1.

Calculate the expected return and risk (standard deviation) for General
Fudge for 200X, given the following information:

Probabilities
Possible Outcomes 20%

0.20
15%

0.15
11%

0.50
-5%

0.15

2.
Given the following information, calculate the expected return of Portfolio
ABC. Expected return of stock A = 10%, Expected return of stock B = 15%,
Expected return of stock C = 6%. 40 percent of the portfolio is invested in A, 40
percent is invested in B and 20 percent is invested in C.
Assume ABC are all positively correlated. A fourth stock is being considered for
addition to the portfolio, either stock D or stock E. Both D and E have expected
returns of 12%. If stock D is positively correlated with ABC and E is negatively
correlated with ABC, which stock should be added to the portfolio? Why?
3. Diharapkan reksa dana saham BULLISH memberikan return 30% p.a. dengan
standard deviation 25%. Saat ini tingkat bunga bebas risiko adalah 5% p.a. Jika anda
memiliki Rp 1 miliar untuk diinvestasikan, (setiap soal di bawah ini tidak saling
berkaitan)
A. Berapa banyak alokasi ke reksa dana dimaksud dan instrumen bebas risiko untuk
membentuk portofolio dengan standard deviation 12% p.a.? Hitung perkiraaan return
dari portofolio tersebut.
B. Anda memikirkan untuk membeli unit penyertaan reksa dana pendapatan tetap
MANTAP. Anda bermaksud menaruh 40% dari total uang anda ke reksa dana ini dan
sisanya ke reksa dana BULLISH. Anda memperkirakan return reksa dana MANTAP 15%
p.a. dengan standard deviation 10% p.a. Hitung expected return dan standard deviation
dari portofolio anda. Asumsikan coefficient of correlation antara kedua reksa dana = 0,4.
Asumsikan anda seorang investor yang agresif. C. Anda bullish terhadap bursa saham dan
akan menginvestasikan dana sebanyak mungkin ke reksa dana BULLISH, sehingga anda
berencana untuk meminjam uang. Jika ada bank yang bersedia meminjamkan uang
kepada anda sebanyak 100% dari uang anda sendiri dengan bunga 15% p.a., hitung
expected return dari portofolio anda. Hitung juga standard deviation- nya.

Answer:
1. Expected Return for year 200x =
= (0,2 * 20%) + 0,15*15% + 0,5*15% + 0,15*-5%
= 0,11 = 11%
Risk (standard deviation)
=
probabili
ty

possible
outcome

Chapter Seven
Portfolio Theory

expected
value

deviati
on
from
expect
ed
82

squar
ed

varian
ce

value

0,2

20%

11%

9%

0,15
0,5

15%
11%

11%
11%

4%
0%

0,15

-5%

11%

-16%

0,008
1
0,001
6
0
0,025
6
0,035
3

0,001
62
0,000
24
0
0,003
84
0,005
7

0,57

Standard deviation = akar dari variance = akar dari 0,57

STOCK
A
B
C

E(R)
10%
15%
6%

Expected return of the portfolio = 0.1*0.40 + 0.15*0.40 + 0.6*0.2 = 0.112 = 11.2%

Menambah stock E. Karena Expected return of the portfolio akan sama dengan stock + E, overall risiko
portfolio akan lebih rendah

3
Expected return = 30% p.a
Standard deviation = 25%
Rf = 5%
Maka slope of CML = (E(RM) RF) : tao M
= (30%-12%):25%
=0.72= 7.2%
=7.2%*1.000.000.000 = 720 jt
40% ke reksadana MANTAP ,
Expected return = 15 %
Standar deviasi 10 %
Koefisien korelasi dari kedua reksadana = 0.4
Sisasnya ke reksadana BULLISH

Chapter Seven
Portfolio Theory

83