1.

Faktor yang mempengaruhi kegiatan investasi di tahun 2017

Global :
Arah pergerakan kebijakan Trump: proteksionisme, stimulus fiskal, tax cut dan
naiknya suku bunga yang akan mendorong naiknya ekspektasi inflasi
Pertumbuhan ekonomi China yang terus melambat yang akibat perubahan kebijakan
ekonomi yang semula berbasis investasi dan industri menjadi berbasis konsumsi dan jasa
Pemulihan ekonomi di Eropa masih rentan, sehingga Bank Dunia memangkas
proyeksi pertumbuhan ekonomi dunia dari 3,1% menjadi 2,8%
Trend harga komoditi yang melandai namun tetap berisiko
Domestik :
Defisit APBN karena turunnya kinerja penerimaan perpajakan, sehingga Pemerintah
akan melakukan penghematan anggaran
Tekanan pada inflasi (adanya kenaikan harga listrik dan bbm)
Defisit Neraca Transaksi Berjalan
Likuiditas perbankan yang mengetat akibat pertumbuhan DPK (Dana Pihak Ketiga)
yang rendah

Pertanyaan
Dengan memperhatikan faktor-faktor tersebut, seperti apa strategi investasi yang
paling efektif ?
Berdasarkan profil perusahaan PT ASABRI (Persero), menurut penilaian anda seperti
apa profil/karakteristik investasi ASABRI (agresif, moderat, konservatif) ?
Dihadapkan pada faktor ekonomi global dan domestik saat ini, apakah
profil/karakteristik ASABRI masih sesuai ?

2. Faktor internal yang mempengaruhi kegiatan investasi di tahun 2017

Kecukupan dan kehandalan SDM
Sistem Informasi yang memadai
Metode/Tools yang mendukung
Tata kelola investasi yang baik
Sarana dan prasarana yang memadai

Pertanyaan
Melihat kondisi internal PT ASABRI (Persero), mana dari 5 faktor internal tersebut
yang paling prioritas dalam melakukan kegiatan investasi saat ini ?
Berdasarkan laporan keuangan PT ASABRI (Persero), apakah diversifikasi portofolio
investasi sudah cukup memadai dalam upaya mencapai laba perusahaan yang
ditargetkan ?
Dalam membangun tata kelola investasi yang baik, perlukah ASABRI membangun
Komite ALMA (Asset Liabilities Management) ?

3. Analisa instrumen investasi

Melakukan analisa fundamental (bisnis, keuangan, dan manajemen)
Analisa valuasi (dengan beberapa metode yang memperhatikan faktor risiko, nilai
wajar dan hal-hal lainnya yang mempengaruhi nilai instrumen tersebut)
Analisa teknikal (dengan beberapa metode/tools yang membantu dalam prediksi
nilai instrumen di masa yang akan datang)
Pertanyaan
Sebutkan beberapa metode umum yang anda ketahui dalam melakukan analisa
valuasi saham ?
Petunjuk :
1) Metode Price Earning Ratio (PER)
PER digunakan untuk menentukan nilai intrinsic atau harga wajar suatu saham
dengan cara mengetahui berapa besar perkiraan return yang akan diperoleh
apabila investor membeli suatu saham. Secara umum PER juga dapat digunakan
sebagai perbandingan harga saham suatu perusahaan dari industri sejenis
apakah sahamnya mahal atau tidak. Sebagai contoh PER Bank CIMB adalah 15
kali dan PER Bank BRI 17 kali, maka PER yang lebih menarik adalah Bank CIMB.
2) Metode Price To Book Value (PBV)
PBV adalah hasil perbandingan antara harga pasar saham dengan nilai buku per
lembar saham. PBV menggambarkan seberapa besar pasar para investor
menghargai nilai buku saham perusahaan. Dapat diartikan bahwa semakin tinggi
rasio PBV, maka akan semakin tinggi juga apresiasi pasar terhadap prospek
perusahaan, namun di sisi lain kenaikan atau tingginya rasio PBV, juga dapat
berarti meningkatnya risiko bagi investor.
3) Metode Discounted Cash Flow (DCF)
Discounted Cash Flow adalah metode perhitungan nilai wajar yang di hitung
berdasarkan konsep bahwa nilai suatu bisnis berasal dari jumlah cash flow (arus
uang) yang di dapat selama masa hidup bisnis tersebut dan di diskontokan
kembali terhadap ke nilai uang sekarang. DCF juga merupakan salah satu model
valuasi yang paling populer dikalangan investor.