Elemen-elemen Investasi

Bab 1
Investasi Latar Belakang dan Hal-hal Penting
Investasi
Investasi: pengorbanan sumberdaya di saat ini
dengan harapan mendapatkan manfaat di masa
yang akan datang
Misal:
Mendirikan usaha dengan harapan akan mendapatkan hasil
dari usaha tersebut
Membeli saham dengan harapan mendapatkan sejumlah uang
yang sesuai dengan risiko saham tersebut
Belajar juga merupakan investasi!!! Buktinya?
Asset Riil vs Asset Finansial
Asset Riil:
Asset yang digunakan untuk
memproduksi barang dan jasa:
mesin, pabrik, gedung, dll
Asset Finansial:
Klaim terhadap asset riil: saham,
obligasi, dll
Perusahaan
(sekumpulan
asset riil)
Produksi
Penjualan
Cash Flow
Investor
(memegang
asset finansial)
Uang
Sekuritas
Interaksi
antar
investor
Dikembalikan
ke perusahaan
pemerintah
Dividen, bunga
Pasar
primer, IPO
Pasar
sekunder
Investasi di AS, Asset Riil < Finansial
Di Indonesia?? Jumlah investor di Indonesia: 350ribu orang
(sasaran: 1% jumlah penduduk), terendah dibandingkan negara
ASEAN Malaysia: 12% jumlah penduduk
Taksonomi Asset Finansial
Fixed Income atau hutang: janji membayar aliran
pendapatan tetap atau pendapatan yang
ditentukan berdasar rumus tertentu
Saham biasa (ekuitas) menunjukkan kepemilikan
suatu perusahaan, tidak menjanjikan pembayaran
tetap
Sekuritas Derivatif: memberikan pembayaran
yang nilainya tergantung kepada aset lainnya
Pasar Finansial dan Perekonomian
Peran Informasional Pasar Finansial: harga saham
menunjukkan hasil analisis dari para analis
Waktu Konsumsi: menggeser waktu konsumsi dari
waktu pendapatan tinggi ke waktu pendapatan rendah
Alokasi Risiko: pasar modal memungkinkan risiko
ditanggung oleh mereka yang ingin menanggungnya
Pemisahan Kepemilikan dan Manajemen: akan
menyebabkan masalah keagenan
Corporate Governance dan Ethics
Proses Investasi
Alokasi Asset: menentukan kelas asset yang akan dimiliki,
misal: saham, obligasi, real estate, komoditas, dll
Pemilihan Sekuritas: menentukan sekuritas yang akan
dimiliki untuk setiap kelas asset
Analisis Sekuritas: melakukan valuasi dari asset yang akan
dimiliki
Pasar adalah Kompetitif
Risk-Return Tradeoff: Return dan risiko adalah sejalan
jika investor menginginkan return yang tinggi, maka ia harus
menanggung risiko yang tinggi. Jika ia tidak mau menanggung
risiko yang tinggi, ia hanya akan mendapatkan return yang
rendah
Pasar Efisien: tidak mungkin mengalahkan pasar secara
sistematis pilihan antara manajemen investasi yang aktif
(mencari kesempatan mengalahkan pasar) dan pasif
(diversifikasi, buy and hold)
Para Pemain
Perusahaan net borrowers
Rumahtangga net savers
Pemerintah dapat menjadi peminjam atau
penabung
Perantara Finansial
Perusahaan-perusahaan Investasi
Bank-bank
Perusahaan-perusahaan asuransi
Persatuan Kredit
Investment Bank
Trend mutakhir
Globalisasi: investasi dari/ke luar negeri
Sekuritisasi
Financial engineering: menggunakan rumusan
matematika yang rumit untuk menentukan
investasi
Jaringan komputer: memberikan kesempatan
investor untuk melakukan automated trading
dan memberikan kesempatan mendapatkan dan
menyebarkan informasi dengan murah
Bab 2
Pasar dan Instrumen-instrumen Finansial
Kelas Utama Asset Finansial
Hutang
Instrumen Pasar Uang
Obligasi
Saham Biasa
Saham Preferen
Sekuritas Derivatif
Pasar Uang
Instrumen kredit jangka pendek, yang umumnya
berkualitas tinggi
Fungsi pasar uang sebagai sarana alternatif bagi
lembaga-lembaga keuangan, perusahaan-
perusahaan non keuangan untuk memenuhi
kebutuhan dana jangka pendek maupun untuk
menempatkan dana atas kelebihan likuiditasnya
Pasar Uang Instrumen
Sertfikat Bank Indonesia (SBI)
Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)
Sertifikat Deposito
Commercial Paper
Call Money
Repurchase Agreement
Banker's Acceptance
Pasar Modal
adalah pasar yg memperdagangkan efek dalam
bentuk instrumen keuangan jangka panjang baik
dalam bentuk modal (equity) dan utang.
Instrumen:
Saham
Obligasi
Derivatif
Lainnya: IDR, Efek Beragun Asset
SAHAM OBLIGASI
Bagian penyertaan dalam modal dasar
PT. Pemegang Saham adalah pemilik
Perush.
Bukti pengakuan utang/pinjaman
uang dr masyarakat. Pemegang
obligasi adalah Kreditur.
Penanaman dana tidak terbatas,
selama perusahaan beroperasi.
Terbatas waktunya (maturity date):
pendek, menengah, jangka panjang.
Dividen ditambah kemungkinan
capital gain atau capital loss
Bunga tetap (suku bunga tahunan)
Risiko relatif lebih besar Risiko relatif lebih kecil
Hak suara dlm RUPS: turut serta
menentukan kebijakan perusahaan
Hak pemegang Obligasi dalam RUPO
terbatas pada lahan pinjaman saja
Dalam hal likuidasi Pemegang Saham
mempunyai klaim terakhir terhadap
asset perusahaan
Dlm hal likuidasi Pemegang Obligasi
mempunyai klaim untuk didahulukan
dari Pemegang Saham (senior right)
Dasar perikatan ditentukan dalam
anggaran dasar perush.
Dasar Perikatan ditentukan dalam
perwaliamanatan trust agreement/
indenture
Struktur Pasar Modal Indonesia
Sumber: website Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id)
Indeks Harga Saham
Indeks harga saham adalah indikator atau cerminan
pergerakan harga saham. Indeks merupakan salah satu
pedoman bagi investor untuk melakukan investasi di pasar
modal, khususnya saham.
Saat ini Bursa Efek Indonesia memiliki 11 jenis indeks harga
saham, yang secara terus menerus disebarluaskan melalui
media cetak maupun elektronik.

Bab 3
Bagaimana Sekuritas Diperdagangkan
Penjualan di Pasar Primer vs. Pasar
Sekunder
Pasar Primer
Issue baru
Faktor kunci: perusahaan yang mengeluarkan
saham menerima uang hasil penjualan saham
Pasar Sekunder
Pemilik saat ini menjual kepada pihak lainnya
Perusahaan yang mengeluarkan saham tidak
menerima uang dan tidak terlibat langsung
Pengaturan Investment Banking
Underwritten vs. Best Efforts
Underwritten: komitmen perusahaan kepada
perusahaan yang mengeluarkan saham
Best Efforts: tidak ada komitmen perusahaan
Negotiated vs. Competitive Bid
Negotiated: perusahaan yang mengeluarkan
saham bernegosiasi dengan investment banker
Competitive bid: perusahaan yang mengeluarkan
menentukan penawaran
Public offerings: mendaftar kepada regulator
dan menjual kepada publik
Initial Public Offerings (IPOs) ada bukti
underpricing
Public Offerings
Private placement: penjualan kepada
sejumlah investor yang terbatas
Private Placements
Bab 4
Reksadana dan Perusahaan Investasi lainnya
Reksadana
Menurut Undang-Undang (UU) Nomor 8 tentang
Pasar Modal, reksa dana adalah wadah yang
dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal untuk selanjutnya
diinvestasikan dalam portofolio efek oleh
manajer investasi.
Reksa dana dibentuk oleh manajer investasi dan
bank kustodian melalui akta kontrak investasi
kolektif (KIK) yang dibuat notaris.
Keunggulan Reksadana
Akses ke dalam instrumen investasi yang
beragam.
Pengelolaan portofolio investasi yang profesional
oleh manajer investasi dan bank kustodian
Diversifikasi investasi dengan biaya yang rendah.
Likuiditas yang relatif tinggi.
Potensi hasil investasi yang tinggi dalam jangka
panjang.
Manfaat bebas pajak untuk instrumen investasi
tertentu (saat ini investasi dalam obligasi).
Jenis Reksadana
Reksadana Nilai Aktiva Bersih
Nilai pasar wajar dari suatu efek dan kekayaan lain dari
reksadana dikurangi seluruh kewajibannya.

NAB per unit = NAB Total/Unit dijual
NAB berubah setiap hari sesuai dengan perubahan
harga aktiva pembentuknya
NAB Perhitungan (1)
AKTIVA PEMILIKAN (lbr) NILAI PASAR (Rp) NILAI AKTIVA (Rp)
SAHAM
1.PT. A
2.PT. B
3.PT. C
4.PT. D
5.PT. E

500.000
1.000.000
100.000
2.000.000
1.000.000

10.250
11.600
36.500
480
12.600

5.125.000.000
11.600.000.000
3.650.000.000
960.000.000
12.600.000.000
OBLIGASI
1.PT. X
2.PT. Y




10.350.000.000
10.270.000.000
DEPOSITO
1.PT. Bank Z

17.075.000.000
NAB Perhitungan (2)
Nilai Aktiva
1.Saham
2.Obligasi
3.Deposito
Total Nilai Aktiva

33.935.000.000
20.620.000.000
17.075.000.000
71.630.000.000
Kewajiban
1.Management Fee 1,75 %/th
2.Bank Kustudion Fee 0,25 %/th

104.460.416
14.922.916
Nilai Aktiva Bersih Total 71.510.616.668
Jumlah Unit/Saham di terbitkan 70.000.000 NAB per/Unit:
Rp.71.510.616.668,- : 70.000.000 = Rp.1.021,58
Tugas:
Pilih salah satu dari 3 topik di bawah ini, kerjakan
berkelompok:
Pasar Finansial
Proses Go Public
Reksadana
Buat laporan yang menjelaskan mengenai topik yang
dipilih oleh kelompok anda. Panjang laporan tidak
lebih dari 10 halaman.
Laporan harus bersifat ilmiah, jangan populer!!!
di Indonesia