UTANG OBLIGASI

PENGERTIAN OBLIGASI
Sugeng Rijadi Mantan Direktur Bursa Efek
Obligasi adalah surat berharga atau sertifikat yang berisi kontrak pengakuan
hutang atas pinjaman yang diterima oleh penerbit obligasi dari pemberi
pinjaman (pemodal)
Berinvestasi (membeli) Obligasi : meminjamkan uang
Menerbitkan Obligasi : berhutang uang
Obligasi adalah bagian dari Efek
Bab 1, Pasal 1, Angka 5, UU RI No. 8 1995 tentang Pasar Modal, Efek adalah
suatu surat berharga, yang dapat berupa surat pengakuan utang, surat berharga
komersial, saham, OBLIGASI, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak
investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif dari efek
JENIS OBLIGASI
Dari sisi penerbit:
1. Corporate bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan;
2. Government bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Pusat;
3. Municipal bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh Pemda.
Sistem pembayaran :
1. Zero coupon bond, yaitu obligasi yang tidak mewajibkan penerbitnya
membayar coupon (bunga) kepada pemegangnya.
2. Coupon bond (fixed coupun bond & Floating coupon bond), yaitu obligasi
yang mewajibkan penerbit untuk membayar coupon (bunga) baik tetap (fixed
coupon bond) maupun bunga mengambang (floating coupon bond)
Dari sisi Hak penukaran :
1. Convertible bond , yaitu obligasi yang dapat ditukar dengan saham
penerbitnya (ditukar saham emiten)
2. Exchangable bond , yaitu obligasi yang dapat ditukar dengan saham afiliasi
milik penerbit/emiten
3. Callable bond , yaitu obligasi yang memberi hak kepada penerbitnya untuk
melakukan penarikan/pelunasan pada waktu tertentu (waktu penarikan biasanya
sudah diatur dalam perjanjian waktu penerbitan obligasi)
4. Putable bond , yaitu obligasi yang memberikan hak kepada
pemilik/pemegang untuk menukarkan/meminta pelunasan kepada
penerbit/emiten.
Dari sisi Jaminan :
1. Secure bond , yaitu obligasi yang dijamin pelunasannya dengan assets
tertentu.
AKM II AES

2. Guaranteed bond , jika penjaminnya adalah pihak III

3. Mortgage bond , jika dijamin dengan real properties (: gedung)
4. Collateral trust bond, jika dijamin dengan surat berharga (sekuritas,
receivables) Unsecured bond (Debentures), yaitu obligasi yang tidak dijamin
oleh assets tertentu.
HARGA OBLIGASI
Harga obligasi adalah suatu harga apabila kita ingin membeli atau menjual
obligasi di pasar modal baik melalui transaksi bursa maupun OTC. Beberapa hal
yang mempengaruhi harga obligasi adalah :
Nominal, yaitu harga obligasi sebagaimana pada waktu penerbitan.
Tingkat bunga, yaitu tingkat bunga yang umum berlaku dalam masyarakat
sebagai pembanding kupon (bunga) obligasi.
Periode pembayaran bunga, yaitu periode waktu dimana penerbit melakukan
pembayaran kupon . Biasanya 3 bulanan atau 6 bulanan.
Jangka waktu jatuh tempo yaitu jangka waktu sejak obligasi diterbitkan sampai
dilunasi oleh penerbitnya.
Contoh :
Nominal obligasi =Rp 1000 ;
Kupon (bunga obligasi) = 10%/th
Periode pembayaran setiap 6 bulan, dengan jatuh tempo 20 tahun
Jika tingkat bunga yang berlaku umum adalah 11%/tahun, maka harga obligasi :
P = C/(1+r)1 + C/(1+r)2 C/(1+r)n + M/(1+r)n
P = 50/(1+0.055) 1 + 50/(1+0.055)2 ..+50/(1+0.055)40 + 1000/(1+0.055)40 =
919.77 (harga di bawah nominal disebut at discount)
Jika required yield 10%/tahun (sama dengan kupon), maka harga obligasi :
P = C/(1+r)1 + C/(1+r)2 C/(1+r)n + M/(1+r)n
P = 50/(1+0.05)1 + 50/(1+0.05)2 ..+50/(1+0.05)40 + 1000/(1+0.05)40 = 1000
(harga sama persis dengan nominal disebut at par)
Jika required yield 6.8%/tahun, maka harga obligasi :
P = C/(1+r)1 + C/(1+r)2 C/(1+r)n + M/(1+r)n
P = 50/(1+0.034)1 + 50/(1+0.034)2 ..+50/(1+0.034)40 + 1000/(1+0.034)40 =
1.347,04 (harga di atas nominal disebut at premium)
Dari contoh di atas nampak semakin tingi tingkat bunga umum (required yied),
maka harga obligasi semakin turun.
Harga obligasi=
PV dari bunga obligasi selama umur obligasi = xxx
AKM II AES

PV dari nilai nominal obligasi

Harga obligasi

= xxx +
= xxx

PROSEDUR AMORTISASI AGIO DAN DISAGIO OBLIGASI

Harga di bawah nominal disebut at discount
Nilai nominal obligasi
xxxx
Harga jual obligasi
xxxx
Disagio obligasi
xxxx
Harga di atas nominal disebut at premium
Harga jual obligasi
xxxx
Nilai nominal obligasi
xxxx Agio obligasi
xxxx
Agio dan disagio obligasi merupakan kapitalisasi dari perbedaan bunga obligasi
dengan tingkat bunga umum selama umur obligasi. Agio dan disagio obligasi
akan diamortisasi selama umur obligasi dengan metode garis lurus atau
metode bunga efektif.
Metode garis lurus
Agio obligasi
Amortisasi agio obligasi / bulan =
Umur obligasi dalam bulan
Amortisasi agio obligasi th ttt = umur obligasi dalam bln x amortisasi agio
obligasi / bulan
Jurnal tanggal 31 Desember 200..
Agio obligasi
xxx
Biaya bunga obligasi
xxx
Disagio obligasi
Amortisasi disagio obligasi / bulan =
Umur obligasi dalam bulan
Amortisasi disagio obligasi th ttt = umur obligasi dalam bln x amortisasi disagio
obligasi / bulan
Jurnal tanggal 31 Desember 200..
Biaya bunga obligasi
xxx
Disagio obligasi
xxx
PT A tanggal 1 Maret 2009 mengeluarkan obligasi sebanyak 100.000 lembar
dengan nilai nominal Rp.1.000/lembar, bunga sebesar 12 %/tahun dibayar setiap
tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Obligasi tersebut jatuh tempo tanggal 1 Januari
2013.Harga jual obligasi sebesar Rp.99.540.000.
Diminta:
AKM II AES

1. Hitunglah amortisasi disagio obligasi / bulan

2. Hitunglah amortisasi disagio obligasi tahun 2009 dan buatlah jurnal untuk
mencatatnya
3. Susunlah tabel amortisasi disagio obligasi metode garis lurus.
1.

Umur obligasi:
Tahun 2009 : 10
Tahun2010 : 12
Tahun 2011 : 12
Tahun 2012 : 12
46

bulan
bulan
bulan
bulan +
bulan
(Rp1.000x100.000)-Rp.99540.000

Amortisasi disagio obligasi / bulan =

46
= Rp.10.000
2. Amortisasi disagio obligasi tahun 2009: 10 x Rp.10.000=Rp.100.000
Jurnal:
3. Tabel amortisasi disagio obligasi metode garis lurus (dalam Rp)
Th.

Pemb
ayaran
Bunga
ke
(2)

Bunga yang
dibayar
(3)=6% x
Nom obl

Amortisasi
Disagio

Bunga
Efektif

Disagio
Obligasi

Nilai buku
obligasi

(4)

(5)=(3)+(4)

(6)=(6)-(4)

(7)=(7)+(4)

1/3-09

460.000

99.540.000

1/7-09

4.000.000*

40.000

4.040.000

420.000

99.580.000

1/1-10

6.000.000

60.000

6.060.000

360.000

99.640.000

1/7-10

6.000.000

60.000

6.060.000

300.000

99.700.000

1/1-11

6.000.000

60.000

6.060.000

240.000

99.760.000

1/7-11

1/1-12
1/7-12

6
7

1/1-13

(1)

100.000.000

*6 % x 100.000 x Rp.1.000 x 4/6 atau 12 % x 100.000 x Rp.1.000 x 4/12

AKM II AES

Misalnya harga jual obligasi Rp.100.460.000

4. Tabel amortisasi agio obligasi metode garis lurus (dalam Rp)
Th.

(1)
1/3-09
1/7-09
1/1-10
1/7-10

Pembayaran
Bunga
ke
(2)

1
2
3

Bunga
yang
dibayar
(3)=6% x
Nom obl

Amortisasi
agio

Bunga
Efektif

Agio
Obligasi

Nilai buku
obligasi

(4)

(5)=(3)-(4)

(6)=(6)+(4)

(7)=(7)-(4)

4.000.000 40.000
6.000.000 60.000
6.000.000

3.960.000
5.940.000

460.000
420.000
360.000

100.460.000
100.420.000
100.360.000

Metode bunga efektif

Pada tanggal 1 Juli 2009 PT B mengeluarkan obligasi sebanyak 100.000 lembar
dengan nilai nominal Rp,1.000/lembar. Bunga obligasi sebesar 12 % / th dibayar
setiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Pembeli mengharap bunga efektif seperti
yang berlaku di pasar sebesar 13 %. Obligasi tersebut jatuh tempo pada tanggal
1 Januari 2013. Harga jual obligasi sebesar Rp.97.257.740,11.
Diminta:
1. Buatlah tabel amortisasi disagio obligasi metode bunga efektif
2. Buatlah jurnal untuk mencatat amortisasi disagio obligasi tahun 2010
1. Tabel amortisasi disagio obligasi metode bunga efektif (dalam Rp )
Th.

(1)
1/7-09
1/1-10
1/7-10
1/1-11
1/7-11
1/1-12
1/7-12
1/1-13

PembaDebet
yaran
Biaya bunga
Bunga (3)=13%x6/12x
ke
Nilai buku
(2)
Awal th

1
2
3
4
5
6
7

6.321.753,11
6.342.667,06
6.364.940.42

Kredit
Kas (bunga
yang dibayar)
(4)=6%x 100 jt

Kredit
Disagio obligasi
(5)=(3)-(4)

6.000.000
6.000.000
6.000.000

321.753,11
342.667,06
364.940.42

Nilai buku
obligasi
(6)=NB awal
th+(5)

97.257.740,11
97.579.493,22
97.922.160,28
98.287.100,70

100.000.000

2. Jurnal:
Misalnya bunga obligasi 13 % dan pembeli mengharap bunga efektif yang
berlaku di pasar sebesar 12 %. Harga jual obligasi sebesar Rp.102.791.190,70.

AKM II AES

3. Tabel amortisasi agio obligasi metode bunga efektif (dalam Rp )

Th.

(1)
1/7-09
1/1-10
1/7-10

PembaDebet
yaran
Biaya bunga
Bunga ke
(2)
(3)=12%x6/12x
Nilai buku
Awal th

1
2

6.167.471,44
6.147.519,73

Debet
Agio Obligasi
(4)=(5)-(3)

332528,56
352.480,27

Kredit
Kas (bunga
yang dibayar)
(5)=6,5 % x
100 jt

6.500.000
6.500.000

Nilai buku
obligasi
(6)=NB awal th(4)

102.791.190,70
102.458.662,14
102.106.181,18

dst

PENCATATAN UTANG OBLIGASI

1. Jika obligasi dijual tidak tepat pada pembayaran bunga, pembeli obligasi
disamping membayar harga obligasi juga harus membayar bunga berjalan
sejak tanggal pembayaran bunga terakhir sampai dengan tanggal penjualan
obligasi.
2.
1 Januari
2009
Tgl.
Pembayaran

Bunga
berjalan

1 Juli 2009
Tgl. 1.
Pembayaran
bunga

Bunga
berjalan

1 Januari
2010
Tgl.

Dicatat:
1.Biaya bunga obligasi (K) atau
2.Utang bunga obligasi (K)
Obligasi yang dikeluarkan (dijual) dicatat dalam rekening utang obligasi (K)
sebesar nilai nominalnya. Selisih antara harga jual obligasi dengan nilai nominal
obligasi dicatat dalam rekening agio obligasi atau disagio obligasi.
Harga jual obligasi
xxx
Nilai nominal obligasi
xxx :
Agio/disagio obligasi
xxx
Bunga berjalan = periode bunga berjalan x tarip bunga x nom obligasi =
Jurnal:
Kas
Disagio obligasi
Utang obligasi
Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi)

xxx
xxx
-

xxx
xxx
AKM II AES

Atau ...............
Kas
Utang obligasi
Agio obligasi
Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi)

xxx
-

xxx
xxx
xxx

2.Penjualan (pengeluaran) obligasi melalui pesanan

Piutang pesanan obligasi
Utang obligasi dipesan
Harga jual obligasi
Bunga berjalan
Uang muka pesanan
Piutang pesanan obligasi

xxxx
xxxx +
xxxx xxxx

Harga jual obligasi

Nilai nominal obligasi
Agio / disagio obligasi

xxxx
xxxx :
xxxx

Jurnal:
Kas
Piutang pesanan obligasi
Disagio obligasi
Utang obligasi dipesan
Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi)
Atau .....
Kas
Piutang pesanan obligasi
Utang obligasi dipesan
Agio obligasi
Biaya bunga obligasi (utang bunga obligasi)

xxx
xxx
xxx
-

xxx
xxx

xxx
xxx
-

xxx
xxx
xxx

Jurnal untuk mencatat penerimaan piutang pesanan obligasi:

Kas
xxx
Piutang pesanan obligasi
xxx
Jurnal untuk mencatat penyerahan obligasi:
Utang obligasi dipesan
xxx
Utang obligasi
xxx
3. Jurnal lain yang diperlukan untuk pencatan utang obligasi
Jurnal tanggal 31 Desember ......untuk mencat amortisasi agio / disagio
obligasi.
Jurnal tanggal 31 Desember ......untuk mencatat biaya bunga obligasi
yang belum dibayar (jurnal penyesuaian)
AKM II AES

Biaya bunga obligasi

Utang bunga obligasi
Jurnal penyesuaian kembali 1 Januari ........
Utang bunga obligasi
Biaya bunga obligasi

xxxx

xxxx

xxxx
-

xxxx

PT B menerima pesanan obligasi sebanyak 10.000 lembar dengan nilai nominal

Rp.1.000/lembar, kurs 102.Bunga obligasi sebesar 12 % dibayar setiap tanggal 1
Januari dan 1 Juli. Uang muka pesanan sebesar 50 %. Obligasi tersebut dipesan
tanggal 1 Mei 2009 dan jatuh tempo tanggal 1 Januari 2014. Amortisasi agio
obligasi dihitung dengan metode garis lurus. Tanggal 1 Juni 2009 diterima
pelunasan piutang pesanan obligasi. Tanggal 15 Juni 2009 diserahkan obligasi
kepada pemesan.
Diminta:
Buatlah jurnal untuk tahun 2009 dan tahun 2010.

Tahun 2009:
1. Mencatat penerimaan pesanan tgl 1/5-2009
2. Mencatat pelunasan piutang pesanan obligasi tgl 1/6-2009
3. Mencatat penyerahan obligasi tgl 15/6-2009
4. Mencatat pebayaran bunga tgl 1/7-2009
5. Mencatat amortisasi agio obligasi tgl 31/12-2009
6. Mencatat bunga obligasi yang belum dibayar (jurnal penyesuaian) tgl
31/12-2009
Tahun 2010:
1. Jurnal penyesuaian kembali tgl 1/1-2010
2. Mencatat pembayaran bunga obligasi tgl 1/1-2010
3. Mencatat pembayaran bunga obligasi tgl 1/7-2010
4. Mencatat amortisasi agio obligasi tgl 31/12-2010
5. Mencatat bunga obligasi yang belum dibayar (jurnal penyesuaian) tgl
31/12-2010

AKM II AES