COOPERACIN FINANCIERA EN AMRICA LATINA

Cooperacin Financiera Regional, CEPAL, 2006.

Mnica Vergara Bonilla

Introduccin
Crisis asitica 1997 Debate arquitectura financiera internacional sobre la Evidencias: Provisin insuficiente de bienes pblicos globales por parte de las IFIs. El financiamiento que ofrecen los mercados internacionales de capital es: Insuficiente Altamente procclico, limita las posibilidades de adoptar polticas macroeconmicas anticclicas. El papel que podran desempear las instituciones financieras regionales es muy importante pero ha sido subestimado.

Cooperacin financiera regional: Ventajas y Problemas

a) Argumentos a favor

Crecientes vnculos creados por el regionalismo abierto que caracteriza a la globalizacin. Funciones complementarias que desempean las instituciones mundiales y regionales. Competencia en la provisin de servicios a pases pequeos y medianos.
Fuerte sentido de pertenencia que despiertan las instituciones regionales.

Cooperacin financiera regional: Ventajas y Problemas

b) Problemas
Necesidad

de armonizar la demanda de apoyo financiero y la capacidad de prestar los servicios financieros requeridos. de asegurar que se creen instituciones regionales slidas. equitativa de los beneficios de la integracin regional.

Necesidad

Distribucin

Modalidades de Cooperacin Financiera:

1.
2.

Financiamiento del desarrollo

Mecanismos de cooperacin macroeconmica y financiera conexa Regmenes regionales de pagos Cooperacin en el rea de regulacin y supervisin de los sistemas financieros nacionales

Financiamiento del Desarrollo

1. Bancos multilaterales de desarrollo e instituciones financieras multilaterales
La red ms desarrollada est integrada por los bancos regionales de desarrollo: BID, BAD, BAfD y BEI. La red ms compleja de instituciones financieras multilaterales de propiedad de pases en desarrollo est en los pases rabes e islmicos: Fondo rabe de Desarrollo Econmico y Social y, Banco Islmico de Desarrollo. La red bien desarrollada de instituciones financieras subregionales est en Amrica Latina: CAF, BCIE y

Financiamiento del Desarrollo

Las diferencias entre las carteras de los bancos multilaterales de desarrollo obedecen no slo a las distintas estrategias adoptadas, sino tambin a su adecuacin a las variadas demandas y necesidades financieras del mundo en desarrollo. Idea general para la creacin de instituciones regionales y subregionales: Cumplir funciones especficas y localizadas que no siempre las instituciones mundiales abarcan adecuadamente.

Financiamiento del Desarrollo

2. Transferencias fiscales con objetivos de redistribucin a nivel regional UE. 3. Desarrollo de mercados regionales de bonos Asia Oriental.

Cooperacin macroeconmica
Hay pocos casos de cooperacin macroeconmica en el mundo en desarrollo. Sin embargo, se han formulado varias propuestas que complementan las iniciativas de comercio regional. Algunos regmenes establecidos y las nuevas propuestas evidencian el potencial de la cooperacin en los pases en desarrollo, pero tambin sus limitaciones.

Se justifica por dos motivos: Construccin de muros de defensa contra las crisis financieras. Prevenir distorsiones en la competencia entre economas orientadas a la exportacin.

Cooperacin macroeconmica
Secuencia de medidas que dio origen a la UE INTEGRACIN
COMERCIAL REGIONAL

ESTABILIDAD CAMBIARIA

MOVILIDAD DE CAPITALES Y UNIN MONETARIA

CREACIN DE INSTITUCIONES

En los pases en desarrollo, la liberalizacin de la cuenta de capitales debera ser la ltima etapa del proceso de cooperacin.

Cooperacin macroeconmica
Los casos de uniones monetarias entre pases en desarrollo son escasos. La adopcin de la iniciativa Chiang Mai y el FLAR se han interpretado como formas de dividir la cooperacin macroeconmica en sus tres componentes bsicos:
Dilogo

sobre macroeconmicas.

polticas

Provisin

de liquidez en pocas de crisis.

Conclusiones
La arquitectura financiera internacional se fortalecera si se basara en una red de instituciones, tanto de alcance mundial como regional. La cooperacin financiera puede ser muy til para atenuar la inadecuada oferta de servicios financieros que caracteriza a la arquitectura financiera internacional actual.

Reforma de la Arquitectura Financiera Mundial

La cooperacin financiera regional entre pases en desarrollo se orientaba principalmente a objetivos econmicos de largo plazo: Crecimiento, desarrollo e integracin.

Los bancos regionales de desarrollo han sido iniciativas exitosas cuando se trata de movilizar recursos financieros para apoyar los esfuerzos nacionales de desarrollo, pero su labor hacia el fortalecimiento de la cooperacin entre los pases miembros no ha

Reforma de la Arquitectura Financiera Mundial

La cooperacin financiera regional est motivada por objetivos polticos y econmicos interrelacionados entre s.
Cooperacin Necesidad

o autoayuda

de modificar instituciones internacionales incompletas

Cooperacin o autoayuda
A travs de la cooperacin en el mbito financiero los pases ayudan a llenar los vacos provocados por los mercados incompletos. Unificar los riesgos para tener acceso a los mercados de capital en mejores condiciones. Reducir costos de transaccin del comercio regional. Reducir la necesidad de acumulacin de reservas individualmente. Favorecer el desarrollo de los mercados

Modificacin de las instituciones internacionales incompletas

Los mecanismos regionales ayudan a completar la arquitectura financiera mundial.
Ofrecen

un espacio institucional, complementario de las instituciones mundiales.

Proporcionan

un enfoque ms eficaz de la

condicionalidad.
Atraen Se

ms la atencin hacia los problemas de los pases ms pequeos. centran en la provisin de bienes pblicos regionales.
Son

una fuente de financiamiento anticclico.

Hay que distinguir varios grupos de pases en desarrollo para determinar los beneficios potenciales de la cooperacin. Menos pobres desarrollados donaciones De ingreso limitado a bajo y medio capital Extremadamente Dependen de

Tienen los

acceso de

mercados

Necesidades de Financiamiento

Instituciones Regionales Africanas

El Grupo del Banco Africano de Desarrollo es la principal institucin que otorga financiamiento a mediano y largo plazo. Otras instituciones subregionales son:
Comunidad Econmica de los Estados de frica Occidental Comunidad de frica Meridional para el Desarrollo El Mercado Comn para frica Meridional y Occidental La zona del franco (CFA)

Instituciones Regionales de Amrica Latina y El Caribe

Incluye subregiones de economas emergentes y de pases pequeos de ingreso bajo y medio. Banco Centroamericano de Integracin Econmica

Banco de Desarrollo del Caribe

Corporacin Andina de Fomento

Conclusiones
Para

atender las necesidades de recursos a largo plazo, las organizaciones regionales pueden: Facilitar los flujos de asistencia oficial para el desarrollo a travs de esfuerzos colectivos. Ayudar a desarrollar los mercados financieros. Para cubrir el dficit de financiamiento a corto plazo se debe contar con mecanismos

Conclusiones
Los grupos regionales constituidos por pases emergentes son ms eficaces. La experiencia de la CAF indica que las organizaciones regionales pueden ser muy hbiles para movilizar financiamiento a largo plazo para el desarrollo. Las organizaciones regionales pueden contribuir en la arquitectura financiera mundial, al atender las necesidades particulares de los pases en desarrollo.