KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN PERKEBUNAN GO PUBLIC DI BEY
‘leh : Suprapto*)
Abstract
Pantation agribusiness isa sector the Indonesia national economy. To face the
global competition, the plantation agribusiness companies have opportumty to publish
their share (go public) fo capital market. The performance of the company must be
;known through its anavaly financial statement report in general, the plantation
agribusiness haven't good perorment yet, but have postive tend performent The
plantation agribusiness wal be in bankcrupt condition if heir actvty ot be improved
Keywords: financial rato. solvabily,fquilty probability effcency
|. PENDAHULUAN
Memasuki milentum ke-tiga
emarirtah indonesia melakukan berbagat
refoimasi sebagai langkah mengatast
verbagai krisis yang melanda Indonesia
Himbauan untuk Kembali membangun
Sektor agribisnis semakin menguat,
apalagiditambah fakta yang menunjukkan
bahwa sektor agriisnis masin mengatami
Pertumuhan posit sebesar 0.62% pada
lahun 1998 saat terjad) puncak Krisis,
‘ekonom dan moneter, sedangkan sektor
lainnya mengalami pertumbuhan yang
negatfiSaid eta, 2001),
Agribisnis semakin diminati para
pemilik modal setelan beberapa produle
komodiras andalan sepertiada, kop, dan
cengken, harganya justru mengikut kurs
dollar Amerika. Investasi pada pasar
komoditas pun saat ini sedang mulai
dikembangkan agar dapat dikenal dan
‘doninat oleh invostor, seperti hainya pasar
‘modal. Beninvestasi di pasar komoditas
pada dasarnya berinvestasi pada produ
produk agibisnis sepert CPO, ada, Kopi
karet, Fedelai, dan lainnya Investasi
“Dosen AA UM.
pasar komoditas dapat menjamin
keuntungan yang seharusny menjach rik
investor, dari resiko-resiko yang tak bisa
dinindsei seperti gagal panen, akibat
bencana alam, perubahan musim, seria
‘ejolakkurs valuta asing (Ann, 2002)
Pasar modal merupakan salah satu
kekuatan ekonomi dalam negeri yang
{dapat memobilisas! tabungan masyarakat
selain lembaga keuangan tank. Pasar
modal, dalam hal ini bursa efek
merupakan saiah satu aternat investasi
yang menark
Penawaran saham melalui bursa
saham kepada masyarakat (go public!
{erbuka) menyebabkan para pemilk sanam
turut- memilki perusahaan yang
copital gain Roja, 1998).
bersanghuton Slant, peri sanaen Tena Pemsatoon ode Bidang Usa
pce dapat monnatKeweurgan cannes Se oe att paneer
Seviden maupen teunungan mendapat a Panabue
For Sonata Toe tae Panesar
‘Ads semen katoporperuhon Feit ese Satan aon Tf Patol
penerbt sahamn anja dan Masts | Chcemva krona To Li a
pened sana sirau dar lastest Dharm Sanna sting ane TE | Fane
‘tina Kalogor pers Sinaiaauine Sanu Toe Bas ere
ni (pada Tabet Bintuni Minaraya TOK BMRA Penkanan.
Prine Ronis Seana THR Er Pertanar
Hans Forse nous eo kana
Tabel 1. Kategori Perusahaan
Berdasarkan Klasifikasi industel
7
meningkat, Apalagi ketika pemerintah
mengeluarkan kebijakan untuk melindungi
co iasifikasi Indust Reterangan,
1 Fgibrsnis Paemaran, Pervanan, peveGnan Gah
7 Ferambangar Tinyak, bald Bara mah, ges buena. Gt]
3 Dsear dan kimi Semen metal kerarak, 86.
3 Reka Prodi Sonat mest teksll, enon Gab
E i : Wakanan_minuman, obatobaian Toro SEB
Proper Gedung, perumahan,shopaing center deb
7 nlsavuntor Teneporiae “alan tol Bandara, pelabuhan, deb
3 Ketrangan Bank asians sexurias, dsb
‘9 Peiayanan dan Petdagangan | Restoran. supermarkel, Rotel, paneTbangan,
Sumber Hursa Eek Jakarta (2004) dan terus meningkatkan sektor-sektor
Ketkss masa-masa sult saat krisis
ekonomi terjaal, tidak semua sektor
ingusin terpukul. Beterapa di antaranya
seperti agnbisnis justry menunjukkan
fpeningkalen, Alasanaya, karena produk
fpraduk yang dihasikan sektor tersebut
‘Sangat dipariukan Gan harganya menjad!
ssangat murah dibandingkan di uar neger
jika diniiai dalam dollar AS. Otomatis
permintaan dari luar negeri {ekspor)
meningkat tajam. Hal ini tentunys
menaskkan harga jual rata-ata produk
tersebut seningga sejumleh perusahaan di
sektortersebutpun memperolch aba besar
(Ania, 2002)
Tabel 2. Perusahaan-perusahaan
Agribisnis Go Public
industri kebal krisis yang _mampu
mendatangkan devisa sehingga dapat
mengimbangi keterpurukan ekonomi
{Asifin, 2002), Oleh karena tu pula, sahar
saham perusahaan agribisnis memiliki
daya tark tersendiri bagi para pemilk
modal Perusahaan-perusahaan agnbisnis
yang tlan go public di Bursa Etek Jakarta
situnjukkan pada Tabel 2
1, PERUMUSAN MASALAH
Agribisnis sebaga: salah satu
landasan ekonomi Indonesia, memiliki
xontnbusi dan peranan cukup besar dalam
perekonomian negara Kemampuannya
bertanan selama masa krisis ekonomi
‘membuktikan hanwa sektor agnibisnis
layak menjadi piihan investasi di masa
dopan (Trebos, 2000)
BUKU 1a 2aILIK
UPT. PERPUSTAKAAN
| Harap Diane Keutunsra
‘Sumber » Bursa Efok Jakarta (2004)
Saham-seham yang bergerak 4!
bidang agnbismis pun nilainya akan
BULLETINPeneltan No #1 Tahar 2606
Berinvestasi dalam saham seperti
saham-saham perusahaan agribisnis,
rmemerlukan analisis yang balk sehingga
loutunkan suatu informasi yang cepat dan
ena Kavangan Pruranaan Pentabunan18
‘akurat, Semakin cepat sebuah informasi
Giterimsmaka akan semakin bak analsis
tersebut. Salah satu sumber informasi
lintuk menganalisis kinerja perusahaan
‘alan melalui laporankeuangan
perusahaan
Analisis berdasarkan teporan
kewangan (financial report) merupakan
analsis fundamental yaitu analiss yang
dithat sari sisi perusahaan itu sendin
Analsis ini menggamvarkan bagammana
perkembangan keadaan kevangan
perusafiaantersebut (Arfin, 2002).
‘Gerdasarkan uraian di atas, maka
{alam usaha mengetahui perkembangan
kineja parusanaan agnbisns yang tercatat
(isting? di Bursa Etek Jakarta, perty
thakukan peneliian mengenai analisis
laporan keuangan perusahaan agnbsais.
Permasalahan yang akan dikaji dalam
enelitian ni yaitu. bagaimanakah
kecenderungan rasio-rasio keuangan
perusahaan agibisns berdasarkantaporan
eraca dan permtungan laba rug
I, TUJUAN PENELITIAN
Serdasarkan permasalahan yang
lelan ikemukakan di atas, maka |
Penelivan in bertyjuan untuk
1) Mengetanuikecenderungan rsio-asio
keuangan perusahaan agnbisris di
Bursa Bfek Jakarta dan hubungannya
dengan kewajban keuangan
2) Mengetahui kecenderungan
dan kemungkinan perusahaan
agibisnis juga terbukti mampu bertahan
{dan tumbun secara posit salama masa
krisis ekonomi Indonesia,
Sehubungan dengan pentingnya
agribisnis di Indonesia, maka analisis
{ehadap beberapa perusahaan di sektor
{ersebut peru clakukan untuk mengetahui
gambaran kinerja dan perkembangan
pperusahaan agrbisnis aiIndonesia.
Analisis terhadap perusahaan
dlakukan cengan menggunakan analisis
laporan keuangan, Data yang dianalisis
‘adalah dats laporan neraca dan laporan
laba rugi. Metode yang digunakan yaitu
analsi rasio untuk mengetahuilikuiditas,
solvabltas, profitabiitas, dan efisiensi
perusahaan, serta analiss Z-SkorAliman,
Indeksi untuk mengetahui apakah
perusahaan akan mengalami
kebangkrutan Analisis dlakukan ternadap
data laporan kevangan dari tahun 2002
sampal tahun 2005 untuk memperoleh
kecenderungan dan perkembangan kinerja
perusahaan selama empat tahun teraknir,
Skema kerangka konseptual disajikan
ada Gambar 1
Perusahearrperusahaan
‘Agnbisnis Go Publ
ua
Taporan Keuangan: |
“) Neraca |
2) Laba Rugi |
apee
“Knalals Rasio Keuangan:
kan mengalar kebanghuten 1) Likuiitas |
atau tidak 2} Solvablitas
3) Promtapiias
.KERANGKAKONSEPTUAL | ands 2 Shor Aimanindsts
2eADs ahs + 33K OO + LOK
Pecusanaan _agribisnis
‘merupakan perusahaan dengan usaha tani
modern yang bergerak secara komersial
4 sektar agnibisnis. Sektor agribisnis,
dalam pierekonomian Indonesia memitki
peranan sebagai basis ekonomi dan
berpengarun dalam perekonomian
Indonesia secara menyelurun, Sektor
kinena Kevangen Perusahaan Pekebunan
Analisis Kinja Perusahaan
‘alk atau Burak
Gambar 1. Kerangka Konseptual
\V. METODE PENELITIAN
1). Tempat dan Waktu Penelitian
Peneitian in dlakukan di Bursa Etek
Jakarta (Jakarta Stock Exchange). Tempat
enelitian aitetapkan secara sengaja
(purposive! dengan pertimbangan bana
Bursa Etek Jakarta merupakan Bursa Efek
Indonesia yang paling lama didivkan, seria
tolan mencatat sepuluh perusanaan
agnbisns go public terbuka)
Perusafiaan yang dijadikan objek
penelitian juga aipiln sacara sengaja
(owposiv2), yaitu perusahaan yang
bergerak di aidang perkebunan, metiput PT
Asia Agre Lestar, PT Bokrie Sumatra
Plantations, dan PT. London Sumatea
Waktu penelian dliaksanakan selma
delapan bulan, yatu sejak bulan Januar
‘sampai dengan dulan September 2006.
2). Metode Pengumpulan Data
ata yang cigunakan datam peneliian
ini merupakan data yang bersumber dant
laporan keuangan tahunan perusahaan
perkeburan yang tercatat iste) di Bursa
Efek Jakarta pada tahun 2002 sampat
tahun 2005, Selain du, dperiukan puladata
harga pasar dart ekuitas pemilk perode
tahun 2002-2005. Data tersebut diperolen
‘dar Pusat elerensiPasar Madal (PRPM),
Bursa Etek Jakarts Data sekunder ainnya
juga diperaleh dari hasil penelitian
terdahuiy,sertalembagainstansi, dan
teratur-Iteratur yang dapat menuniang
peneitian ini
3), Metode Analisis Data
HMetooe analss data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah metoge
deskripat. Metode deskripit digunakan
Lntuk mengetahut perkembangan (trend)
keadaan keuangan perusahaan dengan
cara melakukan anaiisisrasio berupa.asio
lkuidtas, solvapiitas, proftabiltas, dan
elisiensi Niairasiodisajkan dalam bentuk
persentase, kecuall rasio efisiensi
19
Selanjutnya, untuk mengukur tingkat
kebangkrutan suaty perusahaan
igunakan metode Z Skor Altman Indeks,
Metode ini dapat pula dyadikan salah satu
indikaterkinera perusahaan (Altman dalam