BANGKIT&PERCAYAPRESENTS:

10SAHAMPALINGPOTENSIALUNTUK
INVESTASI
BERLAKUUNTUKPERIODE1OKTOBER-31DESEMBER2016

www.bdanp.com

10SPPUI:1OCT-31DEC2016

DaftarIsi

MohonDiperhatikan 3
SasaranPengguna 3
Cakupan 4
KriteriaSeleksi 4
KriteriaPeringkat 5
Hal-HalLain 5

KondisiTerkiniPasar 7

PeringkatEmiten 8

Pembahasan 9
#10:MandalaMultifinanceTbk(MFIN) 9
Valuasi 10
#9:BFIFinanceIndonesiaTbk(BFIN) 10
#8:ClipanFinanceIndonesia(CFIN) 11
#7:BankBukopin(BBKP) 12
Kinerja 12
Valuasi 12
#6:KMIWire&CableTbk(KBLI) 13
Prospek 13
Valuasi 13
#5:PTWilmarCahayaIndonesiaTbk(CEKA) 14
#4:PTBankPembangunanDaerahJawaTimur(BJTM) 14
#3:PTSamindoResourcesTbk(MYOH) 15
KondisiPerusahaan 16
Kondisihargasaham 16
#2:PTSelamatSempurnaTbk(SMSM) 17
ValuasiSaham 18
#1:PTSupremeCableManufacturingCo.Tbk(SCCO) 18

Tentang 20

2
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

MohonDiperhatikan
Terima kasih atas kepercayaan Anda untuk menjadikan 10SPPUI sebagai salah satubahan
pertimbangan dalam berinvestasi di Pasar Modal Indonesia. Ada beberapa hal yang ingin
kamisampaikan:

SasaranPengguna
1. 10SPPUI ditujukan untuk anda yang ingin meraup untung secara signifikan dalam
berinvestasi di pasar saham Indonesia, namun memiliki kemampuan dan waktu
terbatas untuk menganalisa dan bertansaksi saham. Faktanya, hasil penelitian
menunjukkanbahwasemakinjarangAndabertransaksi,semakinbesarprofitAnda.
2. 10SPPUI hanya cocok untuk mereka yang memiliki rentang waktuinvestasipanjang
(diatas 1 tahun). 10SPPUI tidak cocok untuk mereka yang aktif melakukan trading
(jual-beli saham dalam rentang waktu relatif pendek). Sehingga, dana yang
digunakan untuk investasi harus berupa dana segar milik sendiri dan tidak
mengganggukebutuhanhidupstandarsiinvestor.
3. Pembaca yang menyatakan sepenuhnya bertanggung jawab sendiri atas tindakan
investasinya,denganatautanpa10SPPUIsebagaibahanpertimbangan.
4. Metode yang kami utamakan adalah gabungan dari Value dan Growth. Value
Investing adalah strategi membeli saham perusahaan yang harganya terbilang
murah dibanding kinerjanya. Growth Investing adalah strategi berinvestasi pada
perusahaanyangmencatatkanpertumbuhanlabayangstabildaritahunketahun.
Deretan Investor besar dunia menggunakan dua strategi ini. Sebut saja Warren
BuffettdanPeterLynch.
5. kami tidak memperhitungkan likuditas (tingkat keaktifan transaksi saham) sebagai
Kriteria Seleksi. Pembaca menyatakan siap untuk menghadapi likuiditas yang
rendah. Meski tetap memperhitungkannya dalam Kriteria Peringkat, namun
bobotnya relatif kecil. Seharusnya hal tersebut tidak akan jadi masalah bagi
investor, karena rentang waktu untuk membeli danmenjualjauhlebihpanjangdari
trader.

3
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Cakupan
Emiten yang dijadikan bahan seleksi adalah seluruh emiten yang sahamnya
diperdagangkandipasarsekunderdiBursaEfekIndonesia

KriteriaSeleksi
1. Perusahaanselalumencatatkankeuntungandalam5tahunterakhir
2. Perusahaantidakpernahmengalamidefisiensimodaldalam5tahunterakhir.
3. Liabilitas/Hutangmaksimal3xEkuitas/Asetbersih,kecuali:
a. PerusahaanKontraktor
b. Perusahaankeuangan(Bank,Finance,Asuransidll)
4. Mempunyai produk dan pelanggan yang jelas. Hal ini untuk Crosscheck laporan
keuangan dengan kondisi riil di lapangan. Untuk perusahaan yang tidak berkaitan
langsung dengan kehidupan sehari-hari, maka pelanggannya harus disebut secara
jelas dalam laporan keuangan/tahunan dan informasi tentang pelanggannya
tersebutmudahdicaridimedia.
5. Memiliki Track Record penyampaian informasi material yang baik. Misalnya, kami
berpendapat bahwa harga emiten ABCD di harga 50sudahterlalumurah(sehingga
kami membeli sahamnya), namun jika emiten tersebut gemar melempar informasi
yangkaburkepublik,kamitidakakanmemasukkannyadalam10SPPUI.

KriteriaPeringkat
1. PER : Price to Earning Ratio/Rasio Harga Saham terhadap Laba Bersih. Angka PER
yangmenarikadalahdibawah10x.Semakinkecilsemakinbaguskecualinegatif.
2. EPS Growh Rate : Tingkat pertumbuhan laba per saham dalam 5 tahun terakhir.
Semakinbesarprosentasenya,semakinbaik.
3. PBV : Price to Book Value/Rasio Harga Saham terhadap Aset Bersih. Semakin kecil
PBVsemakinbaik,kecualinegatif.
4. Dividen : Riwayat pembayaran dividenkepadapemegangsahamsecararutindalam
5tahunterakhir.

4
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

5. Likuiditas : Banyaknya transaksi jual-beli saham tersebut di pasar sekunder.
Semakintinggilikuiditassemakinbaik.
6. Opini : Meskipun suatu emiten lolos seluruh kriteria-kriteria di atas, namun jika
menurut kami ada hal-hal material lain yang dapat memberi efek negatif, maka
kami akan menambahkan perhitungan tambahan yang besarannya disesuaikan
dengan opini kami. Misal jika emiten ABCD mencata laba besar, namun laba
tersebut berasal dari Right Issue, kami akan mengurangi peringkatnya karena laba
tersebutbukanhasilusaha.

Hal-HalLain
1. 10SPPUIditerbitkansetiap3bulansekali.
2. peringkat tidak menyatakan jaminan bahwa suatu emiten akan lebih
menguntungkandariyanglain.
3. Seperti halnya poin 2, kami juga tidak menyatakan 10SPPUI akan memberikan gain
paling besar dibanding emiten lain yang tidak masuk 10SPPUI. Namun, yang kami
tekankan adalah, dengan menerapkan sikap konservatif pada 10SPPUI, pembaca
kami terhindar dari tindakan-tindakan yang merugikan dari emiten, sembari
menawarkankeuntunganyanglayakdalamjangkapanjang.
4. Suatu emiten bisa saja muncul pada lebih dari 1 terbitan, baik berturut-turut
maupun tidak berturut-turut. Jika terjadi berturut-turut, maka itu artinya saham
tersebut masih kami pandang layak untuk investasi, dan harganya belum berubah
banyak. Jika terjadi tidak berturut-turut, maka berarti pernah terjadifluktuasiharga
maupun kinerja, yang membuat saham tersebut dalam rentang waktu tertentu,
terbilangtidakmurahlagi.
5. Karena faktor waktu, perkembangan harga terkini dan kinerja terbaru, daftar
emiten yang kami pegang sahamnya belum tentu sama persis dengan 10SPPUI,
namun kriteria yang kami gunakan sama. Sebagai bahan pertimbangan, anda bisa
mengunjungi http://www.bdanp.com/search/label/Portofolio%20kuartalan/ untuk
melihatsaham-sahamyangkamipegang.

5
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

KondisiTerkiniPasar
Kuartal III 2016 diwarnai dengan pulihnya harga
Batubara Internasional, setelah mencapai titik
terendahnya di bulan Februari (sekitar $40 per
ton), kini Indeks Berjangka Batubara Newcastle
mencapai $110 per ton, yang merupakan harga
tertinggi dalam 4 tahun terakhir. Kenaikan yang
signifikan ini karena China mengurangi produksi
batubaranya demi mengimbangi lemahnya daya
tahan industri batubara negara tersebut
lantaran kelebihan kapasitas produksi. Selain itu, musim dingin juga akan datang di
belahanbumibagianutara.
Kondisi ini membuat emiten-emiten tambang batubara di BEI mengalami kenaikan harga
saham sekitar 300% sejak awal tahun (anda yang menerapkan strategi value investing di
emitenbatubarapastiuntungbesarsaatini).
Sementara Program Tax Amnesty terus berjalan, pemerintah juga terus berupaya
mempermudah perizinan usaha, salah satunya dengan membentuk satgas anti pungli.
Total dana Repatriasi untuk oktober sudah sektar 100 trilyun rupiah. Meski jumlahnya
besar, namun dana tersebut sejauh ini masih ditampung di bank persepsi, alias belum
berdampaksignifikanbagiindeksIHSG.|
Namun, terpilihnya Donald TrumpsebagaipresidenASyangmengejutkandunia,membuat
banyak analis ekonomi menyatakan pesimisme lantaran sikap Trump yang meledak-ledak
dan dianggap membawa ketidakpastian. Hampir semua indeks saham dunia merosot,
termasuk IHSG yang anjlok dari 5450 ke ke 5078 hanya dalam 2 minggu (10-15 November
2016).
Yang paling mencolok di Kuartal III 2016 adalah bangkitnya saham-saham Bakriedarilevel
Rp50. Pada saat artikel ini di tulis,BUMIdijualdihargarp234,BRMSrp70,danDEWARp52.
BUMI bahkan kembali mencetak rekor sebagai saham dengan volume transaksi tertinggi
sepanjangsejarahPasarModalIndonesia.

6
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

PeringkatEmiten

Peringkat Ticker NamaPerusahaan

#10 MFIN PTMandalaMultifinanceTbk

#9 BFIN PTBFIFinanceIndonesiaTbk

#8 CFIN PTClipanFinanceIndonesiaTbk

#7 BBKP PTBankBukopinTbk

#6 KBLI PTKMIWire&CableTbk

#5 CEKA PTWilmarCahayaIndonesiaTbk

#4 BJTM PTBPDJawaTimurTbk

#3 MYOH PTSamindoResourcesTbk

#2 SMSM PTSelamatSempurnaTbk

#1 SCCO PTSupremeCableManufacturingCo.Tbk

7
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Pembahasan
#10:MandalaMultifinanceTbk(MFIN)

Kali ini 3 dari 10 emiten yang kita bahas di 10SPPUI kali ini diisi oleh sektor pembiayaan,
terutama lagi pembiayaan kendaraan bermotor. Kenapa? Karena sejak 2012-2013, daya
beli masyakarta untuk kendaraan bermotor terbilang stagnan, kalau tidak mau dibilang
turun. Awal dari segalanya adalah kebijakan OJK tahun 2012 lalu yang mewajibkan uang
muka /DP minimum untuk kredit pembiayaan sebesar 20%. SEjak saat itu,penjualanterus
berkurang. Ditambah lagi ekonomi dunia yang melambat, dan harga-harga komoditas
jatuh beberapa tahun belakangan, membuat sumbangan dari sektor pembiayaan alat
beratjugaberkurangdrastis.

Pasar pun mengabaikan saham sektor leasing, dan korban Mr. Market pertama yang akan
kitabahaskaliiniadalahPT.MandalaMultifinance(MFIN).

Sebagai perusahaan finance yang

belum seterkenal ADMF (Adira) dan
WOMF (WOM Finance), sebenarnya
MFIN terbilang punya jaringan yang
sangat luas. Total punya 247 kantor
pelayanan, tersebar di Jawa,
Sumatera, Kalimantan, Sulawesi,
MalukudanPapua.

Sebagai perusahaan finance, tentntu MFIN butuh pendanaan yang banyak dan cepat.
KArena tidak punya hubungan afiliasi dengan bak apapun, maka MFIN lebih banyak
mengandalkan Obligasi sebagai pendanaan.Beruntung,semuaobligasiMFINdiBEIsaatini
berperingkatidA(Sangatbaik).Tentuinimencerminkankeuanganyanglancar.

Dari segi kinerja juga sebenarnya sangat baik. Meski mencatatkan penurunan dari tahun
2015, namun hal itu juga terjadi pada perusahaan finance lainnya, terutama pasca 2012.
Malah,secararata-rata5tahunterakhir,labapersahammasihbertumbuh13.2%.

8
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Darisegidividen,rata-rata5tahunterakhiryield-nyasekitar3.3%(agaklumayan).

Valuasi

BerdasarkanlaporankeuanganterbarudikuartalIIItahun2016,PERdariMFINinihanya
3.83x,kecilsekali.BegitujugadenganPBV-nya,hanya0.57x.Suatukesempatanyangbaik
jikakitamasukdihargasekarang,yangwaktuartikeliniditulismasihdiRp750persaham.

#9:BFIFinanceIndonesiaTbk(BFIN)
Saat ini, BFI telah menjadi salah satu
perusahaan pembiayaan yang paling
terdiversiikasi, baik secara jaringan kantor
cabangmaupunprodukyangdibiayai,didukung
oleh 7.924 karyawan di 205 kantor cabang dan
62geraiyangtersebardiwilayahIndonesia.

Perusahaan yang dulunya bernama Bunas

Finance Indonesia (karena dulu dikuasai Bank
Umum Nasional) ini berhasil mencetak
pertumbuhan laba 17.66% dibanding kuartal 3
tahun 2015. Malah dalam 5 tahun terakhir,
rata-rata pertumbuhan laba persaham tiap
tahunnya adalah 11.86%. Sangat baik ditengah melambatnya pertumbuhan industri
pembiayaantanahair.

Yang menarik lagi adalah dividennya. Sejak 2014 BFIN rajin bagi dividen rutin. Malah,
dividennya dibagi 2 kali (3 kali dengan dividen full year 2014). Angkanya sangat besar,
yield-nya mencapai 6.5%. Bagi anda yang ingin berinvestasi pada perusahaan yang terus
bertumbuhnamuntetapmendapatdividen,tentuBFINinitawaranyangmenarik.

9
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Ditengah kinerjanya yang cukup bagus, ternyata pasar menghargai sahamnya terlalu
murah. Pada harga 3200 per saham, PER-nya baru6.57x,danPBV1.14.Masihmenjanjikan
kenaikanhargayangsignifikan.

#8:ClipanFinanceIndonesia(CFIN)
Clipan Finance adalah perusahaan pembiayaan yang saat ini dikuasai grup Panin, setelah
porsi saham milik Credit Lyonnais (Perancis) diambil alih oleh grup ini. Clipan sendiri
merupakan singkatan dari Credit Lyonnais-Panin. Clipan terbilang cukup tuauntuksebuah
industri pembiayaan di Indonesia, dengan beroperasi selama 35 tahun hingga saat ini.
Bidang usaha Clipan secara garis besar dibagi jadi 3, yaitu Pembiayaan konsumen
(terutama pembiayaan kendaraan), Sewa pembiayaan alat berat, serta anjak piutang
(pengalihan piutang) bidang industri dan properti. Hingga 2015, CFIN punya 48 kantor
cabang di Jawa, Sumatera, Kalimantan dan Sulawesi. Meski begitu, mayoritas (30 kantor
cabang)masihdiJawa.

Terhitung sejak 2012, industri pembiayaan di Indonesia memang mengalami hambatan.

Aturan uang muka yang mewajibkan minimal 20% membuat orang untuk pikir-pikir lagi
mau kredit sepeda motor. Meski sudah direvisi tahun lalu, tetap saja industri pembiayaan
masihlesu.Takdipungkiribeberapatahunterakhirekonomisedangmelambat.

Namun, justru karena industri pembiyaan yang tampak tidak menarik itulah, kita bisa
menemukan mutiara-mutiara terpendam yang dihargai terlalu murah untuk kinerjanya
yangsebenarnyamasihbaik-baiksaja.KaliiniCFINjadiyangpalingmurah.

Penjualan kotor turun -10% dibanding kuartal 3 tahun 2015, namun secara rata-rata 5
tahunterakhir,masihpositifdiangka22.5%pertahun.

10
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Dengan kinerjanya yang masih lambat, pasar melupakannya dan hanya memberi harga
Rp244persahamuntukPERsebesar5.5xdan,iniyangpalingmenarik,PBVhanya0.25x.

#7:BankBukopin(BBKP)
Bank ini meskipun lebih kecil
dari The Big Fours, mestinya
tetap familiar di telinga anda.
Bank yang dulunya punya
singkatan Bank Umum
Koperasi Indonesia ini, sejauh
pengamatan saya tidak punya
kinerja yang bisa dibilang jauh
dari wow, namun juga tidak
buruk.Minimal,gasejelekharganyasekarang.

Kinerja

Sebagai bank BUKU III, pertumbuhan laba per saham (EPS) dalam 5 tahun terakhir bisa di
bilang stagnan (atau--karena faktor inflasi--terbilang tidak adapertumbuhan),hanya6.37%
per tahun. ROE rata-rata 5 tahun terakhir juga biasa-biasa saja, hanya 15% per tahun.
Bandingkandenganrata-rataindustriperbankanyangmencapai23.54%pertahun.

Valuasi

Anyway, justru mungkin karena kinerjanya yang biasa-biasa saja tadi, lalu market
mengabaikannya. Akhirnya, kini kita bisa mendapatkan BBKP di harga yang murah, yaitu
PER hanya 5.44x dan PBV hanya 0.61 (untuk harga Rp615 per saham). Padahal, namanya
juga bank, arus kas BBKP juga sangat baik. Hal ini dibuktikan dengan dividend yield yang
menarikdalam5tahunterakhir,yaitusekitar4.15%.

11
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

#6:KMIWire&CableTbk(KBLI)

KMI Wire & Cable (KBLI)

merupakan salah satu
produsen utama kabel di
Indonesia dan merupakan
salah satu pemasok kabel
listrik untuk PT. Perusahaan
ListrikNegara(PT.PLN).

KBLI hanya fokus pada

produksi kabel listrik,
berbeda dengan SCCO yang
memproduksi kabel listrik
dan telekomunikasi. Meski
begitu, spesifikasi produk
kabel listriknya cukup lengkap. KBLImemproduksikabellistrikmulaidariteganganrendah,
menengahhinggatinggi.Khusustegangantinggi,pabriknyabaruselesai2017nanti.

Prospek

KBLI jadimenarikterutamakarenaproduksikabelnyaterkaitlangsungdenganmegaproyek
35.000 MW yang sedang dijalankan. Jika pabrik kabel tegangan tinggi tepat waktu selesai,
maka momentumnya akan pas sekali dengan akselerasipembangunandibidanglistrikera
Jokowisekarang.

Valuasi

Saham KLBI ini, meski sudah naik signifikan lebih dari 3 kali lipat sejak awal September
2015, masih terhitung sangat murah. Di harga 282, PER-nya hanya 4.24x, jauh dibawah
rata-rata industri sebesar 23x. PBV juga moderat, hanya 0.96x. Sementara dividend
yield-nyastandarrata-rata,3.33%.

12
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

#5:PTWilmarCahayaIndonesiaTbk(CEKA)
Perusahaan yang dulu bernama Cahaya Kalbar ini dikuasai oleh taipan asal Sumatera
Utara, Martua Sitorus melalui grup Wilmar. Perusahaan ini juga jadi bagian dari deretan
perusahaan-perusahaan komoditas yang struggle di tahun 2014-2015 lantaran harga yang
jatuh.

Sebenarnya, secara keseluruhan perusahaan ini sudah cukup mapan. CEKA punya pabrik
pengolah hasil sawit di Cikarang, dan Pontianak. Yang di Cikarang untuk Minyak Nabati
Spesialitas,danyangdiPontianakuntukMinyaknabatisaja.

Satu yang perlu dicatat, CEKA bukanlah perusahaan kebun sawit, melainkan perusahaan
pengolah sawit. CEKA adalah satu dari serangkaian usaha bidang sawit yang dimiliki oleh
grup Wilmar, dari hulu ke hilir. Meskipun tahun 2013 lalu santer terdengar bahwa CEKA
inginmemilikikebunsawitsendiri,sampaisaatinihalitubelumterwujud.

CEKA berhasil mempertahankan posisi

untung dari tahun ke tahun. Meskipun
fluktuatif, namun dalam jangka panjang
laba bersih terus meningkat. EPS
rata-rata 5 tahun terakhir naik 29.23%
pertahun. Seharusnya momentum
kenaikan harga komoditas sawit di
penghujung 2016 bisa kita manfaatkan
untukmeraupkeuntungandarisahamCEKA.Saatini,PERperseoranlahyangmembuatnya

13
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

paling menarik, hanya 4.15x, dibanding rata-rata industri sebesar 22.24x, tentu ini adalah
tawaranmenarik.SementaradarisegiPBVjugatidakterlaluburuk,1.02x.

#4:PTBankPembangunanDaerahJawaTimur(BJTM)
Untuk anda yang tinggal di Provinsi Jawa Timur pasti sudah tidak asing lagi dengan bank
yang satu ini. Bank Jatim beroperasi hingga pelosok Jawa Timur serta juga memilikikantor
cabangdiDKIJakarta.

Statusnya sebagai
sebuah bank BUMD
ke-2 yang masuk ke
BEI setelah Bank
Jabar (BJBR). Selama
ini, BUMN dan
BUMD yang punya
profit stabil dikenal
gemar membagikan
uang tunai dalam
bentuk dividen yang
nilainya cukup besar. Untungnya, BJTM termasuk kedalam golongan
perusahaan-perusahaan itu. Dividen BJTM tahun 2016 mencapai Rp40 per saham, artinya
dividendyieldmencapai8,7%.

Semenjak IPO bulan Juni 2012, BJTM terbilang berkinerja secara moderat. Dalam artian,
untuk ukurannya, kinerjanya cukup baik. Namun tentu kita tidak bisa menyandingkannya
dengan bank-bank kelasatasmacamBCA,MandiriatoBRImengingatukurannyajauhlebih
kecil.

Selama 9 bulan pertama 2016, BJTM berhasil mencetak laba Rp836.6 Milyar, alias sudah
melebihi laba di tahun 2015 yang sebesarRp696.5Milyar.Memang,ditahun2015kemarin
BJTMsempatmengalamipenurunankinerja,meskitipis.

14
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Secara valuasi saham, BJTM selalu dinilaimurahsemenjakIPO.diharga515(saatartikelini

ditulis) PER-nya hanya 7.58x dan PBV 1,11x. Bandingkan dengan rata-rata PER perbankan
yangsekitar15,30xdanPBVrata-rata2,33x.

Berdasarkan kebiasaanyanglalu-lalu,saham
BJTM akan mulai nanjak di sekitar Bulan
Oktober hingga beberapa hari menjelang
pembagian dividen. Setelah itu harga akan
anjlok lagi menuju titik rendah. Oleh karena
itu, alih-alih menantikan dividen, lebih baik
anda sedikit-sedikit mengumpulkan saham
ini diakhirtahun2016ini,lalutahandanjual
beberapa minggusebelumtanggalcum-date
(perekaman data pemegang saham yang berhak terima uang dividen). Kalau timing-nya
tepat, anda bisa mendapat gain hingga 30-40%. Jauhlebihbesardaridividendyieldsebesar
8.7%.

#3:PTSamindoResourcesTbk(MYOH)

MYOH adalah sisa-sisa dot-com bubble yang

hanya sempat nyerempet dikit di Indonesia di
tahun 2000-an. Dengan kondisi usaha yang tak
berkembang, situs yang tak kunjung populer,
PT Myoh Dot Com Indonesia Tbk tampak
sekarat hingga akhirnya dibeli oleh grup asal
Korea, Samtan Co. Ltd pada tahun 2011,
melalui skema Right Issue. Nampaknya Samtan
hanya menginginkan status PT Myoh Dot Com yang sudah go public, sehingga tidak perlu
IPOlagi,ditambahbonusfasilitasrightissueyangmemudahkanpendanaanekspansi.

Samtan mengubah MYOH dari perusahaan teknologi informasi menjadi kontraktor

tambangbatubaradiPenajamPaserUtara,Kaltim.

15
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

KondisiPerusahaan

Perlu diketahui, bahwa MYOH bukanlah pemilik tambang. Ia adalah kontraktor yang
melakukan penambangan berdasarkan order si pemiliktambang.Kabarbaiknya,sipemilik
tambang adalah sama-sama anak usaha Samtan, yaitu PT Kideco Jaya Agung. Kabar
baiknya lagi, Kideco ini adalah pemilik tambang batubara terbesar ketiga di Indonesia,
denganproduksi40jutatonpertahun.

MYOH berhasil lolos dari krisis harga batubara dalam 4 tahun terakhir. Program efisiensi
yang dilaksanakan sejak perusahaan berdiri cukup efektif hingga ke detailnya. Misal,
kebijakan mematikan alat ketika pergantian shift dan saat istirahat. Alhasil, perusahaan
berhasil mempertahankan posisi profit ditengah harga
batubarayanganjlok.

Di tengah keunggulan-keunggulan tersebut, ada satu

hal yang patut jadi perhatian serius. Sampai saat ini:
pelanggan perusahaan hanya satu,yaituPTKidecotadi.
Meski manajemen mengatakan kinerja keuangan
Kideco sangatkuatnamunharusnyaakanlebihbaiklagi
kalau MYOH juga melakukan difersifikasi pelanggan,
untuk mengurangi resiko ketika Kideco sedang
mengalamikesulitankeuangan.

Kondisihargasaham

Ketika Samtan hendak mengakuisisi perusahaan ini, saham MYOH sempat melambung
hingga 5000-an di bulan maret 2012. Namun begitu booming batubara sudah usai,
ditambah kondisi ketika MYOH masih harus membangun dari awal bisnis barunya
menggunakandanarightissue,harganyakembalimelorotkeangkaRp500-an.

Padahal, pasca 2013 perusahaan sudah mulai menghasilkan laba riil. Meski pertumbuhan
laba juga gak bisa dibilanggede,hanya9.5%pertahun.Dalam2tahunterakhirpun,MYOH
sudah mulai membagi dividen. Nilainya cukup menarik, terakhir kali 6.8% dari harga

16
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

saham. Berdasarkan analisa di atas, PER hanya 5.95x membuat perusahaan ini jauh lebih
murah dibanding rata-rata industri sejenis yang mencapai 16.1x, membuatnya harga
sahamnyapotensialuntuknaikdalamrentangsetahunkedepan.

#2:PTSelamatSempurnaTbk(SMSM)
Perusahaan bernamaunikini
bergerak di bidang otomotif,
terutama produksi
spare-part untuk produsen
otomotif terkemuka di
Indonesia.

SMSM dikuasai oleh grup

ADR. Produk-produknya antara lain Filter merk Sakura, serta Radiator, Coolant, dan brake
partmerkADR,sertakaroseri.

Dari awal pendiriannya, SMSM banyak bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan asal
Jepang dan Amerika Serikat untuk bantuan teknis, manajemen kualitas dan teknologi
dalamproduksisparepart.

SMSM terbilang konservatif dalam menjalankan usaha. Meski punya 7 anakusaha,namun

kesemuanya bergerak di bidang produksi spare part, dengan 1 anak usaha berfungsi
sebagai holding company (Bradke Synergy Sdn.Bhd) yang membawahi usaha produksi
spare-partdiMalaysiadanusahadistribusidiAustralia.

Perusahaan yang IPO tahun 1996 ini berkinerja cemerlang dari segala aspek sejak tahun
1990-an.Seberapabagusnyaperusahaanini?

-Rata-ratapertumbuhanpenjualanselama23tahunnaik24%tanpapernahturun.

-Lababersihnaikrata-rata18%pertahunselama13tahuntanpapernahturun.

-Penjualaneksporselama16tahunnaikrata-rata13pertahuntanpapernahturun.

-Dividenselama13tahunnaikrata-ratanaik20%pertahuntanpapernahturun.

17
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

Selain kinerjanya yang cemerlang,

perusahaan ini juga punya
keunggulan lain. Dalam satu
tahun, ia sering membagi dividen
antara 2 sampai 3 kali, suatu
kebiasaan baik yang jarang
dimiliki emiten lain. Sehingga, jika
anda memegang saham SMSM
dalam rentang waktu panjang,
emiten ini perlahan-lahan akan mengisi rekening anda dengan uang segar secara rutin
denganbesaranyanglumayan,totalsekitar3-5%dalamsetahun.

However, karena sikapnya yang gak terlalu sering gelar aksi korporasi maupun public
expose, SMSM hingga saat ini kurang populer dibanding emiten-emiten lain apalagi yang
masukindeksLQ45.Karenakurangpopuler,transaksinyakurangliquid.

Beruntung, tanggal 2 November kemarin SMSM melakukan pemecahan nilai saham 1:4.
Meski belum terlalu terasa, harapannya kedepannya saham ini lebih liquid lagi
transaksinya.

ValuasiSaham

Berdasarkan LK Kuartal 3 2016, PBV-nya sekitar 4.54, dan PER 13.66x. Meski PBV terlihat
mahal, namun memang seperti itulah kisaran PBV perusahaan-perusahaan mapan.
Sementara PER yang hanya 13 koma sekian, sudah terbilang sangat murah untuk
perusahaan mapan macam SMSM ini. Bandingkan saja dengan PER rata-rata industri
sejenis,yangmencapai21.17x

18
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

#1:PTSupremeCableManufacturingCo.Tbk(SCCO)
Jawara kita untuk perusahaan
hebat dengan saham yang muah
nomor 1 edisi ini jatuh ke tangan
PTSupremeCable.

SCCO adalah salah satu

perusahaan paling tua yang listing
di Bursa EfekIndonesia(duluBursa
Efek Jakarta), yaitu sejak tahun
1982. BEJ sendiri baru berdiri1977.
Hingga saat ini, manajemen
perusahaan yang dikuasai keluarga Soepono ini terbilang konservatif dalam bertindak.
Bidang usaha mereka dari dulu hanya memproduksi kabel, kabel dan kabel saja. Mereka
jugajarangkoar-koardibursatentangkegiatanperusahaan.

Secara garis besar, SCCO memproduksi 3 jenis kabel: Kabel listrik, kabel telekomunikasi,
dan kawat enamel. Namanya kabel telekomunikasi, pasti yang paling utama adalah kabel
Optik.Beruntung,SCCOadalahmarketleaderdiIndonesiauntukhalini.

SCCO sangat prospektif baik dari segi kinerja masa lalu maupun dari rencana
pembangunan Infrastruktur. Proyek listrik35.000MW,sudahtentumembutuhkanjaringan
kabel yang panjang. Belum lagi kabel-kabel yang lebih kecil, yang digunakan untuk
mengalirkan listrik dari gardu ke rumah-rumah, belum lagi semakin maraknya
penggunakankabelseratoptiksebagaitulangpunggungutamakomunikasiviainternet.

Dari segi kinerja masa lalu, perusahaan ini pun terbilang konsisten bertumbuh. Di tahun
2008, aset bersih perusahaan ini baru Rp356 milyar dan laba bersih Rp11.2 milyar. Tahun
2015? Sudah Rp804 milyar dan laba bersih Rp159 milyar. Artinya, dari 2008 sampai 2015,
labaperusahaantumbuhrata-rata39.2%pertahun

Menggunakan laporan keuangan Q2 2016, pada saat artikel ini ditulis (harga saham 6450)
PER perseroan baru masih di level 5.04x dan PBV 1.21. Sangatlah murah untuk sebuah

19
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

perusahaan mapan.
Bandingkan dengan rata-rata
industrinya: PER 22.8 dan
PBV 3.08. Padahal, SCCO
adalah salah satu sesepuh
industrikabel.

Dari segi dividen juga,

perusahaan ini rutin
bagi-bagi dividen tiap tahun,
dengan jumlah yang
moderat, yaitu yield-nya
antara3-5%darihargasaham.

Meski saham ini kurang likuid, namun harusnya tidak jadi masalah untuk anda yang ingin
investasi dalam jangka panjang dan tidak terlalu ingin sibuk mengawasi layar software
trading.Sebaiknyabelidengancaramencicilhariperhari.

20
10SPPUI:1OCT-31DEC2016

TentangBangkit&Percaya
Bangkit & Percaya adalah sebuah blog investasi yang mulai dirintis dari tahun 2015. B&P
ditulis oleh Sanda Restu Wibowo, seorang investor aktif yang gemar menulis. Portofolio
saham yang penulis pegang dan artikel-artikel terbaru darinya bisa dilihat di
www.bdanp.com

21