Teori Akuntansi
Teori Akuntansi
Oleh :
Bimo Satriyo N
105020307111003
2013
1. Model arctan dari hubungan antara pendapatan dan return saham mendalilkan
hubungan simetris antara pendapatan yang tak terduga positif dan negatif. Hal
ini, bagaimanapun, mungkin kabar baik memiliki dampak yang berbeda pada
saham bila dibandingkan dengan berita buruk. Misalnya, peningkatan
pendapatan yang tak terduga mungkin berarti dana internal yang lebih besar
tersedia untuk ekspansi dana, yang mengarah ke penurunan leverage dan
risiko keuangan dan harapan yang lebih besar dari permanen kenaikan
pendapatan. Di sisi lain, pendapatan tak terduga yang lebih rendah dapat
memaksa perusahaan untuk mengambil hutang tambahan atau resor untuk
peningkatan ekuitas meningkat, dengan biaya tambahan berikutnya. The
menyanjung hubungan antara pendapatan yang tak terduga negatif dan hasil
yang tak terduga juga merupakan fakta bahwa, sebagai nilai menurun
perusahaan, ekuitas mengambil lebih dari atribut pilihan dan juga
menyediakan manajemen dengan insentif untuk meningkatkan kinerja.
Hubungan ini direpresentasikan sebagai fungsi eksponensial. Modal riset
pasar baru-baru ini telah diselidiki tidak hanya respon pengembalian
perusahaan untuk pengumuman mereka sendiri pendapatan, tetapi juga respon
dari Pengembalian ke perusahaan lain pengumuman pendapatan perusahaan.
Ini informasi transfer penelitian berbasis atau keyakinan bahwa tak terduga
positif (negatif). Laba untuk satu perusahaan dalam industri tertentu dapat
mencerminkan baik meningkatkan (memburuk) kondisi industri yang atau
kenaikan (penurunan) dalam pangsa pasar yang relatif perusahaan ke
perusahaan lain dalam industri. Jika komponen laba tak terduga adalah positif
dan itu ditafsirkan sebagai mencerminkan perbaikan kondisi untuk industri
secara keseluruhan, itu sinyal kabar baik bagi perusahaan-perusahaan lain
dalam industri. Akibatnya, mereka cen diharapkan untuk memiliki abnormal
return yang positif. Jika komponen laba tak terduga adalah positif dan itu
ditafsirkan sebagai mencerminkan dan peningkatan pangsa pasar dari
asuransi jika ada yang minta klaim atas terjadi asuransi kebakaran tersebut,
Dimana nilai tersebut akan digunakan untuk mengganti atas jasa polis
asuransi lakukan untk mengganti semisal rumah yang kebakaran, setelah polis
diterima maka pihak asuransi akan mengganti dengan besara yang sudah
ditentukan dan juga menggunakan dana 150 dollars tersebut untuk ;olis
kebakaran tersebut, oleh karena itulah kenapa setiap polis asuransi kebakaran
akan ditarik sebesar 150 dollars, karena yang dipertimbangkan oleh pihak
polis asuransi tidaklah rumah saja, tetapi juga asuransi terhadap barangbarang yang ada dalam kebakaran terseut, sehingga aka nada penilaian asset
atas kebakaran tersebut dan digunakan rasio untuk biaya pengembalian
asuransi tersebut.
C.
menggunakan jasa asuransi dalam keadaan sehat atau memang ada indikasi
sakit, karena polis asuransi antara yang benar-benar memang sehat dan sakit
biaya yang akan dibayarkan kepada pihak polis asuransi pastilah berbeda,
karena penanganannyapun berbeda, kemudian disisi lain ini digunakan untuk
memastikan keadaan klien yang akan menggunakan jasa asuransi untuk
memastikan jika klien akan dapat mampu membayar polis asuransi terseut
setiap bulannya juga untuk melihat kemampuan financial klien dan
menentukan klien jasa polis jasa asuransi dalam menggunakan paket apa
dalam polis jasa asuransi tersebut.
D.
karena jika kita ingin mendapatkan share yang cukup besar dari saham,
pastilah orang tidak melirik pada perusahaan yang hanya menggunakan jasa
auditor dari perusahaan kecil karena ini kurang memiliki kompetensi,
sedangkan jia perusahaan beralih ke jasa auditor smisal BIG FOUR pastilah
bargain yang didapat berbeda dari pendapatan saham tersebut? Mengapa?
Karena hanya perusahaan yang memang pasti sudah merasa mampu dan atau
besarlah yang berani menaruh hasil laporan keuangannya kedalam laporan
audit big four, oleh karena itulah bargain dari perusahaan tersebutt akan
berbeda jika menggunakan big four sebagai auditornya disbanding dengan
menggunakan jasa auditor lain,
4. Tipe pengungkapan yang digunakan oleh perusahaan dan sejauh apa itu hanya
sebatas :
1. Translasi
Memberikan penampilan
internasional
kepada
laporan
primer
dan
4.
Laporan primer-sekunder
Laporan primer sesuai dengan standar nasional sedangkan laporan sekunder
sesuai dengan standar negara yang di tuju.
5. A. 1. Secara parsial PER berpengaruh secara signifikan terhadap harga
saham perusahaan sub-sektor otomotif yang go public sedangkan untuk
DER, ROE dan EPS tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga
saham perusahaan sub-sektor otomotif yang go public
2.
Secara simultan atau bersama-sama anatara DER, ROE, EPS dan PER
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham perusahaan sub-sektor
otomotif yang go public
3.
Diantara DER, ROE, EPS dan PER yang memberikan pengaruh paling
besar terhadap harga saham adalah PER (63,8%) yang kemudian diikuti oleh
EPS (13.8%), sedangkan pengaruh DER (1.2%), dan ROE (1 %) yang relative
kecil.
B.
Dividen tersebut tidak meningkat, meskipun laba yang lebih tinggi. Hal ini
menunjukkan bahwa manajemen mungkin memiliki kekhawatiran tentang
arus kas masa depan dan pendapatan, mungkin didorong oleh masalah kualitas
kredit.
7. Titik utama yang harus dilakukan dalam memo Anda adalah bahwa teori pasar
sekuritas yang efisien menunjukkan bahwa pasar akan melihat melalui
menurun kebijakan amortisasi keseimbangan dan tidak akan menghukum
perusahaan untuk setiap dihasilkan melaporkan laba bersih yang lebih rendah.
Dengan demikian, tidak akan ada "kerugian pada nilai pasar."
Perlu dicatat bahwa untuk pasar untuk melihat melalui kebijakan penyusutan
perusahaan, kebijakan yang digunakan harus diungkapkan. Agaknya, hal ini
terjadi karena kelompok pembangkang pemegang saham tahu kebijakan.
Sebuah jawaban yang baik akan pergi untuk menunjukkan bahwa amortisasi
saldo menurun memiliki beberapa keuntungan potensial untuk Atlas Ltd Sejak
aset modal diamortisasi relatif cepat di bawah saldo menurun, sehingga aset
tetap dalam bisnis akan berfungsi sebagai lindung nilai terhadap usang, yang
tepat jika lingkungan volatile. Juga, penggunaan perusahaan dari metode
amortisasi konservatif dapat menjadi sinyal yang dapat dipercaya bahwa
kekuatan pendapatan masa depan perusahaan dapat berdiri lebih tinggi biaya
penyusutan. Hal ini dapat menyebabkan investor untuk menempatkan nilai
yang lebih tinggi pada perusahaan sehingga harga pasar saham Atlas 'benarbenar bisa naik, bukan jatuh, sebagai akibat dari kebijakan konservatif.
8. Hal-hal berikut harus dipertimbangkan:
Pasar Efek efisien tidak akan bereaksi. Salah satu alasannya adalah bahwa
kewajiban tidak mempengaruhi arus kas GM, karena jumlah yang sebenarnya
dibayar keluar untuk pensiunan tidak akan terkena dampak langsung. Alasan lain
adalah bahwa pasar tahu biaya untuk ekuitas datang - GM memperkirakan pada $
16 ke $ 24 miliar. Mengingat efisiensi pasar, efek muatan akan sudah tercermin
dalam harga saham GM.
Harga saham mungkin jatuh jika write-off melebihi ekspektasi pasar. Sementara
arus kas tidak langsung dipengaruhi oleh writeoff ini, jumlah writeoff
memberikan informasi yang relevan tentang apa arus kas masa depan untuk
manfaat pensiunan akan. Sebelum writeoff itu, ekspektasi pasar mungkin telah di
ujung bawah dari GM perkiraan sebelumnya. Kemudian, writeoff mengandung
informasi baru - kewajiban sebenarnya $ 20800000000 lebih tinggi dari $
16000000000 diharapkan - yang dapat menyebabkan penurunan harga saham.
Harga saham akan jatuh jika pasar diantisipasi bahwa biaya akan menciptakan
masalah bagi GM dalam memenuhi ketentuan perjanjian utang. Topik ini belum
tercakup dalam buku ini (lihat Bagian 8.6.2) tetapi jika siswa mengantisipasi hal
itu, ini harus diterima.
Hal ini juga dapat dikatakan bahwa harga saham akan naik. Harga saham GM
mungkin naik jika pasar merasa bahwa sejumlah besar biaya dapat menyebabkan
GM untuk melakukan kontrol lebih besar atas manfaat postretirement di masa
depan, sehingga mengurangi biaya dan meningkatkan arus kas.
Alasan lain untuk kenaikan harga pasar akan bahwa pasar mungkin diharapkan
muatan berada di ujung atas perkiraan GM sebelumnya, yaitu $ 24000000000.
Kemudian, biaya aktual lebih rendah maka perkiraan dapat memimpin pasar
efisien untuk menawar sampai harga saham dalam menanggapi ini "baik" berita.
9. Sebuah jawaban yang baik akan membedakan argumen jangka pendek dan jangka
panjang. Dalam jangka pendek, argumen untuk menjual saham adalah bahwa
hilangnya nilai pangsa pasar Anda akan dihindari, dan kas yang dihasilkan oleh
penjualan akan menyediakan likuiditas dan fleksibilitas dalam reinvestasi nya.
Misalnya, jika diinvestasikan dalam portofolio yang terdiversifikasi, risiko Anda
akan jauh berkurang. Namun, tidak etis untuk mendapatkan keuntungan dari
informasi dalam Anda dengan mengorbankan investor luar, terutama orang-orang
yang membeli saham Anda. Dalam jangka panjang, ada beberapa argumen yang
menentang penjualan:
Reputasi Anda akan rusak jika menjadi tahu bahwa Anda telah mendapatkan
keuntungan dari informasi orang dalam. Hal ini bisa mengakibatkan kehilangan
pekerjaan, penurunan pangkat, atau kompensasi yang lebih rendah
Anda mungkin akan dikenakan tuntutan hukum oleh investor luar dan / atau
regulator sekuritas.
Reputasi perusahaan akan terpengaruh, terutama jika investor berharap bahwa
hal yang sama akan terjadi di masa depan. Hal ini akan mengurangi nilai pasar
perusahaan karena investor menghindar dari sahamnya.
Seluruh pasar sekuritas tidak akan bekerja dengan baik sebagaimana mestinya
sejauh bahwa investor takut perilaku Anda tersebar luas. Artinya, investor akan
menganggap saham sebagai lemon.
Anda mungkin kehilangan pekerjaan Anda karena melanggar kebijakan
perusahaan, yang sering membutuhkan perwira senior untuk memegang
sejumlah besar saham perusahaan. Selain itu, banyak perusahaan menerapkan
jendela perdagangan pada karyawan, dimana membeli atau menjual saham
perusahaan tidak diperbolehkan selama jendela sekitar rilis informasi laporan
keuangan. Penjualan Anda mungkin melanggar kebijakan tersebut. Mungkin
sulit bagi Anda untuk mendapatkan pekerjaan lain yang setara.
penjualan saham Anda dapat mengingatkan investor luar, yang akan bertanyatanya mengapa Anda jual. Sementara mereka tidak tahu informasi apa yang Anda
miliki, mereka akan Alasan bahwa informasi yang harus menjadi berita buruk.
Mereka mungkin melindungi diri dengan juga menjual. Dengan kata lain,
penjualan Anda dapat menjadi sarana untuk penyampaian informasi dalam ke
pasar. Mungkin sulit untuk meyakinkan majikan Anda dan / atau regulator dari
argumen ini, namun, karena Anda berdiri untuk mendapatkan dari eksploitasi
muka Anda informasi ini.
Jawaban yang unggul akan menunjukkan bahwa argumen lagi yang dikelola
terhadap penjualan di atas memperkuat argumen etis terhadap penjualan.
10. a. Kegagalan untuk meramalkan dapat memiliki dampak negatif pada kerja pasar
sekuritas karena harga saham yang kemudian kurang mampu menggabungkan
rencana manajemen dan harapan tentang kinerja perusahaan di masa depan.
Akibatnya, perusahaan dengan prospek masa depan yang sangat baik dapat
undervalued dan perusahaan dengan prospek miskin overvalued, relatif terhadap
nilai fundamental. Akibatnya, pasar modal kurang mampu mengarahkan modal
investasi langka untuk penggunaan yang paling produktif. Jika manajer
menghadapi prospek yang lebih rendah dari tanggung jawab hukum untuk akurasi
perkiraan miskin, jumlah perusahaan mengeluarkan prakiraan akan meningkat,
hal-hal lain yang sama. Namun, perkiraan ini mungkin bias, kurang akurat dan
kurang kredibel untuk investor, karena manajer menghadapi hukuman lebih
sedikit untuk peramalan miskin. Dampaknya pada kerja pasar modal akan
tergantung pada efek bersih dari kedua faktor yang berlawanan. Jika efek kedua
didominasi,
misalnya,
sehingga
kualitas
peramalan
miskin
mengatasi
11. a. Dalam efisiensi pasar sekuritas, harga saham setiap saat sepenuhnya
mencerminkan semua informasi publik yang tersedia. Lalu, ada gunanya mencoba
untuk mengalahkan harga pasar. Hal ini memerlukan analisis investasi mahal
dengan sedikit harapan pahala. Sebaliknya, pilihan acak dari saham, misalnya,
dengan "panah-lempar," akan costlessly menghasilkan portofolio dengan risiko
rata-rata (sejak beta rata-rata di semua saham adalah 1, kita akan mengharapkan
beta portofolio yang dipilih secara acak untuk menjadi 1) dan tingkat
pengembalian sepadan dengan risiko ini. Jika investor diinginkan lebih atau
kurang dari rata-rata risiko, hal ini dapat dicapai dengan meminjam pada tingkat
bebas risiko atau membeli aset bebas risiko.
b. Menurut CAPM, laba yang lebih besar dari pasar (di sini indeks Dow Jones)
hanya dapat dihasilkan jika (beta) risiko yang lebih tinggi ditanggung. Beta
portofolio pasar adalah 1. Akibatnya, jika pro memperoleh 10,9% ketika Dow
Jones meraih 6,8%, saham harus memiliki relatif tinggi (yaitu, lebih besar dari
1) Risiko beta rata-rata. Perhatikan lagi bahwa argumen ini mengabaikan
perdagangan kebisingan atau pertimbangan risiko estimasi. Mungkin pro sangat
baik pada analisis informasi yang tersedia untuk umum.
Untuk menentukan apakah perbedaan resiko mengendarai hasil, menghitung
beta dari portofolio papan dart (misalnya, dengan menggunakan analisis
regresi berdasarkan model pasar) dan dari saham yang dipilih oleh pro, untuk
setiap kontes. Jika beta rata-rata pro lebih tinggi daripada anak panah, ini akan
mendukung argumen perbedaan risiko.
c. Alasan lain adalah bahwa pro mungkin memiliki informasi orang dalam.
Karena pasar diasumsikan efisien hanya berkenaan dengan informasi yang
diketahui publik, informasi orang dalam dapat menyebabkan hasil yang lebih
tinggi. Alasan lain, disebutkan dalam bagian a dan b, berasal dari perdagangan
kebisingan. Ada kemungkinan bahwa saham diambil oleh pro mungkin
memiliki harga mereka sementara diturunkan, relatif terhadap anak panah,
dengan faktor acak. Para analis mungkin telah mahir mengidentifikasi saham
undervalued tersebut. Sebagai harga saham pulih, pro memperoleh
keuntungan yang lebih tinggi.
Catatan: Sebuah kontes terkait dilakukan oleh The Globe and Mail. Lihat,
misalnya, artikel oleh Andrew Bell, 9 Januari 1999, hlm. B6. Di sini, 8 pro
memilih saham, dengan kembali dibandingkan dengan indeks TSE 300 dan, di
tempat anak panah, dengan saham (Pet Valu) "diambil" oleh kucing wartawan.
Untuk tahun 1998, 4 pro mengalahkan kedua TSE 300 dan kucing dan lainnya
4 pro dipukuli oleh TSE 300 dan kucing. Rata-rata return untuk tahun ini
adalah -11,3% untuk pro, -1.6% untuk TSE 300 dan 4,0% untuk kucing.
Kapur titik untuk efisiensi pasar!
Saya berterima kasih kepada Andrew Bell, Reporter Investasi untuk The
Globe and Mail, untuk informasi di atas.
12. a. Hal-hal berikut harus dipertimbangkan:
Pendapatan adalah "nyawa" dari sebuah bisnis. Akibatnya, pertumbuhan
pendapatan menunjukkan profitabilitas masa depan, terutama di hadapan tetap
pendapatan biaya-sekali naik ke titik di mana biaya tetap terpenuhi, profitabilitas
dapat meningkat sangat cepat. Hal ini menunjukkan bahwa pertumbuhan
pendapatan memiliki potensi sebagai prediktor kekuatan produktif di masa depan.
Laporan laba rugi berisi pendapatan dan beban informasi. Pasar yang efisien
dapat menyesuaikan untuk R & D dan biaya startup, asumsi ini diungkapkan,
dan tidak akan menghukum perusahaan karena kurangnya laba yang
dilaporkan, atau kerugian yang dilaporkan, karena barang-barang tersebut. Hal
ini menunjukkan bahwa sejak itu termasuk pendapatan dan lebih, laba atau
rugi memiliki setidaknya banyak potensi sebagai prediktor laba masa depan
sebagai pertumbuhan pendapatan.
Laporan laba rugi berisi informasi yang dapat membantu pasar efisien dalam
menafsirkan pertumbuhan pendapatan. Misalnya, dalam kasus Imax Corp, beban
utang yang buruk harus memasukkan jumlah yang diperkirakan default pelanggan
pada kontrak jangka panjang. Juga, Bid.Com akan mencakup (setelah dikurangi
komisi) harga yang dibayar oleh pembeli dalam harga pokok penjualan. Dengan
demikian, laba kotor tidak akan mis-lain.
MD & A berisi informasi yang membantu dalam menafsirkan laba bersih
dan menilai kinerja perusahaan di masa depan. Hal ini menambah kemampuan
laba bersih untuk membantu investor untuk memprediksi kinerja perusahaan
di masa depan
Sebuah kesimpulan yang masuk akal adalah bahwa pertumbuhan pendapatan
memiliki beberapa konten informasi sebagai prediktor kekuatan produktif di masa
depan tetapi itu bukan merupakan pengganti untuk laba bersih. Sebaliknya,
pertumbuhan pendapatan, laba atau rugi bersih, dan tambahan informasi seperti
MD & A, semuanya harus dipertimbangkan.
b. Pendapatan sebelumnya diakui dalam siklus operasi perusahaan, yang lebih
relevan adalah informasi pertumbuhan pendapatan, karena ini memberikan
awal membaca di pendapatan masa depan dan daya produktif. Prediksi daya
produktif di masa depan adalah inti dari relevansi. Akibatnya, kebijakan
seperti dari Imax dan JetForm yang tinggi dalam relevansi. Sulit untuk
bagi
perusahaan,
sehingga
menghambat
investasi
dalam
Imbalan datang dalam bentuk reputasi tinggi, yang menyebabkan harga saham
yang lebih tinggi dan biaya modal yang lebih rendah. Tidak, risiko estimasi tidak
dapat sepenuhnya dihilangkan karena ini akan terlalu mahal. Misalnya, biaya
untuk perusahaan mengungkapkan proses rahasia, rencana untuk ekspansi, atau
tawaran pengambilalihan akan sangat tinggi.