DALAM JASA KEUANGAN

December 02, 2009 | By Becky Yerak, TRIBUNE REPORTER 2 Desember 2009 | Oleh Becky Yerak, TRIBUNE REPORTER Nearly 40 Chicago-area banks as of Sept. 30 had seriously delinquent loans and foreclosed real estate on their books that exceed or come close to their levels of loan reserves plus core capital, according to Loan Workout Advisers LLC. Hampir 40 wilayah Chicago bank per 30 September telah serius tunggakan pinjaman dan real estat menyita buku mereka yang melebihi atau mendekati tingkat mereka pinjaman ditambah cadangan modal inti, menurut Pinjaman Workout Penasihat LLC. The number of local banks with real estate-focused Texas ratios of at least 80 percent grew to 39 at the end of the third quarter, up from 36 in the second quarter and 29 in the first quarter, said Justin Barr, managing principal of the Northfield-based bank turnaround consulting firm. Jumlah bank lokal dengan real estat yang berfokus rasio Texas setidaknya 80 persen tumbuh 39 pada akhir kuartal ketiga, naik dari 36 pada kuartal kedua dan 29 pada kuartal pertama, kata Justin Barr, kepala pengelola Northfield bank berbasis turnaround perusahaan konsultan. Of the 39, three have since failed. Dari 39, tiga sejak gagal.
Jkkkk

Sebuah rasio Texas penghitungan sebuah bank yang sangat masa lalu-karena pinjaman dan real estate disita dan membandingkan mereka dengan tingkat modal inti bank, biasanya ekuitas pemegang saham, dan uang yang disisihkan untuk kerugian pinjaman potensial. A score of at least 80 percent is considered a cause for concern. Sebuah skor minimal 80 persen dianggap memprihatinkan. A Texas ratio puts a bank's asset problems in the context of its capital and reserve levels, so it's considered a good predictor of difficulties. Sebuah rasio Texas menempatkan masalah aset bank dalam konteks modal dan tingkat cadangan, jadi dianggap sebagai prediktor yang baik dari kesulitan. To lower it, banks need to lower their levels of souring loans, sell the real estate they repossessed, raise capital or set aside more reserves for potential loan losses. Untuk menurunkan itu, bank perlu menurunkan tingkat mereka pinjaman Ehud Barak, menjual real estate mereka diambil alih, meningkatkan modal atau mengatur menyisihkan lebih untuk cadangan kerugian pinjaman potensial. "The latest Texas ratio data tells the story of an accelerating crisis in the community banking sector in Chicago," Barr said. "The Texas data terbaru rasio menceritakan kisah krisis percepatan di sektor perbankan komunitas di Chicago," kata Barr. If it continues, it will hurt economic recovery, he said. Jika terus berlanjut, itu akan menyakiti pemulihan ekonomi, katanya. Because of Illinois' historically restrictive branch banking laws, Chicago has one of the nation's most competitive banking markets, and therefore its community banking sector traditionally has been a major lender to small businesses that'll help drive the recovery, Barr said. Karena hukum historis ketat Illinois 'cabang perbankan, Chicago memiliki salah satu pasar paling kompetitif

bangsa perbankan, dan karena itu masyarakat tradisional sektor perbankan telah menjadi pemberi pinjaman besar untuk usaha kecil yang akan membantu mendorong pemulihan, Barr berkata. Community banks, however, haven't benefited as much from the US Treasury Department's TARP program as bigger banks, he said. Bank komunitas, bagaimanapun, tidak diuntungkan karena banyak dari program TARP Departemen Keuangan AS sebagai bank besar, katanya. Surviving local banks with high Texas ratios as of Sept. 30 include Builders Bank of Chicago, which has a Texas ratio of 340 percent. Penggabungan bank lokal dengan rasio Texas setinggi 30 September meliputi Pembangun Bank Chicago, yang memiliki rasio Texas 340 persen. The $506.4 million-asset bank said the level of nonperforming loans should start dropping significantly in the first quarter of 2010. Para $ 506.400.000-aset bank mengatakan tingkat kredit macet harus mulai menjatuhkan secara signifikan pada kuartal pertama 2010. Builders typically lends to condo developers in New York and Los Angeles. Pembangun biasanya meminjamkan untuk pengembang kondominium di New York dan Los Angeles. But since the economy began to slump, the lenders to the buyers of those condo units have enforced stricter rules about closing loans secured by condos. Tapi karena ekonomi mulai merosot, para pemberi pinjaman untuk pembeli dari unit-unit kondominium telah memberlakukan aturan ketat tentang pinjaman menutup dijamin dengan kondominium. The lenders typically won't start closing on mortgages of the first buyers in the condominium project until at least half of the units are under contract, said the 12-year-old bank. Pemberi pinjaman biasanya tidak akan mulai menutup pada hipotek pembeli pertama dalam proyek kondominium sampai setidaknya setengah dari unit berada di bawah kontrak, kata bank 12 tahun. "The projects that have gone to market in the last couple of months are selling at a nice pace," said Builders President Charles Hall. "Proyek-proyek yang telah pergi ke pasar dalam beberapa bulan terakhir menjual pada kecepatan yang bagus," kata Pembangun Presiden Charles Hall. "They're starting to hit that" 50 percent mark. "Mereka mulai memukul yang" menandai 50 persen. Others with high Texas ratios: Citizens Bank & Trust Co. of Chicago, 292 percent; Wheatland Bank, 252 percent; and Lincoln Park Savings Bank, 250 percent. Lain dengan rasio Texas tinggi: Citizens Bank & Trust Co of Chicago, 292 persen, Wheatland Bank, 252 persen, dan Lincoln Park Bank Tabungan, 250 persen. Citizens and Wheatland couldn't be reached, and on Monday Lincoln said it's trying to raise capital. Warga dan Wheatland tidak bisa dihubungi, dan pada Senin Lincoln mengatakan itu mencoba untuk meningkatkan modal. Family Federal Savings of Illinois had a Texas ratio of 245 percent. Keluarga Federal Savings dari Illinois memiliki rasio Texas 245 persen. "We're working with borrowers as best as we can to work through the issues," said Frank Guerino, president of the Cicero-based thrift with $64.5 million in assets. "Kami bekerja dengan peminjam sebaik yang kami bisa untuk bekerja melalui isu-isu," kata Frank Guerino, presiden dari penghematan Cicero berbasis dengan $ 64.500.000 dalam aset. "When we're left with no alternative we're taking properties back and marketing them." "Ketika kami pergi dengan alternatif properti yang kami ambil kembali dan pemasaran mereka."

Benchmark Bank is not included in the list of banks with the highest Texas ratios because its core capital has been written down to negative $24 million, and thus the bank's Texas ratio is technically negative, Barr said. Bank Benchmark tidak termasuk dalam daftar bank dengan rasio Texas tertinggi karena modal inti telah ditulis turun ke negatif $ 24 juta, dan dengan demikian bank rasio Texas secara teknis negatif, Barr berkata.
Hhu

Keterangan di Pusat untuk 2010 Konferensi Ekonomi Ekonomi Baru, San Juan, Puerto Rico Thank you very much and good morning. Terima kasih pagi sangat banyak dan baik. Although this is my first visit to Puerto Rico in my current role, I have been here a number of times, going way back to a childhood visit with my parents. Meskipun ini adalah kunjungan pertama saya ke Puerto Rico dalam peran saya saat ini, saya telah di sini beberapa kali, akan jalan kembali untuk kunjungan masa kanak-kanak dengan orang tua saya. It's a beautiful and special place, but I must admit that coming in February has some special advantages. Ini adalah tempat yang indah dan istimewa, tapi saya harus mengakui bahwa yang datang pada bulan Februari memiliki beberapa keuntungan khusus. I welcome this opportunity to talk with business leaders, workers and educators. Saya menyambut kesempatan ini untuk berbicara dengan para pemimpin bisnis, pekerja dan pendidik. My goals are to hear what issues are on the minds of people here and to let you know what the Federal Reserve has been doing to help improve the economy. Tujuan saya adalah untuk mendengar apa isu yang di pikiran orang di sini dan membiarkan Anda tahu apa Federal Reserve telah lakukan untuk membantu meningkatkan perekonomian. So I'm very grateful to the Center for the New Economy (CNE) for giving me the opportunity to speak toand learn fromyou. Jadi aku sangat berterima kasih kepada Pusat Ekonomi Baru (CNE) untuk memberi saya kesempatan untuk berbicara kepada-dan belajar dari-Anda. As always, what I have to say reflects my own views and not necessarily those of the Federal Open Market Committee or the Federal Reserve System. Seperti biasa, apa yang harus saya katakan mencerminkan pandangan saya sendiri dan belum tentu orang-orang dari Komite Pasar Terbuka Federal atau Federal Reserve System. I want to start by talking about the implications of the close economic ties between the mainland and Puerto Rico. Saya ingin memulai dengan berbicara tentang implikasi dari hubungan ekonomi yang erat antara daratan dan Puerto Rico. Since the economies of the mainland and the Commonwealth are very tightly linked, what happens on the mainland has important consequences for Puerto Rico, as well. Karena ekonomi daratan dan Persemakmuran sangat terkait erat, apa yang terjadi di daratan memiliki konsekuensi penting untuk Puerto Rico, juga. In the aftermath of the financial crisis, we anticipate that the mainland recovery will prove to be sustainable, and that this will ultimately benefit the economy here. Sebagai dampak dari krisis keuangan, kami mengantisipasi bahwa pemulihan daratan akan terbukti berkelanjutan, dan bahwa ini akhirnya akan manfaat ekonomi di sini. But Puerto Rico faces some significant challenges beyond its ties to the weaknesses in the broader US economy, including problems in its own financial sector. Tapi Puerto Rico menghadapi beberapa tantangan yang signifikan di luar hubungannya dengan kelemahan dalam perekonomian AS yang lebih luas, termasuk

masalah-masalah di sektor keuangan sendiri. Dealing with these problems forcefully and expeditiously is crucial to ensuring that Puerto Rico benefits fully from the expected economic recovery over the next few years. Berurusan dengan masalah ini tegas dan cepat sangat penting untuk memastikan bahwa Puerto Rico manfaat sepenuhnya dari pemulihan ekonomi yang diharapkan selama beberapa tahun ke depan. The Fed is assisting in several ways: by setting the stage for a resumption of world economic growth, by helping to resolve problems in the US mainland and Commonwealth financial sectors and by partnering with Puerto Rican groups to make meaningful contributions toward resolving some of the Commonwealth's other underlying issues. The Fed membantu dalam beberapa cara: dengan menetapkan panggung untuk kembalinya pertumbuhan ekonomi dunia, dengan membantu untuk menyelesaikan masalah di daratan AS dan keuangan Persemakmuran sektor dan melalui kemitraan dengan kelompokkelompok Puerto Rico untuk membuat kontribusi yang berarti ke arah penyelesaian beberapa Commonwealth isu-isu lain yang mendasari. Puerto Rico's Special Economic Relationship with the Mainland Puerto Rico Hubungan Ekonomi Khusus dengan Daratan Puerto Rico has what economists often call an open economy. What this means is that Puerto Rico is especially dependent on external trade, so what happens to the Puerto Rican economy is greatly affected by what is going on with its major trading partners. Puerto Rico memiliki apa ekonom sering sebut Apakah ini berarti bahwa Puerto Rico ini terutama tergantung pada perdagangan eksternal, sehingga apa yang terjadi pada perekonomian Puerto Rico sangat dipengaruhi oleh apa yang terjadi dengan mitra dagang utama "perekonomian terbuka.". When demand from Puerto Rico's export customers is weak, then sales and prices for the Commonwealth's products fall, so jobs and incomes on the island suffer. Ketika permintaan dari pelanggan ekspor Puerto Rico adalah lemah, maka penjualan dan harga untuk produk Commonwealth turun, sehingga pekerjaan dan pendapatan di pulau itu menderita. In the recent recessionas in many financial crisesglobal trade declined even faster than output. Dalam resesi terakhir seperti di banyak perdagangan krisis keuangan global yang menurun-bahkan lebih cepat dari output. As a result, the shock generated by the financial crisis spread quickly throughout the world. Akibatnya, kejutan yang dihasilkan oleh krisis keuangan menyebar dengan cepat di seluruh dunia. Economies and regions far from where the problems began suffered. Ekonomi dan daerah jauh dari mana masalah mulai menderita. This was especially true for economies dependent on trade, such as Puerto Rico's. Hal ini terutama berlaku untuk ekonomi tergantung pada perdagangan, seperti Puerto Rico. In fact, Puerto Rico suffered much more than most because the Puerto Rican economy was already in recession when the financial crisis struck. Bahkan, Puerto Rico menderita lebih dari kebanyakan karena ekonomi Puerto Rico sudah dalam resesi ketika krisis keuangan melanda. While Puerto Rico interacts with many other economies, one partner looms especially large for the Commonwealth. Sementara Puerto Rico berinteraksi dengan ekonomi lainnya, salah satu pasangan alat tenun terutama besar untuk Persemakmuran. For generations, the mainland United States and Puerto Rico have had a special economic relationship in many dimensions. Untuk generasi, daratan Amerika Serikat dan Puerto Rico telah memiliki hubungan ekonomi khusus dalam banyak dimensi. One of the most obvious of these ties is the free flow of people between the mainland and the island. Salah satu yang paling jelas dari hubungan ini adalah aliran bebas

dari orang antara daratan dan pulau. Indeed, according to the US Census, about one half of the people who identify their origin as Puerto Rican lived on the mainland in 2008. Memang, menurut Sensus AS, sekitar satu setengah dari orang-orang yang mengidentifikasi asal mereka sebagai Puerto Rico tinggal di daratan pada tahun 2008. The active migration, return migration and remittances to family members reflect and reinforce the close personal and economic ties between Puerto Rico and the mainland. Migrasi aktif, kembali migrasi dan pengiriman uang kepada anggota keluarga mencerminkan dan memperkuat hubungan pribadi dan ekonomi yang erat antara Puerto Rico dan daratan. Another link is our common use of the dollar. Link lain adalah penggunaan umum kita dolar. This means that tourists from the mainland can visit without worrying about changing currencies. Ini berarti bahwa turis dari daratan dapat mengunjungi tanpa khawatir tentang perubahan mata uang. In addition, businesses can make long-term investments in Puerto Rico without worrying that currency fluctuations against the dollar will undermine their competitiveness. Selain itu, bisnis dapat membuat investasi jangka panjang di Puerto Rico tanpa khawatir bahwa mata uang fluktuasi terhadap dolar akan menggerogoti daya saing mereka. It also means that when the US dollar falls in value, Puerto Rico's exports become more competitive around the world, although not, of course, in the United States. Ini juga berarti bahwa ketika dolar AS jatuh dalam nilai, ekspor Puerto Rico menjadi lebih kompetitif di seluruh dunia, meskipun tidak, tentu saja, di Amerika Serikat. Somewhat less obvious are the consequences of the mainland's role as Puerto Rico's largest trading partner. Agak kurang jelas adalah konsekuensi dari peran daratan sebagai mitra dagang terbesar Puerto Rico. The mainland accounts for half of the island's imports and three-quarters of its exports. Daratan menyumbang setengah dari impor pulau itu dan tiga-perempat dari ekspor. With such heavy trade flows, when the mainland economy does poorlyas during the past yearPuerto Rico's economy and job growth suffer. Dengan arus perdagangan berat, ketika ekonomi daratan tidak buruk-seperti pada ekonomi tahun-Puerto Rico masa lalu dan pertumbuhan lapangan kerja menderita. Financial regulation also represents an important linkage. Peraturan keuangan juga merupakan hubungan yang penting. Of course, my presence here representing the New York Fed is one example of that particular connectionPuerto Rico is part of the Second District of the Federal Reserve System, along with New York, the US Virgin Islands and parts of New Jersey and Connecticut. Tentu saja, kehadiran saya di sini mewakili Fed New York adalah salah satu contoh dari koneksi-Puerto Rico tertentu adalah bagian dari Distrik Kedua Sistem Federal Reserve, bersama dengan New York, US Virgin Islands dan sebagian New Jersey dan Connecticut. I'll return to the theme of financial regulation shortly. Aku akan kembali ke tema lama regulasi keuangan. For now, let me just say that we share, along with the rest of the world, a commitment to taking the necessary steps to prevent the type of financial crisis that we just experienced from recurring in the future. Untuk sekarang, saya hanya mengatakan bahwa kita berbagi, bersama dengan sisa dunia, komitmen untuk mengambil langkah yang diperlukan untuk mencegah jenis krisis keuangan yang kita alami dari berulang di masa depan. The Fed's Role in Coping with the Crisis and the Outlook for the United States The Fed Peran dalam Mengatasi Krisis dan dengan Outlook untuk Amerika Serikat

The close ties with the mainland means that the broader outlook for the United States is very important for Puerto Rico. Hubungan dekat dengan daratan berarti bahwa pandangan yang lebih luas untuk Amerika Serikat adalah sangat penting untuk Puerto Rico. The US economy has been through a terrible period, having suffered the worst financial crisis in 70 years. Ekonomi AS telah melalui periode buruk, setelah mengalami krisis keuangan terburuk dalam 70 tahun. Extensive study of banking crises shows that they tend to be protracted affairs with surprisingly similar, if unpleasant, contours. Studi ekstensif dari krisis perbankan menunjukkan bahwa mereka cenderung menjadi "urusan berlarut-larut" dengan mengejutkan sama, jika tidak menyenangkan, kontur. Downturns average four years, during which the unemployment rate rises an average of 7 percentage points. Kemerosotan rata-rata empat tahun, di mana tingkat pengangguran naik rata-rata 7 poin persentase. The peak-to-trough decline in output averages 9 percent. Penurunan puncak-ke-melalui dalam rata-rata keluaran 9 persen. Those statistics point out the risks that we faced. Mereka statistik menunjukkan risiko yang kami hadapi. Well aware of the threat of a second Great Depression, US policymakers took very aggressive actions to support economic growth in 2008 and 2009. Yah menyadari ancaman Depresi Besar kedua, pembuat kebijakan AS mengambil tindakan yang sangat agresif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi pada tahun 2008 dan 2009. The Fed provided liquidity facilities and took many other actions to contain and reduce pressures in financial markets, while the US Treasury supported the banking system and provided cash and incentives to households, businesses, and state and local governments to support spending during 2009. The Fed menyediakan fasilitas likuiditas dan mengambil tindakan lain untuk mengandung dan mengurangi tekanan di pasar keuangan, sementara Departemen Keuangan AS mendukung sistem perbankan dan memberikan uang tunai dan insentif kepada pemerintah rumah tangga, bisnis, dan negara dan lokal untuk mendukung belanja selama 2009. The Fed's lender of last resort interventionsincluding facilities such as the Term Securities Lending Facility (TSLF) and the Primary Dealer Credit Facility (PDCF), as well as programs such as reciprocal currency agreementsare examples of the rapid application of central banking tenets to the unique challenges we faced as this crisis evolved. "Lender of last resort" The Fed adalah perjanjian-intervensi-termasuk fasilitas seperti Fasilitas Peminjaman Efek Jangka (TSLF) dan Fasilitas Kredit Dealer Utama (PDCF), serta program-program seperti mata uang timbal balik contoh dari aplikasi yang cepat dari pusat prinsip perbankan untuk tantangan unik yang kami hadapi saat krisis ini berevolusi. Indeed, in many ways, the crisis has underscored why the Federal Reserve was created almost a century ago: to provide a backstop for a banking system prone to runs and financial panics. Memang, dalam banyak hal, krisis telah menggarisbawahi mengapa Federal Reserve diciptakan hampir satu abad yang lalu: untuk memberikan pagar untuk sistem perbankan rentan terhadap berjalan dan panik keuangan. Where it proved necessary and feasible, the Fed also used its emergency lending authority to forestall the disorderly failure of systemically important institutions. Dimana terbukti perlu dan layak, The Fed juga digunakan otoritas pinjaman darurat untuk mencegah kegagalan kacau lembaga sistemik penting. These actions truly were extraordinarywell outside the scope of our normal operationsbut our judgment was that not taking those actions would have risked a broader collapse of the financial system and a significantly deeper and more protracted recession. Tindakan ini sungguh sangat luar biasa-baik di luar lingkup operasi normal kita-tetapi penilaian

kami adalah bahwa mereka tidak mengambil tindakan akan mempertaruhkan keruntuhan lebih luas dari sistem keuangan dan resesi secara signifikan lebih dalam dan lebih berlarut-larut. Faced with the choice between these otherwise unpalatable actions and a broader systemic collapse, the Fed, with the full support of the Treasury, invoked its emergency lending authority and prevented the collapse of certain institutions previously considered to have been outside the safety net. Dihadapkan dengan pilihan antara tindakan-tindakan ini dinyatakan tidak enak dan keruntuhan sistemik yang lebih luas, The Fed, dengan dukungan penuh dari Departemen Keuangan, dipanggil otoritas darurat pinjaman dan mencegah runtuhnya lembaga-lembaga tertentu yang sebelumnya dianggap telah berada di luar jaring pengaman. Make no mistake: these necessary moves were unprecedented and controversial. Jangan salah: ini bergerak diperlukan itu belum pernah terjadi sebelumnya dan kontroversial. The US government's financing of Treasury's actions required federal debt to rise sharply, and stabilizing the financial system temporarily boosted the size of the Fed's balance sheet. Pembiayaan pemerintah AS Treasury tindakan yang diperlukan utang federal meningkat tajam, dan menstabilkan sistem keuangan sementara meningkatkan ukuran neraca Fed. The final numbers aren't in yet, but it now appears that the downturn in real gross domestic product (GDP) in the United States lasted about a year and a half, much shorter than the typical banking crisis downturn. Angka-angka akhir yang tidak dalam, tapi sekarang tampak bahwa penurunan dalam produk domestik bruto riil (PDB) di Amerika Serikat berlangsung sekitar satu setengah tahun, jauh lebih pendek dari krisis krisis perbankan yang khas. Peak to trough, output fell about 4 percent, less than half the typical decline seen in past financial crises. Puncak ke palung, output turun sekitar 4 persen, kurang dari setengah penurunan yang khas terlihat pada krisis keuangan masa lalu. While there are still some significant downside risks to the economy, in general, the outlook is improving. Meskipun masih ada beberapa risiko penurunan yang signifikan bagi perekonomian, secara umum, prospek membaik. Of particular note, the capital marketsexcept for certain securitization marketsare now generally open for business. Dari catatan khusus, pasar-kecuali modal untuk sekuritisasi tertentu pasar-sekarang umumnya terbuka untuk bisnis. In addition, the big banks in the United States have been able to raise a large amount of equity capital to put themselves in a stronger position. Selain itu, bank-bank besar di Amerika Serikat telah mampu menaikkan jumlah besar modal ekuitas untuk menempatkan diri dalam posisi yang lebih kuat. I believe that Federal Reserve actions over the last year and a half have contributed very substantially to this improvement. Saya percaya bahwa tindakan Federal Reserve selama setahun terakhir dan setengah telah memberikan kontribusi yang sangat substansial untuk perbaikan ini. But there still is a lot of work to do. Tapi masih ada banyak pekerjaan yang harus dilakukan. Smaller banksespecially those with large commercial real estate exposuresare under pressure, while households and smaller businesses find that their access to credit is still constrained. Bank-terutama mereka yang lebih kecil dengan besar real estat komersial eksposurberada di bawah tekanan, sementara rumah tangga dan usaha kecil menemukan bahwa akses mereka ke kredit masih terkendala. Moreover, regulatory reform is essential to prevent this type of financial crisis going forward. Selain itu, reformasi regulasi sangat penting untuk mencegah jenis dari krisis keuangan ke depan.

We need to ensure that no financial institution is too big to fail. This means we need Congress to enact a resolution mechanism that allows large, complex financial firms to be wound down smoothly, without the need for extraordinary interventions. Kita perlu memastikan bahwa tidak ada lembaga keuangan yang Ini berarti kita perlu Kongres untuk memberlakukan mekanisme resolusi yang memungkinkan besar, perusahaan keuangan yang kompleks menjadi luka turun lancar, tanpa perlu intervensi yang luar biasa "terlalu besar untuk gagal.". In addition, we need to take steps to make the financial system as a whole more resilient and robust. Selain itu, kita perlu mengambil langkah-langkah untuk membuat sistem keuangan secara keseluruhan lebih tangguh dan kuat. This requires many stepssome already in trainincluding higher capital requirements for large banks, bigger liquidity buffers, and changes to ensure that compensation practices are consistent with safety and soundness and financial stability. Hal ini membutuhkan langkah-beberapa sudah banyak di kereta api-termasuk persyaratan modal yang lebih tinggi untuk bank-bank besar, buffer likuiditas yang lebih besar, dan perubahan untuk memastikan bahwa praktik kompensasi yang konsisten dengan keselamatan dan kesehatan dan stabilitas keuangan. It's a long listthere is no single silver bulletand it will take time, but the regulatory community and the political leadership will fail to meet our shared responsibility as stewards if we do not implement the necessary reforms in a timely and effective manner. Ini panjang daftar-tidak ada satu peluru perak-dan akan memakan waktu, tetapi masyarakat peraturan dan kepemimpinan politik akan gagal untuk memenuhi tanggung jawab bersama kita sebagai pelayan jika kita tidak menerapkan reformasi yang diperlukan secara tepat waktu dan efektif. Outlook for the Recovery and Risks from the Financial Sector Outlook untuk Pemulihan dan Risiko dari Sektor Keuangan The US economy has begun to recover. Perekonomian AS telah mulai pulih. Growth in the second half of 2009 was a bit stronger than expected and the pace of layoffs has diminished. Pertumbuhan di paruh kedua 2009 adalah sedikit lebih kuat dari yang diharapkan dan laju PHK telah berkurang. We currently expect that the economy will keep expanding, but at a somewhat slower growth rate than during the second half of 2009 as the temporary boost from the inventory cycle fades and the effects of the stimulus bill gradually weaken. Saat ini kami berharap bahwa perekonomian akan terus berkembang, tetapi pada tingkat pertumbuhan yang agak lambat dari selama paruh kedua tahun 2009 sebagai dorongan sementara dari memudar siklus persediaan dan efek dari RUU stimulus secara bertahap melemah. With modest growth, we expect price pressures to remain well contained. Dengan pertumbuhan moderat, kami berharap tekanan harga tetap sehat terkandung. Nonetheless, it's far too early to pop the champagne corks. Meskipun demikian, itu jauh terlalu dini untuk pop gabus sampanye. While the US economy is growing, unemployment remains unacceptably high and certain impediments could restrict growth in the near term. Sementara perekonomian AS tumbuh, pengangguran tetap sangat tinggi dan halangan tertentu dapat membatasi pertumbuhan dalam jangka dekat. One set of challenges are current conditions in the financial system. Satu set tantangan kondisi saat ini dalam sistem keuangan. The initial stages of the financial crisis have been widely attributed to a rapid rise in residential mortgage defaults. Tahap awal krisis keuangan telah secara luas dikaitkan dengan peningkatan pesat dalam default hipotek perumahan. Many large financial institutions turned out to have

direct exposureand often indirect exposure through complex linkagesto residential real estate, and found themselves facing severe funding problems as the value and liquidity of their assets sharply diminished. Banyak lembaga keuangan besar ternyata memiliki eksposur-eksposur dan langsung sering tidak langsung melalui hubungan kompleks real estate-untuk perumahan, dan menemukan diri mereka menghadapi masalah pendanaan yang parah sebagai nilai dan likuiditas aset mereka berkurang tajam. As the real economy slipped into recession in 2008 and unemployment began to rise, other financial instruments came under stress, including commercial real estate loans and instruments based on these loans. Sebagai ekonomi riil tergelincir ke dalam resesi pada tahun 2008 dan pengangguran mulai meningkat, instrumen keuangan lainnya berada di bawah stres, termasuk real estate komersial pinjaman dan instrumen berdasarkan pinjaman ini. Commercial real estate loans are frequently originated by medium-sized regional banks that have significant expertise in their local areas and are often held in the lending bank's portfolio. Komersial pinjaman real estate sering berasal oleh menengah bank regional yang memiliki keahlian signifikan di daerah mereka dan sering diadakan dalam portofolio pinjaman bank itu. In many parts of the United States, including Puerto Rico, these commercial real estate loans have now soured, and many banks are seeing the value of their assets decline and their revenues shrink. Di banyak bagian Amerika Serikat, termasuk Puerto Rico, pinjaman real estat komersial sekarang memburuk, dan banyak bank melihat nilai aset mereka menurun dan pendapatan mereka menyusut. In extreme cases, some banks have become insolvent. Dalam kasus ekstrim, beberapa bank telah menjadi bangkrut. Finding ways to address problem assets and the health of the exposed banks is fundamental to restoring the banking industry to the firm footing that is needed to properly support economic growth. Menemukan cara untuk mengatasi masalah aset dan kesehatan bank terkena adalah fundamental untuk memulihkan industri perbankan ke pijakan perusahaan yang diperlukan untuk benar mendukung pertumbuhan ekonomi. To bring this point home, let me step back and offer some observations on the importance of a well-functioning financial system. Untuk membawa pulang poin, biarkan aku melangkah mundur dan menawarkan beberapa pengamatan tentang pentingnya sistem keuangan berfungsi dengan baik. A healthy banking sector is crucial for economic growth because banks and other parts of the financial system play a key role in determining how savings are allocated among competing projects and users of credit. Sektor perbankan yang sehat sangat penting untuk pertumbuhan ekonomi karena bank dan bagian lain dari sistem keuangan memainkan peran kunci dalam menentukan seberapa penghematan dialokasikan di antara proyek-proyek bersaing dan pengguna kredit. If households and businesses cannot get credit on reasonable terms, then the economy sputters. Jika rumah tangga dan bisnis tidak bisa mendapatkan kredit dengan persyaratan yang layak, maka berdesis ekonomi. To underline this point, the Fed and Treasury did not intervene during the recent crisis to save the financial system (and with it, some big financial firms) for its own sake. Untuk menggarisbawahi hal ini, The Fed dan Departemen Keuangan tidak melakukan intervensi selama krisis terakhir untuk menyelamatkan sistem keuangan (dan dengan itu, beberapa perusahaan keuangan besar) untuk kepentingan diri sendiri. We intervened because a collapse of the financial system would have done irreparable harm to Main Street. Kami ikut campur karena runtuhnya sistem keuangan akan dilakukan untuk melukai Main Street. With the limited tools at hand, we made our choices (often between unattractive options) with the goal of

supporting the economy, households and small businesses. Dengan alat terbatas di tangan, kami membuat pilihan kita (sering antara pilihan menarik) dengan tujuan mendukung ekonomi, rumah tangga dan usaha kecil. A well-functioning financial system is also crucial in fostering economic development. Sebuah sistem keuangan berfungsi dengan baik juga penting dalam mendorong pembangunan ekonomi. History shows that substantial risks to the economy come from a persistently weak banking sector. Sejarah menunjukkan bahwa risiko besar untuk perekonomian berasal dari sektor perbankan terus-menerus lemah. Economists have debated whether healthy banks drive real economic growth, or vice-versa, but a wealth of recent evidence suggests that the causality runs at least partly from banks to growth, and not just the other way around. Ekonom memperdebatkan apakah bank-bank yang sehat mendorong pertumbuhan ekonomi riil, atau sebaliknya, namun banyak bukti baru menunjukkan bahwa kausalitas berjalan setidaknya sebagian dari bank untuk pertumbuhan, dan bukan hanya sebaliknya. So, from my perspective, getting Puerto Rico's banking system back onto solid footing is job one for supporting growth here. Jadi, dari perspektif saya, mendapatkan sistem perbankan Puerto Rico kembali ke pijakan yang solid adalah "pekerjaan satu" untuk mendukung pertumbuhan di sini. Preparing Puerto Rico to Benefit from Recovery in the World Economy Mempersiapkan Puerto Rico untuk Manfaat dari Pemulihan Ekonomi di Dunia Of course, that isn't the whole story. Tentu saja, itu bukanlah keseluruhan cerita. Growth may also be impeded by factors that are specific to particular regions or policies. Pertumbuhan juga mungkin akan terhambat oleh faktor-faktor yang spesifik untuk daerah tertentu atau kebijakan. I work in New York and live in New Jersey, where we know a thing or two about fiscal problems. Saya bekerja di New York dan tinggal di New Jersey, di mana kita tahu satu atau dua hal tentang masalah fiskal. Puerto Rico's large public debt has the potential to reduce its growth prospects as the world economy recovers. Utang besar publik Puerto Rico memiliki potensi untuk mengurangi prospek pertumbuhan sebagai ekonomi dunia pulih. Puerto Rico's fiscal situation has deteriorated sharply over the last five years as the Commonwealth's recession has deepened. Situasi fiskal Puerto Rico telah memburuk tajam selama lima tahun terakhir sebagai resesi Persemakmuran telah diperdalam. Throughout this period, public debt has risen quickly as revenues that are sensitive to economic activitysuch as income taxeshave declined. Sepanjang periode ini, hutang publik telah meningkat cepat sebagai pendapatan yang sensitif terhadap kegiatan ekonomi-seperti pendapatan pajak-telah menurun. But the fiscal problem in Puerto Rico pre-dates the current crisis. Namun masalah fiskal di Puerto Rico pra-tanggal krisis saat ini. Even when the economy was growing, public debt was growing even faster. Bahkan ketika ekonomi tumbuh, utang publik tumbuh lebih cepat. This structural imbalance is difficult to sustain in the long run, and requires attention if Puerto Rico is to prosper. Ini ketidakseimbangan struktural sulit untuk mempertahankan dalam jangka panjang, dan membutuhkan perhatian jika Puerto Rico untuk makmur. A critical factor here is ensuring that the Commonwealth's tax system is designed to generate the revenue required to sustain government operations. Faktor penting di sini adalah memastikan bahwa sistem pajak Persemakmuran ini dirancang untuk menghasilkan pendapatan yang

diperlukan untuk mempertahankan operasi pemerintah. Furthermore, any good tax system should satisfy three important criteria: simplicity, fairness and neutrality. Selanjutnya, setiap sistem pajak yang baik harus memenuhi tiga kriteria penting: kesederhanaan, keadilan dan netralitas. The current system suffers from some problems that make it difficult to meet these tests and generate adequate revenue. Sistem yang sekarang menderita dari beberapa masalah yang membuat sulit untuk memenuhi tes dan menghasilkan pendapatan yang memadai. In particular, high rates are levied on a narrow tax base. Secara khusus, tingkat tinggi dikenakan pada basis pajak yang sempit. One of the key public services funded by these taxes is education. Salah satu layanan kunci publik yang didanai oleh pajak adalah pendidikan. Workers need skills to produce the complicated technological products of the future. Pekerja membutuhkan keterampilan untuk menghasilkan produk teknologi yang rumit tentang masa depan. There is clear evidence that workers with the sort of flexible thinking skills not easily duplicated by computers have seen their productivity and earnings rise, a trend that is likely to persist in the future. Ada bukti jelas bahwa pekerja dengan jenis keterampilan berpikir fleksibel tidak mudah diduplikasi oleh komputer telah melihat produktivitas dan pendapatan meningkat, sebuah tren yang cenderung bertahan di masa depan. Thus, technology and skills are essential for healthy economic growth and for the financial health of workers and their families. Dengan demikian, teknologi dan keterampilan yang penting bagi pertumbuhan ekonomi yang sehat dan untuk kesehatan keuangan dari pekerja dan keluarga mereka. As the economy and financial system become more complex, financial literacy is also increasingly central to family financial well-being. Sebagai perekonomian dan sistem keuangan menjadi lebih kompleks, melek finansial juga semakin penting bagi keuangan keluarga kesejahteraan. Improved understanding of budgeting, saving, financial products and planning for retirement is not only a high priority for people in their own lives, but also for the Fed with its responsibility for monetary policy. Peningkatan pemahaman penganggaran, tabungan, produk keuangan dan perencanaan untuk masa pensiun tidak hanya prioritas tinggi bagi orang-orang dalam kehidupan mereka sendiri, tetapi juga untuk The Fed dengan tanggung jawab untuk kebijakan moneter. Education thus plays a key role in fostering upward mobility for future generations. Pendidikan dengan demikian memainkan peran kunci dalam mendorong mobilitas ke atas untuk generasi mendatang. All of this underscores the importance of achieving the best possible education for all of Puerto Rico's young people and making lifelong learning and skills development a part of everyone's future. Semua ini menggarisbawahi pentingnya mencapai pendidikan yang terbaik untuk semua orang muda Puerto Rico dan membuat pembelajaran seumur hidup dan pengembangan keterampilan merupakan bagian dari masa depan semua orang. Yet, about half of Puerto Rico's low-income students drop out of high school. Namun, sekitar setengah dari pendapatan rendah Puerto Rico siswa drop out dari sekolah tinggi. Reducing this dropout rate will not be easy, but should also be a priority for the Commonwealth. Mengurangi angka putus sekolah ini tidak akan mudah, tetapi juga harus menjadi prioritas bagi Persemakmuran. The private and public sectors both need accurate, timely and comprehensive economic statistics to perform effectively. Sektor swasta dan publik baik perlu statistik ekonomi yang akurat, tepat

waktu dan komprehensif untuk melakukan efektif. It is impossible to make good decisions without a solid factual basis for those decisions. Tidak mungkin untuk membuat keputusan yang baik tanpa dasar faktual yang kuat untuk keputusan-keputusan. For example, the government needs good economic information to develop effective fiscal, economic development and regulatory policy. Misalnya, pemerintah perlu informasi ekonomi yang baik untuk mengembangkan efektif fiskal, pembangunan ekonomi dan kebijakan peraturan. Likewise, to make the best production, investment and pricing decisions, businesses need accurate and timely information on things such as wages, income and prices. Demikian juga, untuk membuat produksi terbaik, investasi dan keputusan harga, bisnis memerlukan informasi yang akurat dan tepat waktu pada hal-hal seperti upah, pendapatan dan harga. Poor quality information increases uncertainty and this uncertainty inhibits well-considered risk-taking and investment decisions. Informasi yang berkualitas miskin meningkatkan ketidakpastian dan ketidakpastian ini dianggap baik menghambat pengambilan risiko dan keputusan investasi. Although Puerto Rico's statistical system was once a model for other countries, now there are major opportunities for improvement in comparison with the mainland and other countries. Meskipun sistem statistik Puerto Rico pernah menjadi model bagi negara-negara lain, sekarang ada peluang besar untuk perbaikan dibandingkan dengan negara-negara daratan dan lainnya. In recognition of this need, the government of Puerto Rico recently established the Institute for Statistics to work with its statistical agencies. Dalam pengakuan kebutuhan ini, pemerintah Puerto Rico baru-baru ini mendirikan Institut Statistik untuk bekerja dengan lembaga statistik nya. One key example of these efforts concerns the Consumer Price Index (CPI) as a measure of inflation. Salah satu contoh kunci dari upaya ini menyangkut Indeks Harga Konsumen (IHK) sebagai ukuran inflasi. A recent study by the Institute, aided by the Department of Labor, found that the island's official inflation rate was overestimated by more than double between 2001 and 2006. Sebuah studi terbaru oleh Institut, dibantu oleh Departemen Tenaga Kerja, menemukan bahwa tingkat inflasi resmi pulau itu dibesar-besarkan oleh lebih dari dua kali lipat antara 2001 dan 2006. Overestimating inflation can have tangible consequences, such as excessive wage increases in certain sectors that can damage the island's global competitiveness and cause unnecessary job loss. Inflasi yang melebih-lebihkan dapat memiliki konsekuensi yang nyata, seperti kenaikan upah yang berlebihan di sektor tertentu yang dapat merusak daya saing global pulau itu dan menyebabkan kehilangan pekerjaan yang tidak perlu. Also thanks to the Institute, the government of Puerto Rico now has a release schedule, called the calendario , for its statistical publications. Juga berkat Institute, pemerintah Puerto Rico sekarang memiliki jadwal rilis, yang disebut "calendario," untuk publikasi statistik nya. This basic tool helps people, businesses and investors by ensuring that they use the latest available data for their decisions. Ini alat dasar membantu orang, bisnis dan investor dengan memastikan bahwa mereka menggunakan data yang tersedia terbaru untuk keputusan mereka. It also boosts confidence in the data, which reduces economic uncertainty. Hal ini juga meningkatkan kepercayaan diri dalam data, yang mengurangi ketidakpastian ekonomi. How the Fed Is Helping Bagaimana Fed Apakah Membantu There are many challenges ahead, and we are committed to being an active partner in

confronting them. Ada banyak tantangan ke depan, dan kami berkomitmen untuk menjadi mitra aktif dalam menghadapi mereka. The Fed's most important roles in helping Puerto Rico, of course, emanate directly from our responsibilities for economic growth, stable prices and a resilient financial system. Peran The Fed yang paling penting dalam membantu Puerto Rico, tentu saja, berasal langsung dari tanggung jawab kita untuk pertumbuhan ekonomi, stabilitas harga dan sistem keuangan yang tangguh. We continue to take the actions required to promote maximum sustainable growth in the US economy. Kami terus untuk mengambil tindakan yang diperlukan untuk mempromosikan pertumbuhan berkelanjutan maksimum dalam ekonomi AS. These efforts have and will continue to benefit the mainland and the Commonwealth. Upaya ini telah dan akan terus menguntungkan daratan dan Persemakmuran. In addition, we are working very closely with all of the banking supervisors and other key parties to facilitate an effective resolution to the current problems facing the island's banking sector. Selain itu, kami bekerja sangat erat dengan semua pengawas perbankan dan pihak kunci lainnya untuk memfasilitasi resolusi yang efektif untuk masalah-masalah yang dihadapi sektor perbankan di pulau itu. Some consolidation is likely needed to produce stronger, healthier institutions more able to make the sound lending decisions that support economic growth. Beberapa konsolidasi kemungkinan diperlukan untuk menghasilkan kuat, institusi sehat lebih mampu membuat keputusan pinjaman suara yang mendukung pertumbuhan ekonomi. Let me also tell you a bit about how we are contributing on the ground here in Puerto Rico. Izinkan saya juga bercerita sedikit tentang bagaimana kita menyumbang "di lapangan" di sini di Puerto Rico. I mentioned financial literacy a few minutes ago. Saya sebutkan melek finansial beberapa menit yang lalu. The Federal Reserve System and the New York Fed have taken a great interest in economic education and financial literacy and will continue to do even more in the future. Sistem Federal Reserve dan New York Fed telah mengambil minat yang besar dalam pendidikan ekonomi dan melek finansial dan akan terus melakukan bahkan lebih di masa depan. I, personally, believe that financial literacy is essential so that households can make the type of good financial decisions that help to ensure better futures. Aku, secara pribadi, percaya bahwa melek keuangan adalah penting sehingga rumah tangga dapat membuat jenis keputusan keuangan yang baik yang membantu untuk memastikan masa depan yang lebih baik. The New York Fed, along with many financial institutions and foundations in Puerto Rico, has created and supported the Economic and Financial Education Alliance of Puerto Rico. The Fed New York, bersama dengan banyak lembaga keuangan dan yayasan di Puerto Rico, telah menciptakan dan mendukung Aliansi Pendidikan Ekonomi dan Keuangan dari Puerto Rico. Over the past ten years, the Alliance has trained more than 400 high school teachers in economics and financial literacy. Selama sepuluh tahun terakhir, Aliansi telah melatih lebih dari 400 guru sekolah menengah di bidang ekonomi dan melek finansial. I would like to personally thank all the institutions whose devotion to this Alliance has made these education efforts possible. Saya ingin berterima kasih secara pribadi semua lembaga yang pengabdian kepada Aliansi ini telah membuat upaya pendidikan mungkin.

These teachers take what they learned back to the classroom and many of their students enter the Federal Reserve Economics Competition. Para guru mengambil apa yang mereka pelajari kembali ke kelas dan banyak dari siswa mereka memasuki Kompetisi Ekonomi Federal Reserve. The students apply analytical skills to a local problem of their choosing and work as a team to create a presentation outlining their solution and responding to questions. Para siswa menerapkan keterampilan analitis untuk masalah lokal mereka dan memilih bekerja sebagai tim untuk membuat presentasi menguraikan solusi mereka dan menanggapi pertanyaan. The winning team develops skillsin analysis, presentations and teamworkthat will help them in their future studies and careers in the knowledge economy. Tim yang menang mengembangkan keterampilan-dalam analisis, presentasi dan kerja sama tim-yang akan membantu mereka dalam studi dan karir masa depan mereka dalam ekonomi pengetahuan. The New York Fed is also supporting the Office of the Commissioner of Financial Institutions in its two-week expo, where last year 20,000 people saw presentations and received financial counseling. The Fed New York juga mendukung Kantor Komisaris Lembaga Keuangan dalam dua minggu pameran, di mana tahun lalu 20.000 orang melihat presentasi dan menerima konseling keuangan. We have also had a productive relationship with our good friends at the Puerto Rico Bankers Association. Kami juga memiliki hubungan yang produktif dengan teman-teman baik kami di Puerto Rico Bankers Association. Each year during Community Reinvestment Act Week, our staff highlights new ideas and products especially suited to the Puerto Rican market. Setiap tahun selama "Minggu Komunitas Reinvestasi UU," staf kami menyoroti ide-ide baru dan produk sangat cocok untuk pasar Puerto Rico. For example, this November we held a forum for Puerto Rican and US Virgin Islands financial institutions, state and local governments, and nonprofit organizations to introduce Bank On, a financial product proven to attract under-banked people into the financial mainstream. Sebagai contoh, November ini kami mengadakan forum untuk Puerto Rico dan US Virgin Islands lembaga keuangan, pemerintah negara bagian dan lokal, dan organisasi nirlaba untuk memperkenalkan "Bank Pada," sebuah produk keuangan yang telah terbukti untuk menarik bawah membelok orang ke dalam arus keuangan. Since then, several local banks have formed a group to explore how to best implement it here. Sejak itu, bank-bank lokal membentuk beberapa kelompok untuk mengeksplorasi cara terbaik untuk menerapkannya di sini. Another example of collaboration is our work with the Bankers Association and local universities. Contoh lain dari kolaborasi adalah pekerjaan kami dengan Asosiasi Bankir dan universitas lokal. During the fall, we held a Financial Awareness Video Contest for college students. Selama musim gugur, kami mengadakan "Kesadaran Video Contest Keuangan" untuk mahasiswa. This pilot project explores building peer-to-peer financial awareness among young adults by having contestants create a 90-second video. Proyek percontohan ini mengeksplorasi bangunan peer-to-peer kesadaran finansial kalangan orang dewasa muda dengan memiliki kontestan membuat video 90 detik. We look forward to hosting the first place winners during their trip to New York in the spring. Kami berharap untuk hosting juara pertama selama perjalanan mereka ke New York di musim semi.

To improve our understanding of the Puerto Rican economy, the New York Fed has joined a group of local businessesincluding some represented hereto sponsor and fund a household survey, undertaken by the Center for the New Economy, our hosts today, to benchmark Puerto Rican consumer finances. Untuk meningkatkan pemahaman kita tentang ekonomi Puerto Rico, New York Fed telah bergabung dengan kelompok bisnis lokal-termasuk beberapa diwakili di sini-untuk mensponsori dan mendanai survei rumah tangga, dilakukan oleh Pusat Ekonomi Baru, tuan rumah kita hari ini, untuk benchmark Puerto Rico konsumen keuangan. As of today, the data have been collected and Fed economists are collaborating with the CNE to provide technical assistance, to make the results of this study public and to make these data available for further research. Seperti hari ini, data telah dikumpulkan dan ekonom Fed bekerja sama dengan CNE untuk memberikan bantuan teknis, untuk membuat hasil studi ini masyarakat dan untuk membuat data ini tersedia untuk penelitian lebih lanjut. To help businesses and government in Puerto Rico, we have also been providing technical assistance to Puerto Rico's new Institute for Statistics. Untuk membantu bisnis dan pemerintah di Puerto Rico, kami juga telah menyediakan bantuan teknis untuk Institut baru Puerto Rico untuk Statistik. We recognize the importance of this work and applaud its efforts to improve Puerto Rico's inflation measures, national income accounting and business activity measures, just to name a few. Kami menyadari pentingnya pekerjaan ini dan memuji upaya untuk meningkatkan inflasi Puerto Rico langkah-langkah, laba akuntansi nasional dan langkah-langkah kegiatan usaha, hanya untuk beberapa nama. All of these activities, from monetary policy and financial regulation to fostering community development and economic literacy and measurement, complement and reinforce each other. Semua kegiatan ini, dari kebijakan moneter dan regulasi keuangan untuk mendorong pengembangan masyarakat dan melek ekonomi dan pengukuran, melengkapi dan saling memperkuat. Our policy actions are most effective when people understand how financial markets work. Tindakan kebijakan kami yang paling efektif ketika orang memahami bagaimana pasar keuangan bekerja. Our decisions are always better when we are well informed about the concerns of families and businesses. Keputusan kami selalu lebih baik ketika kita betul mengenai masalah keluarga dan bisnis. Thus, outreach to the region and communities we serve is an important part of my job. Jadi, menjangkau wilayah dan masyarakat yang kami layani adalah bagian penting dari pekerjaan saya. Thank you for your kind attention. Terima kasih atas perhatian Anda. I would be happy to take a few questions. Saya akan senang untuk mengambil beberapa pertanyaan.