UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL - HUACHO

ASIGNATURA : INGENIERIA ECONOMICA

TEMA 01
DOCENTE CICLO

: SISTEMA FINANCIERO
: LIC. HUGO H. PITMAN ROJAS : VII

CONTENIDOS:
1. 2. 3. 4. 5. SISTEMA FINANCIERO OBJETIVO DE LA FUNCION FINANCIERA ROL DEL GERENTE FINANCIERO DECISIONES FINANCIERAS TERMINOLOGIA DE FLUJO DE CAJA
1

El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistema bancario,

el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros. La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin

El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden existir tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas. Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONG.

Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amigos.

IMPORTANCIA El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economa.

Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin

Planeacin del crecimiento de la empresa, visualizando por anticipado sus requerimientos tanto tctica, como estratgicamente. Captar los recursos necesarios para la buena marcha de la empresa. Asignar dichos recursos conforme a los planes y proyectos. Promover el ptimo aprovechamiento de los recursos. Disminuir al mximo el riesgo o la incertidumbre de la inversin.

Para qu? Para la maximizacin del valor de las acciones de la empresa, maximizar el mercado, ver las necesidades de la empresa ya sea a corto o mediano plazo. Hacer planes estratgicamente son a corto plazo. Hacer planes estratgicamente son a largo plazo

Al igual que en otras la visin de la gestin financiera ha ido cambiando con los tiempos, en especial en el ya pasado siglo XX. Hasta 1930 se entenda como gestin financiera una gestin legal e institucional con los bancos, una actividad puramente administrativa. La crisis del '30, la Segunda Guerra Mundial y la Guerra Fra, la caracteriz por las actividades de presupuestacin con manejo del riesgo y del endeudamiento.

Durante los '70 y con la crisis energtica de los '80 la gestin financiera consolid su enfoque hacia la bsqueda de la rentabilidad. La globalizacin hacen que, adems delos objetivos de inversin y financiamiento, est atenta a los fenmenos de la internacionalizacin de los capitales y a las decisiones financieras; esto significa estar atento a los riesgos polticos, los riesgos de cambio, las inversiones desde el exterior y en el exterior, etc. Su objetivo deber coincidir con los estratgicos de la organizacin, tanto en el financiamiento como en las inversiones, y ser, en principio, maximizar el valor de la empresa, o en el caso de sociedades por acciones, maximizar el valor de las acciones

Evaluar si son viables financieramente las inversiones y oportunidades del negocio Llevar a cabo planes y simulaciones financieras Optimizar su tiempo al realizar operaciones financieras en Excel y con la calculadora financiera Aumentar la liquidez y la rentabilidad de la empresa, obteniendo recursos a menor costo

Medir el desempeo real del negocio a partir de los estados financieros y de indicadores de desempeo financiero Aplicar los principios bsicos del Balanced Scorecard para alinear las acciones con los objetivos estratgicos de la empresa Administrar proyectos desde la perspectiva financiera para asegurar el beneficio esperado

El gerente financiero de una empresa es primeramente un miembro del equipo de gerencia de la misma, y como a tal le compete la maximizacin del patrimonio invertido de sus accionistas. La funcin propia del administrador financiero, conducente siempre a coayudar en el propsito de maximizar el patrimonio de los accionistas, puede analizarse dividindola en las actividades que realiza repetitivamente y en aquellas que lo deben ocupar de tiempo en tiempo.

Es este sentido, el gerente financiero es una persona que debe buscar la excelencia de su rea de responsabilidad, utilizando las estrategias tendientes a acrecentar los activos de una empresa, poniendo de manifiesto la capacidad para aprender y seguir aprendiendo, para tener xito, producir resultados y sobre todo ganar dinero. De igual forma, el gerente debe tener una gran amplitud mental, que le va a brindar la estabilidad para actuar con objetivos frente a oportunidades y amenazas del mercado, poniendo de manifiesto la capacidad captar oportunidades de negocios, persuadir clientes y enfrentar obstculos.

Asimismo, debe manejar los recursos de su sector lo ms eficaz y eficientemente posible, para cumplir con la planeacin estratgica de la empresa, planificando a corto, mediano y largo plazo las inversiones de la compaa. Adems, debe analizar los ndices econmicos y financieros para tener una visin clara de la situacin de la empresa y aportar respuestas oportunas a la directiva de una empresa, sobre el estado financiero de la empresa

En el mismo orden de ideas, el gerente financiero deber tomar decisiones sobre las inversiones que realiza la empresa, en qu invierte, cmo lo invierte y cunto invierte; armando un porfolio de inversiones compuesto por papeles de acciones, bonos de deuda nacional y/o extranjera, fondos comunes de inversin, plazos fijos, moneda extranjera, fideicomisos, compras y ventas a futuro, entre otros.

Ahora bien, el gerente financiero en su rol debe ser un gran analista de los estados financieros de la empresa, lo que le va a permitir emitir conclusiones veraces, de acuerdo al estado del balance general y el estado de resultados sobre los movimientos en los indicadores que tenga la empresa en su ejercicio econmico, para conocer la solidez de la compaa y el nivel de endeudamiento que pueda tener, as como los activos si son reales o no.

No obstante, emite informe para el directorio, donde se expone la situacin financiera de la empresa, los controles realizados en las inversiones, el aumento de los activos fijos para la produccin de bienes y servicios, (dependiendo del tipo de empresa que corresponda); asimismo, tiene que dar explicaciones siempre por las prdidas y por los supervits.

En resumen, el gerente financiero es el corazn de la empresa, ya que decide el tipo de poltica a utilizar en cuanto a las inversiones, conservadora o arriesgada, y analiza todas las contingencias que pudieran afectar a la compaa, elecciones, crisis econmicas de otros pases, devaluaciones, compras o ventas de empresas importantes, deuda externa, comportamiento de los partidos polticos, entre otros. Siendo tambin, responsable del grado de liquidez de la empresa para afrontar futuros compromisos exigibles.

Naturaleza

Todas las empresas desarrollan su actividad en un mercado donde hay diferentes productos. As, existir una diferente S y D, que viene condicionada entre otros factores el precio. El precio tambin condiciona los Beneficios de la empresa. La empresa tiene una serie de beneficios. Dnde se destinan? Se quedan en la empresa o se reparten en dividendos.

Los dividendos es una cuestin clave para intervenir en una empresa. Estos dividendos se tienen en cuenta a la hora de evaluar la empresa por parte de los mercados financieros. As, depende de esa valoracin se pueden conseguir Fondos Externos.

Los Beneficios retenidos son las reservas (legales, voluntarias). As, de estas dos formas la empresa tiene fondos disponibles para la inversin: incrementar fuerza de ventas. I+D. Equipo productivo nuevo. As, la empresa es un conjunto de inversiones o proyectos de inversin que necesitan ser financiados.

Alcance

El personal trata dar contestacin a tres cuestiones bsicas:

Cul debe ser el tamao de la empresa y su ritmo de crecimiento? Deben existir alternativas de inversin adecuada.

Qu activos debe tener la empresa? Estamos en la vertiente de inversin. Esto implica intentar colocar el capital en proyectos de los que se puede obtener un beneficio en el futuro. Trata de ver la rentabilidad de los proyectos de inversin. Trata de ver cul es el mejor proyecto entre proyectos de inversin alternativos.

Cul debe ser la composicin del pasivo de la empresa? Decisin de financiacin. Hay dos aspectos claves: La estructura de capital de la empresa. Necesita saber datos sobre coste de las distintas partes de inversin. La poltica de repartos de dividendos de la empresa (porcentaje de dividendos que se dan a los accionistas y cuales se quedan en la empresa para reinversin).

 Tipo

de decisiones financieras El dueo o administrador para contribuir a la creacin de valor involucra la toma de decisiones relacionadas con la planificacin de las actividades, la realizacin de nuevas inversiones, y la seleccin de fuentes de financiamiento requeridas.

Las decisiones tienen que estar soportadas en informacin de calidad que le permita al dueo o administrador alcanzar el objetivo de crear valor para la empresa. Las actividades de los administradores no se limitan slo al diseo y establecimiento de un ambiente interno que facilita y hace posible el desempeo organizacional, sino tambin a comprender y a estar consciente de los elementos del medio externo que afectan las reas de operacin.

Finalmente, las decisiones de financiamiento buscan las ptimas combinaciones de fuentes para financiar las inversiones. La toma de decisiones acertadas en las reas mencionadas anteriormente, nos conduce al proceso de creacin de valor

OBJETIVOS DE LA GESTIN FINANCIERA.

En las empresa es necesario tomar decisiones financieras dentro de las diferentes actividades, a corto, mediano y largo plazo, desarrolladas en la bsqueda de sus objetivos.

Tomar decisiones financieras supone implcitamente que existe un conjunto bien definido de objetivos, tales como: Buscar los beneficios mximos durante un periodo especificado. Mantener un saldo de caja adecuado; Mantener un nivel bajo de cambio de empleados. Llegar a ser la firma principal del ramo para dentro de cinco aos.

El proyecto del flujo de caja constituye uno de los elementos ms importantes del estudio de un proyecto, debido a los resultados obtenidos en el flujo de caja se evaluar la realizacin del proyecto

La informacin bsica para la construccin de un flujo de caja proviene de los estudios de mercado, tcnicos, organizacional y como tambin de los clculos de los beneficios. Al realizar el flujo de caja, es necesario, incorporar a la informacin obtenida anteriormente, datos adicionales relacionados principalmente, con los efectos tributarios de la depreciacin, de la amortizacin del activo normal, valor residual, utilidades y prdidas

 Elementos

del flujo de caja El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro elementos bsicos: Egresos iniciales de fondos Los ingresos y egresos de operacin El momento en que ocurren los ingresos y egresos. El valor de desecho o salvamento del proyecto.

Egresos iniciales de fondos Corresponden al total de la inversin total requerida para la puesta en marcha del proyecto. El capital de trabajo, si bien no implicar siempre un desembolso en su totalidad antes de iniciar la operacin, se considera tambin como un egreso en el momento cero, ya que deber quedar disponible para que el administrador del proyecto pueda utilizarlo en su gestin.

Los ingresos y egresos de operacin Constituyen todos los flujos de entradas y salidas reales de caja. Es usual encontrar clculos de ingresos y egresos basados en los flujos contables en evaluaciones de proyectos, los cuales no necesariamente ocurren de forma simultnea con los flujos reales.

El momento en que ocurren los ingresos y egresos. Anteriormente habamos visto que los ingresos y egresos de operacin no necesariamente ocurren de forma simultnea con los flujos reales, lo cual constituye el concepto de devengado o causado, y ser determinante el momento en que ocurran los ingresos y egresos para la evaluacin del proyecto.

El valor de desecho o salvamento del proyecto. Al evaluar la inversin normalmente la proyeccin se hace para un perodo de tiempo inferior a la vida til del proyecto. Por ello, al trmino del perodo de evaluacin deber estimarse el valor que podra tener el activo en ese momento, ya sea suponiendo su venta, considerando su valor contable o estimando la cuanta de los beneficios futuros que podra generar desde el trmino del perodo de evaluacin hacia delante.

Estructura del flujo de caja. Lo primero es reconocer que existen dos tipos de flujo de caja, uno que corresponde a un flujo de caja de un proyecto para una empresa, y el otro es un flujo de caja pero ahora desde el punto de vista del inversionista. A continuacin explicaremos la estructura de ambos flujos:

Ingresos afectos a impuestos Egresos afectos a impuestos Gastos no desembolsables Impuestos Ajustes por gastos no desembolsables Egresos no afectos a impuesto Beneficios no afectos a impuestos

Ingresos afectos a impuestos: Estn constituidos por los ingresos que aumentan la utilidad contable de la empresa, lo que se calcula multiplicando el precio de cada unidad por la cantidad de unidades que se proyecta producir y vender cada ao, y por el ingreso estimado de la venta de la mquina que se reemplaza al final del perodo.

Egresos afectos a impuestos: Son todos aquellos egresos que hacen disminuir la utilidad contable de la empresa y corresponden a los costos variables resultantes del costo de fabricacin unitario por las unidades producidas, el costo anual fijo de fabricacin, la comisin de ventas y los gastos fijos de administracin y ventas. Gastos no desembolsables: Son los gastos que para fines de tributacin son deducibles, pero que no ocasionan salidas de cajas, como la depreciacin, la amortizacin de los activos intangibles o el valor libro de un activo que se venda.

Impuestos: Se determina como es 15% de las utilidades antes de impuesto. Ajustes por gastos no desembolsables: Para anular el efecto de haber incluido gastos que no constituan egresos de caja, se suman la depreciacin, la amortizacin de intangibles y el valor libro. La razn de incluirlos primero y eliminarlos despus obedece a la importancia de incorporar el efecto tributario que estas cuentas ocasionan a favor del proyecto.

Egresos no afectos a impuesto: Estn constituidos por aquellos desembolsos que no son incorporados en el estado de resultado en el momento en que ocurren y que deben ser incluido por ser movimientos de caja; un egreso no afecto a impuesto son las inversiones ya que no aumentan ni disminuyen la riqueza contable de la empresa por el solo hecho de adquirirlo

Beneficios no afectos a impuestos: Son el valor de desecho del proyecto y la recuperacin del capital de trabajo si el valor de desecho se calculo por el mecanismo de valoracin de activos, ya sea contable o comercial, en lo que se refiere a la recuperacin del capital de trabajo no debe incluirse como beneficio cuando el valor de desecho se calcula por el mtodo econmico ya que representa el valor del negocio funcionando.