BAB 11 TEORI POSITIF KEBIJAKAN AKUNTANSI DAN DISCLOSURE

1.

Teori Kontrak

Teori kontrak adalah hubungan kontrak antara pemasok dan konsumen faktor-faktor
produksi. Dalam pengertian yang lebih umum, semua pemasok faktor-faktor produksi (tanah,
tenaga kerja dan modal) secara tunggal mempunyai kontrak dengan konsumen untuk output
mereka. Perusahaan perlu membuat laporan keuangan karena adannya kontrak pembeli dan
penjual. Laporan keuangan dari perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan itu qualified
untuk menyelesaikan pembayaran pembelian bahan yang dibeli. Karyawan perlu meyakinkan
bahwa perusahaan dapat digunakan sebagai tempat bergantung untuk mencari sumber
kehidupan. Kontrak perusahaan bisa dengan investor, kreditor, konsumen, maupun
pemerintah dalam memaksimalkan kemakmuran pemegang saham, yang disebut dengan hak
perusahaan.
2.

Teori Keagenan

Teori ini dipopulerkan oleh Jensen dan Meckling (1976). Teori ini muncul ketika adanya
hubungan kerja sama antara principal dan agent, dan adanya perbedaan kepentingan antara
pihak-pihak tersebut. Karena adanya perbedaan kepentingan antara agent dan principal, maka
muncul agency cost untuk mengatasi perbedaan kepentingan tersebut. Jensen dan Meckling
membagi agnecy cost menjadi:
1. Monitoring Cost, yaitu biaya untuk memonitoring perilaku agen.
2. Bonding Cost, yaitu biaya untuk membuat dan menyesuaikan kepentingan kedua
belah pihak dalam suatu ikatan/ kontrak.
3. Residual Loss, yaitu adanya kemungkinan agen membuat beberapa keputusan yang
tidak sepenuhnya dalam untuk kepentingan prinsipal.

3.

Proteksi harga dan permasalahan keagenan pemegang saham dan manajer

Perlindungan harga dalam kasus ini mengambil dua bentuk. Ketika pemilik-manajer menjual
sebagian dari bunga nya di perusahaan dan investor membayar saham apa yang mereka pikir
saham tersebut patut dimiliki. Harga diskon digunakan untuk menggabungkan sejauh yang
diharapkan manajer untuk mengkonsumsi keuntungan lebih pada pekerjaan daripada
kepentingan investor. Dengan demikian, harga pemilik-manajer dibayarkan untuk
mengurangi saham sebagai ekspektasi pasar yang bertentangan perilaku untuk meningkatkan
minat. Yang diinvestasi manajer misalnya mesin dan tenaga kerja, sedangkan investasi
pemegang saham adalah dana. Resiko manajer lebih kecil dibanding pemegang saham.

Pemegang saham menghendaki laba sebagai miliknya, manajer ingin laba sebagai gaji dan
bonusnya, sehingga diperlukan adanya kontrak untuk hak masing-masing.
Risk Aversion
Agen lebih memiih investasi pada proyek-proyek yang risikonya rendah, sedangkan
shareholder ebih memilih invetasi pada proyek-proyek yang berisiko tinggi. Proyekproyek yang berisiko rendah nilai NPV rendah (karena ada risiko yang tidak
terdiversifikasi dalam hal sumber daya). Apabila gagal dalam proyek, maka yang terkena
dampaknya adalah karyawan. Asset yang paling berharga dalam perusahaan adalah SDM.
Shareholders risiko tinggi diversifikasi portofolio investasi. Salah satu cara
mengatasi risk aversion : principal akan membayar bonus dengan (sesuai) tariff progresif
Dividends Retention
Manajer membayar dividen kepada principal dalam jumlah yang kecil dibandingkan
dengan yang diharapkan oleh principal. Dana yang tidak dibagikan digunakan untuk :
Perluasan usaha (ekspansi)
Gaji manajer dan karyawan
Bonus untuk karyawan
Salah satu cara mengatasi dividend retention : memberikan bonus kepada manajer sesuai
dengan dividen yang diberikan kepada shareholder
Horizon Problem
Antara agent dan principal mempunyai pertimbangan yang berbeda mengenai periode
waktu dalam analisa cash flow. Agent mengelola cash flow dalam periode si manajer saat
dia menduduki posisi tersebut. Masalah muncul ketika manajer pindah ke perusahaan lain
sehingga cash flow yang dikelola hanya pada saat ini saja (jangka pendek), bukannya
jangka panjang. Salah satu cara mengatasi horizon problem : memberikan gaji dengan
tingkat yang lebih besar sesuai dengan pergerakan harga saham
4.

Permasalahan Keagenan Pemegang Saham dan Kreditor

Smith dan Warner mengakui bahwa masalah keagenan dari utang dapat menimbulkan empat
metode utama dari transfer kekayaan dari debtholders kepada pemegang saham :

Pembayaran dividen yang berlebihan (Excessive dividend payment)

Masalah pembayaran dividen yang berlebihan muncul ketika pembayaran utang yang
dipinjamkan kepada perusahaan diasumsikan pada tingkat tertentu pembayaran dividen.

Utang dengan harga sesuai, tetapi perusahaan kemudian mengeluarkan tingkat dividen
yang lebih tinggi. Penerbitan dividen lebih tinggi mengurangi basis aset untuk membayar
utang dan mengurangi nilai hutang. Pada situasi ekstrim, ada insentif bagi manajemen
untuk meminjam dan kemudian membayar semua dana yang dipinjam sebagai dividen,
meninggalkan kreditor dengan tidak ada apa-apa dan meninggalkan pemegang saham
dengan dana. Pemegang saham mendapatkan keuntungan di bawah skema tersebut karena
mereka telah menerima uang tunai, tetapi kewajiban terbatas berarti bahwa mereka tidak

secara pribadi bertanggung jawab atas hutang dari perusahaan dalam hal kepailitan.
Substitusi asset (Asset substitution)
Substitusi aset didasarkan pada premis bahwa pemberi pinjaman yang mau mengambil
resiko. Mereka memberikan pinjaman kepada perusahaan dengan harapan mereka tidak
akan berinvestasi dalam aset atau proyek dari risiko yang lebih tinggi daripada yang
diterima oleh mereka. Sesuai harga utang mereka, melalui tingkat bunga yang dibebankan
atau jangka waktu pinjaman. Setelah itu, mereka tidak berbagi dalam peningkatan
keuntungan proyek yang berisiko tinggi. Namun, mereka berbagi dalam kerugian sejauh
kerugian masih dalam tahap aman untuk memenuhi tuntutan mereka. Di sisi lain,
pemegang saham umumnya memiliki portofolio yang terdiversifikasi dan, dengan
kewajiban terbatas, adalah lebih suka risiko dalam kaitannya dengan investasi mereka
dalam perusahaan tertentu. Hal ini karena mereka berpartisipasi dalam risiko terbalik di
mana aset berisiko tinggi memberikan keuntungan yang tinggi, tetapi terbatas berarti

bahwa mereka tidak berpartisipasi dalam risiko rendah.

Kurangnya investasi (Underinvestment)
Kurangnya investasi terjadi ketika pemilik memiliki insentif untuk tidak melaksanakan
proyek-proyek dengan NPV positif karena untuk melakukannya akan meningkatkan dana

yang tersedia dengan debtholders, tetapi tidak kepada pemilik.

Pencairan klaim
Pencairan klaim terjadi ketika isu hutang perusahaan dari isu-isu prioritas yang lebih
tinggi daripada utang yang masih dalam masalah. Hal ini meningkatkan dana yang
tersedia untuk meningkatkan nilai perusahaan dan nilai kepemilikan, Tapi mengurangi
keamanan relatif dan nilai hutang yang ada. Hal ini berarti, itu pencairan nilai utang yang
ada karena utang yang kini telah menjadi lebih berisiko dengan adanya hutang prioritas
lebih tinggi. Sekali lagi, pemberi pinjaman dapat mengantisipasi pencairan klaim dan
melindungi harga, namun alternatif adalah bagi pemilik untuk memasukkan dalam
perjanjian kontrak utang yang menyatakan bahwa mereka tidak akan meminjam utang
dari prioritas yang lebih tinggi atau jatuh tempo sebelumnya.

Persyaratan perjanjian utang adalah syarat dan ketentuan tertulis dalam kontrak utang yang
membatasi kegiatan pengelolaan atau mengharuskan manajemen untuk mengambil tindakan
tertentu. Pembatasan yang dirancang untuk melindungi kepentingan debtholders dengan
mensyaratkan, misalnya, bahwa perusahaan mempertahankan tingkat tertentu aset sebagai
jaminan untuk hutang. Pelanggaran dari perjanjian utang merupakan standar teknis pada
kontrak dan menyediakan. Pembatasan yang terdapat dalam kontrak utang umumnya terdiri
satu atau lebih dari empat kategori :
Persyaratan perjanjian yang membatasi produksi-peluang investasi perusahaan.
Persyaratan perjanjian ini dirancang untuk mengurangi substitusi aset dan kurangnya
investasi.
Persyaratan perjanjian menahan pembayaran dividen dan biasanya mengikat pembayaran
dividen ke fungsi dari keuntungan. Perjanjian ini menghalangi pembayaran dividen yang
berlebihan.
Persyaratan perjanjian menahan kebijakan pembiayaan perusahaan. Ini ditujukan pada
masalah pencairan klaim dan biasanya mengambil bentuk membatasi penggunaan utang
yang lebih tinggi
Bonding persyaratan perjanjian yang mengharuskan perusahaan untuk memberikan
informasi tertentu kepada para pemberi pinjaman, seperti laporan dan pengungkapan
laporan keuangan untuk pihak berwenang. Ini membantu pemegang obligasi menentukan
apakah persyaratan perjanjian telah dilanggar atau yang dekat dengan pelanggaran.
5.

Ex post opportunism vs ex ante efficient contracting

Kontrak peluang Ex post versus efisiensi ex ante yaitu kontrak keagenan yang memberikan
insentif bagi agen untuk bertindak dengan cara yang bertentangan dengan kepentingan
prinsipal. Ex post (setelah kontrak di tempat), agen memiliki insentif untuk mentransfer
kekayaan dari prinsipal karena syarat dan renegosiasi kontrak yang ada dalam kontrak tidak
mungkin sepenuhnya menghilangkan manfaat yang mereka dapat.
Ex ante, pendekatan teori keagenan berpendapat bahwa agen mengakui bahwa jika mereka
mencoba untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal, mereka akan dihukum karena aktivitas
di masa depan. Artinya, akan ada pengendapan yang akhirnya menghilangkan manfaat dari
perilaku oportunistik. Baris ini mengakui argumen bahwa efek reputasi akan mengurangi
remunerasi yang dibayarkan kepada agen di masa depan jika mereka melakukan perilaku
disfungsional.

6.

Teori Sinyal (Signalling Theory)

Dalam perspektif ini, manajer sukarela memberikan informasi kepada investor untuk
membantu pengambilan keputusan mereka. Manajer melakukan peran ini karena mereka
memiliki keunggulan komparatif dalam produksi dan penyebaran informasi. Signalling
theory merupakan sinyal yang baik untuk stakeholder dalam pengambilan keputusan dimasa
yang akan datang. Informasi akuntansi digunakan untuk menunjukkan bagaimana nilai
perusahaan dan klaim akan berubah. Dalam perspektif kontrak efisien, akuntansi
mencerminkan arus kas berubah yang mempengaruhi perusahaan: laporan akuntansi yang
digunakan untuk memantau (konfirmasi) peristiwa ekonomi dan transaksi yang telah terjadi.
Konsekuensi logis dari teori signaling adalah bahwa ada insentif bagi semua manajer untuk
menerima sinyal harapan keuntungan masa depan, karena jika investor percaya akan sinyal
tersebut, harga saham akan meningkat dan para pemegang saham (dan manajer bertindak
untuk kepentingan mereka) akan mendapatkan keuntungan.
7.

Proses politik

Teori akuntansi positif juga merupakan model proses politik yang melibatkan hubungan
antara perusahaan dan pihak lain yang berminat dalam perusahaan, seperti pemerintah,
serikat buruh dan kelompok masyarakat. Seperti dalam konteks hutang dan kontrak
manajemen kompensasi, akuntansi adalah penting dalam proses politik sebagai salah satu
sumber informasi tentang perusahaan.Proses politik mengupayakan biaya politik seminimal
mungkin. Bagaimana menyajikan informasi bagi pihak yang berkepentingan sehingga unsur
politik dapat diminimalisasi.
8.

Konservatisme, Standar Akuntansi dan Biaya Agensi

Teori keagenan mengasumsikan bahwa kontrak yang dibuat antara prinsipal dan agen dalam
perusahaan, pada dasarnya berbicara tentang tata kelola perusahaan internal dengan
pemegang saham dan demokrasi perusahaan terhadap kontrak yang efisien dengan
meminimalkan biaya keagenan. Pandangan konservatisme Tradisional dalam akuntansi
berarti mempercepat pengakuan beban dan menunda pengakuan pendapatan yang bertujuan
untuk mengantisipasi keuntungan selain mengantisipasi semua kerugian. Konservatisme
muncul karena ada keperluan verifikasi asimetri yang memaksakan tingkat verifikasi yang
lebih tinggi untuk pendapatan jika dibandingkan dengan pengeluaran dan ini umumnya
berfungsi untuk mengurangi pelaporan laba. Penggunaan biaya hisrorical konservatif secara
efektif berarti nilai-nilai peningkatan aset apapun akan berpengaruh ke pendapatan karena

mereka direalisasikan melalui transaksi, bukan melalui pengungkapan nilai wajar. Akhirnya,
prinsip akuntansi dapat mengurangi pengungkapan pendapatan, sehingga mengurangi
kemampuan manajer untuk melaporkan peluang dari angka akuntansi.
9.

ADDITIONAL EMPIRICAL TESTS OF THE THEORY

Testing The Opportunistic & Political Cost Hypotheses

Watts dan Zimmerman berpendapat bahwa, karena faktor politik, para manajer perusahaan
besar memiliki insentif yang lebih besar untuk mengurangi laba yang dilaporkan. Wong
mempelajari pengaruh biaya dengan menghubungkan politik dan hutang pada pilihan
akuntansi untuk kredit pajak ekspor yang tersedia di Selandia Baru. Wong berpendapat bahwa
cara di mana kredit pajak yang dihitung selama periode ini dipengaruhi oleh biaya politik.
Kedua metode yang tersedia untuk menghitung kredit adalah:
1.

Metode Pengurangan Pajak (TRM), di mana kredit dikurangkan dari beban pajak

2.

Metode-Kredit -Penjualan (CSM), dimana pajak penghasilan ditampilkan sebagai

sosok kotor karena kredit pajak ini dibagi langsung ke penjualan.

Wong menguji tiga hipotesis:

1. Perusahaan dengan tarif pajak rendah melaporkan lebih cenderung menggunakan
CSM.
2. Perusahaan dengan jumlah besar kredit pajak ekspor lebih cenderung menggunakan
CSM.
3. Perusahaan-perusahaan besar lebih cenderung menggunakan CSM.
Hipotesis ketiga dianggap mencerminkan hubungan antara ukuran dan profil politik.
Hipotesis dua yang pertama didasarkan bahwa perusahaan dengan jumlah tinggi perdebatan
kredit pajak.
Hipotesis Kontrak Efisiensi
Beberapa penelitian yang dilakukan berkonsentrasi terutama pada pemilihan efisiensi
prosedur akuntansi, yaitu keputusan akuntansi yang dibuat di depan (ex ante) oleh

manajemen dan pemegang klaim pada perusahaan untuk mengurangi biaya kontrak
keagenan.
Kapitalisasi Bunga
Zimmer memberikan penjelasan teori tentang mengapa perusahaan akan mengkapitalisasi
bunga daripada beban itu untuk mengurangi biaya kontrak. Penyebab kapitalisasi bunga ada
dua, yaitu: Pertama, meskipun kapitalisasi biasanya meningkatkan penghargaan berupa
bonus bagi manager, manajemen komite kompensasi akan memungkinkan kapitalisasi bunga
dan menutup pendapatan melalui kontrak biaya-tambahan. Kedua, sebuah aplikasi konsisten
memanfaatkan bunga khusus proyek yang dibiayai akan menghemat waktu dalam negosiasi
dengan auditor dan penyelidik biaya pelanggan. Temuan selanjutnya adalah bahwa
perusahaan besar lebih cenderung untuk memanfaatkan bunga, yang tidak konsisten dengan
hipotesis ukuran konvensional dan berpendapat bahwa perusahaan besar lebih mungkin untuk
menarik pembiayaan proyek-spesifik.
Perubahan CEO
Dechow dan Sloan menguji apakah masalah horizon akan memotivasi chief executive officer
(CEO) dalam beberapa tahun terakhir untuk meningkatkan laporan kinerja laba jangka
pendek, dan dengan demikian bonus mereka berasal dari potongan kembali biaya penelitian
dan pengembangan. Hasilnya menunjukkan bahwa CEO tidak menghabiskan kurang pada
penelitian dan pengembangan di tahun-tahun terakhir mereka di kantor. Dechow dan Sloan
nampaknya mengindikasikan bahwa manajemen kontrak dapat menyeimbangkan insentif
berbagi berbasis dan laba-berbasis untuk memastikan bahwa upaya untuk mentransfer
kekayaan dari pemegang saham kepada manajer sebagian besar tidak efektif. Dengan
demikian, akuntansi dan lain hal kontraktor dapat mengurangi biaya agen ketika insentif
untuk oportunistik yang kuat.
Penelitian Lain
Skinner membuktikan bahwa atribut ekonomi perusahaan mempengaruhi sifat utang
perusahaan dan kontrak manajemen kompensasi, dan variabel kontraktor oportunistik
tradisional dikaitkan dengan pilihan kebijakan akuntansi. Dia menemukan bukti terbatas
hubungan langsung antara atribut ekonomi yang mendasari dan keputusan akuntansi.
Sebaliknya, Bradburry, Godfrey dan Koh menemukan bahwa keputusan akuntansi goodwill
perusahaan Selandia Baru lebih berkaitan dengan atribut ekonomi perusahaan daripada
variabel kontraktor tradisional, mereka atribut beberapa perbedaan antara hasil mereka dan

Skinner dengan fakta bahwa akuntansi di Selandia Baru kurang dibatasi dibandingkan di
Amerika Serikat, sehingga banyak oportunistik bagi para manajer untuk mengadopsi
kebijakan-kebijakan yang mencerminkan posisi ekonomi perusahaan.
10. EVALUASI TEORI (EVALUATING THEORY)
Dua kritik dari teori akuntansi positif dibagi menjadi 2 kategori :
Kritik Statistik Dan Metodologi
Sebuah kritik utama dari teori akuntansi positif adalah bahwa bukti empiris yang berkaitan
dengan penjelasan pemiilihan kebijakan akuntansi, dan efeknya terhadap harga saham
dan kontrak perusahaan yang lemah dan tidak meyakinkan . Secara khusus, kritik
statistik dan metodologi menjelaskan bahwa :

Variabel penjelas dalam beberapa penelitian tidak signifikan dan tidak dapat diprediksi
Kekuatan prediksi dari model hipotesis rendah
Ada kolinearitas antara variabel kontrak.
model Cross-sectional kurang spesifik
Ukuran seperti ukuran perusahaan, untuk mengoperasionalkan biaya politik tidak
didefinisikan dengan baik dalam arti teori, atau dalam arti pengukuran (kesalahan
dalam variabel).

Selanjutnya, Christie menguji

hipotesis

statistik

bahwa teori

akuntansi positif

dapat menjelaskan pilihan prosedur akuntansi dengan menjumlahkan hasil tes dalam studi
yang di publikasikan. Dia menyimpulkan bahwa ada enam Variabel, dari penelitian akuntansi
positif yang secara konsisten menunjukkan signifikan secara statistik. Variabel tersebut
adalah :

Kompensasi manajer
Cakupan bunga
Rasio utang
Ukuran
Hambatan deviden
Risiko

Christie juga mengamati bahwa teori akuntansi positif masih berkembang sebagai paradigma,
Seperti ilmu-ilmu sosial lainnya, ada kecenderungan untuk mempublikasikan hasil yang
mendukung sebuah teori dalam penelitian sebelumnya.

Kritik Filosofi
Sejak kemunculannya sebagai model alternatif teori normatif, teori akuntansi positif telah
mengalami kritik filosofis.

Watts

dan

Zimmerman menunjukkan

bahwa, sejak teori

akuntansi positif memberikan permintaan informasi, orang yang memerlukan teori akuntansi
untuk sejumlah alasan akan memilih dari teori yang tersedia. Christenson berpendapat bahwa
ciri teori akuntansi positif bukan sebagai teori akuntansi, tetapi sebagai sosiologi akuntansi
karena itu

berkonsentrasi

pada perilaku manusia

dan

bukan pada

perilaku atau

pengukuran entitas akuntansi. Sebagai tanggapan, Watts dan Zimmerman komentar bahwa
entitas akuntansi

dapat diakui hanya

dari

segi perilaku

dari individu

dengan perusahaan-pemegang saham, manajer, akuntan, auditor.

yang

terkait