ciclo de caja: Perodo de Realizacin de Inventarios mas: Perodo de Cobranza de C x C menos: Perodo de Pago a Proveedores Ejemplo:
Ciclo de Caja: 29+22-26= 25 das

Lo anterior significa que entre la inversin en inventarios, el pago a proveedores y la recuperacin de efectivo a travs de la cobranza, es el tiempo que se ocupa para hacer rentable la inversin. Entre ms alto sea el ciclo operativo, la empresa requerir mas dinero en bancos.

NDICE DE ROTACIN DE ACTIVO FIJO

Mide la recuperabilidad de los activos fijos, a travs de las ventas de la empresa, generalmente a plazo mayores a un ao. Ejemplo: IRAF= Ventas 100,000= 1.25 veces A. Fijos 80,000 Lo anterior significa que se realizan ventas al ao por 1.25 el valor de mi activo fijo; adicionalmente hay que considerar la rentabilidad de la operacin, para determinar la recuperacin real de mis activos fijos, en los cuales generalmente se encuentra invertido el capital de los socios.

NDICE DE CAPITAL DE TRABAJO

Determina las veces en que el flujo de los ingresos por ventas realizadas, reflejan el valor del Capital de Trabajo Ejemplo: IRCT= Ventas 100,000= 5 veces Cap. T. 20,000 Lo anterior muestra que a travs de las ventas, la empresa al ao genera en recursos financieros 5 veces el valor de capital de trabajo.

MTODO DUPONT NDICE DE ROTACIN DE ACTIVO TOTAL

Tiene por objeto medir el nmero de veces en que la empresa genera o realiza recursos por un valor igual a la inversin en los activos totales. Es importante que esta razn sea alta, en virtud de que forma parte de la medicin que se realiza para determinar la rentabilidad. Ejemplo: IRAT= Ventas 100,000= 1.11 veces Act. Tot. 90,000

III.- RAZONES PARA PRUEBA DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

Estas razones tambin son conocidas para pruebas de solvencia o pruebas de estructura financiera. Determinan que tan apalancada (endeudada) se encuentra la empresa, que capacidad de pago ofrece la empresa a sus acreedores y la situacin que guarda en su estructura financiera. Ejemplo: Apalancamiento= Activo Tot. 90,000= 2.58 veces Del Activo Pasivo Tot. 35,000

Lo anterior nos dice que por cada peso de pasivo, se tiene invertido en activos 2.58 pesos, lo que significa que la empresa se encuentra en manos de los accionistas.
Tambin es correcto representar ese grado de apalancamiento de esta forma: Apalancamiento= Pasivo Tot. 90,000= 35% Del Activo Activo Tot. 35,000 Se interpreta diciendo que el pasivo representa el 35% del Valor de la empresa.

Razn de Apalancamiento
El resultado indica el nmero de unidades de Capital Contable por cada una de Pasivo Total. Si es alto significa que la empresa es prcticamente de los dueos, si es bajo que se encuentra en manos de sus acreedores. ndice= Capital Contable 65,000= 1.86 Pasivo Total 35,000 Generalmente arriba de un ndice de 1 la estructura de la empresa es conservadora; debajo de 1 la estructura Financiera es liberal; sin embargo depender del sector y giro de la empresa.

COBERTURA DE INTERESES
Esta razn determina el nmero de veces que se cubren los intereses o costo de la deuda con la utilidad que producen los activos. Ejemplo:
Cobertura de = Utilidad de Operacin 100,000= 10 veces

Ints.

intereses pagados

10,000

IV.- RAZONES DE RENTABILIDAD

La rentabilidad es la capacidad en que la empresa es medida en la obtencin de sus utilidades de acuerdo a una inversin realizada; para lo cual se toman datos del estado de Posicin Financiera y del Estado de Resultados. Como principales razones de rentabilidad se encuentran: Margen de Utilidad de Operacin y Ventas MUOV = Utilidad de Operacin 40,000X100= 40% 100,000 Ventas

Indica el porcentaje que sobre las ventas representa la utilidad de operacin, lo que significa que por cada 100 pesos de venta, el 40% es utilidad de operacin.

Margen de Utilidad
Esta razn nos indica el % que sobre las ventas representa la utilidad neta; es decir la utilidad despus de pagar impuestos y gastos financieros. MU = Utilidad Neta 8,000X100= 8% Ventas 100,000

Las dos razones anteriores solo nos dan mrgenes de utilidad sobre ventas, pero no consideran la inversin.
La inversin de los activos se encuentra en el Balance General, por lo que hay que tomar en cuenta el total de activos y el Capital Contable.

Rentabilidad del Activo

El resultado nos indica el porcentaje de rentabilidad que se gano sobre los activos totales. R. A. = Utilidad Neta Activos 40,000= 40 % 100,000

Esta razn se puede presentar con el mtodo DUPONT Rentabilidad : U. Neta X Ventas = Del Activo Ventas Activo Rentabilidad : Del Activo 40,000=20% X 200,000 = 2 veces = 200,000 100,000

Lo anterior nos muestra que hay dos formas para obtener una rentabilidad adecuada para la empresa:
El margen de Utilidad y el ndice de Rotacin del Activo

El ejemplo anterior nos muestra que la rentabilidad del activo ser del 20% por 2 veces.
Rentabilidad del Capital Contable Nos indica la rentabilidad que se obtuvo sobre la inversin de los accionistas de la empresa. R.C.C. = Utilidad Neta Capital Contable 20,000 X 100= 40 % 100,000

Esta es una forma sencilla de obtener calcular la rentabilidad que se obtiene por la inversin de los accionistas; esta deber de ser por encima de una tasa estndar en el mercado de inversiones, con independencia del objeto social que persigue la empresa, que la de cubrir una necesidad de la sociedad.

POLTICAS DE INVERSIN:
Postura Lquida: Cuando la inversin se encuentra mas en activos circulantes que en fijos. Posicin Conservadora. Postura Productiva: Mayores Inversiones en Activos Fijos que en Circulantes. Se buscan mayores ingresos y se puede descuidar la situacin de la liquidz. Posicin Agresiva.

PUNTOS A CONSIDERAR:
El rendimiento que se obtenga de las inversiones en Activos debe se superior a los costos de las fuentes de financiamiento. Las necesidades permanentes (Capital de Trabajo y activos Fijos) deben financiarse con fuentes de largo plazo.

Las necesidades temporales (Activo Circulante Fluctuante) deben financiarse con fuentes de corto plazo (Pasivo Circulante).
Las fuentes de financiamiento de mayor plazo tienen costos elevados por el riesgo de no pago.

PUNTOS A CONSIDERAR:
El plazo del Financiamiento debe ser congruente con la temporalidad de las necesidades de inversin. El plazo del Financiamiento debe ser acorde con la vida til del activo a adquirir.

Los posibles efectos de los riesgos financieros a los que est expuesto el flujo de caja del deudor y/o del proyecto a financiar, incorporando para el efecto distintos escenarios en funcin de variables econmicas (tasas de inters, crecimiento de los mercados, actividad econmica, etc.) que puedan afectar el negocio o la capacidad de pago del deudor, segn el caso. Igualmente se debe considerar la calidad de los flujos de caja considerando para ello la volatilidad de los mismos.

PASOS PARA EFECTUAR UN ANLISIS ESTRATGICO:

Diagnostico I.- Medio ambiente: Economa mundial, nacional, situaciones laborales del sector (sindical), inversiones extranjeras, desarrollos tecnolgicos. II.- Externo-Directo: Mercado de clientes, competencia, proveedores, sindicato de la empresa, leyes o reglamentos especficos, tecnologa nacional. III.- Interno: Todas las reas: ventas, produccin, finanzas, tecnologa, laboral, experiencia de sus directivos.

Establecimiento de Escenarios
I.- Tendencias macroeconmicas: Economa mundial y nacional, creacin de grupos o regiones exclusivas. II.- Tecnologa: Desarrollo de tecnologa i vialidad de acceso a ella, dependencia ante terceros. III.- Proyecciones de Mercado: Mercado potencial y real, productos sustitutos que compiten, participacin de la competencia.

III.-Establecimiento de Estrategia
I.- Misiones y Objetivos.

II.- Definicin de estrategias.

III.- Plan maestro y contingentes

IV.-Cuantificacin y priorizacin de planes.

IV.-Seguimiento y direccin I.- Implantacin de Planes II.- Vigilancia y control de resultados III.- Revisin peridica y actualizacin de planes en base a resultados

EJERCICIO 1 COMPAA PAPELERA LA ESCUELA DORADA, S.A.

COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "

ESTNDARES: ESTE ESQUEMA SE PRESENTA EN MILES DE PESOS: POLTICAS DE ADMINISTRACIN LIQUIDEZ SOLVENCIA CRDITO DE PROVEEDORES CRDITO A CLIENTES RENTABILIDAD DEL ACTIVO CON UTILIDAD E OPERACIN RENTABILIDAD DE CAPITAL COMN COMENTARIOS: CLIENTE CON UNA ANTIGEDAD EN LA INSTITUCIN DE 4 AOS, MANEJA BUENOS PROMEDIOS EN CUENTAS DE INVERSIONES POR $ 1.000.00 Y $ 1,450.00 POR LOS INVERSIONISTAS. EL PAGO DE SUS CRDITOS A SIDO SATISFACTORIO, CON ATRASOS DE 5 A 8 DAS EN ALGUNAS DE SUS AMORTIZACIONES. 2.51/1 2.5/1 60 DAS 30 Y 60 DAS 40.00% 30.00%

DATOS ADICIONALES: EL 35% DE SU CARTERA SE CONCENTRA EN 2 CLIENTES SUS INVENTARIOS SON DE FABRICACIN NACIONAL LAS DECLARACIONES DE IMPUESTOS SI REFLEJAN LOS INGRESOS Y EGRESOS DE LA SOCIEDAD. EL 15% DE LOS CLIENTES PRESENTAN UN ATRASO DE 90 DAS, SE CONCENTRA EN UN CLIENTE. LOS CRDITOS BANCARIOS SE CLASIFICAN EN: *CRDITO SIMPLE C/GTA. HIPOTECARIA $ 2,000.00 SE LIQUIDA EN 8 MESES *HABILITACIN Y AVIO $ 1,149.00 SE LIQUIDA EN 11 MESES NO SE CUENTAN CON LOS AVALES DE LOS PRINCIPALES, QUIENES PRESENTAN EN SU RELACIN PATRIMONIAL INMUEBLES POR $ 14,500.00 LAS OBLIGACIONES POR PAGAR SON A ACCIONISTAS, QUIENES HAN REALIZADO PRESTAMOS A LA EMPRESA,Y SERN LIQUIDADAS EN UN PLAZO DE DOS AOS PLANES DE EXPANSIN Y ADMINISTRACIN: LOS ACCIONISTAS PIENSAN CAPITALIZAR EL 50% DE LAS UTILIDADES PLANEAN ADQUIRIR UNA BODEGA SOBRE UNA AVENIDA PRINCIPAL EN LA CIUDAD DE PUEBLA; CON ESTA ESTRATEGIA INCREMENTARAN SUS VENTAS EN UN 25% APROXIMADAMENTE EN UN PLAZO ESTIMADO DE 6 MESES, DERIVADO DE RELACIONES DE NEGOCIOS DE UNO DE LOS SOCIOS; SU PRINCIPAL CLIENTE EN ESA CIUDAD SERIA EL SECTOR GOBIERNO EN UN 60% DE LAS VENTAS PROYECTADAS. INICIA EL SEXENIO DE GOBIERNO.

SOLICITUD DE CRDITO: CRDITO SIMPLE C/GTA. HIPOTECARIA PARA LA COMPRA DE UNA BODEGA IMPORTE $ 2,460.00 PLAZO 7 AOS FACTOR ACTUALIZACIN 0.0696 I.N.P.C.

COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "

IMPORTE
% INTEGRACIN

IMPORTE
% INTEGRACIN VAIACIN

ACTIVO

2006

2007

BANCOS CLIENTES DOC. POR COBRAR A CLIENTES ESTIMACIN CUENTAS POR INCOBRABLES ALMACEN ACTIVO CIRCULANTE EDIFICIO DEPRECIACIN MOBILIARIO Y EQUIPO DEPRECIACIN EQUIPO DE REPARTO DEPRECIACIN GASTOS DE INSTALACIN AMORTIZACIN ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO TOTAL PASIVO PROVEEDORES PREST. BANCARIOS IMPUESTOS POR PAGAR OBLIGACIONES POR PAGAR TOTAL CAPITAL CAPITAL SOCIAL COMN UTILIDADES ACUMULADAS UTILIDAD DEL EJERCICIO TOTAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL

$ 1,250.00 $ 4,248.00 $ 6,134.00 -$ 935.00 $ 15,124.00 $ 25,821.00 $ 48,420.00 -$ 3,128.00 $ 20,129.00 -$ 6,548.00 $ 35,415.00 -$ 14,704.00 $ 5,409.00 -$ 825.00 $ 84,168.00 $ 109,989.00 $ 4,149.00 $ 2,050.00 $ 1,049.00 $ 25,000.00 $ 32,248.00 $ 50,000.00 $ 7,241.00 $ 20,500.00 $ 77,741.00 $ 109,989.00

0.05% 0.16% 0.24% 0.59%

$ 1,080.00 $ 6,933.00 $ 8,524.00 -$ 1,205.00 $ 18,129.00 $ 33,461.00 $ 52,129.00 -$ 4,800.00 $ 21,428.00 -$ 8,129.00 $ 38,149.00 -$ 12,145.00 $ 9,528.00 -$ 1,053.00 $ 95,107.00 $ 128,568.00 $ 6,828.00 $ 3,149.00 $ 824.00 $ 32,000.00 $ 42,801.00 $ 60,000.00 $ 1,647.00 $ 24,120.00 $ 85,767.00 $ 128,568.00

0.03% 0.21% 0.25% 0.54%

-$ 170.00 $ 2,685.00 $ 2,390.00 $ 3,005.00

0.58% 0.24% 0.42% 0.06%

0.55% 0.23% 0.40% 0.10%

$ 3,709.00 $ 1,299.00 $ 2,734.00 $ 4,119.00

7.77% 15.73% 30.74% 1.29%

0.16% 0.07% 0.02% 0.75%

$ 2,679.00 $ 1,099.00 -$ 225.00 $ 7,000.00

1.55% 10.74% 3.79%

0.70% 0.02% 0.28%

$ 10,000.00 -$ 5,594.00 $ 3,620.00

COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "

IMPORTE ACTIVO 2006
ACTUALIZACIN

IMPORTE
APLICACIN ORIGEN

2007

BANCOS CLIENTES DOC. POR COBRAR A CLIENTES ESTIMACIN CUENTAS POR INCOBRABLES ALMACEN EDIFICIO DEPRECIACIN MOBILIARIO Y EQUIPO DEPRECIACIN EQUIPO DE REPARTO DEPRECIACIN GASTOS DE INSTALACIN AMORTIZACIN ACUMULADA TOTAL PASIVO PROVEEDORES PREST. BANCARIOS IMPUESTOS POR PAGAR OBLIGACIONES POR PAGAR TOTAL CAPITAL CAPITAL SOCIAL COMN UTILIDADES ACUMULADAS UTILIDAD DEL EJERCICIO TOTAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL

$ 1,250.00 $ 1,337.00 $ 4,248.00 $ 4,543.66 $ 6,134.00 $ 6,560.93 -$ 935.00 -$ 1,000.08 $ 15,124.00 $ 16,176.63 $ 48,420.00 $ 51,790.03 -$ 3,128.00 -$ 3,345.71 $ 20,129.00 $ 21,529.98 -$ 6,548.00 -$ 7,003.74 $ 35,415.00 $ 37,879.88 -$ 14,704.00 -$ 15,727.40 $ 5,409.00 $ 5,785.47 -$ 825.00 -$ 882.42 $ 109,989.00 $ 117,644.23

$ 1,080.00 $ 6,933.00 $ 8,524.00 -$ 1,205.00 $ 18,129.00 $ 52,129.00 -$ 4,800.00 $ 21,428.00 -$ 8,129.00 $ 38,149.00 -$ 12,145.00 $ 9,528.00 -$ 1,053.00 $ 128,568.00

$ 257.00 $ 2,389.34 $ 1,963.07 $ 205.00 $ 1,952.37 $ 338.97 $ 1,454.29 $ 101.98 $ 1,125.26 $ 269.12 $ 3,582.40 $ 3,742.53 $ 170.58

$ 4,149.00 $ 2,050.00 $ 1,049.00 $ 25,000.00 $ 32,248.00 $ 50,000.00 $ 7,241.00 $ 20,500.00 $ 77,741.00

$ 4,437.77 $ 2,192.68 $ 1,122.01 $ 26,740.00 $ 34,492.46 $ 53,480.00 $ 7,744.97 $ 21,926.80 $ 83,151.77

$ 6,828.00 $ 3,149.00 $ 824.00 $ 32,000.00 $ 42,801.00 $ 60,000.00 $ 1,647.00 $ 24,120.00 $ 85,767.00 $ 128,568.00

$ 2,390.23 $ 956.32 $ 298.01 $ 5,260.00

$ 6,520.00 $ 28,024.77 $ 24,120.00

$ 109,989.00 $ 117,644.23

$ 42,560.58

$ 42,560.66

COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "

2006 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE OPERACIN UTILIDAD DE OPERACIN COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO UTILIDAD GRAVABLE I.S.R. Y P.T.U. UTILIDAD NETA $ 240,950.00 $ 96,380.00 $ 144,570.00 $ 103,845.00 $ 40,725.00 $ 4,800.00 $ 35,925.00 $ 15,425.00 $ 20,500.00
PORCENTAJE

2007 $ 275,420.00 $ 115,676.00 $ 159,744.00 $ 111,299.00 $ 48,445.00 $ 7,200.00 $ 41,245.00 $ 17,125.00 $ 24,120.00

PORCENTAJE VARIACIN

40.00% 60.00% 43.10% 16.90% 1.99% 14.91% 6.40% 8.51%

42.00% 58.00% 40.41% 17.59% 2.61% 14.98% 6.22% 8.76%

$ 240,950.00 $ 96,380.00 $ 144,570.00 $ 103,845.00 $ 40,725.00 $ 4,800.00 $ 35,925.00 $ 15,425.00 $ 20,500.00

CA. NACIONAL DE MAQUINARIA PARA COSTURA SA DE CV

FLUJO DE CAJA CONSERVADOR
ENERO INGRESOS EGRESOS PROVEEDORES CONTADO 30 DAS SUELDOS GASTOS DE VENTA G. ADMINISTRACIN INVERSIONES A.F. TOTAL NETO FLUJO OPERACIONAL FLUJO FINANCIERO SALDO INICIAL DE EFECTIVO FINANCIAMIENTO SOLICITADO INTERESES GANADOS DISPONIBILIDAD PREVIA PAGOS A TERCEROS AMORTIZACIN: FINANCIAMIENTO ACTUAL AMORTIZACIN CRDITO SOLICITADO ADQUISICIN DE INMUEBLE INTERESES PAGADOS POR FINANCIAMIENTOS OBLIGACIONES TOTAL PAGOS TERCEROS SALDO FINAL EFECTIVO SALDO CRDITOS OBLIGACIONES SALDO EN CAJA A $ 2,320.59 DE $ 4,857.50 $ 2,835.64 $ 30,666.67 $ 4,857.50 $ 3,544.99 $ 4,941.18 $ 29,333.33 $ 3,544.99 $ 4,663.20 $ 4,557.44 $ 28,000.00 $ 4,663.20 $ 5,781.41 $ 4,173.70 $ 26,666.67 $ 5,781.41 $ 6,899.62 $ 3,789.96 $ 25,333.33 $ 6,899.62 $ 8,017.83 $ 3,406.22 $ 24,000.00 $ 8,017.83 $ 9,136.04 $ 3,022.48 $ 22,666.67 $ 9,136.04 $ 10,254.25 $ 2,638.74 $ 21,333.33 $ 10,254.25 $ 11,622.46 $ 2,505.00 $ 20,000.00 $ 11,622.46 $ 12,990.67 $ 2,371.26 $ 18,666.67 $ 12,990.67 $ 14,358.88 $ 2,237.52 $ 17,333.33 $ 14,358.88 $ 15,831.54 $ 2,208.23 $ 16,000.00 $ 15,831.54 $ 4,780.59 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,099.87 $ 2,099.87 $ 2,099.87 $ 1,995.42 $ 22,951.67 FEBRERO $ 22,951.67 MARZO $ 22,951.67 ABRIL $ 22,951.67 MAYO $ 22,951.67 JUNIO $ 22,951.67 JULIO $ 22,951.67 AGOSTO $ 22,951.67 SEPTIEMBRE $ 22,951.67 OCTUBRE $ 22,951.67 NOVIEMBRE $ 22,951.67 DICIEMBRE $ 22,951.67 TOTAL $ 275,420.00

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 8,677.37 $ 1,531.30

$ 104,128.40 $ 18,375.60

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 2,782.48 $ 3,709.97 $ 2,782.48 $ 19,483.58 $ 3,468.08

$ 33,389.70 $ 44,519.60 $ 33,389.70 $ 233,803.00 $ 41,617.00

$ 1,250.00 $ 2,460.00 $ 0.00 $ 7,178.08

$ 0.00 $ 8,325.58

$ 0.00 $ 7,013.07

$ 0.00 $ 8,131.28

$ 0.00 $ 9,249.49

$ 0.00 $ 10,367.70

$ 0.00 $ 11,485.91

$ 0.00 $ 12,604.12

$ 0.00 $ 13,722.33

$ 0.00 $ 15,090.54

$ 0.00 $ 16,458.75

$ 0.00 $ 17,826.96

$ 354.45

$ 354.45

$ 354.45 $ 29.29

$ 354.45 $ 29.29

$ 354.45 $ 29.29

$ 354.45 $ 29.29

$ 354.45 $ 29.29

$ 354.45 $ 29.29

$ 104.45 $ 29.29

$ 104.45 $ 29.29

$ 104.45 $ 29.29 $ 29.29

$ 3,149.00

$ 2,460.00

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 632.80 $ 1,333.33

$ 7,593.60

EJERCICIO COMPAA DE MAQUINAS PARA COSTURA, S.A. DE C.V.

EJERCICIO NO. 2
CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV

CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV

ESTNDARES: ESTE ESQUEMA SE PRESENTA EN MILES DE PESOS: POLTICAS DE ADMINISTRACIN LIQUIDEZ SOLVENCIA CRDITO DE PROVEEDORES CRDITO A CLIENTES RENTABILIDAD DEL ACTIVO CON UTILIDAD E OPERACIN RENTABILIDAD DE CAPITAL COMN 2./1 2./1 30 30 30.00% 20.00% DAS DAS

COMENTARIOS: CLIENTE CON UN ARRAIGO DE 1 AO CON NOSOTROS, MANEJA BAJOS PROMEDIOS EN SUS INVERSIONES, OPERA PRINCIPALMENTE CON OTRA INSTITUCIN, EL CRDITO QUE PRESENTA LO DEBE A BANAMEX. SE TIENE CONOCIMIENTO DE QUE SUS VENTAS SON CONSTANTES DURANTE EL AO. DATOS ADICIONALES: CARTERA DIVERSIFICADA SUS INVENTARIOS SON DE IMPORTACIN LAS DECLARACIONES DE IMPUESTOS REFLEJAN DE MENOS LOS INGRESOS Y EGRESOS DE LA SOCIEDAD EN UN 23% APROXIMADAMENTE LOS CLIENTES NO PRESENTAN ATRASO EL CRDITO BANCARIO SE CLASIFICA EN: *CRDITO SIMPLE C/AVAL DEL PRINCIPAL $ 250.00 SE LIQUIDA EN 10 MESES LAS OBLIGACIONES POR PAGAR SON A EMPLEADOS, CON VENCIMIENTO A 2 AOS, QUIENES TIENEN DERECHO PORCENTUALMENTE A UTILIDADES GENERADAS POR LA EMPRESA, DE ACUERDO AL NMERO DE OBLIGACIONES. POR POLTICAS DE LA SOCIEDAD, PARA EL MANEJO DE ESTE ADEUDO, SE ACORD EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACIN QUE DE FORMA MENSUAL SE ABONARA LA PARTE PROPORCIONAL DEL FINANCIAMIENTO A UNA CUENTA DE INVERSIONES PARA SU FINIQUITO AL FINAL DEL VENCIMIENTO DEL ADEUDO.

PLANES DE EXPANSIN Y ADMINISTRACIN: NO HAY PROMESA DE CAPITALIZACIN DE UTILIDADES O AUMENTO DE CAPITAL. SUS PLANES DE EXPANSIN ES LA VENTA DE SU PRODUCTO EN MERCADOS ESTABLECIDOS EN LA FRANJA FRONTERIZA DEL PAS; EN VIRTUD DE QUE EN LA ACTUALIDAD SUS VENTAS SE CONCENTRAN EN EL D.F. Y REA METROPOLITANA. ES IMPORTANTE CITAR QUE SUS INVENTARIOS EN UN70% SON DE IMPORTACIN, SIN PROBLEMAS DE OBTENCIN, YA QUE CUENTA CON DIVERSOS PROVEEDORES. DE ACUERDO A LA ECONOMA NACIONAL, ESTE SECTOR DE MERCADO TUVO UNA CADA DEL 12% EN EL LTIMO TRIMESTRE DEL EJERCICIO EN VIRTUD DE LAS IMPORTACIONES CHINAS A NUESTRO PAS. SOLICITUD DE CRDITO: CRDITO SIMPLE C/GTA. HIPOTECARIA PARA LA COMPRA DE UN INMUEBLE. IMPORTE $ 1,800.00 PLAZO 9 AOS FACTOR ACTUALIZACIN 10% I.N.P.C.

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IMPORTE
% INTEGRACIN

IMPORTE
% INTEGRACIN VARIACIN

ACTIVO BANCOS CLIENTES DOC. POR COBRAR A CLIENTES ESTIMACIN CUENTAS POR INCOBRABLES ALMACEN ACTIVO CIRCULANTE EDIFICIO DEPRECIACIN MOBILIARIO Y EQUIPO DEPRECIACIN EQUIPO DE REPARTO DEPRECIACIN GASTOS DE INSTALACIN AMORTIZACIN ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO TOTAL PASIVO CORTO PLAZO PROVEEDORES PREST. BANCARIOS IMPUESTOS POR PAGAR TOTAL LARGO PLAZO OBLIGACIONES POR PAGAR PASIVO TOTAL CAPITAL CAPITAL SOCIAL COMN UTILIDADES ACUMULADAS UTILIDAD DEL EJERCICIO TOTAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL

2004 $ 300.00 $ 600.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 500.00 $ 1,400.00 $ 1,200.00 -$ 200.00 $ 900.00 -$ 300.00 $ 1,100.00 -$ 400.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 2,300.00 $ 3,700.00 0.21% 0.43% 0.00% 0.36%

2005 $ 400.00 $ 450.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 1,150.00 $ 2,000.00 $ 1,500.00 -$ 300.00 $ 800.00 -$ 270.00 $ 1,800.00 -$ 480.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 3,050.00 $ 5,050.00 0.20% 0.23% 0.00% 0.58% $ 100.00 -$ 150.00 $ 0.00 $ 650.00

0.52% 0.39% 0.48% 0.00%

0.49% 0.26% 0.59% 0.00%

$ 300.00 -$ 100.00 $ 700.00 $ 0.00

$ 200.00 $ 300.00 $ 50.00 $ 550.00 $ 224.00 $ 774.00 $ 1,700.00 $ 200.00 $ 1,026.00 $ 2,926.00 $ 3,700.00

2.75% 1.83% 11.00%

$ 250.00 $ 250.00 $ 80.00 $ 580.00 $ 654.00 $ 1,234.00 $ 2,000.00 $ 400.00 $ 1,416.00 $ 3,816.00 $ 5,050.00

0.43% 0.43% 0.14%

$ 50.00 -$ 50.00 $ 30.00

2.46%

1.13%

$ 430.00

1.72% 14.63% 2.85%

0.52% 0.10% 0.37%

$ 300.00 $ 200.00 $ 390.00

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IMPORTE ACTIVO BANCOS CLIENTES DOC. POR COBRAR A CLIENTES ESTIMACIN CUENTAS POR INCOBRABLES ALMACEN EDIFICIO DEPRECIACIN MOBILIARIO Y EQUIPO DEPRECIACIN EQUIPO DE REPARTO DEPRECIACIN GASTOS DE INSTALACIN AMORTIZACIN ACUMULADA TOTAL PASIVO PROVEEDORES PREST. BANCARIOS IMPUESTOS POR PAGAR OBLIGACIONES POR PAGAR TOTAL CAPITAL CAPITAL SOCIAL COMN UTILIDADES ACUMULADAS UTILIDAD DEL EJERCICIO TOTAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL 2004 $ 300.00 $ 600.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 500.00 $ 1,200.00 -$ 200.00 $ 900.00 -$ 300.00 $ 1,100.00 -$ 400.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 3,700.00
ACTUALIZACIN

IMPORTE
APLICACIN ORIGEN

2005 $ 400.00 $ 450.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 1,150.00 $ 1,500.00 -$ 300.00 $ 800.00 -$ 270.00 $ 1,800.00 -$ 480.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 5,050.00 $ 70.00 $ 210.00

$ 330.00 $ 660.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 550.00 $ 1,320.00 -$ 220.00 $ 990.00 -$ 330.00 $ 1,210.00 -$ 440.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 4,070.00

$ 600.00 $ 180.00 $ 80.00 $ 190.00 $ 60.00 $ 590.00 $ 40.00

$ 200.00 $ 300.00 $ 50.00 $ 224.00 $ 774.00 $ 1,700.00 $ 200.00 $ 1,026.00 $ 2,926.00 $ 3,700.00

$ 220.00 $ 330.00 $ 55.00 $ 246.40 $ 851.40 $ 1,870.00 $ 220.00 $ 1,129.00 $ 3,219.00 $ 4,070.40

$ 250.00 $ 250.00 $ 80.00 $ 654.00 $ 1,234.00 $ 2,000.00 $ 400.00 $ 1,416.00 $ 3,816.00 $ 5,050.00

$ 30.00 $ 80.00 $ 25.00 $ 408.00

$ 130.00 $ 949.00 $ 1,416.00

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2004 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE OPERACIN UTILIDAD DE OPERACIN COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO UTILIDAD GRAVABLE I.S.R. Y P.T.U. UTILIDAD NETA $ 7,000.00 $ 2,000.00 $ 5,000.00 $ 2,988.00 $ 2,012.00 $ 160.00 $ 1,852.00 $ 826.00 $ 1,026.00
PORCENTAJE

2005 $ 10,000.00 $ 3,500.00 $ 6,500.00 $ 3,448.00 $ 3,052.00 $ 200.00 $ 2,852.00 $ 1,436.00 $ 1,416.00

PORCENTAJE VARIACIN

28.57% 71.43% 42.69% 28.74% 2.29% 26.46% 11.80% 14.66%

35.00% 65.00% 34.48% 30.52% 2.00% 28.52% 14.36% 14.16%

$ 7,000.00 $ 2,000.00 $ 5,000.00 $ 2,988.00 $ 2,012.00 $ 160.00 $ 1,852.00 $ 826.00 $ 1,026.00

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FLUJO DE CAJA OPTIMISTA
ENERO INGRESOS EGRESOS PROVEEDORES CONTADO 30 DAS SUELDOS GASTOS DE VENTA G. ADMINISTRACIN INVERSIONES A.F. TOTAL NETO FLUJO OPERACIONAL FLUJO FINANCIERO SALDO INICIAL DE EFECTIVO FINANCIAMIENTO SOLICITADO INTERESES GANADOS DISPONIBILIDAD PREVIA PAGOS A TERCEROS AMORTIZACIN: FINANCIAMIENTO ACTUAL AMORTIZACIN CRDITO SOLICITADO ADQUISICIN DE INMUEBLE INTERESES PAGADOS POR FINANCIAMIENTOS OBLIGACIONES EMITIDAS TOTAL PAGOS TERCEROS SALDO FINAL EFECTIVO SALDO CRDITOS OBLIGACIONES INVERSIONES SALDO EN CAJA A $ 57.67 DE $ 2,276.20 $ 250.00 $ 626.75 $ 27.25 $ 2,276.20 $ 652.76 $ 2,025.00 $ 599.50 $ 54.50 $ 652.76 $ 813.01 $ 1,983.33 $ 572.25 $ 81.75 $ 813.01 $ 973.63 $ 1,941.67 $ 545.00 $ 109.00 $ 973.63 $ 1,134.62 $ 1,900.00 $ 517.75 $ 136.25 $ 1,134.62 $ 1,295.96 $ 1,858.33 $ 490.50 $ 163.50 $ 1,295.96 $ 1,457.67 $ 1,816.67 $ 463.25 $ 190.75 $ 1,457.67 $ 1,619.75 $ 1,775.00 $ 436.00 $ 218.00 $ 1,619.75 $ 1,782.18 $ 1,733.33 $ 408.75 $ 245.25 $ 1,782.18 $ 1,944.98 $ 1,691.67 $ 381.50 $ 272.50 $ 1,944.98 $ 2,149.81 $ 1,675.00 $ 354.25 $ 299.75 $ 2,149.81 $ 2,355.01 $ 1,658.33 $ 327.00 $ 327.00 $ 2,355.01 $ 1,857.67 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 32.67 $ 32.67 $ 833.33 FEBRERO $ 833.33 MARZO $ 833.33 ABRIL $ 833.33 MAYO $ 833.33 JUNIO $ 833.33 JULIO $ 833.33 AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 TOTAL $ 10,000.00

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 265.63 $ 46.88

$ 3,187.50 $ 562.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 172.40 $ 71.83 $ 43.10 $ 599.83 $ 233.50

$ 2,068.80 $ 862.00 $ 517.20 $ 7,198.00 $ 2,802.00

$ 300.00 $ 1,800.00 $ 0.36 $ 2,333.86

$ 0.73 $ 2,510.42

$ 1.09 $ 887.35

$ 1.45 $ 1,047.97

$ 1.82 $ 1,208.95

$ 2.18 $ 1,370.30

$ 2.54 $ 1,532.01

$ 2.91 $ 1,694.08

$ 3.27 $ 1,856.52

$ 3.63 $ 2,019.32

$ 4.00 $ 2,182.48

$ 4.36 $ 2,387.67

$ 25.00

$ 25.00

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67

$ 25.00 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67

$ 250.00

$ 1,800.00

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 32.67 $ 27.25

$ 16.00 $ 27.25

$ 16.00 $ 27.25

$ 358.67

ANALISIS FINANCIERO -Sierra, Guillermo J.; Garca Ayuso Covars, Manuel; Jimnez Cardoso, Sergio Manuel - Cardona Labarga, Jos Mara; 192 pginas - Bonsn Ponte, Enrique; Cortijo Gallego, Virginia; Flores Muoz, Francisco; 288 pginas - Gil lvarez, Ana Mara ; 200 pginas - EADA. Departamento de Contabilidad y Finanzas 208 pginas

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