PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP PROFITABILITAS PADA

PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2010 2015
Jenul Mutakin
NIM: 242.13.00869
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi GICI
Email : zeinjenul@gmail.com

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh Intellectual Capital

terhadap profitabilitas pada perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI periode 2010-2015.
Dalam hal ini Intellectual Capital yang dimaksud adalah terdiri dari Human Capital Efficieny
(HCE), Structural Capital Efficiency (SCE), Relational Capital Efficiency (RCE) dan Capital
Employe Efficiency (CEE). Pengukuran Intellectual Capital dilakukan dengan konsep
efisiensi yang dinyatakan dengan Modified Value Added Intelectual Coefficient (M-VAIC).
Metode penelitian berupa pengumpulan data menggunakan data kuantitatif dengan model
analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Sampel yang diambil
dalam penelitian ini adalah 8 perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI periode 2010 - 2015.
Hasil uji regresi menunjukkan bahwa 57,7% Intellectual Capital dapat mempengaruhi
profitabilitas sedangkan sisanya 42,3% pengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam
penelitian ini. Sedangkan hasil uji F menunjukkan bahwa secara simultan variabel intellectual
capital terhadap profitabilitas dengan hasil analisis yaitu nilai Fhitung (17,010)> Ftabel
(2,589). Hasil uji t menunjukkan bahwa variabel Human Capital Efficieny (HCE) hasil
analisis thitung (6,857)>dari ttabel (2,017) maka berpengaruh positif signifikan, Structural
Capital Efficiency (SCE) hasil analisis thitung (-3,980)<dari ttabel (2,017) maka berpengaruh
negatif signifikan, Relational Capital Efficiency (RCE) hasil analisis thitung (0,456)<dari
ttabel (2,017) maka tidak berpengaruh signifikan, Capital Employe Efficiency (CEE) hasil
analisis thitung (-1,256) <dari ttabel (2,017) maka berpengaruh negatif dan tidak signifikan.
Variabel yang dominan mempengaruhi profitabilitas perusahaan farmasi yang terdaftar di
BEI adalah Human Capital Efficiency (HCE).

Kata Kunci : Intellectual Capital, Human Capital Efficieny (HCE), Structural Capital
Efficiency (SCE), Relational Capital Efficiency (RCE) dan Capital Employe Efficiency
(CEE) dan Return on Asset (ROA)

Abstract

This study aimed to find out how the influence of intellectual capital against at the
pharmaceutical company listed in BEI 2010 2015 period. In this intellectual capital in
question made up of Human Capital Efficiency ( HCE), Structural Capital Efficiency (SCE),
Relational Capital Efficiency (RCE), and Capital Employe Efficiency (CEE). Measurement of
intellectual capital is done with the concept of efficiency is expressed with the Modified Value
Added Intellectual Coefficient (VAIC). Research methods in the form oof data collection
using quantitative data with the model with the model of data analysis used was mnultiple
linier regression analysis. Samples taken in this research was the pharmaceutical company
listed on the 2010 2015 periode BEI. Regression test results showing that Intellectual
Capital 57.7% could affect profitability while remaining 42.3% influence by other factors not
examined in this study. While the F test results show that simultaneously variable intellectual
capital toward profitability with the results of the analysis of the values Fhitung (17.010) >

1
Ftabel (2.589). The t-test results showed that the Human Capital variables Efficieny (HCE)
thitung analysis results (6,857) > from Ttabel (2.017) then the positive effect is significant,
Structural Capital Efficiency (SCE) analysis results (3,980) thitung < ttabel from (2.017)
then the negative effect significant, Relational Capital Efficiency (RCE) analysis results
(0,456) thitung < ttabel from (2.017) then it is not significant, influential Capital Employee
Efficiency (CEE) thitung analysis results (-1,256) from ttabel < (2.017) then the effect is
negative and not significant. The dominant variables influencing the profitability of the
pharmaceutical company listed on the BEI is Human Capital Efficiency (HCE).

Keywords: Intellectual Capital, Human Capital Efficieny (HCE), Structural Capital

Efficiency (SCE), Relational Capital Efficiency (RCE) dan Capital Employe Efficiency
(CEE) dan Return on Asset (ROA)

1. Pendahuluan transformasi dan kapitalisasi dari

1.1. Latar Belakang
Seiring perkembangan dunia usaha
yang semakin kompleks dan kemajuan
teknologi yang semakin canggih serta cepat
baik dalam sektor industri maupun jasa,
persaingan usahapun akan menjadi lebih
ketat untuk saling berlomba lomba dalam
kemajuan usahanya demi mempertahankan
kelangsungan dari perusahaan tersebut.
Kondisi demikian membuat para pelaku
bisnis dalam usahanya untuk terus menerus
melakukan inovasi dan efisiensi. Salah satu
dari efisiensi yang dapat dilakukan adalah
dengan cara memanfaatkan sumber daya
yang ada agar menjadi semakin produktif.
Dewasa ini, pemanfaatan sumber daya
pada bisnis yang berjalan bukan hanya
didasarkan pada tenaga kerja (labour
based business) saja melainkan pemanfaatan
dengan mengubah bisnis berdasarkan
pengetahuan (knowledge based business)
dengan karakteristik utama ilmu pngetahuan.
Dalam sistem manajemen yang berbasis
pengetahuan ini, maka modal yang
konvensional seperti sumber daya alam,
sumber daya keuangan, dan aktiva fisik
lainnya menjadi kurang penting
dibandingkan dengan modal yang berbasis
pada pengetahuan dan teknologi (Poetri,
2015:1). Seiring dengan perkembangan
ekonomi yang berkarakteristik ekonomi
yang berbasis pengetahuan dengan
penerapan manajemen penerapan
pengetahuan (knowledge management),
kemakmuran suatu perusahaan akan
bergantung pada suatu penciptaan
pengetahuan itu sendiri (Sawarjuwono dan
Agustine, 2003:35-36).
Perkembangan ekonomi baru di
kendalikan oleh informasi dan pengetahuan,
hal ini membawa sebuah peningkatan
perhatian pada modal intelektual atau
intellectual capital (IC) (Stewart, Hong,
dalam Kuryanto dan Muchamad, 2009:2).
Modal intelektual memiliki peran yang
penting dalam ekonomi berbasis
pengetahuan untuk meningkatkan
pertumbuhan perusahaan dan menjadi
sumber utama keunggulan kompetitif atas
pesaing ( Hendrawan dalam Mayasani,
2015:9 ). Area yang menjadi perhatian
akademisi dan praktisi adalah manfaat dari
Intellectual Capital sebagai alat untuk
menentukan nilai perusahaan (Hong,
Guthrei, dalam Kuryanto dan Muchamad,
2009:2). Dengan demikian, penelitian IC
merupakan suatu tantangan yang mesti di
kembangkan. Oleh karena itu, beberapa
penulis menyarankan untuk tidak
membentuk sistem manajemen dan
pelaporan yang akan meningkatkan kurang
relevansian sistem. Karena sistem tersebut
tidak dapat menyediakan eksekutif ( direksi )
informasi yang esensial untuk proses
pengelolaan berdasarkan pengetahuan dan
sumber tak berwujud (Bornemann dan
Leitner dalam Kuryanto dan Muchamad,
2009:2).
Jika melihat kepada sejarah, perbedaan
asset berwujud dan tidak berwujud dalam hal
ini Intelectual Capital ( IC ) tidak jelas.
Karena IC dihubungkan sebagai goodwill

2
padahal keduanya berbeda (Accounting
Principles Board, Accounting Standars
Board, Ikatan Akuntan Indonesia, Hong
dalam Kuryanto dan Muchamad, 2009:2).
Fakta tersebut dapat ditelusuri kembali ke
awal tahun 1990-an ketika gagasan umum
nilai aktiva tak berwujud selalu dinamai
goodwill sejak praktek bisnis dan akuntansi
diterapkan (International Federation of
Accountans, Hong dalam Kuryanto dan
Muchamad 2009:2). Menurut Abidin dalam
Kuryanto dan Muchamad (2009:3), modal
intelektual masih belum dikenal secara luas
di Indonesia. Sampai dengan saat ini,
perusahaan perusahaan di Indonesia
cenderung menggunakan Conventional
Based dalam membangun bisnisnya
sehingga produk yang dihasilkan masih
miskin kandungan teknologinya.
Dari segi keilmuan, penelitian
mengenai IC mulai sering dilakukan sejak
tahun 1998. Pada awalnya banyak penelitian
yang lebih mengarah pada pengklasifikasian
konsep IC (Ulum dalam Yogidanarinto,
2011:15). Studi pertama dimulai dengan
identifikasi, representasi, dan klasifikasi
komponen IC (Edvinsson dan Malone dalam
Yogidanarinto, 2011:15). Dari berbagai
sektor industri perusahaan yang ada,
berdasarkan Research and Development
pada tahun 2011 sumber data dari IFPMA
(International Federation of Pharmaceutical
Manufacturers & Association)
menunjukkan bahwa yang konsisten dalam
investasi untuk keperluan belanja Research
and Development adalah sektor Farmasi dan
Bioteknologi. Industri farmasi dikenal
sebagai industri padat pengetahuan
(knowledge based industry) dengan
karakteristik belanja R & D yang besar
melebihi rata-rata industri (Sampurno dalam
Mayasani, 2015:2).
Dari penelitian penelitian yang
dilakukan sebelumnya, terdapat hubungan
positif terkait dengan intellectual capital
terhadap profitabilitas perusahaan. Namun,
seiring berkembangnya zaman dan
perubahan global peneliti berkeinginan
untuk meneliti kembali tentang metode
pengukuran ini pada perusahaan farmasi
3
dengan tahun yang berbeda dari penelitian
sebelumnya. Penelitian ini menggunakan
metode M-VAIC (Modified Value Added
Intellectual Coefficient) untuk mengukur
tingkat intellectual capital perusahaan.
Metode M-VAIC merupakan model
pengembangan pengukuran modal
intelektual VAICTM (Pulic, 1997) yang
dikembangkan oleh Ulum (2014:109-110)
dengan menambahkan satu komponen dari
IC yaitu Relational Capital Efficiency
(RCE). Sehingga M-VAIC terdiri dari empat
komponen, yaitu : Human Capital Efficiency
(HCE), Structural Capital Efficiency (SCE),
Relational Capital Efficiency (RCE), dan
Capital Employed Efficiency (CEE).
Berdasarkan hal yang telah di
kemukakan di atas, maka penelitian ini di
beri judul PENGARUH INTELLECTUAL
CAPITAL TERHADAP
PROFITABILITAS PADA
PERUSAHAAN FARMASI YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2010 2015.
1.2. Perumusan Masalah
Berdasarkan pada latar belakang di atas
bahwa perusahaan farmasi merupakan
perusahaan yang konsisten dalam investasi
untuk keperluan belanja Research and
Development maka selanjutnya dirumuskan
pertanyaan penelitian sebagai berikut :
1. Apakah Human Capital Efficiency
(HCE) berpengaruh positif terhadap
profitabilitas ?
2. Apakah Structural Capital Efficiency
(SCE) berpengaruh positif terhadap
profitabilitas ?
3. Apakah Relational Efficiency (RCE)
berpengaruh positif terhadap
profitabilitas ?
4. Apakah Capital Employed Efficiency
(CEE) berpengaruh positif terhadap
profitabilitas ?
5. Apakah Human Capital Efficiency
(HCE), Structural Capital Efficiency
(SCE), Relational Capital Efficiency
(RCE) dan Capital Employe Effeciency
(CEE) secara bersama sama
berpengaruh positif signifikan terhadap
 profitabilitas pada perusahaan farmasi
yang terdaftar di BEI periode 2010 -
2015 ?
1.3. Tujuan Penelitian
Melihat rumusan masalah di atas maka
penelitian ini mempunyai beberapa tujuan,
yang dapat penulis sampaikan sebagai
berikut:
1. Untuk menganalisis pengaruh Human
Capital Efficiency (HCE) terhadap
profitabilitas.
2. Untuk menganalisis pengaruh Structural
Capital Efficiency (SCE) terhadap
profitabilitas.
3. Untuk menganalisis pengaruh Relational
Capital Efficiency (RCE) terhadap
profitabilitas ?
4. Untuk menganalisis pengaruh Capital
Employed Efficiency (CEE) terhadap
profitabilitas ?
5. Untuk menganalisis pengaruh Human
Capital Efficiency (HCE), Structural
Capital Efficiency (SCE), Relational
Capital Efficiency (RCE) dan Capital
Employed Effeciency (CEE) secara
bersama sama berpengaruh positif
signifikan terhadap profitabilitas pada
perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI
periode 2010 - 2015.
1.4. Tinjauan Pustaka
1.4.1. Teori Stakeholder
Teori stakeholder menyatakan bahwa
manajemen perusahaan diharapkan untuk
melakukan aktivitas yang dianggap penting
pada stakeholders dan melaporkan aktivitas
tersebut kepada mereka (Freeman dan Reed
dalam Awaludin, 2014:8). Stakeholders
memiliki hak untuk diberikan informasi
tentang bagaimana dampak aktivitas
perusahaan bagi mereka meskipun mereka
memilih untuk tidak menggunakan informasi
tersebut. Selain itu, teori ini menganggap
bahwa akuntabilitas organisasional tidak
hanya terbatas pada kinerja ekonomi atau
keuangan saja sehingga perusahaan perlu
melakukan pengungkapan tentang modal
intelektual dan informasi lainnya melebihi
4
dari yang diharuskan oleh badan yang
berwenang (Awaluddin, 2014:8).
Teori stakeholder beranggapan
bahwa perusahaan yang berkomitmen untuk
melaporkan aktivitasnya termasuk
intellectual capital disclosure kepada
stakeholder, biasanya bertujuan untuk
memertahankan keseimbangan dan
keberlanjutan pembentukan nilai untuk
semua stakeholder (Ernst dan Young dalam
Awaluddin, 2014:8). Teori ini menyatakan
bahwa organisasi akan memilih secara
sukarela mengungkapkan informasi tentang
kinerja lingkungan, sosial dan intelektual
mereka, melebihi dan di atas permintaan
wajibnya, untuk memenuhi ekspektasi
sesungguhnya atau yang diakui oleh
stakeholder (Awaluddin, 2014:8).
1.4.2. Letigimacy Theory
Teori legitimasi berhubungan erat
dengan teori stakeholder. Teori legitimasi
menyatakan bahwa organisasi secara
berkelanjutan mencari cara untuk menjamin
operasi mereka berada dalam batas dan
norma yang berlaku di masyarakat (Deegan
dalam Ulum, 2008: 15). Menurut Deegan
dalam Ulum (2008:15), dalam perspektif
teori legitimasi, suatu perusahaan akan
secara sukarela melaporkan aktifitasnya jika
manajemen menganggap bahwa hal ini
adalah yang diharapkan komunitas. Teori
legitimasi bergantung pada premis bahwa
terdapat kontrak sosial antara perusahaan
dengan masyarakat di mana perusahaan
tersebut beroperasi. Kontrak sosial adalah
suatu cara untuk menjelaskan sejumlah besar
harapan masyarakat tentang bagaimana
seharusnya organisasi melaksanakan
operasinya. Harapan sosial ini tidak tetap,
namun berubah seiring berjalannya waktu.
Hal ini menuntut perusahaan untuk responsif
terhadap lingkungan di mana mereka
beroperasi (Deegan dalam Ulum, 2008: 16).
(Lindblom, Guthrie et al. dalam
Ulum, 2008:16) menyarankan jika suatu
organisasi menganggap bahwa legitimasinya
sedang dipertanyakan, organisasi tersebut
dapat mengadopsi sejumlah strategi yang
agresif. Pertama, organisasi dapat mencari
jalan untuk mendidik dan menginformasikan yang dimiliki perusahaan dan bagaimana
kepada stakeholdernya perubahan-perubahan perusahaan tersebut dapat mengolah dan
pada kinerja dan aktifitas organisasi. Kedua, memanfaatkan sumber daya yang
organisasi dapat mencari cara untuk dimilikinya dan menyatakan bahwa
mengubah persepsi stakeholder, tanpa kemampuan perusahaan dalam mengelola
mengubah perilaku sesungguhnya dari sumber dayanya dengan baik dapat
organisasi tersebut. Ketiga, organisasi dapat menciptakan keunggulan kompetitif
mencari cara untuk memanipulasi persepsi sehingga dapat menciptakan nilai bagi
stakeholder dengan cara mengarahkan perusahaan .
kembali (memutar balik) perhatian atas isu Agar sebuah perusahaan memiliki
tertentu kepada isu yang berkaitan lainnya keunggulan komparatif, suatu perusahaan
dan mengarahkan ketertarikan pada symbol - tersebut membutuhkan dua hal utama
simbol emosional Guthrie et al. dalam Ulum (Kuryanto dalam Mayasani, 2015:5) yaitu :
(2008:16). 1. Memiliki keunggulan dalam sumber daya
Berdasarkan teori legitimasi, yang dimilikinya, baik berupa aset yang
organisasi harus secara berkelanjutan berwujud maupun yang tidak berwujud.
menunjukkan telah beroperasi dalam 2. Kemampuan dalam mengelola sumber
perilaku yang konsisten dengan nilai sosial daya yang dimilikinya tersebut secara
(Guthrie dan Parker dalam Ulum, 2008:16). efektif.
Hal ini seringkali dapat dicapai melalui Kemudian, Madhani dalam
pengungkapan (disclosure) dalam laporan Yogidanarinto (2011:22) menyatakan
perusahaan. Organisasi dapat menggunakan bahwa suatu sumber daya dapat memberikan
disclosure untuk mendemonstrasikan keunggulan komparatif apabila memenuhi
perhatian manajemen akan nilai sosial, atau beberapa kriteria. Kriteria tersebut meliputi :
untuk mengarahkan kembali perhatian 1. Berharga (Valuable)
komunitas akan keberadaan pengaruh negatif Sumber daya akan menjadi berharga jika
aktifitas organisasi (Lindblom, Guthrie et memberikan nilai strategis bagi
al.,dalam Ulum, 2008:16). Sejumlah studi perusahaan. Sumber daya memberikan
terdahulu melakukan penilaian atas nilai jika membantu perusahaan dalam
pengungkapan sukarela laporan tahunan dan memanfaatkan peluang pasar atau
memandang pelaporan informasi lingkungan membantu dalam mengurangi ancaman
dan sosial sebagai metode yang digunakan pasar. Jika suatu sumber daya tidak
organisasi untuk merespon tekanan publik memberikan nilai bagi perusahaan berarti
(Guthrie et al.,dalam Ulum, 2008:16-17). sumber daya tersebut tidak berharga
(valuable).
1.4.3. Resorces Based Theory 2. Langka (Rare)
Kegiatan operasional perusahaan Sumber daya yang sulit untuk ditemukan
merupakan salah satu kunci dalam di antara pesaing akan menjadi potensi
menjalankan sebuah kegiatan usaha. Dengan perusahaan. Oleh karena itu sumber daya
adanya operasional, perusahaan akan harus langka atau unik untuk menawarkan
mendapatkan suatu barang atau jasa yang keunggulan kompetitif.
dapat di distribusikan kepada masyarakat, 3. Imperfect Imitability
dalam hal ini adalah penjualan kepada Sumber daya dapat menjadi dasar
konsumen. Namun, dalam kegiatan keunggulan kompetitif yang
operasional ini tidak lepas dengan berkelanjutan hanya jika perusahaan yang
pemanfaatan daripada sumber daya yang tidak memegang sumber daya ini tidak
dimiliki oleh perusahaan. Seperti teori yang bisa mendapatkan atau tidak dapat meniru
di kemukakan oleh Kuryanto dalam sumber daya tersebut.
Mayasani (2015:5), Resource Based 4. Non-substitusi (N)
Theory membahas mengenai sumber daya

5
 Sumber daya yang bersifat non subtitusi
menunjukkan bahwa sumber daya
tersebut tidak dapat diganti dengan
alternatif sumber daya lain. Di sini,
pesaing tidak dapat mencapai kinerja
yang sama dengan mengganti sumber
daya dengan sumber daya alternatif
lainnya.
1.4.4. Intellectual Capital
Banyak peneliti yang mengemukakan
definisi terkait dengan Intellectual Capital.
Seperti yang di kutip dalam Ulum (2008:78-
79) definisi - definisi yang dikemukakan
peneliti adalah sebagai berikut :
1. Brooking mendefinisikan IC sebagai
berikut: IC is the term given to the
combined intangible assets of market,
intellectual property, human-centred and
infrastructurewhich enable the company
to function.
2. Stewart menyebut bahwa: IC is
intellectual materialknowledge,
information, intellectual property,
experiencethat can be put to use to
create wealth.
3. Menurut Bontis et. al. menyatakan bahwa
secara umum, para peneliti
mengidentifikasi tiga konstruk utama dari
IC, yaitu : Human Capital (HC),
Structural Capital (SC), dan Customer
Capital (CC). Secara sederhana Human
Capital merepresentasikan individual
knowledge stock suatu organisasi yang
direpresentasikan oleh karyawannya.
Namun, pengukuran Intellectual
Capital telah di kembangkan kembali
oleh Ulum (2014:109-110) menjadi M-
VAIC. Hal yang membedakan antara
Value Added Intellectual Coefficient
(VAICTM) dan Modified Value Added
Intellectual Coefficient (M-VAIC) yakni
adanya penambahan komponen yang
diperhitungkan. Pada VAICTM,
komponennya terdiri dari HCE, SCE, dan
CEE, sedangkan pada M-VAIC terdapat
penambahan satu komponen yakni RCE.
1.4.5. Modified Value Added Intelektual
Coeficient (M-VAIC)
6
Model pengukuran Intellectual
Capital yang di kembangkan oleh Ulum
(2014:107-110) menjelaskan komponen
komponen tersebut yang terdiri dari :
1. Human Capital Efficiency (HCE)
Value Added (VA) dipengaruhi oleh
efisiensi dari Human Capital (HC) dan
Structural Capital (SC). Hubungan lain
dari Value Added (VA) Capital Employed
(CE), yang dalam hal ini dilabeli dengan
CEE. Human capital juga merupakan
tempat bersumbernya pengetahuan yang
sangat berguna, keterampilan, dan
kompetensi dalam suatu organisasi atau
perusahaan.
Human capital mencerminkan
kemampuan kolektif perusahaan untuk
menghasilkan solusi terbaik berdasarkan
pengetahuan yang dimiliki oleh
orangorang yang ada dalam perusahaan
tersebut (Sawarjuwono dan Agustine,
2003:38). Human capital akan meningkat
jika perusahaan mampu menggunakan
pengetahuan yang dimiliki oleh
karyawannya. (Brinker dalam
Sawarjuwono dan Agustine, 2003:38)
memberikan beberapa karakteristik dasar
yang dapat diukur dari modal ini, yaitu
training programs, credential,
experience, competence, recruitment,
mentoring, learning programs, individual
potential and personality.
2. Structural Capital Efficiency (SCE)
Structural Capital merupakan
kemampuan organisasi atau perusahaan
dalam memenuhi proses rutinitas
perusahaan dan strukturnya yang
mendukung usaha karyawan untuk
menghasilkan kinerja intelektual yang
optimal serta kinerja bisnis secara
keseluruhan, misalnya: sistem operasional
perusahaan, proses manufakturing,
budaya organisasi, filosofi manajemen
dan semua bentuk intellectual property
yang dimiliki oleh perusahaan
(Sawarjuwono dan Agustine, 2003:38).
Structural Capital Efficiency (SCE)
adalah kontribusi Structural Capital (SC)
 dalam penciptaan nilai. SCE mengukur
jumlah SC yang dibutuhkan untuk
menghasilkan 1 rupiah dari Value Added
(VA) dan merupakan indikasi bagaimana
keberhasilan SC dalam penciptaan nilai
(Tan, Pembajak, dan Hancock, dalam
Ulum, 2014:108). Structural Capital (SC)
diperoleh dengan cara Value Added
dikurangi Human Capital.
3. Relational Capital Efficiency (RCE)
Relational Capital Efficiency (RCE)
merupakan komponen terbaru dalam
menghitung modal intelektual perusahaan
yang dimodifikasi oleh Ulum (2014:109).
Relational capital merupakan hubungan
harmonis yang dimiliki oleh perusahaan
dengan para mitranya, baik berasal dari
para pemasok yang andal dan berkualitas,
pelanggan yang loyal dan merasa puas
akan pelayanan perusahaan,dan berasal
dari hubungan perusahaan dengan
pemerintah maupun masyarakat sekitar
(Sawarjuwono dan Agustine, 2003:39).
Rasio ini mengukur jumlah relational
capital yang dibutuhkan untuk dapat
menghasilkan satu unit moneter dari nilai
tambah. Relational Capital (RC) diukur
dengan menggunakan biaya pemasaran
perusahaan (Ulum, 2014:109).
4. Capital Employed Efficiency (CEE)
Capital Employed Efficiency (CEE)
merupakan indikator nilai tambah
terhadap efisiensi dari capital employed
(Chen et al, dalam Mayasani,2015:10).
CEE menunjukkan kemampuan
perusahaan dalam mengelola sumber
daya berupa capital asset. Apabila capital
asset dikelola dengan baik maka akan
dapat meningkatkan kinerja keuangan
perusahaan (Mayasani, 2015:10)
1.4.6. Profitabilitas
Dalam penelitian ini, rasio
profitabilitas yang akan digunakan adalah
dengan rasio Return on Asset. Dimana rasio
ini untuk mengetahui dampak dari
intellectual capital terhadap penggunaan aset
(Wijaya, 2012:19).
7
1.5. Hipotesis
1.5.1. Pengaruh Human Capital
Efficiency terhadap Profitabilitas
Human Capital (HC)
menggambarkan sumber daya manusia
dengan pengetahuan, keterampilan, dan
kompetensi yang unggul, maka dapat
meningkatkan kinerja keuangan perusahaan
sehingga mencapai keunggulan kompetitif
(Kartika dan Saarce, 2013:18). Laba
akuntansi merupakan ukuran return bagi
pemegang saham (shareholder), sementara
value added merupakan ukuran yang lebih
akurat yang diciptakan oleh stakeholder
(Ulum dalam Kartika dan Saarce, 2013:18).
Value added yang dimiliki perusahaan salah
satunya dihasilkan oleh efisiensi dari human
capital. Artinya, perusahaan mampu
memaksimalkan pengetahuan, keahlian,
jaringan sehingga menciptakan nilai,
sehingga hal ini juga dapat menguntungkan
shareholder karena manajemen mampu
mengelola organisasi untuk kepentingan
mereka. Salah satu ukuran kepentingan
shareholder yaitu ROA. Sehingga dapat
disimpulkan bahwa human capital memiliki
pengaruh signifikan terhadap profitabilitas
dan hubungan positif (Kartika dan Saarce,
2013:18).
H1 : Human Capital Efficiency
(HCE) berpengaruh positif
terhadap profitabilitas.
1.5.2. Pengaruh Structural Capital
Efficiency (SCE) terhadap
Profitabilitas
Structural capital merupakan
kemampuan organisasi atau perusahaan
dalam memenuhi proses rutinitas perusahaan
dan strukturnya yang mendukung usaha
karyawan untuk menghasilkan kinerja
intelektual yang optimal serta kinerja bisnis
secara keseluruhan, misalnya: sistem
operasional perusahaan, proses
manufakturing, budaya organisasi, filosofi
manajemen dan semua bentuk intellectual
property yang dimiliki perusahaan
(Sawarjuwono dan Agustine, 2003:38).
Manajemen yang mampu mengelolah SC
dengan baik akan membantu meningkatkan
kinerja perusahaan sehingga dapat
meningkatkan pendapatan dan profit
perusahaan (Kartika dan Saarce, 2013:18).
Jadi dapat disimpulkan bahwa structural
capital memiliki pengaruh sigfnifikan
terhadap profitabilitas dan hubungan positif.
H2 : Structural Capital Efficiency
berpengaruh positif terhadap
profitabilitas
1.5.3. Pengaruh Relational Capital
Efficiency terhadap Profitabilitas
Relational capital merupakan
hubungan yang harmonis/association
network yang dimiliki oleh perusahaan
dengan para mitranya, baik yang berasal dari
para pemasok yang andal dan berkualitas,
berasal dari pelanggan yang loyal dan
merasa puas akan pelayanan perusahaan
yang bersangkutan, berasal dari hubungan
perusahaan dengan pemerintah maupun
dengan masyarakat sekitar (Sawarjuwono
dan Agustine, 2003:39). Dalam penelitian
yang dilakukan oleh Ulum (2014), yang
menguji pengaruh relational capital
terhadap value added (nilai tambah) tidak
memberikan kontribusi yang signifikan pada
perusahaan perbankan. Nilai R2 yang
diperoleh untuk relational capital berada
dalam kisaran antara 0,461-0,665, angka ini
relatif lebih kecil dari komponen lain karena
jumlah investasi relational capital diproksi
oleh biaya pemasaran (Ulum,2014:114).
Dengan demikian, Relational Capital
Efficiency tidak memiliki pengaruh
signifikan terhadap nilai tambah peusahaan.
H3: Relational Capital Efficiency
(RCE) tidak berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas
1.5.4. Pengaruh Capital Employe
Efficiency terhadap Profitabilitas
Capital employed (CE)
menggambarkan kemampuan perusahaan
dalam mengelola sumber daya berupa
capital asset yang apabila dikelola dengan
baik akan meningkatkan kinerja keuangan
perusahaan (Kartika dan Saarce, 2013:18-
19). Pemanfaatan efisiensi CE yang
8
digunakan dapat meningkatkan ROA, karena
modal yang digunakan merupakan nilai aset
yang berkontribusi pada kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan pendapatan
(Kartika dan Saarce, 2013:19). Semakin baik
perusahaan dalam mengelola komponen -
komponen intellectual capital, maka
menunjukkan semakin baik perusahaan
dalam mengelola aset. Jika perusahaan
mampu mengelola aset dengan baik dan
dapat menekan biaya operasional, maka
dapat meningkatkan value added dari hasil
kemampuan intelektual perusahaan. Dengan
demikian, dapat disimpulkan bahwa capital
employed efficiency memiliki pengaruh
signifikan terhadap profitabilitas dan
hubungan positif.
H4 : Capital Employe Efficiency
(CEE) berpengaruh positif
terhadap profitabilitas.
1.5.5. Pengaruh Intellectual Capital
terhadap Profitabilitas
Meskipun meningkatnya pengakuan
pentingnya Intellectual Capital (IC) dalam
berkendara nilai nilai perusahaan dan
keunggulan kompetitif, standar akuntansi
yang mengatur IC masih sangat terbatas
(Ulum, 2014:104). Intellectual Capital (IC)
adalah aset tidak terwujud yang penting
untuk kemajuan dan perkembangan
perusahaan. Namun, metode pengukurannya
tidak mudah karena ketentuan yang masih
terbatas seperti yang tercantum dalam PSAK
19 yang menyatakan bahwa aset tidak
berwujud diakui dan hanya jika :
1).Kemungkinan besar yang Perusahaan
akan memperoleh manfaat ekonomis masa
depan dari aset tersebut, dan 2). Biaya aset
dapat diukur secara andal (Ulum, 2014:104).
Menurut penelitian yang dilakukan oleh
Kartika dan Saarce (2013), hasil pengukuran
yang dilakukan atas ketiga komponen
tersebut menghasilkan bahwa Intellectual
Capital yang terdiri dari HCE, SCE, dan
CEE menunjukkan pengaruh yang signifikan
terhadap profitabilitas perusahaan. Jika
perusahaan mengelola IC dengan baik, maka
perusahaan tersebut sudah dapat mengelola
aset perusahaan dengan baik pula. Sehingga,
semakin baik perusahaan dapat mengelola independent variable yang digunakan adalah
aset dan mampu menekan biaya operasional, HCE, SCE, RCE, dan CEE yang di ukur
maka nilai tambah perusahaan dapat dengan metode M-VAIC. M-VAIC adalah
meningkat atas hasil kemampuan intellectual ukuran komprehensif IC berdasarkan model
perusahaan. Berdasarkan uraian diatas, dapat VAICTM. Hal ini dimulai dengan
disimpulkan bahwa Intellectual Capital menghitung VA dengan menggunakan
berpengaruh poritif terhadap profitabilitas. rumus yang diusulkan oleh Pulic dalam
H5: Intellectual Capital Ulum (2014:108-109). Dibawah ini adalah
berpengaruh positif terhadap rumus rumus untuk menganalisis pengaruh
profitabilitas. Intellctual Capital terhadap profitabilitas.
1. Menghitung VA (Pulic dalam Ulum,
1.6. Metodologi Penelitian 2014:108-109)
1.6.1. Populasi dan Sampel Untuk bisa menghitung variabel
Populasi merupakan jumlah dari variabel X, yang harus dilakukan
keseluruhan objek dari satu satuan atau pertama adalah dengan menghitung nilai
individu yang memiliki karakteristik yang Value Added (VA) menggunakan rumus
akan diduga. Populasi dalam penelitian ini di bawah ini.
adalah semua perusahaan Farmasi yang VA = OP + EC + D +
terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang A
berjumlah 8 perusahaan. Pemilihan sampel Dimana :
dilakukan dengan menggunakan metode VA : Value Added
purposive sampling dengan tujuan OP : Operation Profit / Laba
mendapatkan sampel yang representative Operasi
sesuai dengan kriteria yang sudah ditentukan EC : Employe Cost / Biaya
(Indriantoro dan Supomo dalam Dwipayani, Karyawan
2014:47). Kemudian menurut Sekaran dalam D : Depresiasi
Dwipayani (2014:47) mengemukakan bahwa A : Amortisasi
penggunaan metode purposive sampling 2. Menghitung HCE (Pulic dalam Ulum,
bertujuan agar peneliti mendapatkan 2014:108-109)
informasi dari kelompok sasaran yang Menurut Pulic dalam Ulum (2014:109),
spesifik. Berikut ini adalah kriteria dalam VAICTM adalah jumlah dari Intellectual
penentuan sampel: Capital Efficiency (ICE) dan Capital
1. Perusahaan tidak mengalami delisting di Employe Efficiency (CEE), sementara
Bursa Efek Indonesia dari tahun 2010 ICE adalah HCE (Human Capital
2015. Hal ini dimaksudkan untuk Efficiency) ditambah SCE (Structural
mendapatkan data yang lengkap. Capital Efficiency). Tahap kedua adalah
2. Perusahaan memiliki tahun buku yang dengan mencari nilai HCE (Human
berakhir pada 31 Desember tahun 2010 Capital Efficiency) sebagai variabel X1
2015 dan telah di audit. dengan rumus berikut:
3. Perusahaan memiliki nilai laba positif
selama tahun 2010 2015. HCE = VA
HC
Dimana :
1.6.2. Variabel Penelitian dan Definisi HCE : Human Capital Efficiency
Operasional Variabel (rasio VA ke HC)
Variabel bebas (independent VA : Value Added
variable) atau yang biasa disebut dengan HC : Human Capital (Jumlah gaji
variabel X yaitu variabel yang dan upah)
mempengaruhi variabel terikat (dependent 3. Menghitung SCE (Pulic dalam Ulum,
variable) atau yang sering disebut dengan 2014:108-109)
variabel Y. Dalam penelitian ini,

9
 Tahap ketiga adalah menhitung nilai VA
Structural Capital Efficiency (SCE) CEE =
CE
sebagai variabel X2 dengan rumus : Dimana :
SCE = SC CEE : Capital Employed Efficiency
VA (rasio VA ke CE)
Dimana : CE : Capital Employed (nilai
SCE : Structural Capital Efficiency buku dari tortal aset)
(rasio SC ke VA) Variabel terikat (dependent variable)
SC : Structural Capital (VA adalah variabel stimulus atau variabel yang
HC) mempengaruhi variabel lain. Dalam
4. Menghitung RCE (M-VAIC) (Ulum, penelitian ini, variabel dependen yang
2014) digunakan adalah profitabilitas. Profitabilitas
Dalam M-VAIC, Ulum (2014:109-110) merupakan gambaran dari perusahaan dalam
menambahkan komponen ketiga dari IC, menghasilkan laba perusahaan dan
yaitu RCE (Relational Capital mengukur tingkat pengembalian aset.
Efficiency). RCE menggambarkan Profitabilitas sebagai variabel Y dalam
efisiensi investasi dalam aspek penelitian ini diukur dengan menggunakan
relasional. Dalam hal ini, modal rumus Return on Asset (ROA) sebagai
relasional diproksikan dengan biaya berikut :
pemasaran. Rumus RCE (Relational Laba
Capital Efficiency) sebagai variabel X3 sebelum
ROA =
sebagai tahap ke empat adalah : pajak
Total Aset
RCE = RC
VA
Dimana : 2. Analisis dan Pembahasan
RCE : Relational Capital 2.1. Analisis Regresi Linier Berganda
Efficiency (rasio RC untuk VA) Regresi linier berganda adalah suatu
RC : Relational Capital / biaya persamaan yang menggambarkan hubungan
pemasaran (Nazari dan Herremans antar lebih dari satu variabel bebas dengan
: dalam Ulum, 2014:110). satu variabel terikat. Regresi linier berganda
5. Menghitung CEE (Pulic dalam Ulum, diterapkan dalam penelitian ini adalah untuk
2014:110) mengetahui apakah terdapat pengaruh antara
Pulic dalam Ulum (2014:110) variabel bebas Human Capital Efficiency
berpendapat bahwa untuk memiliki (HCE), Structural Capital Efficiency (SCE),
gambaran yang luas dari efisiensi semua Relational Capital Efficiency (RCE), dan
sumber daya, itu adalah penting untuk Capital Employe Efficiency (CEE) memiliki
modal finansial dan modal fisik (Capital pengaruh yang besar terhadap variabel
Employed) sebagai salah satu terikat profitabilitas. Hasil pengujian data
pertimbangan CEE (Capital Employed dapat dilihat pada tabel 2.1.
Efficiency) sebagai variabel X4
merupakan tahap ke lima untuk
mendapatkan nilainya dihitung dengan
rumus:

10
 Tabel 2.1. Uji Regresi Linier Berganda
a
Coefficients

Standardized Collinearity
Unstandardized Coefficients Coefficients Statistics

Model B Std. Error Beta t Sig. Tolerance VIF

1 (Constant) .402 .100 4.009 .000

X1(HCE) .073 .011 1.415 6.857 .000 .212 4.725

X2(SCE) -.608 .153 -.784 -3.980 .000 .232 4.305

X3(RCE) .028 .061 .049 .456 .651 .780 1.281

X4(CEE) -.150 .120 -.143 -1.256 .216 .697 1.434

a. Dependent Variable: Y (ROA)

Tabel 2.1. tersebut menunjukan 3. Nilai 2 sebesar -0,608.

persamaan regresi yang dapat menjelaskan
hubungan antara variabel bebas, Human
Capital Efficiency (HCE), Structural
Capital Efficiency (SCE), Relational
Capital Efficiency (RCE), Capital
Employe Efficiency (CEE), dan Modified
Value Added Intellectual Coefficient (M-
VAIC) terhadap varibel terikat
profitabilitas. Dari tabel 4.8 tersebut dapat
dihasilkan model regresi linier berganda
yaitu :
ROA (Y)= 0,402 + 0,073X1 0,608X2 +
0,028X3 0,150X4
Berdasarkan model regresi pada halaman
sebelumnya dapat dijelaskan bahwa :
1. Nilai sebesar 0,402.
Menunjukan bahwa jika Human
Capital Efficiency (HCE), Structural
Capital Efficiency (SCE), Relational
Capital Efficiency (RCE), dan Capital
Employe Efficiency (CEE) nilainya 0
(nol) maka profitabilitas nilainya
positif sebesar 0,402.
2. Nilai 1 sebesar 0,073.
Menunjukan jika Human Capital
Efficiency (HCE) ditingkatkan satu
satuan, maka profitabilitas akan
meningkat sebesar 0,073 satuan.
Menunjukan jika Structural Capital
Efficiency (SCE) ditingkatkan satu
satuan, maka profitabilitas akan
menurun sebesar 0,608 satuan.
4. Nilai 3 sebesar 0,028.
Menunjukan jika Relational Capital
Efficiency (RCE) ditingkatkan satu
satuan, maka profitabilitas akan
meningkat sebesar 0,028 satuan.
5. Nilai 4 sebesar -0,150.
Menunjukan jika Capital Employe
Efficiency (CEE) ditingkatkan satu
satuan, maka profitabilitas akan
menurun sebesar 0,150 satuan.
2.2. Hasil Uji Koefisien Determinasi
(R2)
Koefisien deterinasi (R2) berguna
untuk mengukur seberapa besar peranan
Variabel independen {Human Capital
Efficiency (HCE),Structural Capital
Efficiency (SCE), Relational Capital
Efficiency (RCE), dan Capital Employe
Efficiency (CEE)} secara bersama-sama
menjelaskan perubahan yang terjadi pada
variabel dependen (profitabilitas). Untuk
lebih jelasnya dapat dilihat pada tabel
Tabel 2.2.

11
 Tabel 2.2. Uji R2
b
Model Summary

Adjusted R Std. Error of the

Model R R Square Square Estimate Durbin-Watson
a
1 .783 .613 .577 .08511 1.268

a. Predictors: (Constant), X4, X2, X3, X1

b. Dependent Variable: Y

Dari tabel 2.2. diatas diketahui 1. Membandingkan nilai F hitung dalam

bahwa koefisien determinasi (Adjusted R tabel ANOVA dengan F tabel. Jika F
Square) sebesar 0,577 atau sebesar 57,7%. hitung > F tabel maka hipotesis yang
Hal ini berarti 57,7% dari variabel diajukan diterima artinya terdapat
profitabilitas bisa dijelaskan atau pengaruh antara variabel independen
dipengaruhi oleh Human Capital terhadap variabel dependen. Jika F
Efficiency (HCE), Structural Capital hitung < F tabel maka hipotesis
Efficiency (SCE), Relational Capital ditolak artinya tidak terdapat pengaruh
Efficiency (RCE), dan Capital Employe antara variabel independen terhadap
Efficiency (CEE). Sedangkan sisanya variabel dependen.
sebesar 42,3% dijelaskan atau dipengaruhi 2. Berdasarkan nilai probabilitas. Jika
oleh variabel-variabel yang lain yang tidak nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05
diteliti dalam penelitian ini. atau 5% maka hipotesis yang diajukan
diterima atau dikatakan signifikan.
2.3. Uji F (Simultan) Jika nilai signifikansi lebih besar dari
Uji F digunakan untuk menguji 0,05 atau 5% maka hipotesis yang
apakah variabel-variabel independen disajukan ditolak atau dikatakan tidak
secara bersama-sama berpengaruh signifikan.
signifikan terhadap variabel dependen Pada dasarnya nilai F diturunkan
(Sulaiman dalam Awaluddin, 2014:51-52). dari table ANOVA (analysis of variance),
Untuk menguji pengaruh tersebut dapat yang dapat dilihat pada tabel 2.3. berikut
dilakukan dengan dua cara sebagai berikut ini.
ini.

Tabel 2.3. Uji F (Simultan)

a
ANOVA

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

b
1 Regression .493 4 .123 17.010 .000

Residual .312 43 .007

Total .804 47

a. Dependent Variable: Y
b. Predictors: (Constant), X4, X2, X3, X1
Pada tabel 2.3. di atas dapat dilihat
bahwa hasil uji f menunjukkan nilai F
hitung sebesar 17,010 dengan signifikansi
sebesar 0,000. Nilai signifikansi tersebut
lebih kecil daripada 0,05 hal tersebut
menunjukkan bahwa variabel independen
berpengaruh secara simultan terhadap
variabel dependen sehingga hipotesis
kelima (H5) yang diajukan menyatakan
bahwa Intellectual Capital berpengaruh
positif terhadap profitabilitas, diterima.
Artinya, setiap perubahan yang terjadi
pada variabel independen yaitu
intellectual capital (IC) secara simultan

12
atau bersama-sama akan berpengaruh parsial tersebut dapat dilakukan dengan
terhadap profitabilitas pada perusahaan cara berdasarkan nilai probabilitas. Jika
farmasi yang terdaftar di Bursa Efek nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 atau
Indonesia periode 2010 2015. 5%, maka hipotesis yang diajukan diterima
atau dikatakan signifikan. Jika nilai
2.4. Hasil Uji Hipotesis (Uji T) signifikansi lebih besar dari 0,05 atau 5%,
Uji t bertujuan untuk menguji maka hipotesis yang diajukan ditolak atau
pengaruh masing-masing variabel dikatakan tidak signifikan. Untuk
independen {intellectual capital (IC) yang pengujian hipotesis pertama sampai
terdiri (Human Capital Efficiency dengan hipotesis empat dilakukan dengan
(HCE),Structural Capital Efficiency menggunakan uji t. Berdasarkan hasil
(SCE), Relational Capital Efficiency pengujian dengan menggunakan alat
(RCE), dan Capital Employe Efficiency analisis regresi linear berganda diperoleh
(CEE)) terhadap variabel dependen hasil yang dapat dilihat pada table 2.4.
profitabilitas}. Untuk menguji pengaruh sebagai berikut.

Tabel. 2.4. Hasil Uji T

a
Coefficients

Standardized Collinearity
Unstandardized Coefficients Coefficients Statistics

Model B Std. Error Beta t Sig. Tolerance VIF

1 (Constant) .402 .100 4.009 .000

X1(HCE) .073 .011 1.415 6.857 .000 .212 4.725

X2(SCE) -.608 .153 -.784 -3.980 .000 .232 4.305

X3(RCE) .028 .061 .049 .456 .651 .780 1.281

X4(CEE) -.150 .120 -.143 -1.256 .216 .697 1.434

a. Dependent Variable: Y (ROA)

Sumber : Diolah SPSS22

Pengaruh dari masing-masing sebesar 0,000 lebih kecil (<) 0,05.

variabel Human Capital Efficiency (HCE),
Structural Capital Efficiency (SCE),
Relational Capital Efficiency (RCE), dan
Capital Employe Efficiency (CEE)
terhadap variabel dependen profitabilitas
dapat dilihat dari arah tanda dan
signifikansi. Variabel Human Capital
Efficiency (HCE) dan Relational Capital
Efficiency (RCE) menunjukkan arah
positif sedangkan Structural Capital
Efficiency (SCE) dan Capital Employe
Efficiency (CEE) menunjukkan arah
negatif. Namun, jika melihat nilai
signifikansi, yang memiliki nilai
signifikansi kuat adalah variabel Human
Capital Efficiency (HCE) dan Structural
Capital Efficiency (SCE) masing masing
Sedangkan untuk variabel Relational
Capital Efficiency (RCE) dan Capital
Employe Efficiency (CEE) nilai
signifikansi lebih besar dari (>) 0,05 yaitu
masing masing bernilai 0,651 dan 0,216.
Dari tabel 2.4. dapat disimpulakan
hasil uji hipotesis untuk setiap variabel.
Berikut ini adalah kesimpulan dari masing
masing uji t tersebut :
a. Berdasarkan analisis data pengujian
Human Capital Efficiency (HCE)
terhadap profitabilitas dengan
menggunakan regresi berganda
menunjukkan hasil yang signifikan
dan arah positif. Hal ini dapat dilihat
pada nilai signifikansinya sebesar
0,000 yang lebih kecil dari = 0.05.

13
 Hal ini berarti bahwa Human Capital
Efficiency (HCE) memiliki pengaruh
yang signifikan terhadap Profitabilitas.
Berdasarkan hasil pengujian regresi
berganda secara individual dapat
disimpulkan bahwa hipotesis pertama
(H1) yang menyatakan bahwa Human
Capital Efficiency (HCE) berpengaruh
positif terhadap profitabilitas, diterima.
Hal ini sejalan dengan dengan hasil
penelitian yang dilakukan oleh
(Kartika dan Saarce, 2013:18).
b. Berdasarkan analisis data pengujian
Structural Capital Efficiency (SCE)
terhadap profitabilitas dengan
menggunakan regresi berganda
menunjukkan hasil yang signifikan
dan arah negatif. Hal ini dapat dilihat
pada nilai signifikansinya sebesar
0,000 yang lebih kecil dari = 0.05.
Hal ini berarti bahwa Structural
Capital Efficiency (SCE) memiliki
pengaruh negatif signifikan terhadap
Profitabilitas. Berdasarkan hasil
pengujian regresi berganda secara
individual dapat disimpulkan bahwa
hipotesis kedua (H2) yang menyatakan
bahwa Structural Capital Efficiency
(SCE) berpengaruh positif terhadap
profitabilitas, ditolak. Hal ini tidak
sejalan dengan hasil penelitian yang
dilakukan oleh (Kartika dan Saarce,
2013:18).
c. Berdasarkan analisis data pengujian
Relational Capital Efficiency (RCE)
terhadap profitabilitas dengan
menggunakan regresi berganda
menunjukkan hasil yang tidak
signifikan dan arah positif. Hal ini
dapat dilihat pada nilai signifikansinya
sebesar 0,651 yang lebih besar dari =
0.05. Hal ini berarti bahwa Relational
Capital Efficiency (RCE) tidak
memiliki pengaruh signifikan terhadap
Profitabilitas. Berdasarkan hasil
pengujian regresi berganda secara
individual dapat disimpulkan bahwa
hipotesis ketiga (H3) yang menyatakan
bahwa Relational Capital Efficiency
(RCE) tidak berpengaruh signifikan
terhadap Profitabilitas, diterima. Hal
ini sejalan dengan hasil penelitian yang
dilakukan oleh (Ulum, 2014:114).
d. Berdasarkan analisis data pengujian
Capital Employe Efficiency (CEE)
terhadap profitabilitas dengan
menggunakan regresi berganda
menunjukkan hasil yang tidak
signifikan dan arah negatif. Hal ini
dapat dilihat pada nilai signifikansinya
sebesar 0,216 yang lebih besar dari =
0.05. Hal ini berarti bahwa Capital
Employe Efficiency (CEE) tidak
memiliki pengaruh signifikan terhadap
Profitabilitas. Berdasarkan hasil
pengujian regresi berganda secara
individual dapat disimpulkan bahwa
hipotesis keempat (H4) yang
menyatakan bahwa Capital Employe
Efficiency (CEE) berpengaruh positif
terhadap Profitabilitas, ditolak. Hal ini
tidak sejalan dengan hasil penelitian
yang dilakukan oleh (Kartika dan
Saarce, 2013:19).
Secara keseluruhan hasil pengujian
hipotesis dengan menggunakan regresi
berganda dapat dilihat pada tabel 2.5
berikut ini.

Tabel 2.5. Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis

Kode Hipotesis Hasil
H1 Human Capital Efficiency (HCE) berpengaruh positif terhadap Diterima
profitabilitas
H2 Structural Capital Efficiency (SCE) berpengaruh positif terhadap Ditolak
profitabilitas.
H3 Relational Capital Efficiency (RCE) tidak berpengaruh Diterima
signifikan terhadap Profitabilitas.
H4 Capital Employe Efficiency (CEE) berpengaruh positif terhadap Ditolak
Profitabilitas.
H5 Intellectual Capital berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Diterima

14
3. Simpulan dan Saran
3.1. Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang
telah dilakukan, setelah melalui tahap
pengumpulan data, pengelolaan data,
analisis data dan interprestasi hasil analisis
mengenai pengaruh intellectual capital
terhadap profitabilitas pada perusahaan
farmasi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2010 2015 dengan
konsep efisiensi yang dinyatakaan dengan
Modified Value Added Intellectual
Coeficient (M-VAIC) yang telah melewati
uji data yang berdistribusi normal, tidak
terdapat multikolinieritas, bebas
autokolerasi dan tidak adanya
heteroskedastisitas, maka dihasilkan
kesimpulan sebagai berikut :
1. Hasil penelitian menunjukan bahwa
Human Capital Efficiency (HCE)
secara parsial berpengaruh positif dan
signifikan karena thitung > ttabel yaitu
6,857 > 2,017 dengan nilai sig < 0,05
yaitu 0,000.
2. Hasil penelitian menunjukan bahwa
Structural Capital Efficiency (SCE)
secara parsial berpengaruh negatif dan
signifikan karena thitung < ttabel yaitu -
3,980 < 2,017 dengan nilai sig <0,05
yaitu 0,000.
3. Hasil penelitian menunjukan bahwa
Relational Capital Efficiency (RCE)
secara parsial berpengaruh positif tidak
signifikan karena thitung < ttabel yaitu
0,456 < 2,017 dengan nilai sig >0,05
yaitu 0,651.
4. Hasil penelitian menunjukan bahwa
Capital Employe Efficiency (CCE)
secara parsial berpengaruh negatif
tidak signifikan karena thitung < ttabel
yaitu -1,256 < 2,017 dengan nilai sig
>0,05 yaitu 0,216.
5. Hasil penelitian menunjukan bahwa
Intellectual Capital yang dihitung
dengan konsep efisiensi Modified
Value Added Intellectual Coefficient
(M-VAIC) secara simultan
berpengaruh positif signifikan karena
15
Fhitung > Ftabel yaitu 17,010 > 2,589
dengan nilai sig hitung <0,05 yaitu
0,000.
3.2. Saran
Berdasarkan hasil simpulan di atas
maka peneliti ingin memberikan saran
sebagai berikut :
1. Adjusted R Square dalam penelitian ini
sebesar 0,577 mengindikasikan bahwa
variabel yang digunakan dalam
penelitian ini hanya mempengaruhi
perubahan laba sebesar 57.7% atau
sebesar 58%. Maka untuk penelitian
selanjutnya diharapkan menambahkan
variabel lain yang tidak digunakan
dalam penelitian ini seperti variabel
rentabilitas ekonomi yang mana
bertujuan untuk mengukur efektiffitas
sebuah perusahaan dalam
memanfaatkan seluruh sumber daya
yang dimiliki oleh perusahaan.
2. Penelitian ini hanya mengambil jangka
waktu 6 tahun yaitu dari tahun 2010
sampai dengan tahun 2015, sehingga
data yang diambil ada kemungkinan
kurang mencerminkan kondisi
perusahaan dalam jangka panjang.
Diharapkan peneliti selanjutnya
memperbanyak tahun periode yang
diteliti karena dengan data yang
banyak lebih mampu menggambarkan
keadaan sebenarnya dalam penyajian
data sehingga mendapatkan
kelengkapan data yang akurat.
3. Objek pada penelitian selanjutnya
sebaiknya menggunakan objek yang
lebih luas, tidak hanya perusahaan
sektor industri dan barang konsumsi
yang terdaftar di BEI tetapi dapat
menggunakan sektor usaha lain seperti
perusahaan seperti bidang perhotelan,
bidang asuransi atau bidang
pendidikan yang lebih banyak
menggunakan basis pengetahuan.
4. Berdasarkan hasil penelitian yang
dilakukan oleh peneliti terkait dengan
pengaruh intellectual capital terhadap
 profitabilitas pada perusahaan farmasi Kartika, M., & S. Elsye. Hatane., (2013).
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pengaruh Intellectual Capital
periode 2010 2015 dengan hasil uji Terhadap Profitabilitas pada
koefisien determinasi (Adjusted R Perusahaan Perbankan yang
Square) sebesar 0,577 atau sebesar Terdatar di Bursa Efek Indonesia
57,7% yang berarti bahwa jika pada Tahun 2007-2011. Business
semakin baik perusahaan farmasi Accounting Review. Volume 1. No.
mengelola intellectual capital, maka 2, 2013. Program Studi Akuntansi.
akan meningkatkan profitabilitas Universitas Kristen Petra.
perusahaan. Seperti yang dikatakan Surabaya.
oleh Sawarjuwono dan Agustine
(2003:54) intellectual capital yang Kuryanto, B., & M. Syafruddin., (2003).
merupakan intangible assets Intellectual Capital: Perlakuan,
perusahaan menjadi aset yang sangat Pengukuran dan Pelaporan (Sebuah
bernilai. Oleh karena itu, penulis Library Research). Jurnal
menyarankan agar perusahaan farmasi Akuntansi dan Keuangan, Vol.5,
lebih meningkatkan kembali dalam No.1, Mei: 35-57. Program Studi
mengelola intangible assets. Akuntansi. Universitas Kristen
Petra. Surabaya.
DAFTAR PUSTAKA Mayasani, R., (2015). Pengaruh
Intellectual Capital Terhadap
Awaluddin., (2014). Pengaruh Nilai dan Economic Value Added pada
Pengungkapan Intellectual Capital Perusahaan Farmasi yang Terdaftar
Terhadap Di Bursa Efek Indonesia Periode
Nilai Perusahaan Badan Usaha 2009-2013. Jurnal Akuntansi.
Milik Negara yang Terdaftar Di Bursa Fakultas Ekonomi. Universitas
Efek Negeri Surabaya. Surabaya.
Indonesia. Skripsi. Universitas
Hasanuddin. Makasar. Poetri, Fika Selviana R., (2015). Pengaruh
Intellectual Capital Terhadap
Cahyani, Ramadhania., I., T. Widiarti. S., Economic Value Added pada
& J. Listya. Ferdiana., (2015). Perusahaan Perbankan yang
Pengaruh Intellectual Capital Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Terhadap Profitabilitas pada Periode 2011-2013. Jurnal
Perusahaan Manufaktur yang Akuntansi. Fakultas Ekonomi.
Terdatar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Negeri Surabaya.
Jurnal Riset Akuntansi dan Surabaya.
Perpajakan JRAP. ISSN : 2339-
1545. Volume 2. No. 1, Juni 2015, Pulic, A., (1998). Measuring the
hal 1-18. Program Studi Magister Performance of Intellectual Potential in
Akuntansi Universitas Pancasila. Knowledge
Economy. Paper presented at the
STIE Perbanas. Surabaya.
the 2nd McMaster World Congress
Dwipayani,. Chandra., C. (2014). on Measuring and Managing
Pengaruh Intellectual Capital Intellectual Capital, Austria.
Terhadap Profitabilitas dan Kinerja
Pasar (Studi Empiris pada Sawarjuwono, T., & A. P. Kadir., (2003).
Perusahaan Dagang dan Jasa). Intellectual Capital: Perlakuan,
Skripsi. Universitas Diponegoro. Pengukuran dan Pelaporan (Sebuah
Semarang. Library Research). Jurnal

16
 Akuntansi dan Keuangan, Vol.5,
No.1, Mei: 35-57. Program Studi
Akuntansi. Universitas Kristen
Petra. Surabaya.
Ulum,. I., (2007). Pengaruh Intellectual
Capital Terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan Perbankan
di indonesia. Tesis. Universitas
Diponegoro. Semarang.
_______ (2008). Intellectual Capital
Performance Sektor Perbankan di
Indonesia. Jurnal Akuntansi dan
Keuangan. Volume 10. No. 2,
November 2008:77-84. Fakultas
Ekonomi. Universitas
Muhammadiyah. Malang.
_______ (2014). Intellectual Capital
Performance Of Indonesian
Banking Sector: A Modified VAIC
(M-VAIC) Perspective. Asian
Journal Of Finance & Accounting.
ISSN : 1946-052X. Volume 2. No.
6, 1 Desember 2014. Universitas
Muhammadiyah. Malang.
Wijaya, S., P., (2012). Pengaruh
Intellectual Capital Terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan
Farmasi di BEI. Jurnal Ilmiah
Mahasiswa Akuntansi. Volume 1.
No. 3, Mei 2012. Jurusan
Akuntansi Fakultas Bisnis. Unika
Widya Mandala. Surabaya.
Yogidanarinto,. A., P. (2011). Analisis
Nilai Tambah Sebagai Indikator
Modal Intelektual dan Pengaruhnya
Pada Kinerja Perusahaan Farmasi
yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Skripsi. Universitas
Diponegoro. Semarang.

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

Nama Lengkap : JENUL MUTAKIN

No. KTP : 3201252011920001
Tempat, Tanggal Lahir : Bogor, 20 November 1992
Agama : Islam
No. Handphone : 085710724552
Alamat : Kp. Citalingkup RT 002 RW 002
Ds. Cilember, Kec. Cisarua, Kabupaten Bogor.
Jawa Barat.
E-mail : zeinjenul@gmail.com / zeinjenul@yahoo.co.id
PENDIDIKAN FORMAL
2000 2006 : SDN 01 Cilember, Cisarua, Bogor, Jawa Barat.
2006 2009 : SMPN 1 CISARUA, Jogjogan, Cisarua, Jawa Barat.
2009 2012 : SMK YMA Megamendung, Cipayung Datar, Megamendung
Jawa Barat.
2013 - 2017 : Program Study Akuntansi STIE GICI Business School Bogor.
PENGALAMAN KERJA
Agustus 2012 : Staff House Keeping Citra Cikopo Hotel****
September 2012 Januari 2014 : Staff House Keeping New Ayuda Puncak Hotel***
Januari 2014 November 2015 : Staff Front Office New Ayuda Puncak Hotel***
Juli 2016 Sekarang : Fiancial Planner FWD Life Indonesia

Juli 2016 Sekarang : Operator dan Staff Pendidik Sekolah di MI Miftahul Huda
Bendahara BOS Sekolah di MI Miftahul Huda Cipayung
Juli 2016 - Sekarang : Staff Pengajar di SMK HUMANIKA 2

17