1. Penjamin Emisi Efek adalah merupakah Perusahaan Efek yang mendapatkan izin bergerak dibidang Penjaminan Emisi (Penerbitan/Penjualan Efek). Orang yang menjalankan kegiatan Penjamin Emisi Efekharus memiliki surat izin profesi licence Wakil Penjamin Emisi Efek. 2. Underwriter susuai dengan namanya mempunyai fungsi atau tugas untuk menjamin terjualnya efek yang ditawarkan dalam Penawaran Umum sesuai dengan yang diperjanjikan. 3. Sifat Penjamin Emisi Efek yang dibuat antara Emiten dan Underwriter, terdapat 3 kemungkinan: a. Penjaminan secara penuh (full commitment) Sifat penjaminan ini mengharuskan/mewajibkan underwriter untuk bertanggungjawab sepenuhnya atas terjualnya efek yang diperjanjikan dalam Penawaran Umum.Dengan kata lain, apabila efek yang ditawarkan/ dijual dalam penawaran umum tersebut tidak ada yang membeli atau tidak terjual sama sekali, maka underwriter wajib membeli seluruh efek tersebut. b. Menjualkan dengan usaha terbaik (best effort commitment) Sifat penjaminan ini lebih rendah tingkat tanggungjawabnya dengan full commitment dimana apabila efek yang ditawarkan dalam penawaran umum tidak diminati oleh para investor, maka penjamin emisi hanya berusaha sekuat tenaga untuk menawarkan kepada para investor. c. Berjaga-jaga atau membantu penjualan efek (stand-by comiitment) Sifat penjaminan ini paling rendah dibandingkan dengan full commitment dan best effort commitment. dimana penjamin emisi hanya bertindak sebagai pendamping atau partner untuk menjualkan efek yang ditawarkan dalam penawaran umum tersebut. Sampai saat ini belum ada Emiten yang melakukan perjanjian emisi efek dengan underwriter secara stand-by commitment. 4. Pada umumnya Emiten memilih perjanjian penjaminan emisi efek dengan underwriter secara full commitment, karena ada kepastian bahwa semua efek yang dijaminkan tersebut seluruhnya akan terjual, walaupun dengan biaya penjaminan (underwriting fee) yang relatif besar. 5. Dalam penawaran umum Obligasi/Sukuk terdapat Emiten yang melakukan kombinasi dari penjaminan, yakni sebagian emisi obligasi/sukuk dijamin secara full commitment dan dan sebagian lagi dijamin dengan best effort commitment. 6. Underwriter pada umumnya mempunyai peranan sentral dalam suatu penawaran umum efek yang dilakukan oleh Emiten, dimana disamping berfungsi sebagai penjamin emisi efek juga memberikan jasa konsultan dalam proses persiapan sampai berakhirnya proses penawaran, bahkan termasuk pula membantu mempersiapkan seluruh dokumentasi yang diperlukan. Jasa konsultasi termasuk pula bantuan mempersiapkan dokumentasi yang diberikan underwriter akan mendapatkan kompensasi dari Emiten berupa management/administration fee dari Emiten. 7. Berdasarkan peranan sebagai Penjamin Emisi efek dapat dibedakan menjadi dua kelompok, yaitu pertama Penjamin Utama (Lead Underwriter) dan penjamin peserta (underwriter) Dalam hal jumlah emisi efek sangat besar dibandingkan dengan jumlah modal yang dimiliki underwriter, maka underwriter tersebut dapat mengajak/mencari underwriter lainnya sedemikian rupa sehingga dapat menyakinkan bahwa seluruh efek yang tidak terjual dalam penawaran umum akan dapat ditanggung atau dibeli oleh seluruh underwriter (sindikasi underwriter). 8. Dengan sifat penjaminan emisi secara full commitment maka harga/tingkat bunga/fee efek secara signifikan ditentukan oleh emiten dan penjamin emisi, dengan mempertimbangkan kondisi pasar termasuk minat beli para investor.