Introduction to

Chapter

17

Financing

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Sasaran Pembelajaran
Identifikasi metoda hutang yang umum untuk membiayai untuk perusahaan. Identifikasi metoda modal dari penjualan saham yang umum untuk perusahaan. Jelaskan bagaimana mengeluarkan surat-surat berharga perusahaan untuk memperoleh dana. Uraikan bagaimana perusahaan menentukan komposisi Keuangannya.

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Pembiayaan Hutang vs modal

Firms Financing Decisions

Firms cost of capital (funds) used to support business operations

Firm's Earnings

Firm's Value

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Empat Faktor di dalam Kelayakan Kredit

Penggunaan rencana untuk meminjam dana. Kondisi keuangan perusahaan Pandangan tentang industri dan lingkungan perusahaan. Ketersediaan jaminan.

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Jenis-jenis pokok keuangan

Keuangan hutang Aktivitas peminjaman dana. Keuangan Modal Aktivitas investasi dari pemilik (dengan pengeluarkan saham).

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Metode pembiayaan hutang

Pinjaman dari Lembaga Keuangan Fixed-rate loans Floating-rate loans Mengeluarkan Obligasi Secured Unsecured Call Feature Mengeluarkan komersial paper
MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

Tiga Skenario beban bunga

Interest Rate

I2 (Floating rate while interest rates are rising) I1 (Fixed rate) I3 (Floating rate while interest rates are declining)

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Tingkat Tarip premium

20%

15%

10% 5%

0%
'80 '82 '84 '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Aktivitas penerimaan invenstasi dari laba ditahan atau peneluaran saham.

Metode Pembiayaan dari Modal Kepemilikan

Laba ditahan (Retainning Earnings) Keep earnings after taxes for expansion. Mengeluarkan saham (Issuing Stock) Saham Biasa (command stock) Saham Istimewa (Preferred stock).
Business Online: Etrade

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Initial Public Offering (IPO)

Keuntungan IPO: Mendapatkan akses dana lebih banyak Memperoleh dana tanpa meningkatkan tingkatan hutang. Kerugian IPO: Harus menginformasikan pemegang saham tentang kondisi keuangan mereka. Biaya dihubungkan dengan pelaporan informasi harus disimpan dengan SEC. Kesukaran di dalam pembelian saham Struktur Kepemilikan dilemahkan. Investasi Bank menuntut pembayaran tinggi.
MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

Pengeluaran Surat berharga (Issuing of Securities)

Origination Bank pemberi masukan/nasehat kepada perusahaan pada jumlah saham dan obligasi. Underwriting Bank Garansi atas penjualan saham. Distribution Prospektus didistribusikan kepada investor.

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Stuktur Modal
The composition of debt versus equity financing. Penggunaan Hutang Pembayaran bungan dapat mengurangi pajak. Dapat mengklaim pembayaran bunga selama setahun sebagai biaya. Ditingkatkannya resiko. Mendapatkan hasil pada pembayaran bunga yang tinggi BolehMay result in high interest payments. Kreditor mungkin menyediakan kredit tambahan Penggunaan modal Banya menghilangkan penjelasan diatas.

MultiMedia by Stephen M. Peters

2001 South-Western College Publishing

Return on Equity & Financial Leverage

60 50

Percent

40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Proportion (%) of Assets Financed with Equity

MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing

Interest Expense & Financial Leverage

900

Dollars (thousands)

800 700 600 500 400 300 200 100 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Proportion (%) of Assets Financing with Equity

MultiMedia by Stephen M. Peters 2001 South-Western College Publishing