POLTICAS FISCAIS

FACULDADE MACKENZIE RIO GRUPO 3 APARECIDA ELIANE FABIOLA JAMILA PEDRO

TPICOS ABORDADOS
1.

Metas de Polticas Macroeconmicas [slide 3-4]

2.
3. 4. 5. 6.

Estrutura da Anlise Macroeconmica [slide 5-12]

Definio de Poltica Fiscal [slide 13-17] Poltica Fiscal Expansionista e Restritiva [slide 18-27] A Teoria Keynesiana (Modelo Bsico) [slide 28-33] Definio de Dficit Pblico [slide 34]

7.

Definio de Dvida Pblica e seus Objetivos [slide 3544]

METAS DE POLTICAS MACROECONMICAS

Pleno emprego dos recursos Estabilidade de preos Distribuio eqitativa da renda Crescimento econmico

A Poltica Fiscal consiste em elaborar e organizar o oramento do governo. Demonstrando o que dever ser pago num determinado perodo. Por possuir as principais funes de aumentar a produo (crescimento) e diminuir a taxa de desemprego, esta poltica se preocupa em financiar o dficit pblico.

METAS DE POLTICAS MACROECONMICAS

atravs dos instrumentos fiscais que o governo controla as receitas e gastos pblicos do pas: Impostos (receitas): Podendo ser direto ou indireto; Ex: DIRETO: Imposto de Renda de pessoa fsica e jurdica. INDIRETO: Cofins, ISS... Despesas do Governo: Consumo, Transferncias, Subsdios e Investimentos. Consumo: gastos com salrio Transferncia: FGTS Subsdios: Pagamento feito pelo governo, empresas privadas e pblicas. Investimento: aquisio de novas mquinas Oramento do Governo: Classificado em trs etapas: equilibrado, superavitrio ou deficitrio.

ESTRUTURA DA ANLISE MACROECONMICA

Dividi-se em duas partes:
1.

Parte Real da Economia - (Mercado de Bens e

Servios; Mercado de Trabalho)

2.

Parte Monetria da Economia (Mercado

Financeiro; Mercado de Divisas)

ESTRUTURA DA ANLISE MACROECONMICA

MERCADOS PARTE REAL
MERCADO DE BENS E SERVIOS MERCADO DE TRABALHO

VARIVEIS DETERMINADAS
Produto Nacional Nvel Geral de Preos Nvel de Emprego Salrios Nominais Taxa de Juros Estoque de Moeda Taxa de Cmbio

PARTE MONETRIA

MERCADO FINANCEIRO

MERCADO DE DIVISAS

PARTE REAL DA ECONOMIA

Mercado de Bens e Servios: Agregao de todos os bens

produzidos na economia. Determina o nvel de produo

agregada bem como o nvel de preos. Define-se como Produto Nacional.

Mercado de Trabalho: Agregao de todos os tipos de trabalho existentes na economia.

Admite a existncia de um tipo de mo-de-obra independente de

caractersticas, determinando a taxa de salrios e o nvel de emprego.

PARTE MONETRIA DA ECONOMIA

Mercado Monetrio e de Ttulos: Conjunto formado pelo mercado monetrio e pelo mercado de capitais. Abrange todas as transaes com moedas e ttulos e as instituies que as promovem: Banco Central, caixas econmicas, bancos estaduais, bancos comerciais e de investimentos, corretoras de valores, distribuidoras de ttulos, fundos de investimentos etc., alm das Bolsas de Valores. Onde o primeiro (monetrio), analisa a demanda da moeda e a oferta da mesma pelo Banco Central e o segundo (ttulos), analisa os agentes econmicos superavitrios que possuem um nvel de gastos inferior a sua renda e dificitrios que possuem gastos superiores ao seu nvel de renda, e ambos determinam a taxa de juros. Mercado de Divisas: Centros financeiros onde so comercializadas moedas de outros pases (divisas), e cujas transaes determinam as cotaes dirias de certas moedas em relao s outras (taxa de cmbio). No Brasil, a compra e a venda de moedas estrangeiras so monoplio do governo, por meio do Banco do Brasil. Depende das exportaes e de entradas de capitais financeiros determinada pelo volume de importaes e sada de capital financeiro.

MODELO IS / LM

Parte Real IS IS Investiment and Saved (Investimento e Poupana) Mercado Real. a relao entre o Investimento e o Produto.

Parte Monetria LM LM Liquidity Money (Liquidez da moeda) Mercado Financeiro. a relao entre a taxa de juros e a Renda.

Y=C (Y-T) + I (i) + G

A curva IS possui normalmente inclinao negativa, por causa da relao direta entre a renda e a demanda de moeda e, ou, pela relao inversa entre o investimento e a taxa de juros.

M/P = L (i, Y)
A curva LM possui normalmente inclinao positiva, por causa da relao direta entre a taxa de juros e a renda. Costuma ser mais inclinada quanto menos for demandada moeda pela sociedade, dado um aumento na taxa de juros.

MERCADO REAL OU DE BENS E SERVIOS

Determinado pela curva IS. Poltica fiscal. A oferta de moeda funo exgena independente, quem determina o Banco Central. A taxa de juros (i) impacta a demanda atravs do investimento. Relao inversa: Quando i sobe, I reduz. Quando i reduz, I sobe. Representa a esfera dos gastos da economia e mostra que os gastos de consumo, de investimento ou as despesas do governo se elevam quando as taxas de juros diminuem.

MERCADO MONETRIO OU DE ATIVOS

Determinado pela curva LM. Poltica Monetria. A demanda por moeda responde inversamente a taxa de juros e proporcional a Renda. No mbito financeiro, um aumento nos gastos s viabilizado com um deslocamento para cima das taxas de juros.

equilbrio

entre

os

mercados dado quando, i* = Y* ou seja, M/P = Y onde, M/P = oferta por moeda e Y = Produto ou Renda.

GRFICO MODELO IS / LM

DEFINIO DE POLTICA FISCAL

a poltica de receitas e despesas do governo. a definio e aplicao da carga tributria exercida sobre os agentes econmicos, bem como a definio dos gastos do governo, que tem como base os tributos captados. Progressiva: Alquota aumenta com o aumento da renda. Regressiva: Quanto maior a renda, menor a tributao. Proporcional: Todos pagam a mesma alquota.

DEFINIO DE POLTICA FISCAL

Tem forte impacto sobre a poltica monetria, especialmente sobre o crdito a medida que os prazos dos impostos afetam o fluxo de caixa dos agentes econmicos. Permitir a neutralizao do endividamento interno do Tesouro atravs de um supervit fiscal, gerando tambm recursos para a aquisio de ttulos anteriormente emitidos.

Para aumentar as receitas necessria uma reforma tributria que melhore a capacidade arrecadadora.
Permitir a neutralizao do endividamento interno do Tesouro atravs de um supervit fiscal, gerando tambm recursos para a aquisio de ttulos anteriormente emitidos. Para aumentar as receitas necessria uma reforma tributria que melhore a capacidade arrecadadora.

DEFINIO DE POLTICA FISCAL

A adoo de uma poltica fiscal que admita dficits (quando as despesas so maiores do que as receitas) pode levar ao aumento do endividamento e/ou das emisses de moeda, pois a diferena em geral coberta com emisses de ttulos da dvida pblica, embora os dois mecanismos possam ser usados simultaneamente. Para combater o dficit, uma poltica fiscal poder optar pela reduo de despesas (queda dos investimentos e consumo do governo e tambm a contratao dos salrios reais dos servidores) e/ou o aumento de receitas pela majorao de impostos (aumento de alquotas e criao de novos tributos).

DEFINIO DE POLTICA FISCAL

L.D.O Lei das Diretrizes Oramentrias
Um dos instrumentos fundamentais de referncia da Poltica Fiscal, no que se refere programao, gesto e controle de gastos do governo.

LDO - Fixa os objetivos e parmetros a serem observados na elaborao da lei oramentria anual para o exerccio fiscal do ano seguinte.

DEFINIO DE POLTICA FISCAL

L.R.F Lei de Responsabilidade Fiscal
Estabelece as normas de finanas pblicas voltadas para a responsabilidade na gesto fiscal, prevenindo riscos e corrigindo desvios para o equilbrio das contas publicas. Cria condies para a implantao de uma nova cultura gerencial na gesto de recursos pblicos e incentiva ao contribuinte a acompanhar onde so aplicados os recursos pblicos e seus resultados.

TIPOS DE POLTICA FISCAL

Poltica Fiscal Expansionista

a tomada de medidas econmicas que objetiva gerar um aumento da despesa pblica ou reduo impostos.

TIPOS DE POLTICA FISCAL

Poltica Fiscal Expansionista Os mecanismos utilizados so:

Aumentar a despesa pblica para aumentar a produo e reduzir o desemprego. Impostos mais baixos, para aumentar o rendimento disponvel ao consumidor/investidor, causando aumento de consumo e investimento das empresas, uma mudana no sentido da demanda agregada.

TIPOS DE POLTICA FISCAL

Poltica Fiscal Restritiva a tomada de decises que visa uma reduo de gastos governamentais pblico ou aumento os impostos, ou ainda uma combinao de ambos.

TIPOS DE POLTICA FISCAL

Poltica Fiscal Restritiva Os mecanismos utilizados so:

Reduzir os gastos do governo para desacelerar a produo. Aumentar os impostos para que as pessoas no consumam tanto e as empresas invistam menos, consequentemente desloca a demanda agregada (contrao).

TIPOS DE POLTICA FISCAL

Uma poltica restritiva reduz a quantidade de moeda em circulao, enquanto a poltica expansionista aumenta a liquidez da Economia. Para praticar a poltica fiscal, o governo conta com instrumentos:
- alquotas de impostos - gastos pblicos - concesso de subsdios

INSTRUMENTOS FISCAIS
As polticas fiscais do governo se constituem nos seus dispndios (G) e no seu sistema tributrio (T), e seriam utilizadas com o objetivo de conduzir a demanda agregada ao nvel de renda de pleno emprego da economia (y). Y= DA=C+I+G+(X-M) No caso do hiato inflacionrio, cabe ao governo adotar algumas polticas, tais como: reduzir o montante de seus gastos (G); aumentar os tributos (T), o que comprimiria a renda disponvel dos indivduos e, consequentemente, o nvel de consumo (C); aumentar a tributao sobre a rentabilidade dos investimentos, o que acabaria por desestimul-los, reduzindo (I); elevar os tributos sobre as exportaes (X) ou mesmo, isentar das importaes (M) os tributos.

MECANISMOS DE CONTROLE

Os mecanismos de controle sugeridos pelos Keynesianos (os principais seguidores do modelo de polticas fiscais) so:

Variao dos gastos pblicos Variao dos impostos

MECANISMOS DE CONTROLE
Variao dos gastos pblicos A poltica fiscal de aumento de gastos pblicos normalmente mais empregada em momentos de crise econmica, ou quando h graves distores estruturais no sistema produtivo nacional. Em grandes ciclos de recesso onde o nvel de desemprego se eleva muito, o estado reduz sua arrecadao e aumenta seus gastos gerando altos ndices de defcit pblico.

MECANISMOS DE CONTROLE
Variao dos impostos
Os recursos arrecadados pelo governo so revertidos para investimentos (tais como infraestrutura: estradas, portos e aeroportos) e custeio de bens e servios pblicos, como sade, segurana e educao. Como medida de poltica fiscal, o governo reduz ou aumenta a carga tributria com o objetivo de acelerar ou frear o ritmo econmico. A poltica fiscal de variao de impostos normalmente traz os retornos desejveis a curto prazo.

EFEITO MULTIPLICADOR
Explica a forma pela qual os deslocamentos nos investimentos, causados por mudanas nas expectativas das firmas, desencadeiam um processo que causa variaes no s nos investimentos mas tambm no consumo. O multiplicador mostra como os choques num setor so transmitidos para toda a economia. O multiplicador dos impostos , em seu valor absoluto, igual a um menos o multiplicador dos gastos do governo. Esse efeito tem como consequencia um aumento nos gastos dos governo acompanhado por um aumento igual nos impostos, causados por mudanas nas expectativas das firmas, encadeiam num processo de aumento equilibrado do oramento.

O aumento de uma unidade monetria nos gastos do governo financiado pelo aumento de mesmo valor nos impostos, aumenta a renda de equilibrio em apenas uma unidade monetria. Esse resultado, denominado multiplicador do oramento equilibrado.

TEORIA KEYNESIANA (MODELO BSICO)

Os economistas do sculo XVIII e XIX concordavam com a Lei de Say que toda oferta gera sua prpria demanda, isto , os nveis de produtos no sofreriam tanta alterao e que a economia estaria num estado de pleno emprego. Keynes derrubou esta teoria e concluiu que a interveno do Estado na economia era essencial pois poderia haver vazamentos. Por motivo das organizaes criarem seus estoques ou at mesmo apresentar a diminuio de produo, causando assim o aumento do desemprego. Com a suposio do desemprego, podia-se comprovar que quando a economia funcionasse abaixo do seu potencial, acarretaria uma capacidade ociosa. Para Keynes, elevar a demanda agregada, significava que os gastos do governo eram o principal ponto para este aumento.

TEORIA KEYNESIANA (MODELO BSICO)

Keynes criou o modelo bsico, chamando a Demanda Agregada de Bens e Servios (DA) a soma das demandas de bens de consumo pelas famlias, investimentos pelas empresas (I), gastos do governo (G) e a demanda lquida do setor externo. DA = C + I + G + (X M) J a oferta Agregada de Bens e Servios (AO) a quantidade que os produtores desejam vender no produto (y). A oferta agregada classificada pode ser efetiva ou potencial. Potencial: corresponde ao pleno emprego; Efetiva: o que est sendo disponvel no mercado.

TEORIA KEYNESIANA (MODELO BSICO)

Para criar a curva da Oferta Agregada, poder supor um aumento da Demanda Agregada (DA) e as empresas (e, portanto, AO) podem reagir de trs maneiras: Aumentar a produo fsica (Q), mantendo preos (P) constantes, se houver desemprego de recursos (mo de obra desempregada, capacidade ociosa);

Aumentar os preos P, sem aumentar a produo fsica Q, se os recursos estiverem plenamente empregados (pleno emprego de recursos);
Aumentar tanto P como Q (situao intermediria, em que alguns setores da economia estariam em pleno emprego e outros com desemprego).

TEORIA KEYNESIANA (MODELO BSICO)

Segue abaixo as hipteses do modelo bsico: Desemprego de recursos: a DA situa-se abaixo da OA de pleno de emprego. Curto prazo: o estoque de fatores de produo (K, T, MO) so considerados constantes. A curva de oferta agregada fixada. Apenas a demanda agregada provoca variaes no nvel de equilbrio da renda nacional.

TEORIA KEYNESIANA (MODELO BSICO)

TEORIA KEYNESIANA (MODELO BSICO)

Keynes afirma que o modelo bsico keynesiano procura atingir o nvel de pleno emprego, analisando os resultados da Oferta Agregada e Demanda Agregada.

DEFINIO DE DFICIT PBLICO

Dficit Pblico ocorre quando as despesas so superiores s receitas do governo. Nas contas pblicas, dficit pode ser considerado dficit primrio quando inclui todas as receitas e todas as despesas do governo menos os juros; e dficit operacional ou nominal, quando so includas as despesas com juros.

Assim definido o dficit pblico determina aquilo que se conhece como necessidade de financiamento do setor pblico (NFSP), que engloba os governos federal, estadual e municipal, as empresas estatais e agncias descentralizadas e toma como base de clculo todo tipo de gasto pblico, incluindo, portanto alm dos gastos das contas correntes (que incluem juros sobre a dvida pblica), tambm os gastos com investimentos pblicos.

DEFINIO DE DVIDA PBLICA

DVIDA PBLICA
Todas as dvidas contradas pelo governo para financiamento do seu dficit.

DVIDA PBLICA
DFICIT OU SUPERVIT Supervit quando a arrecadao supera os gastos. Dficit quando arrecadao. os gastos superam a

DVIDA PBLICA

DFICIT NOMINAL
o dficit total, incluindo os juros, a arrecadao monetria e cambial da dvida passada.

DVIDA PBLICA
DFICIT/SUPERVIT PRIMRIO (FISCAL) a diferena entre a arrecadao e os gastos governamentais, menos os juros. Saldo Fiscal Primrio = T GG

DVIDA PBLICA
DFICIT OPERACIONAL Diferena entre a arrecadao e gastos do governo,incluindo os juros pagos. Exclui a correo monetria e cambial da dvida.

Saldo Operacional = (T GG juros)

DVIDA PBLICA
DFICIT DE CAIXA Omite as parcelas do financiamento do setor pblico externo e do resto do sistema bancrio. a parcela do dficit que financiada pelas autoridades monetrias.

DVIDA PBLICA
FINANCIAMENTO DO DFICIT PBLICO Existem duas maneiras:

EMISSO DE MOEDAS: No h aumento da dvida pblica, porm causa inflao; EMISSO DE TTULOS PBLICOS: Aumenta a dvida pblica, uma vez que o governo precisa oferecer uma taxa de juros mais atraente.

DVIDA PBLICA
DADOS ATUAIS TAXA SELIC = 9% a.a (18/04) Taxa histrica: 8,65% a.a (fev/2009 a abr/2010) ago/2003 = 26,27% a.a

MARO/2012 SUPEAVIT R$ 7,6 bilhes acumulado R$ 33,8 bilhes Dvida lquida do Governo R$ 943,9 bi 22,5 % PIB

OBJETIVOS DA DVIDA PBLICA

Suprir as necessidades de financiamento do governo.

Folha de Pagamento INSS Seguro de desemprego Sade, educao, segurana Investimentos pblicos

PENSAMENTO

Ao governo cabe ser o estado indutor, ascender o esprito animal do empresrio e, na medida do possvel, facilitar o crdito. (Delfim Neto)

FIM