Karena defisit anggran pemerintah merepresentasikan tabungan public yang negatif , mengurangi tabungan nasional (jumlah tabungan publik dan swasta). Dengan demikian, defistit anggran pemerintah mengurangi penawaran dana pinjaman, meningkatkan tingkat saku bunga, dan membatasi investasi. Panel (a) menunjukan pengaruh anggaran defisit negara terhadap pasar dana pinjaman di tanah air. Dengan sedikit dana yang tersedia untuk para peminjam di pasar finansial lokal, tingkat suku bangsa naik dari r1 menjadi r2 guna menyeimbangkan penawaran dan permintaan. Panel (b) menunjukan bahwa peningkatan tingkat suku bunga dari r 1 ke r2 mengurangi arus keluar modal neto. [penurunan arus keluar modal neto ini juga merupakan bagian dari penurunan jumlah dana pinjaman yang diminta pada pergerakan ini dari titik A ke titik B pada panel (a). Panel (c) menunjukan bagaimana defisit anggaran mempengaruhi pasar pertukaran valuta asing. Karena arus keluar modal neto berkurang, orang lebih sedikit membtuhkan mata uang asing untuk membeli aset luar negeri, dan hal ini mendorong pergeseran ke kiri pada kurva penawarn untuk mata uang lokal dari E 1 ke E2. Artinya, mata uang lokal menjadi lebih bernilai di bandingkan dengan mata uang asing. Pada perekonomian terbuka, defisit anggaran pemerintah menaikkan tingkat suku bangsa riil, membatasi investasi domestik, menyebabkan mata uang naik, dan mendorong neraca perdagangan kea rah defisit.
Kebijakan-kebijakan perdagangan tidak mempengaruhi keseimbangan perdagangan.
Artinya, kebijakan langsung melalui ekspor dan impor tidak merubah ekspor neto kesimpulan ini mungkin tidak terlalu mengejutkan jika mengingat identitas akuntansi : NX = NCO = S I Ekspor neto sama dengan arus keluar modal neto yang sama dengan tabungan nasional dikurangi dengan investasi domestik. Kebijakan perdagangan tidak menubah
keseimbanagan perdagangan karena tidak mengubah tabungan nasional ataupun
investasi domestik. Untuk tingkat tabungan nasional dan investasi domestik yang diberikan, nilai tukar riil menyesuaikan untuk mempertahankan keseimbangan perdaganan, tanpa memperhatikan kebijakan perdagangan yang diterapkan oleh pemerintah. Meskipun kebijakan perdagangan tidak mempengaruhi keseluruhan keseimbangan perdagangan negara, kebijakan ini memengaruhi beberapa perusahaan, industry, dan negara. Ketidakstabilan Politik dan Pelarian Modal Pada bulan Agustus 1983, ketidakstabilan politik di Filipina, termasuk pembunuhan pemimpin politik yang terkemuka, membuat paar finansial gelisah. Orang-orang mulai melihat Filipina sebagai negara yang kurang stabil dibandingkan dengan apa yang sebelumnya mereka pikirkan. Mereka memutuskan untuk menarik beberapa aset mereka keluar dari Filipina untuk memindahkannya ke Amerika Serikat dan tempat berlindung yang aman lainnya. Pergerakan dana yang besar dan tiba-tiba keluar dari suatu negara disebut dengan pelarian modal (capital flight) . Pada setiap kasus pelarian modal, hasilnya hampir sama sesuai dengan yang di prediksi yaitu ; kenaikan tingkat suku bunga riil dna turunnya nilai mata uang.Contoh : Pada tahun 1998, pemerintah Rusia gagal membayar utangnya, mendorong para investor internasional untuk mengambil berapa pun uang yang dapat mereka ambil dan lari. Peristiwa yang sama (tetapi lebih rumit) terungkap di Argentina pada tahun 2002. Kesimpulan Ilmu ekonomi internasional merupakan topik yang semakin penting. Semakin banyak orang membeli barang yang dihasilkan di luar negri dan menghasilkan barang untuk dijual di luar negeri. Melalui reksa dana dan institusi finansial lain, mereka meminjam dan meminjamkan uang di pasar finansial dunia. Sebagai hasilnya, sebuah analisis yang utuh mengenai suatu perekonomian membutuhkan pemahaman mengenai bagaimana perekonomian tersebut berinteraksi dengan perekonomian lain di dunia. para pembuat kebijakan dan komentator sering kali cepat menyalahkan orang asing atas persoalan-persoalan yang dihadapi dalam perekonomian suatu negara. Sebaliknya, para ekonom lebih sering melihat masalah ini tumbuh di dalam negeri, contohnya, para politisi sering membahas kompetisi asing merupakan sebuah ancaman terhadap standar hidup lokal. Para ekonom lebih mungkin menyesali rendahnya tingkat tabungan nasional. Tabungan yang rendah menghalangi
pertumbuhan modal, produktivitas,dan standar hidup, tanpa menghiraukan apakah
perekonomian tersebut terbuka atau tertutup. Pihak asing merupakan sasaran empuk bagi para politisi karena menyalahkan pihak asing memberikan cara untuk menghindari tanggung jawab tanpa melecehkan pendukungnya dalam negeri. Oleh karena itu, kapan pun Anda mendengar perbincangan populer mengenai perdagangan dan keuangan internasional, penting untuk memisahkan mitos dengan kenyataan. ISTILAH-ISTILAH PENTING